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캐나다 인플레이션 상승. 모기지 금리가 따라올까요?

플라톤에 의해 재발행
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지난 주 캐나다 통계청 확인됨 우리의 헤드라인 소비자 물가 지수(CPI)가 2.8월(연간 기준) 3.3%에서 XNUMX%로 증가했습니다.

3년 전 가격 인상과의 비교가 현재 덜 유리하기 때문에 인플레이션 상승이 널리 예상되었지만 XNUMX월 결과는 여전히 합의 예측인 XNUMX%를 초과했습니다.

0.6월 CPI는 전월 대비 놀라운 XNUMX% 증가했습니다. 이러한 가격 압력은 또한 광범위한 기반을 두고 있습니다(CPI 바스켓을 구성하는 XNUMX개 하위 범주 중 XNUMX개 항목에서 가격이 가속되었습니다).

0.0주 전에 처음 작성한 아래 차트를 최신 월별 결과를 포함하도록 업데이트했습니다. 이는 0.1년 남은 0.2개월 동안 월별 인쇄량이 0.3%, +0.4%, +2023%, +XNUMX%, +XNUMX%일 경우 헤드라인 CPI에 어떤 일이 일어날지 보여줍니다.

캐나다 CPI 예측

이 시점에서 CPI가 4% 중반 범위에서 한 해를 마무리한다면 운이 좋을 것입니다.

내가 경고했듯이 이 최근 게시물, XNUMX월 인플레이션 결과는 시작에 불과합니다. 올해 남은 기간 동안 CPI에 추가적인 상승 압력이 가해질 것입니다.

다음 사항을 고려하십시오 :

  • 2023년 상반기 동안 CPI 데이터는 작년보다 큰 폭의 가격 인상이 CPI 데이터 세트에 반영될 때 발생하는 기저 효과의 도움을 받았습니다. 올해 상반기에 롤오프된 월간 인쇄물은 평균 1.0%였지만, 2023년 하반기에는 월간 롤오프가 평균 0.02%에 불과합니다. 기저 효과는 강력한 디스인플레이션에서 인플레이션으로 바뀌었으며, 이는 2023년 남은 기간 동안 그대로 유지될 가능성이 높습니다.
  • 모기지 이자 비용은 여전히 ​​헤드라인 인플레이션에 가장 큰 기여를 하고 있습니다. 많은 시장 관찰자들은 높은 모기지 비용이 은행 자체의 인플레이션이기 때문에 이것이 BoC에 덜 우려할 것이라고 믿고 있지만, 나는 그러한 견해가 과장되었다고 생각합니다. BoC는 금리가 현재 인플레이션 오버슈트의 주요 원인이라는 이유만으로 가격 안정성을 유지해야 하는 의무를 저버리지 않을 것입니다. 이러한 높은 차입 비용은 여전히 ​​소비자와 기업의 인플레이션 기대를 부채질하고 있으며, 이를 그대로 방치하면 자체적으로 강화될 수 있습니다.
  • 에너지 가격은 2022년 인플레이션 급등을 이끌었고 2023년 현재까지 CPI 하락에 가장 큰 기여를 했습니다. 그러나 이러한 글로벌 기반 가격은 현재 더 높이 오르고 있으며 BoC는 이를 통제할 수 없습니다.
  • 최근 고용 보고서에 나타난 일자리 손실에도 불구하고 우리 노동 시장은 여전히 ​​빡빡합니다. 이 최근 기사 파이낸셜 포스트(Financial Post)에서는 "노조에 가입한 노동자들은 78년 첫 2023개월 동안 2.9차례의 주요 파업을 벌였고, 연평균 임금 합의액을 2%까지 끌어올렸습니다... [이는] 최소 XNUMX년 만에 가장 높은 수준입니다..."라고 언급했습니다. 인건비는 만연한 비용이며, 해당 수준 이상의 연봉 인상이 노조 계약에 반영된다면 인플레이션이 XNUMX%로 돌아가는 데 더 오랜 시간이 걸릴 것입니다.
  • 파업과 관련해 BC주 항구 노동자 파업은 전국적으로 약 10억 달러 상당의 무역에 영향을 미친 것으로 추산됩니다. 파업은 XNUMX월 초에 끝났지만, 이번 파업의 인플레이션 영향은 앞으로 몇 달 동안 캐나다 전역 산업의 공급망을 통해 계속해서 반향을 일으킬 것입니다.

지난달 CPI 데이터는 인플레이션을 낮추기 위해서는 장기적으로 더 높은 금리 경로가 필요할 것이라는 믿음을 뒷받침했으며, 채권 시장 투자자들은 점점 더 그러한 관점에서 가격을 책정하고 있습니다. 채권선물시장은 현재 다음 회의에서 BoC 금리 인상 가능성을 약 33%로 높였으며, 연말까지 90% 추가 인상 확률을 0.25%로 설정하고 있습니다.

일부 시장 관찰자들은 지난 달 CPI 결과에 대한 우려를 완화하기 위해 경제 모멘텀이 마침내 둔화되기 시작했다는 징후를 지적하고 있습니다. 소비자 지출이 감소하고, 신용카드 이용률이 높아지고, 노동력 공급이 수요보다 더 빠르게 증가하고 있는 것은 사실입니다. 그러나 이러한 세부 사항은 제가 계속 강조할 핵심 사항을 놓치고 있습니다.

성장 둔화와 고용 시장 냉각은 필요하지만 인플레이션을 목표 수준으로 되돌리기 위한 충분 조건은 아닙니다. BoC의 통화 긴축 정책은 모든 가격에 영향을 미칠 수 없으며 BoC가 통제할 수 없는 통화 정책도 2%로 돌아가는 데 걸리는 시간에 영향을 미칠 것입니다. (상품 가격이 대표적인 예이며, 그 중 많은 가격이 여전히 뜨겁습니다.)

그동안 우리는 인플레이션과 모기지 금리가 어디로 향할지 계속 추측할 수 있지만, 팬데믹 이후 두 주제와 관련된 거의 모든 놀라움이 높은 쪽으로 치닫고 있다는 것은 분명합니다.

토론토 모기지 금리결론 : 캐나다 정부(GoC) 채권 수익률은 지난주 전 세계 채권 수익률을 따라 높아졌고, 이번 주에는 고정 모기지 금리가 다시 상승할 수 있습니다.

나는 오늘날의 XNUMX년 고정 금리가 단기 고정 금리보다 훨씬 저렴하고 단기 고정 금리보다 차용자가 시장 금리보다 높은 금리를 지불하게 될 위험도 줄여주기 때문에 보수적인 차용자에게 좋은 선택이라고 계속 믿습니다. (XNUMX년 고정 금리 옵션과 비교 시)

XNUMX년 변동금리 할인은 지난주에도 변동이 없었습니다.

지난 달의 인플레이션 데이터와 새로 형성된 CPI 기저 효과의 역풍은 올해가 가기 전에 적어도 한 번은 0.25% BoC 금리 인상(및 변동 금리 인상)을 더 보게 될 것이라는 나의 믿음을 강화시켜 줍니다.

저는 독립적인 풀타임 모기지 브로커이자 캐나다 전역에서 캐나다인을 돕는 업계 내부자입니다. 모기지를 구매, 재융자 또는 갱신하는 경우, 저에게 연락 또는 신청 모기지 점검 이용 가능한 최상의 요금과 조건을 얻기 위해.
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