세계 4대 암호화폐 거래소 중 하나가 대륙 전체에 걸쳐 눈에 띄는 스테이블코인 제공을 중단하기로 한 획기적인 결정은 확실히 업계의 주목을 끌었습니다.

이는 곧 다가올 더 넓은 변화의 초기 신호일 수 있습니다.

6월 말로 예정된 유럽의 혁신적인 암호화폐 자산 규제 시장(MiCA)의 시행을 앞두고 추가적인 변화가 예상됩니다.

특히, 대륙 외부에서 발생하는 스테이블코인은 장애물에 직면할 수 있습니다. 그러나 업계 관계자는 MiCA가 장기적으로 스테이블코인 소유자와 사용자를 위해 보다 안전하고 강력한 프레임워크를 구축할 준비가 되어 있다고 코인텔레그래프에 전했습니다.

보도에 따르면 세이셸에 본사를 둔 거래 플랫폼 OKX가 MiCA보다 먼저 유럽 경제 지역(EEA)에 대한 테더(USDT) 쌍을 인출했습니다. OKX는 고객 서비스 발표에서 앞으로 현물 거래에는 유로와 USDC 쌍만 사용할 수 있다고 밝혔습니다.

플럭스의 규제 지형

업계 전문가들은 이러한 발전에 별로 놀라움을 표하지 않았습니다. MIT 암호경제학 연구소(Cryptoeconomics Lab)의 크리스티안 카탈리니(Christian Catalini)는 “상장 폐지가 전혀 놀랍지 않다”고 말하면서 “새로운 규제가 등장하고 기존 은행 및 핀테크 부문에서 새로운 시장 참여자가 유입되면서 전 세계적으로 스테이블코인 환경에 큰 변화가 일어날 것”을 예상한다고 밝혔습니다.

영국 법률 회사인 Goodwin Procter의 파트너인 Arvin Abraham도 이러한 추세가 계속될 것으로 보고 있습니다. 그는 코인텔레그래프에게 이렇게 말했습니다.

"MiCA가 활성화되면 유럽 고객을 위한 거래소에서 규정을 준수하지 않는 스테이블코인이 제거될 것이라고 예측할 수 있습니다."

Abraham에 따르면, 선도적인 스테이블코인이 유럽이 아니라는 점을 감안할 때 EEA는 "MiCA 제정에 따른 대대적인 개편"을 경험할 가능성이 높으며, 선도적인 플레이어가 이를 준수할 수 없거나 따르지 않을 경우 시장에서 퇴출될 가능성이 있습니다.

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Bitstamp의 글로벌 CEO인 Jean-Baptiste Graftieaux는 "MiCA가 전자화폐 토큰과 자산 참조 토큰(MiCA 용어에 포함된 두 가지 유형의 스테이블코인)에 대한 엄격한 요구는 의심할 여지 없이 EU에서 사용할 수 있는 스테이블코인 옵션에 영향을 미칠 것입니다"라고 설명했습니다. 프랑스에 본사를 둔 암호화폐 거래소. Bitstamp는 이러한 발전을 예의주시하고 있다고 그는 Cointelegraph에 말했습니다.

스테이블코인 문제의 장애물은 이제 EEA 법인으로 인정받고 EEA에서 전자화폐 기관으로 인증받아야 한다는 점이라고 Graftieaux는 지적하면서 30년 2024월 XNUMX일 현재 스테이블코인 노력에 대한 중요한 도전이라고 설명했습니다. 새로운 규정 준수 기한이 빠르게 다가오고 있습니다.

역외 Stablecoin 발행자에 대한 과제가 증가했습니까?

“비유럽 [스테이블코인] 발행자에게 EU에서 법인을 설립하고 승인하는 것은 주목할 만한 추가 비용입니다.”라고 Abraham은 강조했습니다. 그러나 국내 문제도 도전에서 면제되지는 않습니다.

“청구를 뒷받침하기 위한 1:1 준비금 규정을 준수하고 토큰 보유자에게 영구 환매권을 제공하며 100억 유로를 초과하는 스테이블코인의 경우 EU 본국 규제 기관에 분기별 보고서를 제공하면 모든 토큰에 상당한 추가 관세를 부과합니다. 발급자입니다.”라고 아브라함이 말했습니다.

Monerium의 공동 창립자이자 아이슬란드 중앙 은행 감독 위원회의 전 회장인 Jon Helgi Elisson은 현재 유럽에서 제공되는 대부분의 스테이블 코인이 현재 전자화폐 규정을 준수하지 않으며 향후 MiCA 의무 사항도 준수하지 않는다고 코인텔레그래프에 지적했습니다. .

“유럽은 20년 넘게 전자화폐 지침을 따르고 있습니다.”라고 Elisson은 말했습니다. "일부 기관은 규정을 준수하고 다른 기관은 규정을 준수하지 않는 스테이블코인 시장을 갖는 것은 불공평합니다."

그는 또한 특정 발행자에게는 규정 준수 비용이 엄청날 수 있다고 제안했습니다. MiCA에 따라 법정화폐 지원 스테이블코인 제공업체는 1:1의 유동 준비금 비율을 유지할 뿐만 아니라 사용자 자금을 분리하여 발행 회사가 아닌 고객에게 지원 자금에 대한 직접적인 청구권을 부여해야 합니다.

