인도네시아 당국이 국내에서 급성장하고 있는 P2P 대출 산업의 표준을 높이기 위해 노력함에 따라 규모가 작고 약한 업체들이 퇴출되는 것은 불가피합니다. 따라서 해당 분야의 가장 큰 기업 중 하나인 Investree Group에서 가장 큰 문제가 나타났다는 것은 놀라운 일입니다.

회사의 공동 창립자이자 CEO인 Adrian Gunadi가 사임을 제출한 것으로 알려졌습니다. Deal Street Asia의 보고서에 따르면 그는 또한 위법 행위 혐의에도 직면해 있습니다.

Investree는 주요 경쟁사가 번성하는 가운데 유동성 위기와 투자자 및 파트너와의 외교적 위기에 직면해 있습니다. 실제로 인도네시아의 핀테크 P2P는 수익성이 있지만 Investree에서는 그렇지 않습니다.

안정부문

인도네시아 증권 규제 기관인 Otoritas Jasa Keuangan(OJK)이 발표한 새로운 규정에 따라 핀테크 대출 플랫폼은 2023년 102월부터 순이익을 보고하기 시작했습니다. 작년 여름까지 등록된 2개의 P29P 핀테크 기업은 총 XNUMX만 달러의 순이익을 기록했습니다.

Koinworks 및 Modalku(Funding Societies의 현지 계열사)는 물론 Kredivo와 같은 즉시 구매 후불 회사를 포함하여 Investree의 가장 큰 동종 경쟁업체는 건전한 것으로 보입니다.

다행스럽게도 Investree의 운명은 인도네시아의 전반적인 금융 안정성에 영향을 미치지 않을 것입니다. 이러한 핀테크는 은행 대출 기관에 대한 귀중한 채널이지만 OJK와 중앙은행인 인도네시아 은행의 규제로 인해 P2P 차용자에 대한 은행의 노출이 제한됩니다.

은행 파트너

Investree는 2년 싱가포르에서 설립된 인도네시아에서 가장 오래된 P2015P 마켓플레이스 중 하나입니다(인도네시아 법인 이름은 Investree Radhika Jaya입니다).

많은 은행과 파트너십을 맺고 있습니다. 여기에는 Bank Mandiri 및 Bank Danamon Indonesia와 같은 상업 대기업, Bank Rakyat Indonesia와 같은 대규모 국영 대출 기관, Bank Jago와 같은 디지털 중심 은행이 포함됩니다.

Investree는 이러한 대차대조표를 활용하여 중소기업(필리핀과 태국의 중소기업 포함)에 14조러피아짜리(888억37천XNUMX백만 달러)의 대출을 분배했다고 밝혔습니다. 이는 Modalku의 인도네시아 플랫폼 전체에 분산된 XNUMX조러피아짜리 대출보다는 적지만 Koinworks의 규모와 거의 같습니다. (해당 수치는 누적된 대출금을 모두 의미합니다.)

Investree의 싱가포르 모회사는 또한 인도네시아 은행인 Bank Amar의 지분을 소유하고 있으며, 이 은행의 소유주인 싱가포르 대기업 Tolaram Group은 2014년에 완전한 디지털 은행으로 라이센스를 재조정했습니다. Investree는 Bank Amar의 지분을 단계적으로 인수하여 18.4년에 2022%의 지분을 획득했습니다.

Bank Amar와 Investree의 논리는 간단했습니다. 힘을 합쳐 중소기업(MSME)을 위한 디지털 은행을 구축하는 것입니다.

불타는 다리

Investree는 전자 송장 및 재고 관리와 같은 비즈니스 솔루션을 제공하면서 시작되었습니다. 그러나 곧 대출 시장 운영으로 발전하여 은행이 디지털 중개자 없이는 접근할 수 없는 고객 기반에 대출을 제공할 수 있게 되었습니다.

Bank Amar와 Investree는 함께 인도네시아 SMES에 대한 최대 금융 제공자가 될 계획을 세웠습니다.

아직 알려지지 않았지만 OJK의 다양한 개혁으로 인해 공개된 것으로 추정되는 이유 때문에 Investree는 작년 말 장부에 나타난 것으로 보이는 부실 대출의 증가를 경험했습니다.

이러한 불이행은 원래 대출 기관으로 이전되었기 때문에 Investree는 일부 은행 관계를 불태웠고 여러 대출 기관은 Investree를 상대로 법원 소송을 제기했습니다.

카타르 진출

핀테크도 투자자들을 소외시키고 있다. 지난 220월에는 동남아시아 최대 규모 중 하나인 231억 XNUMX천만 유로(XNUMX억 XNUMX만 달러)의 시리즈 D 자금 조달 라운드를 완료했습니다.

전략적 후원자 중 하나는 카타르에 본사를 둔 투자 그룹인 JTA International Holdings였습니다. 두 당사자는 JTA Investree Data Consultancy라는 이름의 합작 회사를 도하에 설립하기로 합의했습니다.

JTA에 대한 공개 정보는 거의 없습니다. CEO이자 공동 창업자인 Amir Ali Salemi는 다양한 분야에 투자하고 있습니다. 싱가포르 정부의 투자 지주회사인 테마섹(Temasek)과 유사하지만 JTA의 소유주가 누구인지 온라인에는 정보가 없다.

