비트코인의 네 번째 반감기 이벤트는 4월 22일 이벤트 블록 높이 840,000에서 발생할 예정입니다. 실행된 트랜잭션이 포함된 각 블록은 채굴될 때 블록 높이가 찍혀 최신 블록 이전에 생성된 블록 수를 나타냅니다. 

이러한 방식으로 블록 높이는 시간순으로 정렬된 디지털 원장을 생성하여 비트코인에 분산형 투명성과 이중 지출에 대한 보안을 부여합니다. 이는 또한 210,000블록마다 발생하는 전체 비트코인 ​​네트워크에 내장된 반감기 논리를 적용하는 데 중요한 역할을 합니다.

비트코인 이등분 알고리즘적인 통화 정책이 있습니까? 임의의 중앙 은행과 달리 반감기는 채굴자 BTC 보상을 절반으로 줄여 새로운 비트코인의 유입(인플레이션)을 예측 가능하게 제어합니다. 2009년 최초의 Genesis 블록은 채굴자에게 50 BTC를 전달했습니다. 네 번째 반감기 이후, 채굴자들은 채굴된 블록당 3.125 BTC를 받게 됩니다. 

이러한 보상의 뚜렷한 차이는 비트코인의 인플레이션율로 해석됩니다. 1,000% 이상에서 현재 1.7%까지 비트코인의 인플레이션율은 다시 한번 절반으로 줄어들 것입니다. 그리고 공급 가능한 BTC의 양이 줄어들수록 각 비트코인의 가치는 더욱 높아집니다.

그러나 비트코인 ​​반감기는 BTC 가격에 영향을 미치는 많은 요인 중 하나일 뿐입니다. 가장 심각한 반감기 영향 중 하나는 비트코인 ​​채굴 수익성에 관한 것입니다. BTC 보상이 너무 낮아지면 어려움을 겪고 있는 채굴 회사에서 BTC를 매각하게 될까요? 그렇다면 매도 압력이 BTC 가격을 억제하지 않을까요?

반감기와 그것이 채굴자에게 미치는 영향 이해하기

어떤 것의 중요성을 이해하려면 그것이 없다고 상상하는 것이 가장 좋습니다. 비트코인 반감기의 경우, 반감기가 없었다면 비트코인 ​​메인넷 출시와 동시에 21만 BTC 전체를 즉시 사용할 수 있었을 것입니다.

반대로, 이는 특히 초기에 입증되지 않은 디지털 자산으로서의 새로운 개념 증명을 고려할 때 BTC 희소성을 크게 감소시킬 것입니다. 세 번의 반감기 이후, 중앙은행이 각자의 화폐 공급량을 조작함에 따라 비트코인 ​​희소성은 명목화폐 가치 하락에 대한 성공적인 보루로 입증되었습니다. 즉, 반감기는 비트코인 ​​수요와 공급 역학을 가속화하여 채택이 전개되도록 했습니다.

그리고 비트코인 ​​채택이 증가함에 따라 비트코인 ​​채굴 네트워크는 더욱 안전해졌습니다. 그 이유는 비트코인 ​​채굴자가 많아질수록 비트코인 ​​채굴 난이도가 높아지기 때문입니다. 이 난이도는 2주마다 자동으로 조정됩니다. 수요와 공급 역학의 재편에 따라 비트코인 ​​반감기는 일반적으로 반감기 전후에 여러 가지 이익을 가져옵니다.

마찬가지로, 비트코인 ​​채굴 난이도의 목적은 10개 블록마다 새로운 거래 블록이 네트워크에 추가되는 속도(~2016분)를 규제하는 것입니다. 이 메커니즘이 없으면 채굴자가 참여하는 데 어려움을 겪을 수 있기 때문에 비트코인 ​​메인넷의 보안이 덜해질 것입니다.

비트코인 채굴 난이도로 인해 수익성이 자동으로 수정됩니다. 너무 많은 채굴자가 플러그를 뽑으면 난이도가 낮아져 삭감 보상에 관계없이 채굴하는 것이 더 수익성이 높아집니다. 더 많은 채굴자가 네트워크에 참여하면 난이도가 높아져 네트워크 보안에 대한 수익성이 낮아집니다(컴퓨팅 성능은 해시 비율).

그러나 이는 공급 부족으로 인해 시간이 지남에 따라 BTC 가격이 상승하여 상쇄됩니다. BTC 채굴 보상이 절반으로 줄어들면 채굴자는 수익성에 타격을 입습니다. 채굴 난이도가 낮아지지 않으면 운영 업그레이드에 재투자하여 비용 효율성을 높여야 합니다. 따라서 이러한 채굴 주기를 축적 및 항복 기간이라고 합니다.

