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핀테크 도입은 동남아시아 거대 기술 기업의 핵심입니다.

플라톤에 의해 재발행
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동남아시아 최대 플랫폼 기업에는 항상 핀테크나 금융 서비스 분야가 포함되어 있습니다. 이 지역의 리더인 Sea Group, GoTo Gojek Tokopedia 및 Grab Holdings는 이러한 서비스를 다른 서비스에 통합하기 위해 계속 노력하고 있습니다.

분석가들은 이를 단절된 비즈니스 묶음이 아닌 전체적인 관점에서 보기 시작했습니다. 기업들은 비용을 절감하고 직원들을 해고하기도 했다. 그러나 투자자들은 여전히 ​​수익성에 초점을 맞추고 있습니다. 시장은 이들 회사에 의심의 여지를 주지 않습니다.

올해 초 Sea Group의 경영진은 분석가들에게 안정적인 수익 성장을 유지할 수 있다고 말했습니다. LightStream Research의 Oshadi Kumarasiri, 쓰기 스마트카르마 (인용된 다른 분석가와 마찬가지로). 그런 일은 일어나지 않았습니다.

NYSE에 상장된 Sea's 주식은 14월 29일 56.52분기 수익 보고서에서 회사가 수익 예측을 놓치고 있음을 보여주면서 큰 타격을 입었습니다. 주가는 하루 만에 36.52% 하락했다. 이달 초부터 주가는 주당 XNUMX달러에서 XNUMX달러로 떨어졌다. 이것은 Sea가 이익을 내고 있음에도 불구하고 말입니다.

GoTo와 Grab은 그다지 부정적인 영향을 받지 않았지만 인도네시아 증권 거래소에서 GoTo의 주가는 계속 하락하고 있으며 Nasdaq에 상장된 Grab은 변동성이 있지만 상승과 하락이 있었습니다.

핀테크는 이 모든 회사의 이야기의 일부일 뿐이지만 세 리더 모두에게 밝은 곳이기 때문에 핀테크의 중요성이 커질 수 있습니다. 금융 서비스를 비즈니스 모델 플라이휠에 가장 잘 통합하는 기업은 회사 가치를 회복할 가능성이 높습니다.

씨 그룹

바다의 문제는 단기적으로 나타납니다. 회사는 TikTok과 같은 새로운 경쟁자를 물리치기 위해 전자상거래 및 라이브 스트리밍에 더 많은 투자를 하고 있습니다. 오랫동안 약점이었던 게임 사업은 유료 사용자가 늘어나면서 턴어라운드가 둔화되고 있다. 현금 보유액은 7.7억 달러로 늘어났습니다.

하지만 가장 강력한 성과는 전자상거래 사업인 Shopee와 연결된 결제 앱인 SeaMoney에서 나왔습니다. CrossASEAN Research의 애널리스트 Angus Mackintosh, SeaMoney의 성공은 소외된 사람들이 금융 상품에 쉽게 접근할 수 있도록 하는 능력 덕분이라고 합니다.

Sea Money는 또한 인슈어테크와 더 많은 은행 상품을 추가하고 있으며 이를 통합하여 고객이 Sea Money와 Shopee 생태계 사이를 원활하게 이동할 수 있도록 합니다. 한편 회사는 부실채권을 2%로 안정적으로 유지하고 있습니다. 결론: 2023년 53분기에 회사는 Sea Money의 전분기 대비 매출이 XNUMX% 증가했다고 보고했습니다.

Sea Group의 가장 큰 미지수는 싱가포르의 디지털 뱅킹 진출입니다. Maribank는 지난 XNUMX월 소수의 표적 고객 기반을 대상으로 출범했습니다. 그것은 아마도 앞으로 몇 달 또는 몇 년 동안 자본을 태울 것입니다. 완전히 허가된 디지털 은행으로서 Grab의 GXS 및 Standard Chartered의 신탁 은행과 경쟁하고 있습니다.

Sea Money의 장점은 그룹의 생태계 내에서 번성하도록 설계되었다는 것입니다. 그러나 독립형 기반에서는 매력적이지 않습니다. 인도네시아에는 전자 지갑이 많이 있습니다. 반면에 Maribank는 Shopee나 관련 상과 밀접하게 연관되어 있더라도 독립형 사업으로 성공해야 합니다. Maribank는 Sea의 최근 수익 예측에 역할을 하지 않았지만 커튼 뒤에 남아있을 수는 없습니다.

비즈니스의 다른 측면이 역풍에 직면하기 때문에 Sea는 핀테크 제품이 빛을 발할 필요가 있습니다. 분석자 블루 로터스 연구소의 Shawn Yang TikTok Shop과 또 다른 중국 전자상거래 플랫폼인 Temu의 예상 진입은 Sea의 순이익률이 마이너스가 될 것임을 의미한다고 말했습니다. 

