투자자들이 AI에 대해 낙관적이라고 말하는 것은 지난 10년 동안의 과소평가일 수 있습니다. 지난해 50억 달러 돌파 그리고 다시 한 번 엄청난 양의 라운드를 진행하고 있습니다. 그림 과 람다.

공개 시장 투자자들도 칩 거대 기업으로서 이러한 행동에 동참해 왔습니다. 엔비디아 싸웠다 Apple 최근에는 세계에서 두 번째로 가치 있는 회사라는 타이틀을 얻었고, 이달 초에는 칩 스타트업을 시작했습니다. 아스테라 연구소 — AI 급증을 타고 — 최대 인상 신청 IPO에서 534억 XNUMX만 달러 이는 스타트업의 가치를 최대 4.5억 달러로 평가할 것입니다. 이 가치는 3.2년 말 마지막 비공개 자금 조달 당시 회사 가치가 2022억 달러에 비해 크게 상승한 것입니다.

그러나 M&A는 여전히 벤처 지원 스타트업의 가장 일반적인 출구 경로입니다. 대부분의 AI 스타트업은 Astera와 같은 경로를 통해 공개 시장에 진출할 가능성이 낮으며, 그 대신 투자자가 현금을 투입할 때 확실히 기대하고 있는 큰 수익을 얻을 수 있는 가장 가능성이 높은 출구 경로로 인수합병을 고려할 것입니다. 현재의 밸류에이션은 하늘을 찌르는 수준입니다.

하지만 그 길은 VC가 지원하는 AI 스타트업의 경우 상대적으로 느렸습니다. Crunchbase 데이터 쇼. 

작년에는 AI에 관한 모든 소란과 헤드라인에도 불구하고 실제로 해당 부문의 M&A 거래가 31년보다 2022% 감소했으며, 190건에 비해 276건만 성사되었습니다.

AI M&A를 위한 멋진 시장

실제로 거래 성사 속도는 2019년 39분기부터 지난해까지 가장 느린 속도를 기록했으며, 데이터에 따르면 4분기에 발표된 거래는 XNUMX건에 불과했습니다.

인공지능은 지난해 이후 대규모 M&A를 할 준비가 되어 있는 것처럼 보였다. 데이터 브릭 — 마지막으로 가치가 38억 달러로 평가된 데이터 스토리지 및 관리 스타트업 — 인수 OpenAI 경쟁자 모자이크ML for 지난 1.3월 XNUMX억 달러.

그러나 이 거래는 2023년에 인수되는 모든 AI 관련 스타트업에 있어 가장 높은 금액의 달러임이 입증되었습니다.

작년에 다른 대규모 AI M&A 거래도 있었습니다. 톰슨 로이터 샌프란시스코 기반 구매 사례, 소송인을 위한 AI 법률 연구 기술, 650억 XNUMX천만 달러 및 여행자 보험 보스턴 기반 인수 Corvus 보험는 AI를 사용하여 브로커가 복잡한 사이버 위험을 예측하고 예방할 수 있도록 지원하며 435억 XNUMX만 달러에 판매됩니다. 

그럼에도 불구하고 AI 분야의 거래는 해가 갈수록 정체되는 것처럼 보였습니다.

올해 들어 지금까지 거래 성사 과정이 조금 나아지고 있는 것 같습니다. 큰 거래는 발표되지 않았지만 가장 큰 거래는 발표되었습니다. Veradigm의 보스턴 기반 인수 사이언스IO는 의료 텍스트를 데이터와 통찰력으로 변환하는 생물의학 언어 플랫폼을 개발하는 데 140억 43천만 달러를 투자했습니다. XNUMX분기에 XNUMX건의 거래가 있었고 아직 몇 주가 남았습니다. 이는 적어도 XNUMX년 안에 가장 활동적인 분기가 될 가능성이 높다는 것을 의미합니다.

돈 어딨어?

많은 AI 스타트업이 현재 달성하고 있는 엄청난 가치 평가에 매료되기 쉽지만, 거래를 위한 스타트업 시장이 중요하다는 점을 기억하는 것도 중요합니다. 베팅.

최근에는 다음과 같은 잘 알려진 AI 스타트업도 알레프 알파 과 인류 메가 라운드를 올렸고, 투자자들은 공개적으로 말했다 AI 시장과 현재 평가에서 5~10배의 수익을 얻는 것이 어떻게 어려울 수 있는지에 대해 설명합니다.

이는 스타트업이 높은 가치를 유지하고 잠재적인 구혼자가 시장이 식기를 기다리는 등 느린 시장을 설명할 수 있습니다. 어떤 시장에서든 구매자는 최고 가치 평가로 인해 등을 돌리게 되며, 이는 여전히 시장이 겪고 있는 상황인 것 같습니다.

아마도 투자자들에게 더 걱정스러운 점은 AI 인프라 및 애플리케이션의 특정 영역에서 가장 큰 승자가 다음과 같은 확고한 기술 기업이 될 것이라는 일부 사람들의 우려입니다. 구글 과 Microsoft. 이로 인해 스타트업과 그 투자자들은 합법적인 경쟁 기회가 없는 시장에서 출구를 찾기 위해 안간힘을 쓸 수 있습니다. 

대부분의 투자자, 특히 생성 AI에 초점을 맞춘 투자자는 아직 출구에 집중하지 않을 가능성이 높습니다. 시장은 아직 젊기 때문에 누군가가 시장이 어떻게 진행될 것인지 합리적으로 예측하려면 가치, 규제 및 경쟁과 관련된 많은 측면을 흔들어야 할 것입니다.

그럼에도 불구하고 M&A 시장은 투자자들이 합리적으로 수익을 기대할 수 있는 수준을 보여주고 있으며 현재 수익은 더디다.

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그림 : 돔 구즈만