2020년 크리스마스보다 XNUMX일 빠른 미국 증권 거래 수수료 청구 된 국경 간 자금을 위한 인프라를 제공하는 주로 샌프란시스코에 기반을 둔 조직인 Ripple과 두 명의 임원은 암호화폐인 XRP를 홍보하여 ​​1.3억 달러 규모의 미등록 증권을 제공합니다. 같은 날, 리플 "싸울 것"이라고 발표했다.

XNUMX년이 넘는 장기간의 승인된 전투 끝에 모든 증거가 들었고 뉴욕 남부 지역의 Choose Analisa Torres가 평결을 내리기 위해 남은 것은 아무것도 없습니다. 암호화폐 부문 전체에 반향을 일으킬 수 있는 결과에 지분이 있는 이들은 주로 결정의 이전 판결 패턴을 기반으로 판단이 내려질 때 점치기 위해 노력해 왔습니다. 어떤 사람들은 결정이 며칠 남지 않았다고 상상합니다. 

비용을 가져오면서 SEC는 암호화폐에 대한 관할권을 선언했습니다. 수영복의 한가운데에는 Ripple의 회사가 주로 기반으로하는 암호화 토큰 인 XRP가 안전 (채권이나 스핀 오프와 같은 거래 가능한 통화 도구) 또는 다른 하나로 분류되어야하는지 여부에 대한 질문이 있습니다.

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XRP가 안전하다는 법원 문서 지침이 있는 경우 대부분의 다른 암호화 토큰도 SEC의 감독 대상이 되는 것을 관찰할 것입니다. 이것은 암호화 회사에 부담스러운 등록 및 보고 필요성을 부과할 뿐만 아니라 토큰을 발행했거나 사람들이 SEC 승인 없이 거래하는 데 도움을 준 기업에 대해 승인된 처벌을 받을 수 있습니다. 대규모 미국 기반 거래소조차도 갑자기 십자선 내에서 자신을 발견할 수 있습니다. 

XRP 보유자를 대신하여 이 사건에 대해 숙련된 증언을 제공한 보호 변호사 John Deaton은 암호화 회사에 "매우 나쁜 소식"이 될 수 있다고 말합니다.

미국 내에서 암호화 자산의 분류를 명확하게 하는 법률이 없는 경우, 자산을 유가 증권으로 취급해야 하는지 여부에 대한 질문은 다음을 적용하여 사례별로 평가해야 합니다. Howey 테스트. 살펴보기 아래에서 자금 조달 계약(이 맥락에서 안전)은 "타인의 노력에서 파생될 이익에 대한 합리적인 기대와 함께 일반 기업에 돈을 투자하는 것"으로 설명됩니다.

SEC가 Ripple과 그 경영진을 기소했을 때 XRP가 이러한 기준을 충족했으며 XRP 판매를 통해 자금을 조달함으로써 회사가 연방 증권 규정을 위반했다고 선언했습니다. 

Ripple은 오픈 공급 XRP Ledger 위에 있는 XRP의 발행자가 아니지만 일부 임원은 XRP의 일부였습니다. 토큰을 개발한 그룹. 이 기관은 80년대 초에 2010억 XRP의 기부금을 추가로 확보했습니다.현재 약 30억 달러 가치) 사용 인스턴스를 개발하기 위해(그 중 일부는 제공됨).

Ripple은 두 가지 측면에서 SEC의 평가가 어렵습니다. XRP 판매는 거래가 발생했을 때 계약이 체결되지 않았기 때문에 자금 조달 계약 자격이 없다고 주장하고 있으며 개별적으로 XRP는 갈래를 이행하지 않습니다. Howey의 살펴보십시오.

Ripple의 최고 권한 책임자인 Stuart Alderoty는 회사가 XRP가 Howey 표준을 충족하지 않는다는 것은 확실하지만 공동 기업—XRP 보유자들 사이에서 XRP 트레이더의 재산에 영향을 미치는 무리한 노력, 오로지 "공동의 이익". 

그럼에도 불구하고 SEC는 오랫동안 cryptocurrencies의 대부분은 유가 증권이라고 말했습니다., 사람들이 수익을 창출할 목적으로 투자를 하고 토큰이 분산된 블록체인 네트워크 위에 있지만 많은 작업이 일반적인 기업의 정의를 충족시키기에 충분히 중앙 집중화되어 적용됩니다.

SEC는 이 텍스트에 대한 언급을 거부했습니다.

이야기하기 XNUMX월 컨퍼런스, SEC 의장 Gary Gensler는 회사에 등록하기 위해 암호화 회사에 대해 언급했습니다. "많은 암호화 토큰이 유가 증권이라는 점을 감안할 때 많은 암호화 중개자가 유가 증권으로 거래하고 있으며 어느 정도 SEC에 등록해야 합니다."라고 그는 말했습니다.

그럼에도 불구하고 미국 당국은 SEC의 암호화폐 통제 권한에 대해 이의를 제기했습니다. 안에 9월 XNUMX일 소송 제기 암호화폐 거래 KuCoin에 대해 뉴욕 법률 전문가 Normal Letitia James는 다양한 암호화 자산 중에서 에테르(이더리움 커뮤니티의 암호화폐)를 안전 장치로 취급해야 한다고 주장했습니다. 그러나 미국의 또 다른 통화 규제 기관인 CFTC(Commodities and Future Buying and Selling Fee)는 에테르가 상품이라고 주장 이후에 그 범위 아래에 올 수 있습니다.