시가총액이 큰 기업의 경우 규정 준수 부담이 특히 부담스러울 것입니다. “이전에는 발행 기관 규모에 따라 규정이 차별화되지 않았습니다.”라고 Elisson은 계속 말했습니다. 그럼에도 불구하고, MiCA는 '중요한' 발행자와 '중요하지 않은' 발행자를 명확하게 구분하며, '중요한' 발행자는 잠재적 손실에 대비해 더 많은 지분을 할당해야 합니다.

이는 역외 발행자에 대한 추가 수정을 의미할 수 있습니까?

Graftieaux는 “이러한 규정은 국제 시장에서 사업을 운영하는 기업에 어려움을 가져올 수 있습니다.”라고 말했습니다. 여기에는 규정 준수 비용의 잠재적인 증가, 시장 진입 장벽, 잠재적인 규제 부조화로 인해 정책이 단편화될 가능성이 포함됩니다.

아브라함은 “테더가 현재 전 세계적으로 가장 널리 사용되는 스테이블 코인이기 때문에 시장에 일시적으로 상당한 파괴적인 영향을 미칠 것”을 예상합니다.

그러나 더 긴 일정에 따르면 "다른 스테이블 코인이 격차를 메우기 위해 개입할 가능성이 높으며 이러한 코인이 MiCA의 엄격한 소비자 보호 및 건전한 보호 조치를 준수한다는 점에서 생태계는 틀림없이 더 안전해질 수 있습니다."

암호화폐 거래소도 조정이 필요할 수 있습니다. Abraham은 “일부 거래소에서는 법정화폐를 암호화폐 구매에 사용하거나 두 암호화폐 자산 간의 거래를 촉진하기 전에 과도기적 매체로 스테이블코인에 의존하고 있습니다.”라고 말했습니다. 적어도 유럽 고객에게는 이러한 스테이블코인이 곧 제공되지 않을 수 있습니다.

암호화폐 시장, 예

그러나 Graftieaux는 투자자와 시장 전체에 대한 장기적 이점을 강조했습니다. “시장 무결성과 투자자 안전에 중점을 둔 이와 같은 규제 표준은 다른 시장에 대한 선례를 세웠습니다. 채택되면 투자자의 신뢰가 강화될 것입니다.”

Graftieaux는 MiCA 프레임워크가 영국에서 파급력을 일으켰으며 정부가 공개적으로 디지털 자산 부문에 전념했으며 "이 분야에서 EU와 함께 국제 규제의 최전선에 서겠다는 의식적인 전략적 결정"으로 간주했다고 말했습니다.

더욱이 Graftieaux는 MiCA가 EU 국가 내에서 블록체인 및 암호화폐의 혁신을 억제할 수 있다는 주장을 반박합니다. “혁신도 중요하지만 시장 안정성이 가장 중요합니다.”

결국, 이 새로운 프레임워크는 블록체인의 혁명적인 잠재력을 인정할 뿐만 아니라 법적 명확성과 신뢰성을 제공하여 균형을 달성하기 위해 노력합니다. Graftieaux는 계속해서 Cointelegraph와 공유하면서 다음과 같이 말했습니다.

"이러한 조화는 EU 국가 간의 원활한 협업을 촉진하고 보다 강력한 규제 프레임워크 하에서 아이디어 교환을 통해 혁신을 촉진합니다."

일부에서는 MiCA가 유럽에서 새로운 스테이블코인 제공업체의 길을 열 수 있다고 믿습니다.

Societe Generale – Forge의 CEO인 Jean-Marc Stenger는 “시장 반응을 예측하는 것은 어렵지만 한 가지 확실한 점은 MiCA가 유럽과 유로 스테이블코인에 중요한 기회를 제공한다는 점입니다”라고 코인텔레그래프에 밝혔습니다.

“유럽 시장은 역동적이고 정교한 투자자 기반을 갖추고 있습니다. 장기적으로 유로화와 달러화 스테이블코인 간의 균형을 향해 전환할 수 있는 조건이 무르익었습니다.”

결론적으로, 시장 무결성에 초점을 맞추고 투자자를 보호함으로써 EU의 새로운 암호화폐 규정은 일부 초기 어려움에도 불구하고 다른 시장의 역할 모델이 될 수 있습니다. 스테이블코인 공간에서는 현재 달러 기반 스테이블코인의 지배력을 장악하기 위한 새로운 경쟁자가 등장하는 것을 볼 수도 있습니다.

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“MiCA에는 불완전성이 있지만 보다 포괄적인 스테이블코인 규제의 출발점이 됩니다. 이는 규제 확실성이 부족하고 소비자와 기업을 위한 스테이블코인의 안전성과 신뢰성을 보장하기 위해 새로운 지침이 필수적인 미국의 현재 상황에 비해 크게 개선된 것입니다.”라고 Catalini는 말하며 다음과 같이 결론을 내렸습니다.

“명확한 규칙이 확립되면 우리는 어느 스테이블 코인이 수명이 길고 대규모로 소비자 및 비즈니스 요구 사항을 진정으로 충족할 수 있는지 식별할 수 있을 것입니다.”