화요일 발표된 중국의 1분기 GDP 수치는 세계 경제의 전조가 될 것으로 보입니다. 더 나아가 투자자들이 여름 동안의 잠재적인 경제 변화에 앞서 사전 포지션을 취하려고 하기 때문에 이는 대부분의 주요 통화에 영향을 미칠 수 있습니다. 아시아 거대 기업은 연초 XNUMX개월의 결과를 보고한 최초의 주요 국가이며 시장이 어디로 향하고 있는지를 나타내는 지표가 될 수 있습니다.
그러나 낙관론자들에게는 전망이 다소 실망스러울 수 있습니다. 중국은 여전히 세계 최대의 수출 중심지이며, 중국산 제품에 대한 수요는 선진국의 소비자 수요를 나타내는 강력한 지표로 간주됩니다. 중국 수출 둔화는 경제성장의 장기화에 부정적인 신호로 해석된다. 더 나아가 이는 중국 공장에 원자재를 공급하는 원자재 통화에 타격을 줄 수 있습니다.
주의할 점
중국의 1분기 국내총생산(GDP)은 연율 4.6%로 지난해 5.0분기(XNUMX%)보다 크게 둔화될 것으로 예상됐다. 이는 정부의 성장 목표가 달성되지 않았다는 의미는 아니지만, 목표 달성에 장애물이 있다는 신호입니다. 반면, 이러한 저조한 성과는 특히 경기 부양책을 강화하라는 PBOC의 압력을 증가시키는 것으로 볼 수 있습니다.
원자재 통화에 대한 논쟁의 핵심은 주택 시장입니다. 주택에는 많은 원자재가 필요하며 주택 시장이 어려운 상황에서 수입이 줄어들었습니다. 그러나 중국 당국은 이 분야에 대한 대규모 지원 제공을 일관되게 거부해왔고, 다른 분야의 지원도 건설업계로 흘러들어가지 않고 있다. 중국이 경제에 대한 지원을 강화하면 결국 원자재 수출 통화에 이익이 될 수 있으며, 그렇지 않으면 중국 경제가 반직관적으로 더 나은 성과를 낼 수 있습니다.
그 너머의 전망
1분기는 중국의 후퇴가 예상되지만, XNUMX분기에는 경기가 회복될 것이라는 것이 현재로선 컨센서스다. 그러나 XNUMX분기 GDP가 크게 실망스러울 경우 경제학자들은 해당 전망을 재평가할 수 있으며 낙관주의가 부족하여 결국 안전한 피난처를 지지하게 될 수 있습니다. 올해 미국 경제가 더 나은 성과를 거둘 것이라는 기대로 달러화는 이미 상승세를 보이고 있으며, 실망스러운 중국 데이터는 그러한 이야기를 뒷받침해줄 가능성이 높습니다.
반면, 중국이 경제적 어려움에도 불구하고 1분기에 증가된 성장을 이끌어낸다면 이는 투자 재편성을 가져올 수 있습니다. 우리는 연초에 중국 주식시장이 크게 하락했다는 것을 기억해야 합니다. 그 자금의 대부분은 일본으로 이전되었고 일본의 니케이 지수는 30년 만에 처음으로 사상 최고치를 기록했습니다. 중국의 결과가 강해지면 자금 유출이 다시 발생해 엔화 가치가 하락할 수 있습니다.
그리고 다른 나라들은?
중국의 활동 부족은 특히 유럽에서 무역 파트너의 소비자 부문에 근본적인 문제가 있다는 신호로 간주됩니다. 중국은 EuroZone의 최대 무역 파트너이며, 중국 시장의 부진한 실적은 유로화에 부담이 될 가능성이 높습니다.
그러나 아시아 거대 기업의 과도한 성과로 인해 시장 강세가 일반적으로 더 많은 위험을 감수하게 될 수 있습니다. 시장 참여자들은 전 세계적으로 주식을 더 높이 끌어올릴 구실을 찾고 있는 것으로 보입니다. 이는 다른 주요 경제국에서도 예상보다 좋은 결과를 얻을 것이라는 기대로 인해 위험 자산이 증가함에 따라 안전한 피난처의 성과가 저조할 수 있음을 의미합니다.
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- 출처: https://www.orbex.com/blog/en/2024/04/chinas-slightly-slowing-the-q1-gdp