결국, 비트코인 ​​채굴자들은 미리 신중하게 생각해야 합니다. 확장/부채 부서에서 자신을 과도하게 확장하지 않고 BTC 가격 상승에 의존하여 반감기를 통과합니다.

2024년 반감기 이후 비트코인 ​​채굴자들의 과제

26월 614.6일 현재 비트코인 ​​네트워크의 총 해시율은 614.6억 XNUMX만 TH/s, 즉 XNUMX EH/s입니다. TH/s당 비트코인 ​​채굴 수익은 $0.10. 이를 상황에 맞게 설명하자면, Bitmain의 최신 채굴 장비인 Antminer S21의 가격은 약 4,500달러이며, 188W 상당의 전력을 소비하면서 3500TH/s의 해시 속도를 생성합니다.

Antminer S21 Hyd 335T와 같은 일부 기계는 훨씬 더 강력하고 비쌉니다. 이러한 기계의 비용에 대해 채굴자는 전기 비용, 냉각, 유지 관리, 부채 이자 지불 및 시설 자체 비용을 계산해야 합니다. 이러한 균형 조정 작업을 수행할 수 없는 회사는 파산할 것입니다. 핵심 과학 2022 인치 

일반 PC와 노트북을 사용하는 개인의 경우 비트코인 ​​채굴은 오랫동안 수익성이 없어졌습니다. 그들은 증가하는 비트코인 ​​채굴 난이도와 그에 따른 에너지 비용 증가에 맞서기 위해 특수 ASIC 기계에 투자해야 할 것입니다. 중앙은행과 통화 가치 하락에 의존하고 있는 USG도 이 사실을 잘 알고 있다.

1월 말, 에너지정보청(EIA)은 채굴자들의 운영을 방해하는 방법을 모색하기 시작했습니다. 에 의해 필수 설문조사 데이터 요청 에너지 소비에 대해 EIA는 결과를 에너지부(DoE)에 전달하여 제한 정책을 제정합니다. 

텍사스 블록체인 협의회(TBC)와 라이엇의 신속한 법적 조치로 인해 이 조치는 현재 중단되었습니다. 2월 XNUMX일 출원.

기술 발전 및 효율성 향상 

비트 코인 proof-of-work BTC 가치의 중요한 구성 요소입니다. 이를 통해 디지털 자산은 에너지 소비 및 하드웨어 자산을 통해 물리적 현실에 고정될 수 있습니다. 그렇지 않으면 다수의 암호화폐가 저렴한 비용으로 생성되어 가치 평가에 잡음이 발생할 수 있습니다. 

그러나 에너지 소비가 비트코인의 강점인 것처럼 정치적 관점에서는 약점이기도 합니다. 예를 들어, 엘론 머스크(Elon Musk)는 2021년 XNUMX월 Tesla의 비트코인 ​​결제를 취소하여 큰 충돌을 일으켰습니다. 그 이후로 비트코인 ​​채굴은 녹색화되었습니다. 에너지의 54.5% 지속 가능한 소스에서.

노르웨이 크립토볼트(Kryptovault)와 같은 재생 수력 발전을 사용하는 것 외에도 비트코인 ​​채굴자들은 잉여 열을 유용하게 활용할 수 있습니다. 예를 들어, Kryptovault는 목재 산업을 위해 잘게 잘린 통나무를 건조시키기 위해 이 뜨거운 공기를 유입시킵니다. 많은 소규모 광산 운영업체에서는 주택 난방을 위해 이러한 접근 방식을 취했습니다.

집 전체를 난방하는 방법 #bitcoin 채광 pic.twitter.com/470jJ7PSGW

— 문서화 ₿itcoin 📄 (@DocumentingBTC) 2022 년 12 월 28 일

Crusoe Energy Systems와 같은 다른 광부들은 낭비적인 불을 지르는 대신 잉여 가스를 사용하여 석유 및 천연 시추정에 작업을 연결했습니다. 더 큰 규모로 보면, 현재 사망한 ERCOT CEO인 브래드 존스(Brad Jones)가 언급한 것처럼 비트코인 ​​채굴자는 전력망의 균형을 맞추는 데 도움을 주기도 합니다.

XNUMXD덴탈의 #bitcoin 에너지 논쟁은 끝났다.