GoTo 고젝 토코피디아

GoTo Gojek Tokopedia의 상황도 엇갈립니다. GoTo Gojek Tokopedia의 XNUMX분기 실적은 인센티브 지출을 삭감하면서 성장세가 둔화되었습니다. GoTo의 전략은 높은 수준의 사용자 증가율을 유지하기 위해 저렴한 제품에 의존하면서 고품질 사용자에 집중하는 것입니다. 경영진은 연말까지 긍정적인 EBITDA(이익이지만 많은 비용은 계산하지 않음)를 기록할 것이라고 말합니다.

GoTo는 올해 인력을 24% 감축하고 엔터테인먼트와 같은 비핵심 사업에서 철수했습니다. 타사에 의존하는 대신 자체 소프트웨어 및 물류에 더 많은 투자를 하고 있습니다.

이러한 효율성 추구는 현재 소유하고 있는 은행인 Bank Jago와 내부 핀테크 서비스를 포함한 재무 관계를 더 잘 통합하려는 노력으로 보완됩니다.

Mackintosh는 Bank Jago가 새로운 디지털 제품을 출시할 수 있다고 말합니다. 예금 기반을 늘리면 자금 조달 비용이 낮아집니다. 또한 대차대조표를 사용하여 Tokopedia의 현금 대출 사업뿐만 아니라 Tokopedia를 통해 판매되는 상품에 대한 지금 구매, 후불 할부를 지원합니다.

이 시스템의 핵심은 회사의 금융 앱인 GoPay로, GoTo 플랫폼 전반의 결제와 다른 금융 시스템 및 보상에 대한 포털에 사용됩니다.

핀테크는 플라이휠에 박차를 가하여 각 비즈니스 라인이 다른 비즈니스 라인의 성공을 주도하도록 합니다. GoTo의 경영진은 초점이 전체론적 수준에 있음을 시장에 알리려고 노력하고 있습니다. 그러나 핀테크 사업은 변동성이 컸다. XNUMX분기 실적 보고서에서 핀테크의 기여 마진은 마침내 균형을 이루었지만 회사 경영진은 투자자들에게 신제품을 출시함에 따라 고르지 못한 상태가 될 것이라고 경고했습니다.

전체적인 그림도 불확실합니다. 회사 이익의 대부분은 총 거래량 감소로 이어진 잔인한 비용 절감에서 비롯되었습니다. Sea's Shopee는 물론 TikTok Shop과 같은 중국 신규 진입자와의 치열한 경쟁에 직면해 있습니다. 분석자 LightStream Research의 Shifara Samsudeen 핀테크와 디지털 뱅킹이 이를 보상해줄 수 있을지 회의적입니다.

홀딩스

Grab은 아마도 상승세를 즐기는 데 가장 가깝습니다. 올해 초에도 비용을 절감하여 인력을 11% 줄였습니다. 저렴한 자카르타가 아닌 물가가 비싼 싱가포르에 기반을 두고 있다는 점에서 이러한 비용 절감은 의미가 있습니다.

하지만 그랩은 올해 수비보다 공격을 더 많이 했다. 싱가포르에서 세 번째로 큰 택시 회사인 Trans-cab을 인수했습니다. 이는 회사의 핵심 승차 호출 앱에 많은 운전자를 추가합니다.

가장 큰 성장은 싱가포르의 디지털 은행인 GXS Bank에서 이루어지며 작년에 파트너 Singtel과 함께 출시되었습니다. 싱가포르 통화청은 최근 GSX와 Maribank의 예금 한도를 인상했습니다.

GSX는 작년에 개인 예금 한도 S$75,000, 총 허용 예금액 50천만 S$로 출시되었습니다. 이는 GSX의 예금 조달 능력(즉, 저렴한 자금 조달)에 큰 제약을 가했습니다.

MAS가 한도를 제거한 이후 GSX는 다른 은행이 제공하는 것과 비교하여 매력적인 3.48%의 정기예금 금리를 더 쉽게 조달할 수 있었습니다. 이것은 고객을 끌어들이고 있습니다.

이제 GSX는 대출 기관으로서도 경쟁할 수 있으며 주요 경쟁자인 Standard Chartered의 디지털 서비스인 Trust Bank와 경쟁할 수 있습니다. 말레이시아에서도 내년에 출시될 예정이다.

핀테크 플라이휠

세 기술 회사 모두에게 성공은 핀테크를 다른 제품에 얼마나 잘 통합할 수 있는지에 달려 있으며 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 기존 은행 및 결제 비즈니스에 비해 그들의 장점은 디지털 플랫폼과 고객 기반입니다. 그들은 거대한 전속 예금 기반이나 상품의 폭과 같이 성공적인 은행이 가지고 있는 많은 것들이 부족합니다.

그러나 이것은 동남아시아의 플랫폼 리더를 다른 범주에 넣습니다. Fintech는 엔진이자 섀시입니다. 분석가와 투자자는 수치를 분석하는 재무제표를 요구할 것입니다. 하지만 중요한 것은 부품이 기계를 형성하기 위해 얼마나 잘 결합되는지입니다.

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