By 알렉산더 쿤츠, 알레시오 무스카네라, 프린스 C. 오구궈, 마티아스 살리, WIPO 경제 및 데이터 분석 부서

영화 제작은 매우 위험한 모험입니다. 영화 제작 비용이 매우 높기 때문에 자금 확보는 모든 영화 제작 프로젝트에서 중요한 부분인 경우가 많습니다. 그러나 각각의 새로운 영화는 독특하고 창의적인 프로젝트이기 때문에 관심 있는 관객을 찾거나 상업적인 성공을 거두거나 심지어 손익분기점에 도달할 것이라는 보장도 거의 없습니다. 금융가의 관점에서 볼 때 이는 영화 프로젝트를 평가하기 어렵게 만듭니다. 그리고 영화제작자들에게는 영화 프로젝트에 자금을 조달하는 것이 큰 도전이 됩니다.

영화 제작 비용이 매우 높기 때문에 자금 확보는 모든 영화 제작 프로젝트에서 중요한 부분인 경우가 많습니다.

새로운 WIPO 연구 영화 제작자가 미국에서 영화 제작 및 배급을 위한 자금을 확보하기 위해 사용하는 표준 관행을 조명합니다. 수익 기준으로 세계 최대의 영화 산업(스태티스타 2023), 미국 영화 산업은 역대 가장 비싼 (제작 비용) 영화를 제작하고 배급하는 측면에서 매우 성공적입니다. 여기에는 2023년 등의 히트곡이 포함됩니다. 바비 그 비용은 약 145억 XNUMX만 달러(충돌기 2023). 미국의 영화제작자들은 또한 그들이 자신의 자산을 사용할 수 있게 해주는 매우 정교한 금융 시스템의 혜택을 받습니다. 지적 재산권 (IP) 및 기타 무형 자산을 담보로 제공하여 프로젝트 개발을 위한 대출을 확보합니다. 영화 프로젝트에는 대출 담보로 사용할 수 있는 유형 자산이 거의 없고 많은 영화 제작자가 영화 자체 자금을 조달할 개인 자금이 충분하지 않기 때문에 이는 특히 관련이 있습니다.

미국의 영화제작자들은 […] IP 및 기타 무형 자산을 담보로 사용하여 프로젝트 개발을 위한 대출을 확보할 수 있는 고도로 정교한 금융 시스템의 혜택을 누리고 있습니다.

중요한 사실 인정

• IP는 담보로 널리 사용되었습니다. 미국 영화 부채 금융 분야에서. 에 대한 대출금의 35% IP를 포함한 무형 자산을 담보로 사용했습니다.
• 공동제작, 대출 신디케이션, 보증 및 보험 위험을 공유하고 이전하기 위해 영화 자금 조달이 사용하는 중요한 전략입니다.
• 항목 스트리밍 플랫폼 이 경쟁 증가 콘텐츠를 배포할 수 있습니다. 핵심 기업은 점점 더 기존 지적 재산을 독점적으로 활용하는 것을 선호합니다.
• 재정상의 관리 교육 for 젊은 프로듀서 과 정보에 대한 접근성 향상 영화 금융 거래에 관한 내용은 WIPO 연구의 주요 정책 권장 사항입니다.

부채 조달, 지분 투자, 보조금, 크라우드 펀딩, 스튜디오 및/또는 제작사와의 파트너십 등을 통해 영화 자금을 조달하는 다양한 방법이 있습니다. WIPO의 연구는 부채 조달에 중점을 두고 주요 참여자와 이들의 경제적 동기를 식별합니다. 이는 영화 자금 조달과 관련된 위험이 어떻게 성공적으로 관리 및 완화되는지 보여주고 빠르게 발전하는 이 부문에서 IP 기반 금융의 중요한 역할을 강조합니다. 보고서는 정책입안자들을 위한 중요한 권고사항으로 마무리됩니다.

미국 영화 금융의 주요 플레이어

제작자, 배급사, 금융업자는 미국 영화 금융의 주요 주체입니다. 제작자는 대본을 찾고, 자원을 모으고 관리하여 영화가 대본에 따라 제 시간에 완성되도록 하며, 배급사는 영화관 및 기타 장소에서 영화를 전시할 권리를 획득합니다.

제작자, 배급사, 금융업자는 미국 영화 금융의 주요 주체입니다.

