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"Fed Watch" 팟캐스트의 이 에피소드에서 Christian과 저는 시장 조사 책임자인 Dylan LeClair와 함께 앉았습니다. 비트코인 매거진 프로. 매주 그와 Sam Rule은 구독자를 위한 거의 매일 업데이트를 작성하고 한 달에 한 번 대규모 Bitcoin 시장 보고서를 발표합니다. 비트코인 매거진 프로 "2022 년 XNUMX 월 보고서"는 오늘 방송에서 가장 많이 다룰 내용입니다.
이 에피소드에 사용된 슬라이드 데크를 찾을 수 있습니다. 여기에서 지금 확인해 보세요., 또는 이 게시물의 끝에서 모든 차트를 볼 수 있습니다.
"Fed Watch"는 Bitcoiners를 위한 매크로 팟캐스트입니다. 각 에피소드에서 우리는 중앙 은행 및 통화 문제에 중점을 두고 전 세계의 현재 거시적 사건에 대해 논의합니다.
시장주기
LeClair가 가져온 멋진 차트에 들어가기 전에 시장 사이클 타이밍에서 그가 비트코인을 보는 위치에 대한 아이디어를 얻고 싶습니다. 나는 우리가 약세장에 있는지 다소 뻔뻔하게 묻습니다. 왜냐하면 우리는 확실히 전형적인 80-90% 하락이 아니기 때문입니다.
LeClair는 우리가 고전적인 약세장이 아니라 고전적인 약세장에 있다고 답합니다. 비트 코인 약세 시장. 그는 이 사이클의 상승세에는 우리가 이전에 비트코인에서 본 일반적인 포물선형 폭발이 없었을 뿐만 아니라 $20,000 중반에서 최대 $30,000까지 기술 및 기본 지원이 더 많이 있다고 지적합니다. 압력도 제한될 것입니다. LeClair는 또한 평균 사용자 비용 기준이 최근 최저치에 타격을 입었다고 덧붙입니다. 대체로 현재 가격 아래에서 상당한 지지를 받고 있으며 새로운 저점을 돌파할 수 있는 약세 모멘텀이 충분한지 두고 봐야 합니다.
마지막으로, 시장 주기 타이밍 질문에 대해 LeClair는 매우 과소 평가된 시장 발전을 지적합니다. 거래소의 담보 유형은 대부분 이전 주기의 비트코인에서 Tether(USDT) 및 USDC와 같은 스테이블 코인으로 전환되었습니다. 즉, 거래소의 지배적인 거래쌍과 현금예탁금이 비트코인에서 스테이블코인으로 바뀌었습니다. 과거에 모든 알트코인의 가장 중요한 거래 쌍은 BTC에 대한 것이었으며, 이는 USDT와 같은 스테이블 코인에 대한 것으로 바뀌었습니다. 이것은 시장 역학의 기념비적인 변화이며, 지나치게 투기적인 똥코인 거품에서 더 적은 비트코인이 강제로 청산될 것이기 때문에 비트코인 가격이 훨씬 더 안정적으로 이어질 것입니다.
비트코인 매거진 프로 차트
“이것은 지배적인 미국 거래소인 Coinbase 현물 거래량이며, 다양한 파생 상품 거래소에서 집계된 Perp [영구 선물] 거래량입니다. 우리가 볼 수 있는 것은 다양한 볼륨 스파이크입니다. 역사적으로 비트코인이 그 정도 규모로 거래될 때 시장 구조에 상당한 변화가 있다는 일종의 시장 상단 또는 하단 신호입니다.” – 딜런 르클레어
다음 차트는 스테이블 코인으로 인한 시장 구조의 차이를 보여줍니다. 르클레어는 파생상품 시장의 70%가 2021년 여름 매도세를 전후해 여전히 비트코인으로 담보로 제공되고 있다고 말했다. 오늘날에는 그보다 훨씬 작습니다. 그러므로 우리는 똥코인 거품이 터질 때 비트코인의 청산이 더 적을 것으로 예상해야 하며 그것이 바로 우리가 보는 것입니다.
