2021: “추가 자본을 늘리면 됩니다! 필요하지는 않지만 그 가격이면 기본적으로 무료입니다.”
2024: “무료? 무료?? 우리는 무엇을 생각하고 있었습니까? 훌륭한 조언을 해주셔서 감사합니다, VC 씨.”
— Jason ✨Be Kind✨ Lemkin 🇮🇱(@jasonlk) 2024년 ２월 15일
따라서 2021년의 최고조에 달했던 이후로 많은 것이 변했습니다. 실제로 Palantir, Cloudflare 등과 같은 일부 기업의 경우 지금이 여전히 최고의 시기입니다. 다른 사람들은 깊은 어려움을 겪고 있습니다.
Go Go Days에서 모두가 잘못 배웠던 한 가지는 자유 자본 같은 것이 없다는 것입니다.
뭐 것 무료야, 언제가 좋을까?
- 고가의 라운드를 키우는 것만으로도
- SAFE에 추가 자금을 많이 모으기
- “비희석성” 자본을 너무 많이 조달
올바르게 사용하면 이러한 도구는 모두 잘 작동할 수 있습니다. 이에 대해서는 다음에 다루겠습니다. 그러나 단점은 무엇입니까?
#1. 높은 가격의 라운드는 출구와 성장률에 엄청난 압력을 가합니다.
2만 달러, 4만 달러, 10만 달러를 모금하시겠습니까? 어떤 가격에도 판매가 가능합니다. 그리고 성장이 둔화된다면 누구도 크게 걱정하지 않을 것입니다. 하지만 200억 달러, 500억 달러로 투자를 유치하거나 지난 몇 년 동안 우리가 발행한 1,000개 이상의 유니콘 중 하나가 되시겠습니까? 첫째, 500억 달러 미만에 판매하는 것은 매우 스트레스가 될 것입니다. 그리고 오늘날에는 그러한 거래가 거의 없습니다. 둘째, 완벽하게 실행하지 않으면 더 많은 금액을 모으는 것이 거의 불가능할 수 있습니다. 오늘날 우리는 더 이상 키울 수 없는 수백 마리의 유니콘을 보고 있습니다. 셋째, 결국 그 돈을 다 쓰게 될 것입니다. 징계는 창 밖으로 나가는 경향이 있습니다.
#2. 금고는 "무료" 돈이 아닙니다. 그들은 단지 당신이 큰 수익을 내야 하는 스택에 추가될 뿐입니다.
가치 평가 문제를 해결하거나 활주로를 확장하기 위해 SAFE를 통해 스타트업에 5만 달러, 10만 달러, 때로는 50만 달러를 추가하는 것이 간단한 해결책처럼 보일 수 있습니다. 그리고 그것이 당신이 살아남아 또 다른 승리를 거두는 데 도움이 된다면 그렇게 하십시오. 그러나 너무 많은 사람들이 이러한 SAFE의 가격, 희석화 및 압력을 무시합니다. 그들은 아직 공식적으로 주식으로 전환하지 않았음에도 불구하고 10배~100배의 수익을 기대하고 있습니다. 일반적으로 그들은 무료가 아닙니다.
#삼. 비희석성 금융 및 벤처 부채는 나름의 역할을 하지만 위험도 있습니다. 그리고 그들도 자유롭지 않다
나는 확실히 비희석 금융과 보수적으로 사용되는 벤처 부채의 팬입니다. 예를 들어, 기본적으로 손익 분기점에 있고 ARR에 수백만 달러 이상이 있는 경우 일부 부채는 약간 더 투자하는 데 도움이 될 수 있습니다. 이는 수익 자금 조달과 벤처 부채를 효과적으로 활용하는 것입니다. 그리고 때때로, 당신이 완전히 불타고 있고 질 수 없기 때문에 다음 라운드가 올 것이라고 정말로 100.000000% 확신한다면, 벤처 부채는 그 라운드로 가는 훌륭한 다리가 될 수 있습니다. 100% 확신한다면.
하지만 알고 보니 이 제품들은 모두 많은 위험을 안고 있었습니다. 주로 시간이 지나더라도 지금 갚아야 하기 때문입니다. 그리고 그들은 먼저 온다. 따라서 우리는 돈을 빌린 스타트업이 이제 부족한 현금으로 큰 금액을 지불해야 하는 너무 많은 스타트업을 보고 있습니다. 차라리 돈을 빌리지 않고 10%만 더 알뜰하게 사는 것이 훨씬 나았을 것이다.
Net net, 수많은 창립자들이 이제 고가의 라운드, SAFE 및 부채로 Easy Money를 후회하고 있습니다. 그것은 단지 의미가 있습니다.
마지막 라운드에서 절대 레이즈하지 않기를 바랐던 유니콘들입니다. 수백만 달러의 빚을 지고 있는 사람들은 더 일찍, 좀 더 징계를 받았으면 좋겠다고 생각합니다. 수많은 두통과 희석으로 이어지는 SAFE.
적어도 99%의 우리에게는 Easy Money 같은 것이 없습니다. 그리고 우리 모두는 그것을 알고 있습니다.
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- 출처: https://www.saastr.com/the-capital-everyone-is-regretting-right-now-is-the-free-capital/