미국의 영화 제작 및 배급은 전통적으로 스튜디오라고 불리는 수직 통합 회사가 주도해 왔습니다. 메이저 스튜디오로는 디즈니/폭스, 파라마운트, 소니, 유니버설, 워너 브라더스 등이 있으며, MGM, 라이온스 게이트, 드림웍스는 '미니 메이저'라고도 불립니다. 요즘에는 Netflix, Apple, Amazon 및 Hulu와 같은 독립 스트리밍 서비스와 Disney+, Paramount+ 또는 Peacock과 같은 스튜디오 소유 스트리밍 서비스가 영화 제작에서 점점 더 중요한 역할을 하고 있습니다.

마지막으로 금융 기관은 영화 제작자에게 자금 조달(일반적으로 대출)을 제공합니다. 영화 분야의 대부분의 외부 자금 조달은 주로 로스앤젤레스(미국) 또는 런던(영국)에 위치한 전문 영화 금융 지점을 갖춘 상업 은행에서 이루어집니다.

가장 일반적인 유형의 금융 거래

고예산 영화에 대한 자금 조달의 대부분은 부채 기반입니다. 독립 제작자와 소규모 제작사는 일반적으로 한 번에 한 편의 영화에 자금을 조달하려고 합니다. 이를 프로젝트 파이낸싱이라고 합니다. 이러한 자금 조달은 스튜디오 파트너로부터 직접 제공되거나 배급사 또는 스튜디오 파트너의 보증을 받아 상업 은행에서 이루어질 수 있습니다.

고예산 영화에 대한 자금 조달의 대부분은 부채 기반입니다.

제작자가 얻을 수 있는 부채 거래 유형은 영화 제작 단계와 제작자가 신뢰할 수 있는 제XNUMX자로부터 금융 기관을 제공할 수 있다는 보증에 따라 달라집니다. 그러나 스트리밍 플랫폼, 스튜디오 및 대규모 제작사는 한 번에 여러 영화에 자금을 조달하기 위해 기업 자금 조달 및 대규모 신용 한도에 의존하는 경우가 많습니다. 여기에는 부채와 자본을 결합하여 위험 노출을 최소화할 수 있는 복잡하고 구조화된 금융 상품의 사용이 포함되는 경우가 많습니다.

영화 거래에서 IP 및 기타 무형 자산의 역할

WIPO의 연구에 따르면 유형 자산이 특히 부족한 미국 영화 산업에서는 IP를 포함한 무형 자산이 담보로 널리 사용되어 왔습니다. 실제로 미국 신용 투명성 등록부의 최신 데이터에 따르면 2008년 이후 업계 대출의 약 35%가 무형 자산을 담보로 포함하고 있습니다.

2008년 이후 업계 대출의 약 35%가 무형자산을 담보로 포함하고 있습니다.

미국 저작권청(US Copyright Office)의 새로운 데이터에 따르면 지난 40년 동안 등록된 각 영화 제목에는 보안 관련 기록이 5,000~20,000건 있었으며 연간 그러한 기록의 총 수는 XNUMX~XNUMX건에 달했습니다. 이는 영화의 저작권이 뒷받침되는 영화 금융 거래 건수를 나타냅니다.

IP와 무형자산 담보금융은 크고 작은 영화제작자들 모두가 사용하고 있나요?

독립영화 제작자와 기타 중소기업이 대규모 제작자보다 무형자산 담보 대출을 더 광범위하게 사용하고, 중소기업이 사용하는 담보 중 무형자산이 더 큰 비중을 차지한다는 증거가 있습니다. 무형자산 지원 금융은 대규모 스튜디오나 제작사에 비해 담보로 제공할 유형 자산이 적은 경향이 있기 때문에 금융에 대한 접근을 원하는 소규모 영화제작자에게 특히 중요합니다.

독립영화 제작자와 기타 중소기업이 대규모 제작자보다 무형자산이 뒷받침하는 대출을 더 광범위하게 사용한다는 증거가 있습니다.

금융 위험 완화를 위한 민간 부문 솔루션

위에서 설명한 것처럼 영화 산업 주체는 위험을 관리하기 위해 다양한 전략을 발전시켜 왔습니다. 이러한 전략 중 일부에는 위험 부담을 공유하는 것이 포함되지만 다른 전략에는 단순히 위험을 격리하거나 한 당사자에서 다른 당사자로 이전하는 것이 포함됩니다.

공동제작과 대출 신디케이션은 영화 금융에 사용되는 두 가지 중요한 위험 공유 전략입니다. 공동제작은 제작 및 마케팅 비용을 다른 제작자와 공유함으로써 제작자가 위험을 관리하는 데 도움이 됩니다. 대규모 대출의 경우 여러 금융기관이 자본을 모아 대출 자금을 조달할 수 있습니다. 이러한 방식으로 대출이 신디케이트되면 각 대출 기관의 위험은 자신이 기여하는 대출의 몫으로 제한됩니다.