스테이블코인 담보화로 인해 비트코인 장기 청산이 축소되고 있습니다.
좋은 점은 무엇입니까? 비트코인 매거진 프로 뉴스레터는 비트코인 시장뿐만 아니라 매크로가 비트코인에 어떤 영향을 미칠 수 있는지도 살펴봅니다. 다음 두 차트는 CPI와 금리에 관한 것입니다. LeClair는 팟캐스트 중에 이러한 문제를 잘 해결합니다.
Cunsumer 물가 지수 전년 대비 및 월간 변화
전년 대비 소비자물가지수 대 10년물 국채수익률
나는 르클레어에게 연방준비제도이사회의 통화정책에 대한 그의 생각에 대해 물었고, 그는 실질 금리에 대한 분석에 집중했습니다. 그는 세계의 막대한 부채 부담을 줄이려면 실질 금리가 마이너스를 유지해야 한다고 말했습니다. 따라서 연준이 3.5%까지 인상하더라도 실질금리가 마이너스를 유지하려면 CPI가 그 이상을 유지해야 합니다.
다음은 CK가 선호하는 지표인 Mayer Multiple 또는 200일 이동 평균 가격을 현재 가격으로 나눈 것입니다. 가격이 200일 이동 평균보다 낮으면 이 비율은 1 미만이며 역사적으로 시장 타이밍에 좋은 방법이었습니다.
Mayer Multiple에 의해 가중치가 부여된 비트코인 가격
에서 가장 밀도가 높은 정보 차트 중 하나 비트코인 매거진 프로 다음은 리저브 리스크입니다.
"리저브 리스크 차트는 기본적으로 호들러의 신념이 강하든 약하든 가격과 함께 가중치를 둡니다."
준비금 위험으로 가중치를 둔 비트코인 가격
오늘의 마지막 차트는 Realized Price이며 이것은 LeClair가 가장 좋아하는 차트입니다. 비트코인 가격의 많은 소음과 변동성을 제거하고 추세에 집중할 수 있는 좋은 방법입니다.
"이 네트워크의 투명성에 대한 멋진 점 중 하나는 모든 단일 비트코인이 언제 이동했거나 채굴되었는지 확인할 수 있다는 것입니다. 우리는 또한 [각 UTXO가 마지막으로 이동했을 때의 가격을 할당]하여 우리가 실현 가격이라고 부르는 것과 함께 제공할 수 있습니다. […] 우리는 모든 사람이 평균적으로 언제 물 속에 있는지 알 수 있습니다.” – 르클레어
비트코인 실현 가치 비율
Lummis 상원의원의 비트코인 규정
쇼가 끝날 때 우리는 최근 제안된 것에 대한 토론으로 마무리합니다. 입법안 초안, Lummis 상원의원은 비트코인을 위한 새로운 프레임워크와 법안이 "디지털 자산"이라고 부르는 것에 대해 설명합니다. 사실, 그들은 초안에서 비트코인, 이더리움, 블록체인 또는 암호화폐라는 용어를 전혀 사용하지 않습니다.
간단히 말해서, 우리는 LeClair의 몇 가지 의견을 끄집어내고 라이브 스트림 제작진과 왔다갔다 하지만 통찰력 있는 토론을 모두 들으려면 들어야 합니다! 비트코인 시장, 거래소 및 미래 비트코인 현물 ETF에 미치는 영향에 대해 알아보겠습니다!
이번 주에는 그렇게 합니다. 독자와 청취자 여러분께 감사드립니다. 이 콘텐츠가 마음에 드시면 구독, 검토 및 공유를 부탁드립니다!
이것은 Ansel Lindner의 게스트 게시물입니다. 표현된 의견은 전적으로 자신의 것이며 BTC Inc.의 의견을 반드시 반영하지는 않습니다. Bitcoin Magazine.
