블록체인은 자본 시장의 기반 자체를 재구성할 것을 약속하는 변혁적인 힘으로 부상했습니다. 전례 없는 혁신의 시대를 헤쳐나가면서 잠재적인 이점과 과제를 모두 이해하는 것이 필수적입니다.
디지털 자산 및 분산 원장 기술(DLT)과 관련된 채택. 이 기사에서는 블록체인 공간의 중요한 발전과 그것이 금융의 미래에 미치는 영향을 조명하려고 합니다. 

뚜렷한 목표 목표에 따라 DLT를 지속적으로 채택 

블록체인 채택과 금융 서비스 내 자산 토큰화는 줄어들지 않고 있으며 다양한 목표에 걸쳐 지속적으로 견인력을 얻고 있습니다. Citi의 예측

제안 4년까지 잠재적인 시가총액은 5~2030조 달러에 달할 것이며, 이는 블록체인에 "고정된" 실제 자산의 현재 가치보다 80배 증가할 것입니다. 유로클리어와 올리버 와이먼

계산 된 DLT는 업계에 상당한 비용 절감을 가져다 줄 수 있으며 연간 최대 12억 달러에 달할 수 있습니다. 

증권 분야에서는 이것이 기존 증권의 디지털화와 디지털 네이티브 증권의 점진적인 채택을 결합하는 모델로 발전하는 것을 볼 수 있습니다. 

특히 거래 후 운영 비용 절감, 거래 처리 간소화, 결제 시간 단축, 다중 조정 제거는 금융 서비스 전반에 걸쳐 블록체인 사용 사례의 주요 목표 영역으로 남아 있습니다.

마찬가지로 자본 효율성에 초점을 맞춘 사용 사례는 J.P. Morgan의 Onyx 일중 repo 결제에서 볼 수 있듯이 특히 담보 할당 및 repo에서 은행의 우선 순위입니다.

처리 950년 출시 이후 블록체인 네트워크에서 2020억 달러 이상을 투자했습니다. 

수익 성장은 블록체인의 장기적인 목표로 남아 있으며, 통합 모델과 자산 투명성을 통해 더 넓은 구매 측에 민간 시장을 개방합니다.

채택 과정에서의 과제

디지털 자산을 제도적으로 채택하기 위한 더 넓은 경로의 주요 과제 중 하나는 자산에 대한 권리를 블록체인의 디지털 토큰으로 변환하는 실제 자산의 토큰화입니다. 이 과정에는 명확한 법적 프레임워크가 필요합니다.
디지털 표현이 법적으로 집행 가능하도록 보장합니다. 

스위스에서는 기존의 중개 증권법이 원장 기반 증권을 지원하는 데 매우 적합하기 때문에 이러한 법적 명확성은 수년 동안 시행되어 왔습니다. 

증권은 엄격한 규제를 받고 있으며 증권을 나타내는 모든 디지털 자산은 등록, 공개, 규정 준수 요건을 포함한 기존 증권법을 준수해야 합니다. 혁신적인 기술의 맥락에서 이러한 규정을 탐색합니다.
복잡합니다. 

더욱이, 전통적인 금융에서는 증권 거래에 거래상대방 및 결제 위험을 관리하는 중개인이 참여하는 경우가 많습니다. 블록체인 기반 시스템에서는 이러한 위험이 다르게 관리될 수 있으므로 거래를 보장하는 방법에 대한 의문이 제기됩니다.
최종성을 보장하고 거래상대방 위험을 완화합니다. 

또한 해결해야 할 중요한 장애물로 남아 있는 기존 시스템과의 통합에 상당한 노력이 필요합니다. 

또한 사이버 보안 및 사기 방지로 대표되는 과제를 강조하고 싶습니다. 디지털 자산은 특성상 기존 자산과 다른 사이버 보안 위험에 취약할 수 있습니다. 해킹방지를 위한 강력한 보안대책을 확보하고,
사기 및 무단 액세스는 실제 증권과 연결되어 있거나 그 자체가 실제 증권인 디지털 자산을 다루는 기관의 주요 관심사입니다. 