텍사스 전력망 책임자인 Brad Jones는 다음과 같이 설명합니다.#Bitcoin 광업은 우리 그리드의 균형을 유지하는 데 도움이 되며 더 많은 재생 가능 에너지를 우리 시스템에 도입하고 있습니다.”pic.twitter.com/kGYwAkOVv8

— 문서화 ₿itcoin 📄 (@DocumentingBTC) 2023 년 3 월 5 일

고급형 비트코인 ​​채굴자들은 가장 밀도가 높고 친환경적인 에너지 형태인 원자력으로 전환하고 있습니다. TeraWulf가 건설을 시작했습니다. 노틸러스 크립토마인 최초의 원자력 발전 비트코인 ​​채굴 작업으로 시설을 설립했습니다. KW/h당 2센트의 비용으로 TeraWulf는 세계에서 가장 비용 효율적인 채굴자가 되기 위해 노력하고 있습니다.

다음 반감기에는 많은 일이 예상됩니다. 수소 인프라는 원자력 발전에 대한 차선책입니다. 그러나 비용 효율성을 향한 가장 일반적인 경로는 여전히 자원을 공동으로 활용하는 것입니다. 광업 웅덩이. 

반감기 이후 전망에서 기대할 수 있는 것

통화 가치 하락 포일 역할을 하는 비트코인은 채굴자에게도 기회를 제공합니다. 그들은 BTC 가격 상승으로 인해 부채를 갚을 수 있기를 바라며 업그레이드할 부채로 시간을 벌고 있습니다. 문제는 최신 장비와 유리한 에너지 비용을 갖춘 준비된 채굴자만이 살아남을 수 있다는 것입니다. 

결국 비트코인 ​​채굴 난이도를 높이는 것은 바로 그들입니다. 경쟁할 수 없는 사람은 네트워크를 떠나게 되며, 네트워크 난이도가 자동으로 조정되므로 경쟁업체의 작업이 더 쉬워집니다. Luxor의 기본 사례에 따르면 BTC 가격이 $66 – $66 범위 내에 남아 있는 시나리오에서 3%의 비트코인 ​​채굴자가 네트워크를 떠날 수 있습니다.

더욱이, 룩소르 프로젝트 비트코인은 연말까지 725EH/s에 도달하기가 어렵습니다. 이렇게 하면 반감기 후 해시 가격이 $53/PH/일로 평준화되어 플랫 케이스 해시 가격 예측과 일치하게 됩니다.

현재 손익 분기점 해시가격은 펌웨어 업그레이드를 제외하고 $37.20/PH/day입니다. 같은 다른 회사들 블록웨어 솔루션, 해시율이 연말까지 670% 증가한 2020년 반감기를 벤치마크로 사용하여 해시율이 연말까지 최대 30EH/s에 도달할 것으로 예상합니다.

이를 염두에 두고 비트코인 ​​채굴자는 TerraWulf의 원자력 투자와 같은 장기적인 확장성을 계획해야 합니다. 그 동안, 채굴자들은 불확실성에 대비하기 위해 다음과 같은 이점을 활용할 수 있습니다. 비트코인 파생상품. 

예를 들어, 채굴 생산성을 선매도하는 메커니즘으로 거래소 선물을 제공하는 여러 거래 플랫폼이 현재 존재합니다. 상품이 거래되는 전통적인 시장과 마찬가지로 채굴자들은 이 전략을 사용하여 BTC 가격 변동으로부터 보호할 수 있습니다. 

그리고 반복적인 수익 흐름을 통해 운영 비용의 급증을 줄일 수 있습니다. 마찬가지로, 비트코인 ​​채굴 회사는 향상된 기능을 통해 클라우드 채굴 서비스를 다양화하고 제공할 수 있습니다. 클라우드 보안.

결론

모든 요소를 ​​고려하면 비트코인은 소프트웨어 엔지니어링과 경제 이론 모두의 경이로움입니다. 직접적인 중앙 집중식 조작에 의존하지 않고도 통화 정책과 인센티브를 제정하는 것이 가능하다는 것이 밝혀졌습니다. 

비트코인 채굴자는 이 디지털 제정에서 핵심적인 역할을 합니다. 그들은 적자생존이라는 다윈주의적 놀이에 의지해야 하지만, 알려지지 않은 것은 덜 널리 퍼져 있습니다. 세 번의 반감기가 있기 때문에 예측 데이터를 활용할 수 있습니다. 

유일한 질문은 남아 있습니다. 어떤 비트코인 ​​채굴자가 재무 모델링을 최악의 하락 사례에 맞춰 조정했습니까?

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