Neobanks (또는 영국에서 알려진 도전자 은행)는 핀 테크 현장에 처음 도착한 이후 엄청난 금액을 모금했습니다.

닷컴의 선조들과 마찬가지로 사모 펀드와 벤처 캐피탈 펀딩은 제한이 거의없이 쉬웠으며 공간을 현금으로 가득 채웠다. 수익성은 '있으면 좋은'것입니다.

2021 년 XNUMX 월 두바이 iFX EXPO에서 만나기를 기대합니다.

예를 들어 영국의 Revolut은 유럽에서 가장 가치가 높은 네오 뱅크입니다. $ 5.5bn 그러나 그 손실 3 배로 증가한 2020 년에는 작년 XNUMX 월에 처음으로 파산했습니다.

그리고 당신이 들어 보지 못했던 비상장 은행 스타트 업은 한때 높은 1 억 달러 시장 가치를 자랑하는 '유니콘'지위를 자랑합니다.

나는이 측정법이 전례가 없었던 시절을 좋아하게 기억합니다. 랜드 마크. 지금? CB Insights에 따르면 530 개 이상의 유니콘 세상에.

이것이 바로 새로운 규모의 시장 상황이 일반화되었습니다.

decahorn은 10 억 달러의 가치가있는 스타트 업이고, 100 천억 달러의 가치를 자랑하는 hectocorn입니다. 이와 같은 놀라운 숫자는 초기 투자자가 어떻게 수익을 기대할 수 있는지에 대한 질문을 제기합니다.

투자.

한 가지 명백한 유사점은 Tesla의 이야기입니다. Tesla는 지구상에서 800 번째로 큰 회사로 평가되는 과정에서 시가 총액 XNUMX 천억 달러를 축적했습니다. Facebook, Samsung 또는 Warren Buffett의 Berkshire Hathaway보다 가치가 높지만 아직 엘론 머스크 그가 만드는 대부분의 자동차에서 돈을 잃습니다. 실제로 Financial Times에 따르면 거의 독점적으로 의존 소수의 수익성있는 기간 동안 다른 자동차 제조업체에 탄소 배출권을 판매하는 것입니다.

아마도 이것이 지금 일의 방식일까요? 이익은 나중에 생각하고, 어리석은 꿈이며, 콩 카운터와 자금 관리자의 불필요한 요구 사항입니까?

그래서 그것은 네오 뱅크스입니다. 대규모 평가. 그리고 이익은 어디에 있습니까?

성장 vs 이익

네오 뱅크가 고객 확보에 지출하는 것보다 더 많은 잉여 현금을 창출 할 수있는 능력이 전염병에 의해 극명하게 집중되었습니다.

그러한 획기적인 사건으로 인해 세계에 미칠 경제적 피해는 무한한 양적 완화, 거의 제로에 가까운 금리 및 주식 시장 호 피움에 의해 어느 정도 보장되었습니다.

그러나 엄청난 계산이오고 있습니다. 일부 경제학자들은 그것을 '모든 거품'. 그것이 터질 때 이론이 진행되면 베일이 벗겨지고 팬텀 페이퍼의 부와 근본적인 가치가 박탈 된 시스템이 드러날 것입니다.

네오 뱅크보다 더 면밀히 감시되는 곳은 없습니다.

2020 년 XNUMX 월 Starling Bank는 첫 번째 소매 네오 뱅크 이익을 내다; 전 세계 헤드 라인을 제작하기 위해 한 달의 현금 흐름 긍정적 (흑색으로 800,000 만 파운드 지역) 만 있으면됩니다.

또한 2 백만 고객을 보유한 Starling은 영국의 라이벌 인 Monzo (5.5 만) 또는 Revolut (13 백만)보다 소매 계정이 훨씬 적습니다.

CEO Anne Boden이 언급했듯이 2020 편지 투자자들에게 :“성장은 하나입니다. 그러나 지속 가능한 성장을 달성하는 것은 또 다른 문제입니다. Starling에서 우리는 첫날부터 수익성을 향한 경로를 계획하는 것에 대해 매우 명확했습니다. "

거대한 Accenture 감사 2019에 언급 됨 영국의 네오 뱅크가 고객 당 약 9 파운드의 손실을보고 있었기 때문에 Starling의 초점은 초기 투자자에게 더 이상 환영받을 수 없었습니다.

여백 전화

그렇다면 Starling의 사업 중 어느 부분이 최고의 이익 마진을 가지고 있습니까?

