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최고의 SaaS 회사에서는 창립자 겸 CEO가 IPO에서 ~15%를 소유합니다. 그리고 대부분의 공동 창업자는 평등하지 않습니다(그래도 괜찮습니다). — 업데이트됨 | SaaStr

플라톤에 의해 재발행
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저는 얼마나 많은 클라우드 및 SaaS IPO에 지분 관점에서 동등한 공동 창업자인 창업자가 있는지 궁금했습니다. 그것이 제가 성장한 방식이었습니다(제가 처음으로 창업한 직장이었고, 창업자들은 동등한 주주였습니다). 그리고 저는 일반적으로 많은 예외가 있지만 50:50이 기본값이라고 생각했습니다.

글쎄, 내가 틀렸다.

내가 살펴본 가장 최근의 SaaS/클라우드 IPO 3개 중 단 35개만이 IPO, Atlassian, Pagerduty 및 (충분히 가까운) MongoDB에서 창립자 소유권을 실제로 동일하게 유지했습니다. ZoomInfo, Toast 및 Amplitude도 그리 멀지 않았으므로 그 중 5~6개라고 부를 수 있습니다.

(한 가지 참고 사항/면책 조항: 이러한 회사 중 일부는 내가 나열한 것보다 더 많은 공동 창립자가 있을 수 있으며 S-1 캡 테이블에 표시할 만큼 충분히 큰 주주가 아닙니다. 자기자본 비율에 대해 생각하기 위해 소유권이 5% 이상인 사람이나 임원 또는 이사로 지명된 사람을 식별하기 위해 실제 숫자를 표시할 수 있습니다. 다른 창립자는 S-1에 나타나지 않습니다. "solo"로 나열되어 있는 다른 공동 창업자가 지분이 적은 다른 공동 설립자가 있을 수 있습니다. 또한 많은 경우에 스톡 옵션 부여가 이 숫자에 포함되지 않으므로 소유권 숫자가 약간 높을 수 있습니다.

전반적으로 이 연습에서 많은 것을 배웠습니다.

  • 최근 상위 클라우드/SaaS IPO 중 3개만이 지분 측면에서 동일한 공동 창업자를 보유하고 있습니다. 그리고 이들 3곳은 모두 개발자 중심(B2D) 기업이었습니다.
  • 5개에는 단독 창업자가 있거나 그와 가까운 사람이 있었습니다.
  • 공동 창업자 지분의 평균 비율은 약 2:1이었습니다. 이것은 나에게 많은 의미가 있습니다.
  • 나중에 CEO를 유지한 CEO 창립자에게 "CEO 보조금"이 지급되면서 이들 중 다수는 2:1보다 약간 더 차이가 났습니다. 이것은 매우 흔한 일입니다. 예를 들어 Slack과 Box의 CEO는 모두 인센티브를 제공하고 유지하기 위해 새롭고 더 긴 베스팅 일정을 갖춘 후속 CEO 보조금을 받았습니다.
  • 평균적인 CEO 창업자의 IPO 이전 비율은 ~15%였습니다(생각보다 많았습니다).
  • 그룹으로서 공동 창업자들은 평균적으로 IPO 전 지분의 약 23%를 소유했습니다. 공개 서류에 나타나지 않는 소액 주주 공동 창업자를 추가하면 25%라고 하겠습니다.

생각할 수 있는 몇 가지 흥미로운 벤치마크가 있습니다.  메리텍캐피탈 또한 최근 SaaS IPO 중 일부를 살펴보았고 가장 최근 배치에서 발견된 창업자 CEO 소유권 중앙값은 10.6%로 위의 과거 평균보다 약간 낮습니다.

시간이 지남에 따라 공동 창립자의 기여가 균등한 경우가 거의 없다는 것이 점점 더 분명해졌습니다. 그리고 대부분은 아니더라도 많은 경우에 동일하다는 것은 실제로 "공정"하지 않을 수 있습니다..

한 창업자는 종종 초기에 더 많은 시간과 자본, 더 많은 가치를 투자합니다. 2:1은 일반적인 공동 창업자 관계의 기본값으로서 적어도 1:1만큼 나에게 많은 의미가 있습니다. 이것이 가장 일반적인 시나리오에 관한 것이라는 점은 흥미롭습니다.

[포함 된 콘텐츠]

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