일부 투자자들은 수요일 비트코인 ​​가격이 60,000만 달러를 넘어 급등하면서 이익을 얻을 준비가 되어 있는 것처럼 보였지만, 다른 많은 투자자들은 이에 만족하는 것처럼 보였습니다. 

비트코인이 무너졌다 $ 60,000 장벽, 한때 사상 최고치(9년 69,000월 $2021를 조금 넘음)의 XNUMX% 이내로 진입하면서 투자자들은 매도하고 이익을 얻어야 할지 아니면 계속 보유해야 할지 고민하게 되었습니다.

지배적인 암호화폐의 랠리는 주로 여러 현물 비트코인 ​​상장지수펀드(ETF)의 수요에 의해 촉진되었습니다. 인가 된 올해 초 미국 증권거래위원회(SEC)가 발표한 내용입니다. 거의 7억 달러가 다양한 자금으로 유입되었습니다. 따라 런던에 본사를 둔 투자 관리 회사인 Farside Investors의 데이터를 참조하세요. 데이터는 역사적인 승인 직후인 1월 말부터 누적 유입이 기하급수적으로 증가했음을 보여줍니다.

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- BitMEX Research (@BitMEXResearch) ２０２４년 ２월 ２７일

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유입량 외에도 비트코인 ​​가격도 향후 영향을 받을 수 있습니다. 이분의 일 – 210,000블록마다 또는 대략 XNUMX년마다 발생하는 암호화폐의 새로운 발행 속도가 사전 프로그래밍되어 감소합니다.

이러한 감소는 6.25월 중으로 이루어지며, 채굴을 통해 생성된 새로운 비트코인의 양은 3.125 BTC에서 XNUMX BTC로 줄어듭니다. 이 이벤트는 공급 감소로 인해 가격 상승을 유발하는 경우가 많습니다.

새로 생성된 코인의 수가 50% 감소할 위기에 처해 있고 ETF 유입이 지속적으로 증가하는 추세를 시사하는 데이터로 인해 일부 투자자들은 지금 매도할지 아니면 앞으로 더 큰 이익을 위해 비트코인을 계속 보유할지 결정을 고민하고 있습니다.

Matthew Sigel은 Unchained에 “오늘 다중 자산 포트폴리오 관리자 중 한 명이 비트코인을 판매했습니다.”라고 말했습니다. Sigel은 투자 관리 회사인 VanEck의 디지털 자산 연구 책임자입니다.

MVRV를 사용하여 판매 결정 내리기

안에 이전 인터뷰 Unchained를 통해 Sigel은 단기 및 장기 투자자 모두가 실현 가치에 대해 시장 가치라는 측정 기준을 사용하는 방법을 설명했습니다. MVRV, BTC를 판매하기에 이상적인 가격을 결정합니다.

실현 가치 또는 가격은 전통적인 회계에서 자산의 비용 기준과 마찬가지로 해당 코인이 체인에서 마지막으로 이동한 시점의 모든 비트코인의 평균 가치를 나타냅니다. MVRV는 비트코인의 시장 가치를 실현 가치로 나누어 계산합니다. 시장 가치가 실현 가치를 크게 초과하면 투자자는 매도하여 이익을 얻는 경향이 있습니다.

Sigel은 “비트코인을 반년 미만 보유하고 있는 단기 보유자들을 대상으로 볼 수 있습니다.”라고 말했습니다. "Blowoff 최고 수준은 일반적으로 단기 MVRV의 1.4~1.7배입니다." 

즉, 단기 투자자가 비용 기준 대비 40~70% 범위의 가격 상승을 경험하면 일반적으로 매도합니다(Sigel은 이전에 이 수준을 1.2로 관찰했는데, 이는 20% 상승 후 매도에 해당함). 반대로 그는 장기 투자자들은 훨씬 더 높은 수익을 원한다고 말했습니다.

Sigel은 온체인 시장 인텔리전스 플랫폼 Glassnode의 스크린샷을 제공했는데, 1.4월 26일 현재 "단기 보유자 MVRV"가 약 XNUMX인 것으로 나타났습니다. 이는 많은 단기 거래자가 이미 이익을 확보하고 보유 자산을 매각했음을 의미합니다. Sigel의 계산에 따르면. 

"장기적으로 보면 일반적으로 판매자는 비율이 10배가 될 때까지 실현되지 않으며 우리는 그 지점 근처에도 가지 않습니다."라고 그는 덧붙였습니다.  

고액 투자자를 위한 현물 비트코인 ​​신탁을 관리하는 비트코인 ​​중심 투자 회사인 Onramp의 CEO이자 공동 창업자인 Michael Tanguma는 MVRV가 판매 결정을 안내하는 좋은 지표라는 데 동의하면서도 회사의 장기적인 관점을 강조했습니다. 철학을 갖고 있다.

Tanguma는 Unchained에 “우리는 비트코인이 돈이라는 매우 장기적인 논제를 유지합니다.”라고 말했습니다. “이익을 취하는 것, 즉 BTC를 법정화폐로 교환하는 것은 이러한 장기적인 이론과 크게 상반됩니다.”

장기 투자자들은 그대로 머물고 있다

단기 투자자들은 실제로 비트코인의 현재 상승세로 돈을 벌 수 있지만, 자산을 장기 보유하는 사람들은 현재 가격으로 자신의 포지션을 청산하지 않을 것이라는 것이 일반적인 합의입니다. Sigel이 가정한 것처럼 장기 투자자가 매도를 시작하기 전에 암호화폐가 MVRV 10에 도달해야 한다면 대규모 매도는 훨씬 더 먼 길로 이어질 수 있습니다.

비트코인 회사에만 투자하는 벤처 캐피털 회사인 Trammell Venture Partners의 전무이사인 Christopher Calicott는 Unchained에 지금 당장 판매하는 것은 "바보 같은 일처럼 느껴진다"고 말했습니다.

Calicott은 Tanguma와 마찬가지로 장기 보유 전략을 채택했으며 MVRV 비율이 얼마나 매력적인지에 관계없이 단기 전략을 피합니다.

Calicott는 “우리는 확실히 '판매 금지' 진영에 속해 있습니다.”라고 말했습니다. "현재 진행 중인 구매 금액으로 인해 올해 말에 무슨 일이 일어나든 판매는 절대적인 오류처럼 느껴집니다."

Calicott은 또한 역사적으로 비트코인 ​​강세는 반감기 후 약 16~18개월 후에 정점에 도달하는 경우가 많으며 이 경우 2025년이 될 것이라고 지적했습니다.

"이제 테이블에서 [이익]을 빼는 것에 대해 생각해 볼 좋은 시간이 될까요?" 캘리콧이 말했다. "다른 사람에게 무엇을 해야 하는지 말할 수는 없지만, 내가 대신 말해 줄 수는 있습니다. 지금 당장 그런 행동을 하는 제가 바보처럼 느껴질 것입니다."