그래서 우리는 여기 SaaS에서 자주 그것에 대해 이야기했지만 상황은 지금 SaaS에서 너무 ... 이상합니다. 최고는 여전히 성장하고 있습니다. 그 어느 때보다 빠르지는 않더라도 여전히 그에 가깝습니다. 그리고 AWS의 성장은 약간 감소했지만 여전히 엄청난 수준이며 Azure는 실제로도 하락하지 않았으며 Google Cloud는 그 어느 때보다 빠르게 성장하고 있습니다. 경제의 엇갈린 신호에도 불구하고 여전히 성장과 고객을 위한 SaaS 최고의 시간에 가깝습니다.

그러나 ... 주식 시장은 폭락했습니다. 클라우드 주식은 50% 하락했으며 배수는 최고점에서 75% 하락했습니다.

후자는 벤처캐피탈을 모으는데 가장 중요하다. 가치는 작년 고점에서 놀라운 75% 하락했습니다. 벤처 투자에 XNUMX분의 XNUMX가 걸렸지만 이제 그 효과는 분명합니다.

• 성장 시장(시리즈 B 이상)의 대부분은 단순히 투자를 중단했습니다.. 그들은 여전히 ​​​​이상치 거래를 찾고 있습니다. 오늘날의 세계에서도 분명히 10 억 달러 이상의 가치가있을 정도로 미친 속도로 성장하지만 그 외에는 성장이 대부분 보류됩니다.
• 시리즈 A 시장은 여전히 ​​살아 있지만 시리즈 B가 보류된 상태에서 높은 소각률과 "다음 라운드 위험"에 대한 욕구는 거의 없습니다.. 시리즈 A 라운드는 밸류에이션이 떨어졌기 때문만이 아니라 시리즈 B 백스톱이 오지 않기 때문에 닫기가 훨씬 더 어렵습니다. 돈은 … 영원히 지속되어야 합니다.
• Venture의 종자 시장은 주로 오래 갈 수 있기 때문에 활성화됩니다. 하지만 어느 정도까지만. 종자 투자자들은 시장의 상승과 하락을 예상할 수 있을 정도로 오랜 시간 지평을 가지고 있습니다. 하지만 ... 그들은 여전히 ​​공을 필드로 옮기기 위해 시리즈 A, B, C 시장이 필요합니다. 이러한 시장은 훨씬 더 빡빡하고 심지어 얼어붙어 있기 때문에 많은 압력을 가합니다. 종자 투자자는 자본 효율성이 더 높은 사람을 찾고 있습니다. 그리고 본질적으로 다음 라운드 자본 부족으로 인해 더 많은 실패가 예상됩니다.

Brex의 전 CRO이자 Founders' Fund의 최신 파트너인 Sam Blond와 저는 여기서 심층 분석을 했습니다.

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위의 대화에서 들을 수 있듯이 Decacorns에 큰 위험을 감수하는 Founders Fund에서도 성장 투자는 끔찍하게 ... 조용합니다. 300억 달러 이상의 가치 평가로 매우 조용합니다. 그리고 3만 달러 가치로 모금하더라도 영향을 미칠 것입니다.

결론은 이것이고 나는 이것이 대부분의 설립자들이 아직 들어보지 못한 메시지라고 생각합니다. 그들은 상황이 더 어려워지고 그 모험이 바뀌었습니다.  그들이 얻지 못하는 것은 이것이다. 오늘은 다음 라운드가 오지 않는다고 가정해야 합니다.  적어도 90% 이상이 될 때까지는 다음 라운드를 이끌고 싶어하는 진정한 VC가 있다고 확신할 수 있습니다.

예전에는 그랬다. 내 Series Seed 투자자가 예전에 나에게 이것을 말했을 때를 기억합니다.

이것은 일반적으로 자본이 계획한 것보다 두 배 길어야 함을 의미합니다. 종종 큰 문제가 될 수 있습니다.

그러나 지금 당장은 다음 라운드가 오지 않을 것이라고 가정하는 것이 현명합니다. 현재로서는 시리즈 B 이상에서는 거의 확실하지 않습니다. 그것은 시리즈 A를 훨씬 더 어렵게 만듭니다. 등등.

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