비트코인 ETF는 아직 승인되지 않았지만 모든 징후는 수요일에 발표되고 목요일에 거래될 것이라는 점을 나타냅니다.

이는 승자독식 시장이 될 시장에서 패권을 놓고 경쟁하는 11개 ETF 광고주들과 함께 CNBC에 일종의 열광을 불러일으킬 것입니다.

해당 ETF에 얼마나 많은 자금이 유입되는지에 따라 비트코인 ​​다음에 무슨 일이 일어날지 결정됩니다. 고려해야 할 8가지 사항은 다음과 같습니다.

1) 연막 효과에 주의하세요

ETF의 오랜 역사는 그것이 모든 시장을 장악하는 승자임을 보여줍니다. 궁극적으로 동일한 상품이 제공될 때 돈이 유동성으로 끌리므로 모든 것을 지배하는 하나의 비트코인 ​​ETF가 있을 것입니다. 현재 0.49%에서 0.2%까지의 수수료와 XNUMX개월 동안 또는 AUM 임계값에 도달할 때까지 소수의 제공 수수료가 완전히 면제되는 흐름을 위한 전쟁이 진행 중입니다.

이러한 낮은 수수료는 얼마나 경쟁력이 있는지를 보여줍니다. AUM과 거래량을 조기에 확보하려고 노력하는 것은 확실히 어떤 자금에도 도움이 될 것입니다. Blackrock이 5억 달러를 준비하고 있어 첫날 경쟁을 압도할 것이라는 이야기가 있습니다. 그러나 이러한 초기 수치는 ETF 전쟁에서 승리하기 위해 조작되었기 때문에 이러한 초기 수치에 대해 결론을 내리는 것을 주저하고 있습니다. 투자자 수요.

2) GBTC의 역할이 크다

최초의 비트코인 ​​ETF는 그레이스케일(Grayscale)에서 나온 것이었고 2% MER를 청구하면서 체크무늬의 역사를 가지고 있습니다. 폐쇄형 구조, 역외 금융 및 전반적인 신뢰 부족을 반영하여 역사의 대부분 동안 비트코인 ​​보유량보다 거의 50% 할인된 가격으로 거래되었습니다. 현물 ETF로의 전환을 준비하면서 할인율은 7%로 줄어들었습니다.

SEC와 싸워 승리하고 ETF에 대한 전체 쟁탈전을 설정한 것에 대해 감사를 표하지만 그들은 가능한 한 오랫동안 육즙이 많은 MER을 계속 수집하면서 느린 죽음을 위한 계획처럼 들리는 1.5% MER을 계획하고 있습니다.

궁극적으로 GBTC에 보관되어 있는 무려 30억 달러가 가장 먼저 빠져나가는 자금 중 일부가 되어야 합니다. 하지만 NAV에 대한 엄청난 할인이 있는 경우가 있습니다. 펀드 소유자는 판매하기 전에 확실히 종료되어 더 나은 곳으로 이동하기를 바라고 있습니다. ETF. 연초이기는 하지만 세금 고려 사항으로 인해 변화가 느려질 수도 있으므로 지금 당장 서두르는 것이 더 나을 수도 있습니다.

3) 캐나다는 우리에게 무엇을 말합니까?

목적 비트코인 ​​ETF는 세계 최초의 현물 ETF였으며 2021년 XNUMX월 출시 당시 상당한 과대광고를 받았습니다. 캐나다의 규모는 미국의 약 XNUMX분의 XNUMX에 불과하며 이는 좋은 가이드입니다.

해당 ETF는 거래 첫 이틀 만에 421억 1만 달러를 유치했지만, 아래 해를 마무리하기 전인 XNUMX월까지 (가까스로) XNUMX억 달러에 도달하지 못했습니다.

최근 하락세를 주목하세요. 이는 세금 문제로 판매했거나 미국 제품으로 전환할 계획을 갖고 있는 일부 판매자를 강조하는 것입니다. 그것은 '부업에 있는 돈'이지만 암호화폐에 들어가는 것은 실제로 새로운 돈이 아닙니다. 캐나다 ETF의 1% 수수료를 감안할 때 GBTC처럼 정리될 것으로 기대합니다.

주목해야 할 또 다른 점은 캐나다 ETF의 거래량이 첫날 최고치를 기록한 후 다음 1일 동안 하락세를 보인 후 몇 달 동안 정체 상태에 있다는 것입니다.

이제 견적을 보겠습니다.

이틀 후에 캐나다산을 가져가서 10배로 늘리면 4억 달러를 넣을 수 있고 그게 전부입니다. 물론 그것은 거대한 많은 사람들이 100억 달러 범위에서 이야기하는 것에 실망했습니다. 내 생각엔 하이징크스만으로도 그 정도를 쉽게 넘을 수 있을 것 같지만 다음 사항을 명심하세요.

• Bearish: 캐나다인은 미국에서 상당한 과대광고를 받았기 때문에 확실히 캐나다 인구만으로 가져올 수 있는 것보다 뛰어났습니다.
• 강세: 미국 시장은 단지 미국과 미국인만이 아닙니다. 예, 아마도 401K와 세금 보호 계정이 가장 큰 사용 사례이지만 전 세계는 미국 달러로 운영되므로 미국인만이 구매하는 것은 아닙니다. 유동성과 안전성을 갖춘 0.2% ETF는 매력적인 옵션입니다.

