Fidelity Investments의 글로벌 매크로 이사인 Jurrien Timmer는 13월 XNUMX일자 LinkedIn 게시물에서 미국 주식 시장에 대한 통찰력을 공유했습니다. 그의 분석은 현재 시장 추세와 미래 전망에 대한 미묘한 이해를 제공합니다.

주식시장 회복: Timmer 시작 진행 중인 주식 회복을 언급함으로써 시장이 거의 2018년간의 보유 패턴에서 벗어날 수 있는 잠재력을 강조합니다. 그는 2015년과 XNUMX년에도 비슷한 국면이 있었다고 언급하면서 이렇게 장기간 침체가 일어나는 것은 드문 일이 아니라고 지적합니다.

시장 동향 및 확률: Timmer는 주식 시장이 일반적으로 하락세보다 상승세를 더 많이 경험하며 60~70%의 긍정적인 추세를 보인다는 점을 관찰했습니다. 그는 현재의 거래 범위가 또 다른 시장 발전의 전조가 될 수 있다고 제안합니다. 그는 시장 조정이 가격이나 시간 측면에서 발생할 수 있으며 현재 단계는 두 가지를 모두 포괄하는 것으로 보인다고 설명합니다.

가격 수익 관계: 그는 가격 대비 수익(P/E) 비율과 시장 수익률 사이의 복잡한 관계에 대해 논의합니다. Timmer는 P/E 구성 요소가 수익 부분과 반대로 움직이는 경우가 많아 특히 주기적 변곡점 주변에서 시장 타이밍을 맞추기가 더 어렵다고 지적합니다.

주가와 수익: Timmer는 주가가 항상 정확한 것은 아니지만 수익 기대치를 반영한다고 지적합니다. 그는 지난 13개월 동안의 상승세가 수익 증가에 대한 기대에 의해 주도되었다고 언급했습니다. 이는 15년 20.3월 최저치 이후 P/E 배수가 2022배에서 XNUMX배로 확대된 것으로 입증됩니다.

수익률 상승의 영향: Timmer에 따르면 최근 수익률 증가가 시장에 영향을 미쳤습니다. 그는 올 가을 수익률 상승으로 인해 P/E 배수 확장으로 인한 이익이 약 절반으로 감소했다고 지적합니다.

수익 실적: 긍정적인 측면에서 Timmer는 수익이 좋은 실적을 거두고 있음을 강조합니다. 458개 기업 중 500개 기업이 보고한 가운데 4분기 EPS가 전년 동기 대비 XNUMX% 증가했습니다. 이러한 성장은 어닝 시즌이 시작될 때 예상했던 것보다 훨씬 높습니다.

미래 수익 추정치: 그는 2023년 2024분기와 XNUMX년 XNUMX분기 추정치가 낮아지는 추세이며 이는 전형적인 행동이라고 언급하며 결론을 내립니다.

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CryptoGlobe가 보고한 바와 같이 기사 12월 XNUMX일에 게시된 최근 LinkedIn 게시물에서 Timmer는 투자 포트폴리오의 잠재적 가치 저장소로서 비트코인과 금을 비교하는 자세한 분석을 공유했습니다. 그의 통찰력은 특히 현대 포트폴리오 관리 전략과 관련이 있습니다.

Timmer는 XNUMX년 동안 금의 성과와 샤프 비율에 대해 논의하는 것으로 시작합니다. 위험 조정 수익률을 평가하는 샤프 비율은 금이 수익률과 변동성 모두에서 다른 많은 자산을 능가하는 안정적이고 신뢰할 수 있는 투자였음을 보여줍니다.

비트코인과 관련하여 Timmer는 금과 비교하여 뚜렷한 위험-수익 프로필을 지적합니다. 비트코인은 주식과 긍정적인 상관관계를 보이지만 다른 자산에 비해 덜 두드러집니다. 이러한 상관관계는 다양한 시장 상황에서 비트코인의 행동을 이해하는 데 중요합니다.

그런 다음 Timmer는 전통적인 60/40 포트폴리오(주식 60%, 채권 40%)에서 비트코인의 역할을 탐색하고 이를 '대안'(대안)으로 분류합니다. 그는 비트코인과 S&P 500의 상관관계가 덜 양의 상관관계를 보이고 있으며 미국 달러 및 국채와 음의 상관관계를 보인다는 사실을 관찰했습니다. 흥미롭게도 비트코인은 금과 여전히 상관관계가 없어 포트폴리오에서 유사한 기능을 제공하지 않을 수 있음을 시사합니다.

Timmer 분석의 핵심은 비트코인과 금의 샤프 비율이 수렴된다는 점입니다. 금은 지속적으로 좋은 성과를 거두었지만, 비트코인의 샤프 비율은 역사적 변동성에도 불구하고 시장 행동이 성숙해지고 있음을 나타냅니다.

Timmer는 또한 비트코인의 변동성이 금의 약 XNUMX배에 달한다는 점에 주목하면서 비트코인과 금의 변동성을 비교합니다. 가상적으로 비트코인과 일치하도록 금 포지션을 XNUMX배 늘림으로써 지난 XNUMX년 동안의 수익률 프로필이 밀접하게 일치합니다. 이 비교는 동등한 위험과 수익 측면에서 포트폴리오 할당을 고려하기 위한 프레임워크를 제공합니다.

이러한 역학을 기반으로 Timmer는 대안적인 60/40 포트폴리오에 대한 잠재적 배분 전략을 제안합니다. 5% '가치 저장' 포지션의 경우 금 2%와 비트코인 ​​1%의 혼합은 위험과 수익 고려 사항의 균형을 맞춰 6% 포지션과 동일할 수 있습니다.

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• 출처: https://www.cryptoglobe.com/latest/2023/11/fidelity-investments-jurrien-timmer-analyzes-u-s-stock-markets-holding-pattern-and-future-prospects/