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더 나은 비트코인 ​​주식: Coinbase Global 대. 마라톤 디지털 | 잡다한 바보 – CryptoInfoNet

플라톤에 의해 재발행
플라톤에 의해 재발행

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코인베이스 (동전 -0.21 %) 마라톤 디지털 (마라 -4.29 %) 비트코인에 투자하는 두 가지 매우 다른 방법을 나타냅니다. (비트코인 -1.37 %) 시장. Coinbase는 세계 최대의 암호화폐 거래소 중 하나이며 비트코인, 이더리움 거래를 촉진합니다. (ETH -2.12 %), 테더 (USDT -0.02 %)및 기타 암호화 자산. Marathon은 대규모의 고급 ASIC(Application-Specific Integrated Circuit) 채굴기를 사용하여 자체 비트코인을 채굴하는 비트코인 ​​채굴기입니다.

비트코인 가격이 두 배 이상 오르면서 두 주식 모두 올해 세 배 이상 올랐습니다. 이러한 상승세는 금리 안정화, 비트코인 ​​현물 가격에 고정된 상장지수펀드(ETF)에 대한 잠재적 승인, 안전한 피난처 자산으로서의 인기 증가에 의해 주도되었습니다. 하지만 지금 당장 비트코인 ​​중심 주식 중 하나에 투자해야 할까요?

이미지 출처 : Getty Images.

코인베이스는 아직 증명할 것이 많다

코인베이스의 주식은 올해 비트코인 ​​가격보다 나은 성과를 냈을지 모르지만 지난 XNUMX년 동안 여전히 비트코인보다 낮은 성과를 보였습니다. 코인베이스는 세 가지 간단한 이유로 비트코인보다 장기적으로 약한 이익을 창출했습니다.

첫째, Coinbase는 최근 분기에 비트코인 ​​거래에서 거래량의 38%만을 창출했습니다. 또 다른 19%는 Ether에서, 15%는 Tether stablecoin에서, 나머지 28%는 소형 토큰, 대체 불가능한 토큰(NFT) 및 금리 상승으로 인해 실패한 기타 투기 자산을 포함한 기타 암호화 자산에서 나왔습니다. 성장이 느린 자산에 대한 노출로 인해 전반적인 성장이 제한되는 것으로 보입니다.

둘째, 비트코인과 이더리움이 회복되었음에도 불구하고 지난 XNUMX분기 동안 거래량과 수익이 순차적으로 감소했습니다. 이러한 느린 거래 활동은 사용자와 자산을 유지하는 데 어려움을 겪고 있음을 시사합니다. 그러나 올해 플랫폼의 월간 거래 사용자(MTU)와 총 자산 공개를 중단했기 때문에 확신할 수 없습니다. 마지막으로, 정부 규제 당국이 코인베이스와 암호화폐 업계에 대한 통제를 강화함에 따라 상승세는 사라지고 있습니다.

분석가들은 코인베이스의 수익이 11년 2023% 감소, 57년 2022% 성장에 비해 545년 2021% 감소할 것으로 예상합니다. 이러한 암울한 전망은 암호화폐 겨울이 아직 끝나지 않았음을 시사합니다.

긍정적인 측면에서는 지출을 억제하면서 이자, 세금, 감가상각비 및 상각비 전 조정 수익(EBITDA)이 지난 5.5분기 동안 플러스로 전환했으며 XNUMX억 달러의 유동성이 사업을 안정화할 수 있는 충분한 시간을 제공할 것입니다. 암호화폐 시장의 최종 회복으로 이익을 얻습니다.

마라톤의 광산 사업은 여전히 ​​성장하고 있습니다.

마라톤은 한때 작은 특허 보유 회사였습니다. 그러나 2020년에는 해당 비즈니스 모델을 포기하고 비트코인 ​​채굴자로 브랜드를 변경했으며 수만 명의 ASIC 채굴자에게 비트코인에 대한 시장의 증가하는 관심을 활용하도록 명령했습니다.

비평가들은 처음에는 이러한 갑작스러운 변화를 꺼렸지만 Marathon은 현재 157,160개의 배포된 채굴기와 23.1EH/s(초당 엑사해시)의 해시 속도 용량을 갖춘 세계 최대의 순수 비트코인 ​​채굴기입니다. 참고로 가장 가까운 경쟁자인 Riot Platforms (폭동 -3.41 %), 106,674월 말까지 11.7EH/s의 해시율 용량을 갖춘 9,812개의 채굴기를 배치했습니다. 마라톤은 현재까지 4,996비트코인을 채굴한 반면, 라이엇은 XNUMX비트코인만 채굴했습니다.

마라톤의 수익은 4년 2020만 달러에서 159년 2021억 26만 달러로 급증한 후 비트코인 ​​가격이 하락하면서 2022년에는 2023% 감소했습니다. 그러나 347년에는 비트코인 ​​가격이 상승하고 두 개의 새로운 공장을 개설하며 아부다비에 새로운 합작 투자 회사를 설립함에 따라 분석가들은 수익이 거의 XNUMX배인 XNUMX억 XNUMX만 달러로 증가할 것으로 예상합니다. 그들은 또한 일반적으로 인정되는 회계 원칙(GAAP)과 조정된 EBITDA 측정에 따라 수익성이 높아질 것으로 기대합니다.

Marathon은 채굴된 비트코인 ​​중 일부를 대차대조표에 포함하고 있지만 자체 현금 흐름을 높이기 위해 정기적으로 일부 보유 자산을 청산합니다. 2023년 101분기를 대차대조표에 현금 287억 XNUMX만 달러, 비트코인 ​​XNUMX억 XNUMX만 달러로 마감했는데, 이는 총 현금과 비트코인 ​​보유량이 총 부채를 처음으로 초과한 것입니다.

더 나은 구매: Marathon Digital

코인베이스의 사업은 결국 안정화될 수도 있지만, 내년 조정 EBITDA의 29배로 여전히 저렴한 수준은 아닙니다. 마라톤은 내년 조정 EBITDA의 18배에 불과해 단기 성장 잠재력에 비해 저렴해 보입니다. Marathon은 또한 Coinbase보다 규제 위협이 적고 비트코인에 더 많이 노출되며 여전히 채굴 작업을 확장하고 있습니다. 여전히 투기적 주식이지만, 비트코인이 계속 상승한다면 쉽게 코인베이스를 능가할 수 있다고 믿습니다.

Leo Sun은 언급된 어떤 주식에도 포지션을 갖고 있지 않습니다. Motley Fool은 Bitcoin, Coinbase Global 및 Ethereum에 대한 입장을 갖고 있으며 추천합니다. Motley Fool에는 공개 정책이 있습니다.

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