이것은 Bitcoin Magazine Pro 팀 및 Mark Moss와 함께 최근 Twitter Spaces에서 FTX 내파와 그것이 글로벌 매크로 환경과 어떻게 관련되어 있는지 분석한 기록입니다.

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딜런 르클레어: GBTC와 관련하여 제가 본 것 중 하나는 완전히 말이 되는 것인데 저는 이것을 생각하지 못했습니다. 수수료는 NAV(순 자산 가치)의 2%입니다. 그래서 Mark, 당신은 거기에서 3-4%의 수수료 숫자를 버리고 있었습니다. 이것이 프리미엄에서 할인으로 바뀌었을 때 내가 본 적이 없는 것 중 하나는 NAV의 2%이지만 NAV의 50% 할인으로 거래되면 4%를 지불하는 것입니다. 회비. 잠시 동안 심한 할인을 받으면 상당히 이탈하는 것입니다. 실제로 덜 매력적입니다. 음, 장점 때문에 매력적입니다. 그리고 현재 GBTC에 해당하는 비트코인 ​​가격은 $9입니다. 따라서 파로 돌아오면 꽤 잘한 것입니다. 우리가 물어야 할 것은 전환이 ETF로 전환된다는 것입니다. 법적 관점에서 그들이 할 수 있는 진정한 인센티브는 무엇입니까?

그들은 본질적으로 2 비트코인에 600,000%의 수수료를 인쇄하고 있습니다. 그것은 꽤 좋은 비즈니스 모델입니다. 보유자에게는 이상적이지 않지만 퇴직 포트폴리오 플레이 측면에서 생각합니다. Unchained Capital 및 기타 기업은 비트 코인 다중 서명 보관 서비스를 제공하고 퇴직 계좌에서 비트 코인을 스팟합니다. 그것은 당신이 찾고있는 것입니다. 그러나 GBTC는 다른 옵션이 없는 경우 괜찮은 비트코인 ​​유형 노출입니다.

샘 규칙: 나는 분명히 GBTC가 SEC를 고소하는 전략으로 그것을 추구하고 있다고 덧붙일 것입니다. 현물 ETF 승인 일정이 있다면 제 머릿속에는 2024년과 비슷하고 GBTC가 이를 가질 가능성이 높습니다.

특히 현물 비트코인 ​​ETF가 우리가 지난 주에 겪었던 이러한 단점 중 일부를 제한하는 데 도움이 될 것임에도 불구하고 조사가 훨씬 더 많이 내려갈 이와 같은 이벤트 이후에는 아마도 시간이 좀 걸릴 것입니다.

마크 모스 : 샘, 그 시간표가 밀리는 것 같아요? 당신은 2024년까지라고 말했습니다. Gary Gensler는 그가 현물 ETF를 승인하고 싶지 않은 이유에 대해 매우 목소리를 높였습니다. 제가 보기에는 좋은 이유가 아니라고 생각합니다. 사기를 모니터링하고 확인할 수 있는 규제 도구가 충분하지 않다는 것입니다. 당신은 심지어 확률을 밀어 생각하십니까?

규칙 : 말하기 어려울 것 같아요. 어떤 면에서 이 공간에 있는 모든 사람은 지금 "이봐, 우리는 현물 비트코인 ​​ETF가 없는 이유는 무엇입니까?" 그것은 사람들에게 개인 양육권을 가질 수 있는 또 다른 옵션을 제공한다는 점에서 쉽게 도움이 되었을 것입니다.

그러나 나는 규제와 조사의 물결과 정부의 모든 세 글자로 된 업계 이름이 들어 와서 이것이 완료되었는지 확인하기를 원하기 때문에 지금은 일정을 훨씬 더 앞당길 것입니다. 따라서 미국에서 더 심각한 규제 압력을 받게 될 것입니다.

르클레어: ETF의 장기 배당률이 확실히 높아졌다고 생각합니다. FTX와 알라메다에 관심을 가진 사람은 사기와 수상한 대차대조표, 그 모든 것들이 루나와 3AC 이전에 의문을 제기했고 암호화폐 분야의 어느 누구도 한 번도 "전염"을 중얼거린 적이 없었습니다. 사용자와의 거래.