대출 부서는 우선 개인 대출, 기업 대출 및 초과 인출을 제공합니다. 그리고 그것은 이미 스 와이프했습니다. 4.4 % 점유율 영국 소기업 은행 시장의.

일반적으로 비즈니스 뱅킹 고객은 일반 소매 고객보다 훨씬 더 많은 잔액을 보유합니다. Starling은 그 숫자가 실제로 £ 10에서 £ 15,250로 1,500 배 이상 더 큰 반면, 이러한 고객에게 크레딧 제품을 제공하는 것과 같은 추가 서비스도 더 가치가 있다고 말합니다.

2020 년 XNUMX 월 인증 획득 영국 정부의 CBILS (코로나 바이러스 사업 중단) 제도에 따라 소규모 기업에 대출을 분배하기 위해. 그것은 확실히 대차 대조표를 해치지 않았습니다.

이러한 초점은 모든 비용을들이는 소매 성장에서 더 높은 마진의 신용으로 전환하고 비즈니스 뱅킹은 네오 뱅크를 모호함에서 수익성으로 이끌 것입니다. Starling이 2 만 명 미만의 고객으로 수익을 낼 수 있다는 것은 웃기지 만 Revolut은 13 만 명의 고객으로 동일한 성과를 거두지 못했습니다.

흥미로운 경로를 따르는 하나의 neobank는 San Francisco의 Upgrade입니다. Santander 덕분에 1 억 달러의 가치를 쌓았음에도 불구하고 가입 40 천만 달러 규모의 시리즈 D 펀딩 라운드이지만이 세상의 Revoluts 또는 N26보다 덜 알려져 있습니다. 그리고 아직. 이미 수익성이 있습니다.

2017 년 출시 이후 천만 명의 고객이 업그레이드 카드 또는 대출을 신청했으며 신용 상품은 매년 세 자릿수 비율로 성장하고 있습니다.

업그레이드는 먼저 신용에 초점을 맞추고 있으며,이를 차별화하는 것은 초기 현금 흐름 긍정에 초점을 맞춘 것 같습니다. 확실히 우리가 알고 있듯이 신용 상품은 직불 카드 나 저축 계좌보다 마진이 높습니다.

Renaud Laplanche CEO TechCrunch에 말했다. 그는 나중에 네오 뱅킹 서비스를 추가 할 계획이며 "뱅킹 도구 출시 후 XNUMX ~ XNUMX 개월 동안 현금 흐름이 마이너스로 실행"하도록 업그레이드를 약화시킬 계획입니다.

수익성있는 사업으로 시작한 다음 나중에 시장 점유율로 이동 하시겠습니까? 이건 무슨 광기 야? 물론 농담입니다.

문제의 근원은 저축 계좌 및 거래와 같은 전통적인 은행 서비스가 그다지 수익성이 없다는 것입니다. 대부분의 네오 뱅크는 직불 카드의 교환 수수료로 수익을 창출하고 이자율이 너무 낮아 장기적인 전략이 아닙니다.

어떤 사람들은 무언가가 붙을 때까지 벽에 아이디어를 던져 '평생 가치'라는 것을 생성하려고 시도했습니다.

“핀 테크 세계에서 한 가지 변함없는 것은 기존 고객에게 더 많은 서비스를 제공하여 평생 가치를 높이는 데 도움이되며, 따라서 구매 비용을 더 맛있게 만드는 것입니다.”라고 전직 CrunchBase 편집장 Alex Wilhelm은 말합니다.

이 임무 범위에는 인앱 자금 관리 도구에서 거래 서비스에 이르기까지 모든 것을 제공하는 것이 포함될 수 있습니다. 현재 형성되고있는 시급한 질문은 이것이다 : 수익성으로가는 가장 빠른 경로를 제공하는 것은?

도전자에게 도전

이러한 강화 된 요구는 최근 일부 희생자를 요구했습니다.

디지털 뱅킹을 사랑하는 Monzo의 창립자 인 Tom Blomfeld는 2020 년 12 월에 CEO 직위에서 사장직으로 전환했습니다. XNUMX 개월도 채 안되어 그는 은행을 완전히 떠났습니다.

"나는 아마 XNUMX 년 전에 제 역할을 즐기지 않았어요." TechCrunch에 말했다. 1월 2021 인치

“[T] 10, 20, XNUMX 백만 고객이있는 은행을 XNUMX 만 또는 XNUMX 천만 고객 은행으로 전환하여 수익성을 높이고 IPO를 수행하는 것은 솔직히 제가하는 것이 아니라 매우 흥미로운 도전이라고 생각합니다. 내가 관심이 있거나 특히 잘한다는 것을 알았습니다.”

