이번 주 미국의 은행 우려는 다음과 같은 이유로 촉발되었습니다.

• New York Community Bancorp는 더 높은 자본 규칙과 상업적 부담으로 배당금을 삭감했습니다.
• 미국 상업용 부동산에 예상치 못한 손실을 보고한 일본 은행
• Deutsche Bank, 미국 상업용 부동산 손실 강조

이번 주의 모든 경제 데이터에도 불구하고, 이번 주 미국 10년물 수익률이 14bp 하락한 것은 헤드라인이었습니다.

문제의 규모, 누가 손실을 감당하고 어떻게 관리할 수 있는지 실제로 아는 사람이 아무도 없기 때문에 여기에는 서브프라임의 반향이 있습니다. 분명한 것은 팬데믹 이후 재택근무 변화로 인해 사무실 부동산이 심각하게 손상되었다는 것입니다. 공실률이 높고 임차인은 더 낮은 임대료를 요구하는 데 엄청난 영향력을 발휘합니다.

은행 규정에서는 손실이 합리적으로 예측 가능하지만 실제로 손실이 발생하지 않은 경우 손상을 감수해야 합니다. 부분적으로는 얼마나 많은 직원이 사무실로 복귀할지, 얼마나 많은 회사가 퇴사할지 확실하지 않기 때문입니다.

어떤 경우에도 손실이 클 것이라고 말하는 것이 타당합니다. 얼마나 높은? Goldman Sachs는 상업 규모를 1.2조 XNUMX천억 달러로 추산합니다.
모기지 만기가 올해와 내년에 예정되어 있으며 이는 모든 미결제 상업 모기지의 약 4분의 1에 해당하며 최고 수준입니다.
2008년 이후 기록된 수준이다.

가장 큰 단일 보유자는 은행입니다.
40%의 점유율로. 로이터 통신에 따르면 다른 추산에서는 "성숙의 벽"이 1.5조 XNUMX천억 달러에 달한다고 합니다.

Starwood Capital Group(AUM 115억 달러)의 CEO인 Barry Sternlicht는 “사무실 시장은 현재 실존적 위기에 처해 있습니다.”라고 말했습니다.
글로벌 알츠 컨퍼런스. “3조 달러 규모의 자산 클래스입니다.
아마도 1.8조 XNUMX천억 달러의 가치가 있을 것입니다. 1.2조 XNUMX천억 달러의 손실이 확산되었습니다.
어딘가에 있고, 그것이 어디에 있는지 정확히 아는 사람은 아무도 없습니다.. "

예를 들어, 2007년 미국 서브프라임 모기지 시장의 전체 규모는 1.3조 XNUMX천억 달러였습니다.

이 상황을 특히 위태로운 상황으로 만드는 두 가지 요인이 있습니다.

• 소규모/지방은행은 손실의 대부분을 안고 있으며 큰 고통을 감당할 여력이 없습니다.
• 만기보유 채권 시장 손실로 인해 신규 자본 조달은 ​​엄청나게 비용이 많이 들고 많은 경우 불가능합니다.

이번 주 채권 시장이 매우 빠르게 급락한 이유가 있습니다.

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• 출처: https://www.forexlive.com/news/dark-days-are-coming-for-us-commercial-real-estate-and-the-banks-holding-the-loans-20240203/