자산을 보유한 암호화폐 보유자 파산한 암호화폐 이자계좌 Chelsea Network와 같은 제공업체에는 새로운 무서운 용어가 도입되었습니다. 환수 조항.

암호화폐 회수 조항은 암호화폐 자산을 회수하는 고객(및 아래에서 설명할 내부자, 임원 및 기타 당사자)을 효과적으로 명시합니다. 채무자의 90일 이전 (회사가 파산하는 경우) 채무자에게 자산을 반환하기 위해서는 파산선고가 필요할 수 있습니다. 

“하지만 그건 내 돈이에요! 무너지는 플랫폼에서 내가 구출한 내 돈을 돌려받을 권리가 그들에게 있는 이유는 무엇입니까!”

당신은 요점을 가지고 있습니다. 고객 환수 조항을 적용받은 수천 명의 분노한 고객이 감정을 공유합니다. 

용어가 위협적으로 들리는 만큼, 적어도 암호화폐의 이상한 세계에서 파산 절차가 어떻게 진행되는지에 대한 교육적 엿볼 수 있는 기회를 제공합니다. 

다음 가이드에서는 환수 조항이 어떻게 작동하는지, 그리고 이것이 암호화폐 산업에 어떤 영향을 미칠 수 있는지 살펴봅니다. 이는 법적 조언을 의미하거나 그렇게 해석하기 위한 것이 아닙니다. 필요에 따라 법률 전문가와 상담하세요. 

환수 조항이 존재하는 이유는 무엇입니까?

암호화폐 환수 조항이 간신히 생명을 구한 일반 고객에게 느껴지는 것과는 달리, 환수 조항은 실제로 경영진과 내부자에게 책임을 묻고 기업과 투자자를 보호하기 위해 존재합니다.

예를 들어, 사기꾼 밥스터(Bobster the Fraudster)가 자신의 암호화폐 대출 회사가 망했다는 사실을 알고 파산하기 몇 주 전에 500,000만 달러를 인출한 경우, 환수 조항을 통해 법원은 해당 자금을 회수할 수 있는 법적 접근권을 갖게 됩니다. 

환수 조항 사용은 2000년대 초반 특히 Enron 및 WorldCom과 같은 회사와 관련된 주요 회계 스캔들에 대한 대응으로 통과된 2002년 Sarbanes-Oxley 법을 통해 두각을 나타냈습니다. 법의 304항에 따르면 CEO와 CFO는 보너스 인센티브 기반 보상이나 주식 판매 이익을 회사에 상환해야 합니다.

환수 조항은 회사의 이익을 주주 및 이해관계자(투자자, 대출 기관, 고객 등 광범위한 채권자일 수 있음)의 이익과 일치시키는 수단입니다. 

암호화폐 환수 사례에서 언급된 특정 유형의 환수 조항은 다음에서 유래합니다. 파산법 550조, 수탁자가 모든 채권자의 이익을 위해 자산을 파산 재산으로 "환수"할 수 있도록 하는 몇 가지 주요 섹션이 있습니다.

• 사기성 송금(11 USC § 548): 이를 통해 파산 관재인은 채권자를 방해, 지연 또는 사기하려는 의도로 채무자가 발생한 양도 또는 의무를 회피하거나 채무자가 지급 불능 또는 자본 부족 상태일 때 합리적으로 동등한 가치보다 낮은 가격으로 이루어진 채무를 피할 수 있습니다.
• 기본 설정(11 USC § 547): 이를 통해 파산 관재인은 채무자가 파산 신청 전 90일 이내에 지급 불능 상태인 동안 "선행 채무" 또는 과거 채무로 인해 채권자에게 이전된 금액을 무효화할 수 있습니다. 채권자가 내부자로 간주되는 경우에도 이 기간은 XNUMX년으로 연장됩니다. 
• 청원 후 이전(11 USC § 549): 이를 통해 파산 관재인은 파산 신청 이후에 이루어진 특정 이체가 법원의 승인을 받지 않았거나 파산법의 일부인 경우 이를 무효화할 수 있습니다.

환수 조항은 파산 법원 이외의 다른 측면에서도 적용됩니다. 예를 들어, 환수 조항은 임원 보상 계약에 종종 포함되어 임원이 회사의 평판과 주가에 해를 끼치는 위법 행위에 연루된 경우 회사는 임원 보상(보너스 또는 스톡 옵션)의 일부를 환수할 수 있습니다. 

암호화폐 환수로 얼마를 반환해야 합니까?

지금까지 대부분의 암호화폐 환수 사례는 불확실하고, 집행하기 어렵고, 자의적인 것처럼 보입니다. 파산 관련 법률도 주마다 다를 수 있습니다.

예를 들어, Chelsea Network의 경우 임의 임계값이 $100,000로 설정되었습니다. 

• $100,000 이상 인출한 사용자는 전체 금액의 27.5%를 상환해야 합니다. 따라서 정확히 $27,500의 경우 $100,000입니다.
• $100,000 미만을 인출한 사용자는 아무것도 갚을 필요가 없습니다. 

한 Chelsea 고객의 좌절감을 상상할 수 있습니다. 정확히 100,000달러 환수에 대한 시차적 접근을 법원에 청원합니다. $100,000를 초과하는 금액에만 27.5%가 적용됩니다.. 그의 경우 불행하게도 0.01페니($27,500)의 비용은 $XNUMX입니다. 