SEC는 지난 4월 암호화폐 거래 FTX의 붕괴 이후 지난 XNUMX개월 동안 암호화폐 거래를 힘들게 추진해 왔으며, 이로 인해 구매자 자금에서 수천만 {달러}가 감소했습니다. 그 이후로 SEC는 미국 시장에 서비스를 제공하는 암호화 회사에 대한 빠른 조치 모음을 시작했습니다.

지난 XNUMX월 규제 당국은 암호화폐 거래 제미니(Gemini)와 암호화폐 대출업체 제네시스 월드 캐피탈(Genesis World Capital)이 미국 고객이 자신의 자산에 대한 호기심을 얻을 수 있도록 허용한 서비스에 대해 기소했으며 회사는 이를 미등록 증권 제공이라고 주장했습니다. 안에 트위터 스레드, 제미니 공동 창업자 타일러 윙클보스(Tyler Winklevoss)는 비용을 "제작된 주차 위반 딱지"라고 언급하며 "우리는 우리 자신을 방어하기를 기대한다"고 소개했지만 회사와 제네시스는 언급 요청에 응답하지 않았습니다.

이것은 XNUMX월에 의해 채택되었습니다. 다른 거래소와의 결제, 미국 내에서 암호화폐 스테이킹 서비스를 중단하기로 합의한 Kraken과 암호화 회사 Paxos를 고소하겠다는 위협 BUSD 스테이블 코인을 통해. 각각의 상황에서 SEC는 사건이 증권법 지침을 위반했다고 다시 한 번 주장했습니다. 안에 성명서, Paxos는 "SEC에 절대적으로 동의하지 않는다"고 썼습니다.

그럼에도 불구하고 회사는 지난 몇 주 동안 암호화폐 거래 바이낸스를 댐핑하기 위한 입찰에서 차질을 겪었습니다. 파산한 암호화폐 대출 기관인 Voyager Digital의 자산 구매, 자산 관리 기관인 Grayscale의 비트코인 상장지수펀드 출시 (ETF).

사건이 지방 법원에서 진행되고 있기 때문에 최종 결과는 "구속력 있는 선례"가 되지 않을 것이라고 보호 변호사이자 전직 연방 검사인 James Filan은 말합니다. 이 사실로 인해 이전에 비교 가능한 인스턴스에 대한 판단에 결정을 고려할 필요가 없습니다. 그럼에도 불구하고, 그 판결은 종종 "설득력 있는 판례"라고 불리는 것을 세울 수 있으며, 이는 향후 판사의 고려에 영향을 미칠 수 있다고 그는 말합니다.

SEC가 승리했다면 CFTC와의 "영역 전쟁"에서 이익을 얻게 될 것이라고 Filan은 말합니다. 암호화폐 거래는 두 상황 모두에서 감독을 피할 수 없지만 CFTC는 거래소에서 확인(FTX 포함) 비교할 수 있는 부드러운 접촉으로.

SEC가 암호화폐의 가장 중요한 규제 기관으로 설립되면 기업은 미국과 대면하는 회사를 회사에 등록해야 할 수 있습니다. 그러나 많은 암호 회사는 회색 영역에서 기능할 수 있는 "홀 패스"를 가지고 있다고 증권 변호사 Aaron Kaplan은 말합니다. SEC의 승리는 규제 필요성을 충족하기 위해 수많은 기업 추적을 풀어야 함을 의미합니다.

Kaplan은 "이것은 많은 암호화 회사가 달성하기 매우 어려울 것"이라고 말했습니다. "따라서 [그들은] 미국 외부로 이동하고 운영하기로 선택할 수 있습니다. 그렇지 않은 사람들은 진화하고 규정을 준수해야 합니다. 그렇지 않으면 죽을 것입니다."

Ripple은 손실이 발생했을 때 매력을 느낄 수 있다고 이미 소개했습니다. 그렇게 하면 사건을 제XNUMX순회 순회법원으로 보낼 것이며, 그 다음에는 의심할 여지 없이 대법원으로 갈 것입니다. Alderoty는 SEC가 매력적이라고 ​​생각하지 않지만 그 결과가 일탈이라고 주장하는 대용품입니다. 그럼에도 불구하고 Filan은 회사가 관할권에 대한 선언을 보호하기를 희망한다면 선택의 여지가 거의 없다고 느낄 것이라고 의심합니다. 

Alderoty는 소송의 결과로 Ripple이 미국 내에서 증가하고 싱가포르와 같은 다른 지역에서 대안으로 집중하려는 노력을 다시 지연시켜야 한다는 압력을 받았다고 말했습니다. 수수료가 도입되었기 때문에 기관은 최종 결과에 관계없이 기업이 생존할 수 있도록 사실상 "SEC가 승리한 것처럼" 기능하기로 선택했습니다. Ripple이 소송에서 이기면 다시 미국에 기댈 수 있는 위치에 있게 될 것입니다.

암호화폐 시장은 미국 내에서 제공되는 암호화폐 회사의 합법성에 대한 가독성의 갱신 또는 추가 집행 가능성 모두에 상인이 가치를 두기 때문에 판단이 오면 반응하는 경향이 있습니다.

암호화폐 분석 에이전시 메사리(Messari)의 공인 이사인 캐서린 스노우(Katherine Snow)는 “암호화폐 시장이 평결을 빠르게 통합하고 토큰 가격이 영향을 받을 것이 거의 확실하다는 것을 알고 있습니다.

결정이 언제 내릴지 정확히 아는 사람은 없습니다. 며칠, 몇 주, 심지어 몇 달이 될 수도 있습니다. 그때까지 암호 화폐 거래는 "결과를 예측하려는 사람"의 결과로 "운이 좋거나 틀릴 것"이라고 Filan은 말합니다.

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