JTA가 어느 정도 준국부 펀드이거나 단순히 잘 연결된 비즈니스 이해관계의 수단인지에 관계없이 Investree의 기술(예: 점수 매기기 모델)과 비즈니스 지식을 중동에 가져오려는 목적으로 Investree에 돈을 투자했습니다. , 이후.

파워 브로커

JTA는 Investree의 운명을 손에 쥐고 있을지 모르지만 다른 투자자들도 관련되어 있습니다. 이전 자금 조달 라운드에는 일본의 MUFG Innovation Partners와 BRI Ventures(Bank Rakyat Indonesia의 단위), 스위스의 ResponsAbility Investments가 포함되었습니다.

그러나 아직 시리즈 D 라운드의 자금을 Investree에 송금하지 않아 핀테크의 유동성 위기를 악화시킨 것은 카타르인들입니다. JTA는 약속을 지키고 본질적으로 다른 주주들을 구출합니까? 아니면 JTA가 거짓말을 했다고 판단하고 물러가나요?

그들의 결정은 Investree의 문제가 일시적이고 현금으로 덮어질 수 있는지 또는 투자자가 나쁜 후에 좋은 돈을 던지는지를 고려할 것입니다. 아마도 그들은 Investree의 비용 절감, Bank Amar 지분 일부 매각 또는 해외 사업 폐쇄와 같은 새로운 조건을 주장할 것입니다.

결과가 무엇이든, 카타르인들은 Investree의 부실 대출 증가를 기뻐할 수 없습니다.

부실채권 증가

이것이 핀테크 문제의 핵심이다. 

인도네시아 규제 당국은 만기일로부터 90일 이내에 상환하는 차입자 비율을 기준으로 대출을 측정합니다. 97.18년 2023월 기준 업계 평균은 2024%입니다. Investree의 성공률은 83년 초까지 비슷한 수준인 것처럼 보였는데, 16년 초에는 XNUMX%로 떨어졌고 여전히 떨어지고 있습니다. 현재 부실채권이 장부금액의 XNUMX%를 차지하고 있다고 합니다. 앵거스 매킨토시 CrossASEAN Research의 글을 쓰고 있습니다. 스마트카르마.

이 중 얼마나 많은 부분이 상황에 따른 것인지, 얼마나 많은 부분이 잘못된 위험 관리로 인한 것인지는 두고 볼 일입니다. 그러나 규제 당국은 이를 확인하기 위해 기다릴 준비가 되어 있지 않았습니다. OJK는 이미 허용된 NPL 수준인 5%를 위반했기 때문에 Investree에 제재를 가했습니다.

JTA는 새로운 투자가 재정적인 어려움을 겪고 있다는 사실뿐만 아니라 Doha JV에서 사용하기 위해 Investree의 신용 평가 소프트웨어를 채택하는 데 투자가 이루어졌기 때문에 분노할 것입니다.

그러나 NPL 비율이 16%에 달하는 JTA 경영진은 자신들이 좋은 소프트웨어를 뒷받침했는지, 아니면 그저 좋은 스토리텔링을 뒷받침했는지 궁금해할 수도 있습니다.

OJK는 집을 청소한다

Investree의 유동성 및 대출 문제의 갑작스런 발생은 아마도 비즈니스 환경의 변화보다는 인도네시아 핀테크에 대한 규제 요건의 변화와 더 관련이 있을 것입니다.

OJK는 폭발적인 성장을 보인 부문을 정리하기로 결심했습니다. 51년 인도네시아에는 2011개의 활성 핀테크 기업이 있었으며 대부분 결제 부문에서 활동했지만 334년에는 2022개의 P164P 대출 기관을 포함해 그 수가 2개로 늘어났습니다. 보스턴 컨설팅 그룹(Boston Consulting Group)에 따르면 2022년 말까지 활성 P30P 차용자 계정이 2천만 개가 넘었고 총 17억 달러의 대출을 받았습니다.

OKJ는 이후 이자율 상한선을 설정하고 부실 대출에 대한 상한선을 주장했습니다. 또한 불법 운영자, 느슨한 데이터 관행 및 과도한 대출 수집에 대한 조치를 취했습니다. 현재 등록된 P102P 핀테크 기업은 2개이며, 통합 가능성이 매우 높습니다. OJK는 핀테크 기반 대출의 밝은 미래를 가리키는 더 적지만 더 건강한 핀테크를 원합니다.

P2P 핀테크가 사라지고 있다는 것은 놀라운 일이 아닙니다. 놀랍게도 사상자 중에는 업계 리더도 포함되어 있습니다.

이 사건은 또한 중소기업에 제공되는 대출 규모로 측정할 때 금융 포용의 효율성에 대한 게으른 가정에 대한 보상을 해야 합니다. 중요한 것은 차용인이 제때에 돈을 반환하는 경우입니다.

한편, 공동 창업자이자 CEO인 구나디는 아직 공개적으로 사임을 발표하지 않았습니다. 2015년 Investree를 설립하기 전에는 Citi와 Standard Chartered, 자카르타 및 두바이에서 수석 거래 은행가로 근무했습니다. 그는 또한 Permata Bank에서 샤리아 은행 업무를, Bank Muamalat Indonesia에서는 소매 금융 업무를 담당했습니다.

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• 출처: https://www.digfingroup.com/investree-crisis/