UCC는 암호화폐 환수에서 무엇을 합니까?

일반적으로 UCC라고 불리는 무담보 채권자 위원회는 무담보 채권자를 옹호하는 데 중요한 역할을 하며, 미국의 11장 파산 절차에서 가장 큰 청구를 제기합니다. 

미국 신탁 관리인이 임명한 UCC는 자신이 대표하는 무담보 채권자와 채무자 사이의 중개자 역할을 하여 무담보 채권자의 이익을 보호합니다. 여기에는 채무자의 구조 조정 조건 협상, 채무자의 행동 및 사업 운영 조사, 채권자에게 진행 상황 알리기, 주요 결정에 대한 의견 구하기, 변호사, 회계사 및 기타 전문가 등 전문가 고용(일반적으로 비용은 회사에서 지불) 등이 포함됩니다. 파산재단). 

미국 파산법에 따르면 채무자(파산 회사)는 자산 매각, 변호사 유지, 구조 조정 계획 수립 등 중요한 행정 조치에 대해 UCC와 협의해야 합니다. 

진행 중인 다양한 암호화폐 환수에서 UCC는 각 사례의 파산 절차와 일반 대규모 고객 덩어리가 어떻게 인터페이스하는지를 나타냅니다.

기술적으로 말하면, 암호화폐 환수는 어떻게 작동하나요?

좋아요, 판사는 고객의 BTC 및 ETH 반환을 명령합니다. 

고객은 Ledger Nano X를 꽉 쥐고 “내 시체 위로”라고 말합니다. 

BTC와 ETH는 블록체인 기반이라는 점을 기억하세요. 블록체인의 거래는 최종적이며 일단 원장에 추가되면 되돌릴 수 없습니다. 전선 반전이나 강제 ACH가 없습니다. 디지털 자산이 콜드 하드웨어 지갑에 있는 경우 인터넷에 연결되어 있지 않으므로 물리적으로 지갑과 비밀번호 또는 복구 문구를 얻지 않고는 자산을 얻을 수 있는 방법이 없습니다. 

현재 파산 법원이 일반 소매 고객의 암호화폐를 물리적으로나 디지털 방식으로 압류한 데이터나 선례는 없습니다. 에서 섭씨 네트워크 암호화폐 회수 예를 들어, $100,000가 넘는 환수 범위 내의 고객은 여전히 ​​플랫폼에 자산을 보유할 수 있으므로 환수 금액의 27.5%보다 적은 금액으로 합의를 수락해야 할 수도 있습니다.

다른 자산을 확보하는 데까지는 시간이 말해 줄 것입니다.

FTX, Three Arrows Capital, Genesis 등과 같은 대규모 조직의 경우 일반적으로 금액 반환을 요청하며 Sam Bankman-Fried와 같은 핵심 직원은 정부에 입출금되었습니다. 

예를 들어 DNC, 민주당 상원 캠페인 위원회, 민주당 의회 캠페인 위원회 등 세 개의 주목할만한 그룹은 모두 2022년 XNUMX월에 FTX의 채권자에게 자금을 반환해 달라는 공식 요청을 받고 이를 이행했습니다. 

최종 생각: 암호화폐 환수 결과는 어떤 선례를 세우나요?

2023년과 2024년 초의 사건은 사용자 자산을 관리하는 CeFi 회사의 범위와 역할에 대한 중요한 선례가 될 것입니다. 

한편으로, 이러한 환수 조항은 대출 관계, 임원 급여, 기부 및 내부 활동의 복잡한 그물을 풀고 파산 재산에 채권자를 온전하게 만들 수 있는 최고의 기회를 제공하는 데 도움이 됩니다. 

그러나 이러한 파산 절차는 저렴하지 않습니다. 글을 쓰는 시점에서 암호화폐 회사는 다음과 같은 비용을 지출했습니다. 법률 수수료 및 비용으로 713.9억 XNUMX만 달러– FTC(326.8억 186.5만 달러), Chelsea Network(88.2억 59.5만 달러), Voyager Digital(XNUMX만 달러), BlockFi(XNUMX만 달러). 이러한 수수료와 비용은 채권자들의 철저한 조사를 받았고, 변호사들이 지출하는 것을 지켜보아야 했습니다. 호텔 숙박 및 케이터링 비용으로 수천 달러, 시간당 청구 요금이 $500~$2,000 이상입니다. 

반면, 환수 조항은 많은 고객이 수년 이상 견뎌야 했던 악몽을 가중시켰습니다. 자산이 플랫폼에 고정되어 있고 소유권에 대한 의문이 제기되고 있다는 것은 충분히 나쁜 일이지만 일부 사람들은 90일 이내에 인출한 금액의 상당 부분을 반환해야 한다는 말을 듣기도 합니다. 이 경우 보호를 위한 조항은 득보다 실이 더 많습니다. 즉, 진정한 내부자와 취약한 고객을 구별하지 못하는 것입니다. 

예를 들어, Chelsea가 12년 2022월 XNUMX일에 인출을 일시 중지할 때까지 Alex Mashinsky는 고객에게 다음과 같이 확신했습니다. 회사는 "충분히 많은" 자산을 보유하고 있었습니다. 출금 요청을 충족하기 위해. 몇 주 전, Mashinsky와 그의 아내 Kristine Mashinsky 및 공동 창립자는 다니엘 레온 19년 27월 31일부터 2022월 XNUMX일 사이에 총 XNUMX만 달러를 인출했습니다.