Coinbase Institutional이 최근 Weekly Market Commentary로 발표한 Coinbase Research의 애널리스트 David Han의 보고서에 따르면, 제롬 파웰 연방준비은행 의장이 금리 인하에 대해 지속적으로 신중한 접근 방식을 제안한 이후 암호화폐 시장은 하락세를 보였습니다. Coinbase 보고서에 따르면 주식 및 기타 위험 자산도 지난 주 정체기에 접어들었기 때문에 시장 방향의 불확실성은 암호화폐에만 국한된 것이 아닙니다.

코인베이스에 따르면, 리플레이션에 대한 우려로 인해 연말까지 금리 인하 규모가 2024년 처음으로 연준보다 약간 더 매파적으로 변하는 데 기여했습니다. 4월 4.631일 현재 시장은 연말 금리를 3.825로 책정하고 있습니다. 이는 4.625월 초 예상된 XNUMX를 훨씬 웃도는 것이며, Coinbase가 보고한 중앙 연준 점도표 목표인 XNUMX보다 높은 수치입니다.

코인베이스(Coinbase) 보고서에 따르면 이러한 환경에서 금은 중앙은행 매수 증가, 지정학적 리스크 고조, 리플레이션 우려 속에서 최고치를 경신하며 가장 큰 승리를 거두었습니다. 금의 평가절상은 일반적으로 연준의 금리 인하 및 인플레이션 상승과 관련되어 있으며, 이는 연준의 금리 변화에 비해 인플레이션에 대한 과대평가를 의미하며 코인베이스 분석에 따르면 특정 인플레이션 상승이 예상보다 더 문제가 될 수 있다는 전반적인 믿음을 나타냅니다.

Coinbase Research의 분석가인 David Han은 비트코인이 "디지털 금"의 한 형태로 받아들여짐에 따라 이 시장 체제에서 새로운 투자자 하위 집합의 수요가 활성화될 수 있다고 믿습니다. 결과적으로 그는 가격 발견 중에 변동성이 지속되더라도 이전 주기에 비해 하락세가 더 공격적으로 매수될 가능성이 있다고 믿습니다. Han은 또한 Coinbase에 따르면 미국 현물 비트코인 ​​ETF 출시로 인해 자본에 대한 더 폭넓은 접근이 이전 주기에 비해 변동성을 완화하는 데 기여할 수 있다고 주장합니다.

이러한 ETF의 영향과 더 큰 기관 수요 유입은 코인베이스당 비트코인 ​​선물의 미결제약정에서 볼 수 있습니다. 신고. 미화 9.9억 달러에 달하는 CME 비트코인 ​​선물 미결제약정은 단일 중앙 집중식 거래소(CEX)의 미결제약정 금액을 능가했으며 Coinbase의 보고에 따르면 전체 비트코인 ​​선물 시장의 2분의 XNUMX 이상을 차지합니다. 다가오는 비트코인 ​​반감기 및 기타 긍정적인 촉매와 결합된 이러한 자본 잠금 해제는 XNUMX분기 내내 Coinbase를 크게 건설적으로 만듭니다.

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Coinbase는 또한 Maker가 13월 XNUMX일 Endgame 발표 이후 지난 몇 주 동안 주목할만한 성과를 거두었다고 언급했습니다. 이 발표에서는 DAI 및 MKR 토큰의 브랜드 변경, 거버넌스 프로토콜 인센티브 업데이트, 새로운 브리지를 출시하고 Spark subDAO를 출시하며 몇 년 후에 Maker를 독립 체인으로 이동할 계획입니다.

Coinbase는 계속해서 Maker의 Endgame 출시에 초점이 맞춰져 있지만 최근의 거버넌스 변경으로 인해 DeFi 커뮤니티에서 일부 논란이 일어났다고 말했습니다. Maker는 Morpho 및 USDe와의 통합을 포함하여 변화를 빠르게 통과하고 있으며 더 높은 담보 한도를 통해 이러한 작업을 의미있게 확장하는 것을 고려하고 있습니다. 이러한 변경으로 인해 Maker의 수익이 크게 증가할 예정이지만, 일부에서는 변경 속도가 위험 수준을 크게 높인다고 생각하여 Aave 커뮤니티 내에서 DAI의 담보 사용 기능을 제거하는 것에 대한 논의로 이어졌습니다.

Coinbase 분석가는 이러한 갈등이 분산형 스테이블코인 시장의 변화를 예고할 수 있다고 믿습니다. 분산형 스테이블코인의 수와 시가총액은 계속해서 증가하고 있지만 USDC와 USDT가 스테이블코인 점유율을 시장의 90%까지 늘리면서 중앙형 스테이블코인의 성장을 앞지르고 있습니다. 체인 전반에 걸친 기본 스테이블코인 발행과 개선된 연결 경험의 이점으로 인해 분산형 스테이블코인 채택은 중앙화된 스테이블코인에 비해 계속해서 채택 문제에 직면할 수 있습니다.

보고서는 또한 BTC 거래가 2000달러 수준에 머물고 미국 현물 비트코인 ​​ETF 유입이 둔화되면서 지난 주 시장이 조용해졌다고 밝혔습니다. Coinbase가 보고한 바와 같이, 시장이 이를 더 높일 수 있는 다음 이야기를 찾으려고 노력함에 따라 전반적으로 암호화폐 거래량도 계속해서 둔화되었습니다. Coinbase 분석에 따르면 낙관적인 거래자들은 장기 포지셔닝이 더 이상 늘어나지 않을 것이라고 격려하지만 다가오는 BTC 반감기는 암호화폐 시장 및 기타 위험 자산에 대해 일반적으로 약한 시기와 싸워야 할 것이라고 합니다.

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• 출처: https://www.cryptoglobe.com/latest/2024/04/crypto-markets-decline-amid-feds-cautious-approach-and-reflation-concerns-coinbase-report/