궁극적으로 AUM이 인구에 맞게 조정된 캐나다 AUM보다 최소한 몇 배 더 크지 않으면 충격을 받을 것입니다.

4) 정보에 근거한 추정

Bloomberg ETF 기자 Eric Balchunas는 다음과 같이 기록에 남겼습니다.

Standard Chartered는 올해 말까지 비트코인 ​​ETF로 100억 달러의 자금이 유입될 것으로 예측했습니다. 우리 의견으로는 GBTC의 30억 달러가 포함되지 않은 흐름의 경우 너무 높습니다. 연말까지의 흐름은 15억 달러에 가깝고 AUM은 50억 달러에 가깝습니다.

이제 '연말'은 그곳에서 큰 한정자이며 너무 멀기 때문에 기본적으로 거래가 불가능합니다.

캐나다 ETF는 두 가지 측면에서 유익합니다.

1. 초기 AUM은 그것이 어디에서 끝났는지를 나타냅니다. 매표소에서와 마찬가지로 오프닝 '주말'은 그것이 어떻게 끝날지에 대한 꽤 좋은 아이디어를 제공합니다. 426일차 종료 시 캐나다 제품의 AUM은 2억 달러로 약 48주 만에 두 배로 늘어났습니다. 그 기간 동안 비트코인은 $40에서 $16로 상승하여 순풍을 맞았습니다. 그러나 900월부터 비트코인 ​​약세장이 나타나 올해를 XNUMX억 달러, AUM은 약 XNUMX억 달러로 마감했습니다. 따라서 AUM이 가격에 따라 달라지고 그 반대의 경우도 마찬가지입니다.
2. 캐나다 ETF의 AUM 추정치는 낙관적이었습니다. 발추나스의 눈에 띄는 점은 보수적이라는 평가를 받고 있는데 이력은 정반대다. 그는 캐나다의 BTCC가 '다음 주 말까지' AUM 1억 달러에 도달할 것이라고 예측했습니다. 이번에도 거기까지 가는 데 1주가 걸렸습니다. 그리고 제 생각에는 그가 미국 달러에 해당하는 10억 달러를 언급한 것 같은데, 그 경우에는 XNUMX개월이 지나서야 그 금액이 도달했습니다.

5) 장기 AUM

BTCC는 캐나다의 유일한 ETF가 아니며 이를 합산하면 USD로 표시된 AUM은 3억 달러 미만입니다. 그것과 10배를 합하면 30억 달러를 얻게 되는데, 이는 이미 그레이스케일에 있는 것입니다. 분명히 앞으로 더 많은 일이 있을 것이며 선물 ETF인 BITO에도 1.7억 달러가 있습니다.

6) GBTC 차익거래

이것은 명심해야 할 또 다른 중요한 차트입니다. GBTC의 AUM은 30월 이후 15억 달러에서 60억 달러로 증가했습니다. 그 대부분은 비트코인 ​​가격의 XNUMX% 상승이지만 여기에는 확실히 몇 가지 차익이 있습니다(그 차익은 저와 다른 많은 사람들이 스스로 판단하는 거래였습니다). 그러나 차익거래의 다음 움직임은 그것을 판매하는 것이며 그 돈은 비트코인이 아닌 차익 흐름일 수 있으므로 궁극적으로 그럴 수도 있습니다. 떠나 비트코인 공간은 전체적으로 BTC에 부정적인 영향을 미칩니다.

7) BITO 수업

비트코인은 캐나다 ETF 출시 3일 후, 선물 기반 BITO 출시 50일 후 최고점을 기록했습니다(BITO의 경우 한 달 후 소폭 새로운 최고치를 기록한 후 XNUMX% 이상 하락했습니다).

BITO에 대해서도 엄청난 호응이 있었습니다(익숙해 보이죠?).

BITO의 경우 AUM은 최근에야 18년 2021월 XNUMX일 출시 직후 최고치를 넘어섰습니다.

8) 기관 자금

ETF 덕분에 처음으로 기관 자금이 비트코인으로 유입될 수 있을 것이라는 희망이 있지만, 내가 듣는 것은 그렇지 않습니다. 기관들은 단지 ETF 때문에 비트코인을 살 수 있는 것이 아닙니다. 그들은 비트코인과 암호화폐(그리고 도박이나 포르노 같은 것)에 투자하는 것을 금지하는 명령과 규칙을 가지고 있습니다. 이는 변경될 수 있으며 일년 내내 AUM에 도움이 될 수 있지만 이번 주에는 도움이 되지 않습니다.

모두 더하기

이 숫자를 자세히 살펴보면 거래가 사실을 파는 것이라는 확신이 더해집니다. 아마도 2일차나 3일차일 수도 있지만 그보다 더 빠를 수도 있습니다. 아마도 일부 CNBC의 과대 광고 및 AUM 게임이 월요일까지 연장될 수 있지만 바늘을 움직일 실제 흐름에 대한 실제 기반은 보이지 않습니다. 비트코인은 ETF를 기대하며 50% 상승했습니다. 나는 우리가 대규모 매도 거래를 보게 될 것으로 예상합니다… 이미 왔을 수도 있습니다.

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• 출처: https://www.forexlive.com/Cryptocurrency/a-bitcoin-etf-is-approved-eight-reasons-why-it-will-be-a-sell-the-fact-trade-20240109/