수요일 연준의 결정은 모든 것을 효과적으로 유지했으며, 이는 시장에서 대체로 비둘기파적인 것으로 해석되었습니다. 특히 제롬 파월 연준 의장의 금리 결정 이후 압력이 가중되고 있습니다. 물론, 장기 금리 예측이 당초 예상했던 것보다 높다는 언론 헤드라인도 있었습니다. 그러나 일반적으로 시장은 먼 미래의 예측을 그다지 신뢰할 만한 것으로 간주하지 않으므로 일반적으로 가격 변동에 기여하지 않습니다.

이에 대한 대응으로 금 가격은 사상 처음으로 온스당 2,200달러까지 급등했습니다! 글쎄, 적어도 명목상으로는. 거래자에게 명목 가격은 특정 순간에 가장 관련성이 높은 것입니다. 왜냐하면 이는 바로 지금 물건을 구매하는 데 사용할 수 있는 금의 달러 가치이기 때문입니다. 그러나 금은 주로 인플레이션 헤지 수단입니다. 따라서 가격이 어디로 갈지(즉, 금의 과대평가 또는 과소평가)를 고려할 때 인플레이션의 진행이 중요합니다. 그리고 그런 관점에서 보면 현재 금은 다소 저렴합니다.

인플레이션, 성장 및 금

금은 이자와 배당금을 지급하지 않기 때문에 투자자들이 일반적으로 소득 창출 수단으로 보유하는 것이 아닙니다. 그러나 투자자들이 일반적으로 수익을 창출하는 것(채권, 주식 등)이 어려움을 겪을 것이라고 생각할 때 보유하면 좋은 자산입니다. 따라서 금과 경제 건전성 사이에는 역의 상관관계가 있습니다. 미국 경제가 좋아지면 금 가격은 계속 하락합니다. 경제가 어려워지면 금값은 더 오릅니다.

따라서 최근 금 가격이 사상 최고치를 기록했음에도 불구하고 금 가격을 역추적하여 인플레이션에 맞게 현재 달러 가치로 조정하면 금은 최고점과는 거리가 멀습니다. 그것은 현재 달러 가치로 측정했을 때 금이 온스당 90달러 이상 급등했던 광범위한 스태그플레이션 이후 3,500년대 후반이었습니다. 그러나 이는 Volker의 유명한 금리 인상의 시작과 인플레이션을 통제하기 위한 경기 침체의 시작과 동시에 일어난 다소 특이한 상황이었습니다.

새로운 천장은 무엇입니까?

80년대 초반에는 금 가격이 온스당 2,500달러 수준(현재 달러 기준)에서 등락하면서 경제 혼란이 찾아왔습니다. 일반적으로 양호한 경제 성과를 보이던 향후 2,500년 동안 가격은 낮아지는 추세를 보였으며, 닷컴 거품이 꺼진 후에야 바닥을 쳤습니다. 이후의 저금리 기간은 금 가격을 상승시키는 데 도움이 되었으며, 대금융 위기와 팬데믹 이후 금 가격은 다시 온스당 XNUMX달러까지 두 배 더 상승했습니다.

따라서 인플레이션을 고려하면 금의 "사상 최고치"에 대해 이야기한다면 황색 금속의 가격은 여전히 ​​과거의 수준에 도달하기에는 $300/oz 정도 떨어져 있습니다. 이는 가격에 더 많은 상승 여력이 있을 수 있음을 의미합니다(잠재적으로 몇 가지 수정이 있을 수 있음). 연준이 올해 후반에 완화를 시작할 예정이기 때문에 금리가 낮아지는 시기는 일반적으로 금 가격이 상승하는 시기와 일치합니다. 그러나 이 글은 또한 매우 주의 깊게 읽어야 합니다. 금 가격은 중앙 은행이 금리를 대폭 인하해야 하는 상당한 경제적 혼란이 있을 때만 그렇게 높이 올라가는 경향이 있습니다.

견고하고 광범위한 경제 성장은 일반적으로 중앙 은행이 인플레이션을 은폐하려고 시도함에 따라 금리 인상으로 이어집니다. 이는 명목 관점과 인플레이션 조정 관점 모두에서 금에 하락 압력을 가하고 있습니다. 최근 금 가격의 상승은 여전히 ​​단기 경기 침체의 실제 위험에 베팅하고 있는 투자자가 꽤 많다는 것을 의미합니다.

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• 출처: https://www.orbex.com/blog/en/2024/03/gold-headed-for-2500-oz-inflation-matters