유럽이 작년 말 기술적 경기 침체에 빠지는 것을 가까스로 피한 후, 분명히 거래자들은 ECB가 더 높은 금리를 유지할 것이라고 생각하기 시작했습니다. 경제가 약간이라도 성장을 이룰 수 있다면 공유 중앙은행은 경제를 지원해야 한다는 압력을 덜 받게 됩니다. 그러면 여전히 높은 인플레이션율을 해결할 수 있습니다.

물론 데이터에 예상치 못한 움직임이 있으면 모든 것이 바뀔 수 있습니다. 이는 이번 주에 인플레이션율이 갑자기 하락하는 형태로 나타날 수 있습니다. 또는 PMI 수치가 금요일에 더 낮게 수정된다면. 그러나 유로존 인플레이션 데이터, 특히 CPI 수치는 금리 인하 기대치와 유로화 쌍에 가장 큰 영향을 미칠 가능성이 높습니다.

예측 내용

시장은 ECB에 대한 기대 완화를 축소해 왔으며 현재 가격은 100bp 미만으로 유지되고 있습니다. 이는 일반적인 25bps 클립에서 XNUMX번의 금리 인하보다 적습니다. 시장은 여러 가지 이유에서 매파적인 ECB 회원인 Robert Holzmann의 의견에 동의하고 있는 것 같습니다. 이사회의 오스트리아 대표는 연준이 금리를 인하할 때까지 ECB가 금리를 인하하지 않을 것이라고 말했습니다.

그러나 이는 연말까지 금리를 인하하지 않을 것이라는 연준의 전망과 일치한다. 반면 시장에서는 미국의 첫 번째 금리 인하가 6월에 있을 것으로 보고 있으며, ECB도 곧 인하할 가능성이 높습니다. 당국자들은 중앙은행이 금리를 더 높게 유지할 수 있을 만큼 경제가 회복력을 유지할 것이라고 믿고 있습니다. 시장은 금리 인하를 강요할 경기 침체에 기대를 걸고 있다. 그런 이유로, 실제로 GDP 관련 지표는 인플레이션보다 더 중요할 수 있습니다. 환율, 즉 환율에 어떤 일이 일어날지 알아내려고 노력하는 중입니다.

변동성에 앞서 시작하기

평소와 같이 유로존 인플레이션 구성 요소는 모든 회원국을 포함하는 숫자보다 먼저 나옵니다. 목요일에 가장 먼저 보고할 것은 프랑스는 인플레이션이 2.9%로 하락하더라도 계속 높은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 3.1% 이전부터. 프랑스 PMI가 우수한 성과를 낸 후, 빠른 경제 성장은 일반적으로 가격 상승으로 이어지기 때문에 이 수치에 대한 추가적인 기대가 있을 수 있습니다.

다음은 각각의 CPI 수치를 보고하는 독일 주들의 행렬입니다. 일반적으로 시장은 독일 데이터의 추세를 관찰하여 최종 수치를 예측하려고 합니다. 가장 큰 주인 노르트라인베스트팔리아(North Rhein Westfalia)가 보고할 때쯤에는 이런 일이 자주 발생합니다. 독일의 인플레이션은 2.7까지 완만하게 하락할 것으로 예상됩니다.이전 2.9%에서 %입니다.

시장을 움직이는 숫자

유로존이 CPI 수치를 발표하기 전에 해당 지역의 최종 PMI가 발표됩니다. 기대에 부합한다면 시장 전망이 바뀌지 않아 변동성이 줄어들 가능성이 높습니다. 그러나 수정안이 낮아지면 시장은 경제가 처음 생각했던 대로 실제로 회복되기 시작하지 않았다는 우려를 갖게 될 수 있습니다. 거래자들이 더 많은 금리 인하로 가격을 책정하기 시작하면 결국 유로화는 약화될 수 있습니다.

유로존 인플레이션은 2.5%로 하락할 것으로 예상됩니다. 이전 2.8%에 비해 여전히 목표치를 초과하지만 가까워지고 있습니다. 반면 핵심금리는 더욱 '경직성'을 보여 기존 2.8%에서 3.3%로 낮아질 것으로 예상된다. 동시에 유로지역 실업률은 이전 6.5%에서 6.4%로 증가할 것으로 예상됩니다.

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• 출처: https://www.orbex.com/blog/en/2024/02/the-eurozone-inflation-dwindling-chances-of-cuts