공동제작과 대출 신디케이션은 영화 금융에 사용되는 두 가지 중요한 위험 공유 전략입니다.

위험은 종종 위험을 부담하고 보장하는 데 더 적합한 당사자에게 이전됩니다. 소위 "네거티브 픽업 거래"에서는 영화 제작자와 배급사가 영화 제작 시 배급사가 영화에 대한 최소 금액을 지불하기로 동의하는 사전 판매 계약을 체결합니다. 이를 통해 배급사는 영화의 안정적인 공급을 보장하는 동시에 제작에 따른 위험을 전적으로 제작자에게 전가하게 됩니다. 결과적으로 이들 배급사는 영화 이용과 관련된 위험을 감수합니다. 한편, 보험회사나 '완성보증인'이라 불리는 전문기관도 영화제작의 일부를 유료로 보장하거나 보증함으로써 제작리스크의 일부를 부담할 수도 있다.

마지막으로 기업 대차대조표에서 영화 금융의 위험을 분리하기 위해 특수 목적 금융 수단이 종종 사용됩니다. 특수 목적 기관은 주로 영화(또는 영화 목록) 부채 및 제작자의 다른 운영과 관련된 수익 위험을 격리하기 위해 설립된 별도의 법인체입니다.

디지털 변화가 미국 영화 금융에 어떤 영향을 미치고 있나요?

스트리밍 플랫폼이 영화계에 진출하면서 콘텐츠 배포 경쟁이 더욱 치열해졌습니다. 즉각적으로 이는 독립 제작자가 각 영화에서 더 많은 수익을 창출한다는 것을 의미합니다. 그러나 스트리밍 플랫폼이 영화의 모든 권리를 획득하려는 경향은 제작자가 향후 로열티 지불을 모두 상실하고 따라서 장기적으로 더 적은 수익을 창출한다는 것을 의미합니다. 마찬가지로, 영화 제작 비용이 계속 증가함에 따라 진정한 독창적인 콘텐츠를 탐색하기보다는 스튜디오, 스트리밍 서비스 및 기타 배급사들이 검증된 관객을 대상으로 기존 지적 재산을 활용하는 것을 점점 더 선호하고 있습니다.

스트리밍 플랫폼이 영화의 모든 권리를 획득하려는 경향은 제작자가 향후 모든 로열티 지불을 상실하고 따라서 장기적으로 더 적은 수익을 창출한다는 것을 의미합니다.

전반적으로, 스트리밍 플랫폼에 대한 값싼 자본이 거의 감소한 최근 자본 시장의 긴축과 경쟁이 심화됨에 따라 스트리밍 플랫폼의 성장이 정점에 이르렀을 수 있음을 시사합니다. 반면, 내부 운영을 관리하기 위해 업계에서 데이터 분석 사용이 증가함에도 불구하고 이 부문에서 금융 거래 비용을 절감할 수 있는 더 좋고 접근하기 쉬운 정보에 대한 잠재력은 아직 완전히 실현되지 않았습니다. 이는 일부 중요한 데이터가 신용 투명성 등록부 및 미국 저작권 등록 시스템에서 공개적으로 이용 가능하지만, 다른 관련 데이터는 종종 독점적이며 생산자와 배포 플랫폼에 의해 보호되기 때문입니다.

정책 결정을 위한 주요 시사점

앞으로 우리 연구에서는 다음과 같이 제안합니다.

• 거래 및 거래에 관련된 회사에 대한 정보에 대한 접근성을 개선하면 금융 시장의 투명성이 향상되고 향후 거래 설정 비용이 절감됩니다.
• 젊은 제작자를 위한 재무 관리 교육은 그들이 영화 금융의 복잡한 환경을 더 잘 탐색하는 데 도움이 될 것입니다.
• 은행 및 기타 금융기관이 소규모 유통업체와 협력하도록 장려하면 독립 생산자를 위한 거래 옵션이 더 많아질 것입니다.

결론적으로, 미국 영화 산업은 지적 재산을 포함한 다양한 자산을 기반으로 고예산 영화 제작을 지원하는 동시에 관련 높은 위험을 관리하는 정교한 메커니즘을 발전시켜 왔습니다. 앞으로 새로운 WIPO 연구에서는 전 세계 다른 창조 부문의 영화 산업 및 IP 기반 금융의 모범 사례를 공유하는 것을 목표로 하는 시리즈의 일부로 다른 관할권의 영화 금융을 탐구할 것입니다.

영화 재정 및 저작권에 관한 추가 WIPO 자료를 이용할 수 있습니다. 인사말 WIPO 공식 홈페이지.

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• 출처: https://www.wipo.int/wipo_magazine/en/2023/03/article_0002.html