개요
- 비트코인 가격은 새로운 $15.4 ATH에서 -73% 하락하여 최저 $61에 도달했습니다. 이 가격 조치는 이전 2018-21주기와 매우 밀접하게 일치합니다.
- 몇몇 온체인 지표는 이익 실현 이벤트의 상승세를 표시했으며, 시장이 저항에 도달하면서 실현 이익이 2.6억 달러 이상으로 늘어났습니다.
- 전체 비트코인 시장은 특히 장기 보유자 집단의 배포 압력과 관련하여 이전 ATH 돌파와 몇 가지 유사점을 가지고 있습니다.
비트코인 시장은 지난 61주 동안 강력한 상승 추세에서 잠시 숨을 쉬었고 조정을 거쳐 $15.4 이상으로 통합되었습니다. BTC 가격은 73.1월 13일 설정된 새로운 $61.8 ATH에서 -20% 하락하여 70월 XNUMX일 현지 최저치인 $XNUMX까지 하락한 후 다시 $XNUMX로 회복되었습니다.
2021년 2021월 ATH(약세장 정서가 시작되었다고 주장하는 시점) 이후 가격 성과(검은색)를 지수화하면 이전 주기(파란색)와 놀랄 만큼 유사한 것을 볼 수 있습니다. 2020년 2018월 정점으로부터의 기간과 거리 모두에서 시장은 21~XNUMX년 주기를 기준으로 XNUMX년 XNUMX월과 거의 동일한 위치에 있습니다.
우리의 지난주 영상보고, 우리는 비트코인 시장이 공급 내에서 보유된 미실현 이익과 관련하여 어떻게 통계적으로 유의미한 여러 수준에 도달했는지 조사했습니다. MVRV 및 AVIV 비율과 같은 지표는 장기 평균에서 +1 표준 편차에 도달했습니다.
과거의 사례는 역사적으로 시장이 어느 정도 저항을 발견하고 일부 투자자가 이익과 칩을 가져가기 시작하는 관심 지점이었습니다.
가격이 ATH에서 최근 최저치인 $61.2k로 하락하면서 총 2.0만 BTC가 '이익' 상태에서 '손실' 상태로 전환되었습니다. 이는 새로운 상승된 비용 기준으로 거래된 코인의 양을 나타냅니다.
시장이 66.5달러로 반등하면서 약 1.0만 개의 코인이 '이익' 상태로 돌아왔습니다. 이 두 가지 관찰을 통해 다음을 확인할 수 있습니다.
- 약 1.0만 BTC의 비용 기준은 $61.2k에서 $66.5k 사이입니다.
- 약 1.0만 BTC의 비용 기준은 $66.5와 ATH $73.2 사이입니다.
이는 2022년 최저치 이후 가격 하락 중에 발생한 대규모 '공급 클러스터' 중 하나이며, 최근 몇 달 동안 온체인 코인 볼륨이 가속화되었음을 시사합니다.
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테이블에서 칩 제거
현재 비용 기준이 2.0달러를 넘는 이 61.2만 BTC의 대부분은 최근 소유주가 바뀌었고, 이전 소유자는 이익을 확보하기 위해 이를 지출했습니다. 아래 차트는 이러한 실현된 이익 행동을 설명하는 SOPR 측정항목의 변형 모음을 보여줍니다.
SOPR은 고려된 코호트에 의해 고정된 평균 실현 이익/손실 배수를 설명하며 MVRV의 '사용된' 형제입니다('사용되지 않은', 평균 미실현 이익/손실을 측정함). 네 가지 변형 모두 상대적으로 높은 수준으로 올라갔으며, 엔터티 조정 변형은 2021년 강세장이 정점에 도달한 수준에 근접했습니다.
이는 시장이 현물 시장에서 이익 실현 규모와 규모를 가속화하고 있음을 나타냅니다.
시장이 $73.2k ATH에 도달하면서 $2.6억 이상의 실현 이익이 온체인 지출을 통해 고정되었습니다. 이 수익 창출의 약 40%는 GBTC Trust에서 매각되는 투자자를 포함하는 장기 보유자 코호트에 기인할 수 있습니다.
트레이더들이 유입되는 유동성과 시장 모멘텀을 활용함에 따라 나머지 실현 이익 1.56억 2021천만 달러는 단기 보유자에 의해 고정되었습니다. 두 코호트의 실현 이익은 XNUMX년 강세장 정점과 비슷한 규모에 도달했습니다.
또한 모든 이익 실현 이벤트에 비해 장기 보유자의 지배력이 증가하고 있음을 알 수 있습니다. 이는 이전 보고서(WoC-11) 시장이 새로운 ATH로 돌파하면서 LTH 지출이 증가한 것을 확인했습니다.
이 행동 패턴은 이전 보고서에서 문서화한 모든 이전 비트코인 주기의 전형입니다. 스마트 머니를 따라 이를 통해 분석가는 향후 판매 측 공급 압력의 규모를 평가할 때 LTH를 점점 더 중요한 집단으로 간주하기 시작할 수 있습니다.
마지막으로, 우리는 시간 경과에 따른 그리고 동전 연령에 따른 공급 클러스터를 표시하는 다소 매력적인 차트를 참조할 수 있습니다. 우리는 새로운 ATH 가격에 대한 이전 중단을 파란색으로 강조하여 '레드 핫 공급'으로의 뚜렷한 전환을 촉진했습니다.
이러한 따뜻한 색상은 오래된 공급의 상당 부분이 거래되고, 주인이 바뀌고, 현재 현물 가격까지 재평가되기 시작했음을 나타냅니다. 우리는 이것이 이전 비트코인 강세장의 '행복감 단계'를 특징짓는 경향이 있으며 지금까지 매우 유사한 패턴이 나타나고 있음을 알 수 있습니다.
이를 통해 우리는 가격이 높을수록 휴면 공급이 더 많이 활성화되어 오래된 비유동 공급이 다시 액체 순환으로 돌아가는 경향이 있다는 결론을 내릴 수 있습니다. 이는 장기 보유자가 이익을 위해 공급을 분배하고 새로 유입되는 수요를 충족시키는 부의 이전 이벤트를 반영합니다.
요약 및 결론
비트코인 시장은 $73 이상의 새로운 ATH로 반등하여 장기 보유자 집단의 이익 실현 이벤트가 증가했습니다. 현재 시장은 하루 2.6억 달러 이상의 실현 이익을 보고 있으며, 이는 많은 투자자들이 칩을 가져가기 시작했음을 시사합니다. 그러나 이는 이례적인 시장 행동이 아니며 이전 주기의 ATH 돌파 기간 동안 관찰된 시장 패턴과 매우 밀접하게 일치합니다.
면책 조항: 이 보고서는 투자 조언을 제공하지 않습니다. 모든 데이터는 정보 및 교육 목적으로만 제공됩니다. 어떠한 투자 결정도 여기에 제공된 정보를 기반으로 할 수 없으며 귀하는 전적으로 귀하의 투자 결정에 대한 책임이 있습니다.
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