마지막으로, 아직까지 받아들여지는 보편적인 표준과 합의된 정의 및 용어가 부재합니다.

금융시장 인프라(FMI)의 역할

SDX와 같은 금융 시장 인프라(6 개의 디지털 교환, SIX 그룹 소속)은 블록체인 기반 자본 시장의 발전에 중요한 역할을 하고 있습니다. FMI가 단순한 중개인으로 간주된다는 주장과는 달리,
FMI는 블록체인 이전 기술의 한계로 인해 발생하고 이제는 중복되는 "필요악"이었지만 FMI는 실제로 블록체인 기반 서비스의 채택과 확장에 필수적입니다. 이는 특히 규제되는 상황에서 더욱 그렇습니다.
서비스를 제공합니다. 

FMI는 미래의 블록체인 기반 금융 시장 인프라에 법적 기반을 제공하고 건전한 거버넌스를 통해 인프라 배치를 촉진하는 중립적인 제XNUMX자 역할을 수행할 수 있는 독특한 위치에 있습니다. 업계가 움직이면서
분산형 블록체인 기반 자본 시장에 대해 FMI는 서비스 및 자산 스마트 계약의 거버넌스, AML/KYC 상대방의 식별 및 허가를 관리하고 토큰화된 시장과 전통을 연결하는 데 매우 적합합니다. 

전통적인 시장구조가 하루아침에 사라지지 않는다는 점을 잊지 맙시다. 새로운 블록체인 기반 운영 모델의 채택은 새로운 블록체인 기반 모델과 기존 인프라 사이에 구축된 효과적인 연결 없이는 심각하게 제한될 것입니다.
중립 당사자인 FMI는 그러한 가교를 제공할 수 있는 고유한 위치에 있습니다. 또한 발행자와 투자자의 이익을 위해 FMI가 은행에서 발행한 토큰을 통합하는 데 중요한 역할을 할 것으로 기대할 수 있습니다. FMI는 유동성에 대한 중립적이고 공정한 접근을 보장할 수 있습니다.
그렇지 않으면 현재 개별 은행이 배포하는 별도의 은행 토큰화 섬에 잠겨 있을 수 있습니다. 

FMI와 은행은 협력을 통해 이러한 자산을 자사 서비스에 통합하여 기술에 대한 지식이 부족한 개인 고객과 기업에 사용자 친화적인 옵션(예: 지갑 추상화 솔루션)을 제공하고 채택을 촉진할 수 있습니다.
이 기술의. 

누락된 부분: 토큰화된 중앙은행 화폐(wCBDC)

블록체인 기반 자본 시장 인프라의 확장성을 활성화하기 위해 우리는 토큰화된 중앙은행 자금을 포함할 것을 옹호합니다. 스테이블코인과 토큰화된 예금으로는 진정한 무위험 결제가 불가능합니다. 

예를 들어, 1년 2023월 XNUMX일 디지털 채권
발행 바젤시티와 취리히 주에서는 SDX에서 스위스 국립은행(SNB)이 발행한 실제 CHF 도매 중앙은행 디지털 통화(wCBDC)를 사용하여 결제했습니다. SNB가 금융 시장에서 스위스 프랑으로 실제 wCBDC를 발행한 것은 이번이 처음입니다.
분산 원장 기술을 기반으로 한 인프라.

금융 진화의 다음 장을 시작하면서 블록체인 기술을 기반으로 건전하고 안전하며 확장 가능하고 합리적인 자본 시장 인프라를 구축하려는 업계의 의지가 분명해졌습니다. 앞으로의 여정은 도전을 약속하지만,
또한 우리가 알고 있는 금융 환경을 재편할 가능성도 있습니다.

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