Arthur Hayes는 연방 교도소에 직면했고 같은 이유로 가택 연금과 수백만 달러의 벌금에 합의했습니다. 어떤 이유에서든 규제 당국과 실제로 모든 사람들이 눈을 감거나 인정하기도 했지만, 제가 대화를 나눈 거래자들 중 일부만이 이를 거의 도전으로 인정했습니다. Alameda와 FTX가 실제로는 하나이고 같은 회사라는 사실을 알고 “우리는 하우스와 대결하고 있지만 절반은 재미가 없습니다.”

당신은 Gary Gensler와 SEC 직원들이 현물 ETF에 대해 이야기하는 것을 보았습니다. [그들이 부인한] 이유 중 하나는 시장 조작이었습니다.

이 이벤트는 순 기준으로 업계에 긍정적입니까? 글쎄요, 당장은 아니지만, 분명히 나쁘지만 장기적으로는 이러한 사기 행위자를 제거하고 규제 관점에서 정리하는 것이 좋은 일이 될 수 있습니다. 나는 그것이 우리가 거기에 도달하기까지 겪은 고통스러운 길에도 불구하고 현물 ETF의 확률을 향상시킬 것이라고 생각합니다.

이끼: 한 가지 좋은 점은 이 모든 상황, 업계의 전체 멍한 눈을 살펴보는 것입니다. 더 큰 거시적 그림으로 건너뛰고 향후 몇 년 또는 XNUMX년 동안 일어날 일에 대해 이야기하고 싶다면 . FTX와 FTT의 이 모든 상황이 정말 좋은 예라고 생각합니다. 더 큰 시스템에서 무슨 일이 일어나고 있는지 보여주는 이 작은 미니어처 예와 같습니다. FTX와 Alameda, 이 두 자매 회사가 있는 상황을 보면 FTX와 같은 회사는 허공에서 토큰을 만들고 FTT라고 부르며 Alameda는 인위적으로 이 가치를 만들었습니다.

그런 다음 사람들은 가치가 있다고 생각했기 때문에 이 FTT 토큰을 거래하기 시작했지만 사람들이 FTT 토큰을 더 이상 보유하고 싶지 않다는 것을 깨달았을 때 사람들은 그것을 덤핑하기 시작했습니다. CZ는 아마도 공을 굴려서 버릴 것이라고 말했습니다. 모두가 그것을 버리기 시작했습니다. 그런 다음 FTX 회사는 해당 통화를 방어하려고 노력하고 있습니다. 이제 그들은 FTT 토큰을 구매하려고 시도할 수 있는 모든 자산을 판매하고 있습니다. 그리고 물론 우리는 20만 명의 공매도자가 쌓여서 그냥 밀어냈습니다. 하지만 그 정확한 예를 들어 일본을 보면 그들은 허공에서 엔화 토큰을 만듭니다. 그들은 그것을 법정 화폐라고 부릅니다. 법령에 따라 시장 조성자가 FTT에 가치를 부여한 것처럼 가치를 부여합니다. 그런 다음 사람들은 가치가 있다고 생각하기 때문에 엔화를 사용하기 시작합니다. 그러나 사람들은 매우 빨리 엔화를 보유하고 싶지 않다는 것을 깨닫고 엔화를 매도하기 시작합니다. 이제 일본은 엔화를 지탱하기 위해 할 수 있는 모든 것을 버리려고 하는 것과 같은 상황에 처해 있습니다.

똑같은 것입니다. 지금 일본은 현금을 버리고 있다. 이제 그들은 그 토큰을 지지하기 위해 재무부를 버리고 있습니다. 나는 이것이 더 큰 힘이기 때문에 잠시 그것에 대해 이야기하는 것이 이 매크로 호출에서 도움이 된다고 생각합니다. FTT를 보고 이제 엔화 상황을 보면 영국 파운드 상황, ECB/유로 상황, 심지어 연준 상황도 똑같습니다. 결국 그들은 아무도 정말로 원하지 않는 이 달러 토큰을 만들었습니다. 우리는 상품과 서비스를 원합니다. 내가 상품이나 서비스를 살 때, 나는 달러를 공매도하고 있고 그들은 그것을 방어하려고 합니다.

FTX가 폭발하는 것을 본 것처럼 일본, 영국, ECB 모두 똑같이 폭발할 것입니다. FTX가 지금은 비트코인의 눈엣가시였을지 모르지만, 그것들이 터지면 사람들을 비트코인으로 몰아넣을 것입니다.

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• 출처: https://bitcoinmagazine.com/markets/fiat-currencies-face-the-same-fate-as-the-ftx-fiasco