비트코인은 수요일 또 다른 인상 속에서 오늘 일찍 27,000달러에 도달하려고 시도한 후 잠시 29,000달러 아래로 떨어졌습니다.

금리 인상 여부에 대한 50/50 분할 시장은 결정이 유출되면서 지난 80시간 동안 24% 확실해졌습니다.

유출에 대한 반응은 없었지만 비트코인이 $30,000가 소요될 수 있다고 제안하는 동안 주식이 약간 녹색으로 개장하는 등 반응이 없었습니다.

그러나 Powell의 연설이 있기 한 시간쯤 전에 비트코인은 $28,000 아래로 떨어졌고 계속해서 $27,000까지 떨어졌습니다.

나스닥도 12,000% 하락한 11,700으로 떨어지기 전에 1.6에 근접할 정도로 급등하면서 약간의 변동성을 보였습니다.

이러한 변동성은 부분적으로 Powell이 약간의 모호함을 가져왔기 때문일 수 있습니다. 가이던스는 이제 더 많은 인상을 기대하는 것에서 "추가적인 정책 강화"를 기대하는 것으로 변경되었습니다.

그게 무슨 뜻이야? 글쎄요, 무언가를 확고하게 유지한다는 것은 멈추는 것을 의미합니다. 우리의 초기 해석은 일시 중지를 말하는 또 다른 방법이지만 다른 사람들은 그것을 한 번만 더 인상한 다음 일시 중지할 것이라고 해석하고 있습니다.

그러나 위원회는 경제가 예상대로 발전한다면 연준이 연말에 5.1%가 될 것으로 예상합니다. 따라서 또 다른 인상이 있다면 단 10bp만 인상될 수 있습니다.

시장이 금리 인상이 끝날 때 처음으로 스스로를 발견하고 확실히 10개월 앞을 내다보고 있기 때문에 20 또는 6이 이 시점에서 큰 차이를 만들지는 않을 것입니다.

그렇다면 오늘날 가격 조치가 필요한 이유는 무엇입니까? 글쎄, 이 하이킹의 끝은 정상적인 상황에서 오지 않습니다. 연준은 신용 경색을 예상하고 일부에서는 은행 대출 축소 자체가 1.5% 인상에 이를 것으로 추정하고 있습니다.

Powell은 이 신용 경색이 얼마나 심각할 것으로 예상하는지에 대해 설명하지 않았고 질문도 받지 않았지만 그것은 새로운 발전이므로 면밀히 주시하고 있으며 이 신용의 범위가 오는 몇 주 안에 관찰할 것이라고 말했습니다. 결정적 시기.

지난 XNUMX주간의 사건을 고려할 때 은행 대출 긴축이 새로운 정보는 아니지만, 은행 붕괴에 대한 즉각적인 고려로 너무 바빴던 주식 시장이 그 측면을 충분히 소화했는지는 분명하지 않습니다. .

또한 Powell 자신이 이 경색이 금리 인상에 해당하거나 유사하다고 말한 것을 고려할 때, 그럼에도 불구하고 그는 단지 자세를 취하기 위해 하이킹을 했습니다. 이것이 그가 인플레이션과 야다야다에 대처할 것이라는 자신감을 보여주는 것과 관련하여 더 많은 말로 그가 기본적으로 말한 것입니다. 이 사람들이 경제에 가장 좋은 금리가 얼마인지 객관적으로 확인하려는 매우 어려운 작업에 참여하는 대신 마음 게임을 하고 있는 것은 아닌지 많은 사람들이 궁금해합니다.

따라서 시중은행이 1.5% '인상'한 후 중앙은행이 인상하면 이는 매우 긴축이 됩니다.

그러나 연준은 일시 중지하고 있지만 올해 금리 인하와 관련하여 구제책은 없을 것으로 예상됩니다. 내년에 그들은 금리를 인하하겠지만, XNUMX년 동안 경제는 은행이 무너지는 동안에도 그들 자신이 인정한 중립 금리 이상을 유지할 것입니다.

재앙의 비결이 될 가능성은 누구에게나 명백하지만, 물론 그런 일이 있을지는 아무도 모르며, 시장은 상승 후 롤러코스터에서 내려오는 8~9개월을 기대할 수 있습니다. 그리고 그것을 통해 위로.

따라서 판단은 발표 당일 시장 신호가 매우 신뢰할 수 없었고 지금까지 실제로 시장은 연설 당일 움직임과 반대 방향으로 움직이는 경향이 있었기 때문에 판단은 남아 있습니다.

즉, 역추세가 계속된다면 시장은 앞으로 며칠, 몇 주 동안 상승할 수 있지만 물론 과거가 미래를 예측하지는 않습니다.

연준 의장이 2008년 이후 첫 번째 신용 경색을 확인하면서 모든 것은 우리가 신용 경색을 어느 정도 볼 것인지에 달려 있습니다.

연준 의장은 또한 지난 XNUMX월 회의록에서 은행에 대한 실행 가능성을 언급한 것에 대해 질문을 받았습니다. 샌프란시스코 연준이 그런 징후를 보였는지 의장에게 물었습니다. "그것에 대해 다시 연락드리겠습니다"가 대답이었습니다.

그리스의 GDP가 214억 달러라는 점을 고려하면 SVB의 예금과 거의 같은 규모의 경색은 이제 XNUMX차적 영향을 미칠 수 있으며 신용 경색이 있는 경우에도 그 영향을 미칠 수 있습니다.

따라서 전망이 바뀌었고 여러 면에서 경제의 하방으로 바뀌었지만 기술, 암호 화폐 및 주식 부문에서는 현재 XNUMX년 이상 상당히 깊은 경기 침체를 겪었습니다.

따라서 문제는 경제의 이러한 잠재적인 깊은 불황이 자산 가격에 반영될 것인지, 아니면 자산이 반격을 통해 회복을 내다볼 것인지 여부입니다.

문제는 또한 불황이 심할 것인지 여부입니다. 그러나 주택 가격이 $20,000였을 때부터 볼 수 없었던 하늘 높은 금리가 이제 신용 경색과 중앙 은행에 의한 지속적인 긴축과 결합되고 정부가 어떤 식으로든 그렇게 하지 않기 때문에 우리는 불확실한 영역에 진입했습니다. 경기 침체를 방지하기 위해 개입.

이것은 30세 또는 40세 미만의 어느 누구도 이전에 본 적이 없는 새로움의 조합이며, 따라서 실물 경제의 경우 미국에서 매년 GDP 성장이 상당한 하락세를 보이면서 두 달 동안 더 힘든 시기가 될 것으로 예상했습니다.

그러나 자산의 경우 문제는 그들이 XNUMX개월 정도의 삭감과 회복을 얼마나 기대할 것인지, 그리고 예상되는 신용 경색과 같은 보다 즉각적인 새로운 발전에 대신 얼마나 반응할 것인지입니다.

신용 경색이 현실이 아닌 가설이나 기대라는 것은 이 분석에 더 많은 복잡성을 추가하지만, 암호화폐와 관련된 경우 2023년이 약세 이후 평소처럼 발전할 수 있는 것처럼 들립니다. .

주식이 어떻게 될지는 잘 알려져 있지 않습니다. 특히 이제 XNUMX주 후에 시작되는 분기 실적 시즌에 의존하기 때문입니다.

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• 출처: https://www.trustnodes.com/2023/03/22/bitcoin-and-stocks-dip-on-fed-hikes-but-is-it-a-fakeout