미국 경제 시장은 곧 충격에 빠질 수 있습니다. 미국 경제의 위험 선호도에 대한 경고 신호를 제공하는 거의 추적되지 않는 현상이 있습니다. 무시된 이유는 오랫동안 보고할 내용이 없었기 때문입니다. 늘 그렇듯이, 외환 시장에 어떤 일이 일어날지에 대한 첫 번째 징후를 제공할 수 있는 것은 변동성이 더 큰 주식 시장입니다.
문제는 S&P 500이 마지막으로 2% 이상 하락한 이후 XNUMX년이 지났다는 것입니다. 왜 그것이 중요한지는 즉각적으로 명확하지 않습니다. 특히 외환 트레이더에게는 더욱 그렇습니다. 문제는 변동성(상승, 중요하게는 하락)이 주식 시장에 내재되어 있다는 것입니다. 그리고 위험으로부터 안전한 항구 관계는 주식 시장의 더 큰 변동이 통화 시장에 반영된다는 것을 의미합니다. 그리고 우리는 한동안 외환에 반영될 주식의 큰 부정적인 변동을 겪지 않았습니다.
중요한 이유
시장은 과도하게 매수되지 않도록 일상적으로 스스로를 "수정"합니다. 그러나 주식시장은 현재 1년 동안 하락세를 보이고 있으며 이로 인해 주가는 팬데믹 이후 최고치로 치솟았습니다. 지난번에 전염병 없이 이렇게 높았던 적이 있었나요? 거대한 금융 위기. 그것 앞에? 그것은 닷컴 붕괴가 될 것입니다. 그리고 그 전에? 아무것도 아님. 밸류에이션이 이 수준에 도달한 것은 역사상 세 번째입니다.
시장이 보다 "정상적인" 가치 평가 프로필로 돌아가기 위해서는 일종의 조정이 필요합니다. 주가 하락으로 인해 사람들이 서둘러 국채로 몰려들어 수익률이 높아지기 때문에 이는 통화 시장에서도 느낄 수 있을 것입니다. 그 결과 달러 강세, 원자재 통화 약세, USDJPY가 150을 넘어설 가능성이 있습니다.
무슨 일이야
이러한 현상은 최근 미국 경제 CPI 결과에서 확인할 수 있습니다. 헤드라인 인플레이션율은 상승했고, 근원인플레이션율은 하락세에 정체되었습니다. 이는 인플레이션과의 싸움이 아직 끝나지 않았다는 것을 의미합니다. 하지만 채권시장은 움직이지 않았다. 선물 거래자들은 트레이더들이 6월 연준의 금리 인하에 베팅하고 있으며 새로운 데이터가 그들의 마음을 바꾸지 않았다고 말했습니다.
연준은 최근 FOMC 회의 이후 금리를 인하하지 않을 것이라고 시장에 반복적으로 경고해왔습니다. 다음 주 연준 회의를 앞두고 우리는 정전 기간에 있으며 결과는 같을 것 같습니다. PPI 및 소매 판매와 같은 향후 데이터는 최근 CPI만큼 중요하지 않으므로 시장이 현재 위치에서 벗어날 가능성은 없습니다.
외환 트레이더에게 이는 무엇을 의미합니까?
이는 시장이 조정을 받을 기한이 지났기 때문에 정류장을 준비 상태로 유지하는 것을 의미합니다. 물론 정확한 촉매제는 논쟁의 여지가 있습니다. 그러나 최근 시장은 "나쁜" 뉴스(인플레이션 상승 등)는 무시하고 "좋은" 뉴스(경제 호조 등)는 받아들이는 패턴을 만들어냈습니다. 이로 인해 위험 선호도가 갑자기 내부화될 가능성이 있어 다소 일방적이었습니다.
원자재 통화 외에도 금도 조정을 받을 수 있습니다. 많은 거래자들은 미국 CPI 수치에 이어 화요일 30달러 되돌림 이후 안주하게 되었을 수도 있습니다. 그러나 그것은 단지 사상 최고치에서 벗어난 국지적인 금 가격 변동일 뿐입니다. 시장 전체의 조정은 황색 금속에 더 많은 하락세를 제공할 가능성이 높습니다.
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- 출처: https://www.orbex.com/blog/en/2024/03/us-economic-data-doesnt-deter-the-market
