예측: IPO 시장이 2023년을 큰 소리가 아닌 엉뚱한 소리로 끝내면서 2024년은 어떻게 될까요?

9월 공개 데뷔 팔, 클라 비요 과 Instacart 공개 시장이 다시 열릴 수 있다는 신호를 보냈습니다. 결국 이는 18개월여 만에 가장 큰 기술 IPO였습니다.

그러나 이러한 데뷔 이후 미국 시장에서 22억 달러 이상을 상장한 벤처 지원 기업은 단 한 곳도 없습니다. 그리고 클라비요와 인스타카트는 상장 약 33개월 만인 31년 2023월 XNUMX일 기준 IPO 가격을 각각 XNUMX%, XNUMX% 인하했다.

Arm이 인수한 회사 소프트 뱅크 2016년에 공개된 이 회사의 가격은 대조적으로 IPO 가격보다 40% 높습니다.

"나는 2024년의 강력한 IPO 시장에 대해 지금 당장은 확실히 덜 낙관적입니다."라고 말했습니다. 란 벤추르, 법률회사 파트너 펜윅 앤 웨스트, 공개 시장에 상장할 계획을 갖고 있는 기술 및 생명과학 기업의 고문입니다.

성장 대 수익성

현재 기업 가치가 1,500억 달러 이상인 민간 기업이 약 1개에 달합니다. Crunchbase 유니콘 보드, 이러한 가치 평가의 대부분은 시장이 정점에 도달한 2021년에 발생했습니다.

이러한 가치가 현재 시장에서는 유지되지 않을 수도 있지만, 이것이 공개 시장 상승의 유일한 장애물은 아닙니다. 상장을 계획하는 많은 기업은 수익 성장은 물론 수익성을 향한 길을 제시해야 합니다.

Ben-Tzur는 “이제 기업들은 성장과 수익성 사이의 균형에 대해 더욱 신중해지고 있습니다.”라고 말했습니다.

그러나 그는 까다롭다고 말했다. "특히 고성장 기술 기업의 경우 사람들은 그러한 성장에 투자하고 있습니다."

그는 현재 자본 비용이 매우 높다고 말했습니다. “그래서 기업들은 활주로를 확장하고 다시 나가 자본을 조달하는 대신 자신의 운명을 통제할 수 있는 상황에 놓이려고 노력하고 있습니다.”라고 그는 말했습니다.

그러나 “궁극적으로 가치 창출은 수익 성장에 의해 주도되는 것이지 수익성에 의해 주도되는 것은 아닙니다. 수익성은 시간이 지남에 따라 발생합니다.”라고 Ben-Tzur는 말했습니다.

XNUMXD덴탈의 베세머 클라우드 인덱스 공개 기업의 비율은 공공 기술 주식 수익 성장과 수익 평가 배수에 대한 좋은 참고 자료입니다.

이 지수는 예상한 대로 클라우드 수익이 2022년에 둔화되었지만 2023년에는 더욱 둔화되는 것으로 나타났습니다.

2022년 37.5월 공공 SaaS 기업의 평균 매출 성장률은 29%였습니다. 2023년 후, 평균 매출 성장률은 10%로 떨어졌습니다. 그리고 18.9년 XNUMX월까지 평균 수익 성장률은 XNUMX% 포인트 더 하락한 XNUMX%를 기록했습니다.

매출 증가율이 둔화되는 동안 평가 수익 배수도 낮아져 가치 하락으로 이어졌습니다.

13.4년 2022월 수익 배수는 2023배였습니다. 100년 5.7월에는 7.2배로 2023% 이상 감소했습니다. 지난해 초부터 매출 증가세가 둔화됐음에도 불구하고 XNUMX년 XNUMX월 기준 평균 평가배수는 XNUMX배로 소폭 개선됐다.

“기준이 더 높다”고 말했다 브리트니 스코다, 소프트웨어 뱅킹 글로벌 책임자 모건 스탠리 (Morgan Stanley). “배수는 2021년보다 낮습니다. 따라서 균형을 이루고 있는 기업은 대중적 맥락에서 적절한 시가총액이 되기 위해 더 커져야 할 것입니다.

그녀는 “기업들이 수억 달러의 수익과 수익을 얻거나 명확한 수익 경로를 공개하기 위해 더 오래 기다리거나 M&A를 고려하기로 결정하게 될 것입니다.”라고 그녀는 말했습니다.

한편, 나스닥 복합지수는 현재 18개월 만에 최고치. 이는 심지어 가장 큰 기술 목록 중 일부이기도 합니다. 2021년 이후로는 여전히 물 아래에 있습니다.

Ben-Tzur는 "더 많은 기업이 IPO 준비에 대해 문의하기 시작하고 있습니다"라고 말했지만 2025년 반 전에는 아무도 관심을 갖지 않았습니다. "하지만 2024년보다는 XNUMX년이 더 깁니다."

Skoda는 "단기적으로 IPO 시장에서 엄청난 눈덩이처럼 활동할 것이라고 생각하지 않습니다. 향후 12개월 동안 더 많은 폭풍우가 일어날 것입니다"라고 말했습니다.

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