CEO 자리에는 전 VISA, Citi 및 Standard Bank 임원 인 TS Anil이 있습니다. 그는 이제 고객을 현금으로 전환하는 방법에 대한 난관에 직면 해 있습니다.

덧붙여서, Monzo는 대유행이 시작된 이래로 175 억 XNUMX 만 파운드의 자금을 추가했으며, 끝이 보이지 않는 것 같습니다.

투자자들이 자본에 대한 더 빠른 수익을 요구함에 따라 더 많은 신생 창업자들은 그들이 만든 사업을 떠날 것입니다.

아래로 (아래)

최근 중성화 된 호주 네오 뱅크 신자 (Xinja)는 근본적으로 수익성있는 수익원없이 존재하는 헐벗은 시장 점유율의 함정에 대한 경고를 제공합니다.

2020 년 2.25 월부터 고수익 저축이자 계좌를 제공하기 시작하여 호주 중앙 은행의 공식 금리가 0.75 % 였음에도 불구하고 0.5 %의 예금을 지급했습니다. 그해 0.25 월에 이자율이 2020 %, 1.8 %로 연속 인하 된 후 Xinja는 퇴각해야했습니다. 모바일 우선 디지털 은행은 마침내 XNUMX 년 XNUMX 월에 무너져 XNUMX %로 떨어졌습니다. CEO이자 설립자 인 Eric Wilson은“우리는 새로운 고객을 쫓는 것이 아니라 현재 고객을 보호하는 것이 옳은 일이라고 생각했습니다.

그런 다음 433 년 2020 월 두바이에 본사를 둔 투자자 인 에미레이트 월드 인베스트먼트 (Emirates World Investments)로부터 XNUMX 억 XNUMX 만 달러 (A $)를 투자 했음에도 불구하고 윌슨은 XNUMX 개월 후 호주 은행 면허를 반환해야했습니다.

당시 CEO는 "이 환경에서 특정 자본 집약적 인 사업을위한 자금 조달 문제"와 함께 Xinja의 은행 실패에 대한 전염병을 비난했습니다.

Xinja의 은총에서 추락하면 이러한 규모가 큰 스타트 업이 실패에 가까워졌고 자본이 급격히 감소하면서 이익이 전혀 발생하지 않습니다.

거래

Wilson은 Xinja의 초점이 거래 및 저축 상품에서 미국 주식 거래 상품 Dabble로 전환 될 것이라고 말했습니다. 하지만 그것도 장애물에 부딪 히다 2020 년 XNUMX 월 출시 이후 반복적으로 연기되었습니다. 네오 뱅크 수익성과 관련된 공통 주제입니다.

비즈니스 모델의 일환으로 주식 거래와 투자를 선동 한 장소에 대한 몇 가지 밝은 신호가 있습니다.

예를 들어 Revolut의 주식 거래 기능을 사용하면 고객이 미국 기업의 일부 주식을 구매할 수 있으며 비슷한 인기있는 투자 앱인 eToro, Trading212 및 Freetrade에서 시장 점유율을 빼앗을 수 있습니다. 가장 성공적인 네오 뱅크는이 방향으로 나아가는 것을 고려해야합니다.

JP Morgan의 놀라운 4 년 2019 분기 수익 결과는 블룸버그가보고 한대로 역사상 미국 은행에서 가장 수익성이 높은 한 해를 이끌었던 급증하는 거래량을 바탕으로 구축되었다는 사실을 잊지 않도록합니다.

그리고 은행 부문에서 더 광범위하게 미국 최대 은행의 투자 및 트레이딩 데스크의 성공은 다른 비즈니스 영역에서 큰 손실을 위장했습니다.

네오 뱅크의 문제를 더하는 것은이 작은 도전자들이 방해하려는 거인들이 빠르게 따라 잡고 있다는 사실입니다.

JP 모건 발표 된 계획 27 년 2021 월 XNUMX 일 영국에서 자체 디지털 전용 은행을 설립했습니다. 실수하지 마라. 이것은 Revolut, Tide, Monzo 및 나머지에 대한 실존 적 위협입니다.

결론? '모든 대가를 치르는 성장'전략은 Revolut과 네오 뱅크 형제들에게 몇 분기 이상의 손실을 쉽게 초래할 수 있습니다. 더 큰 물고기가 지금 같은 연못에서 헤엄 치고 있기 때문에 수익성이없는 네오 뱅크의 끝이 될 수 있습니다.

Maxim Bederov는 투자자이자 기업가입니다.