전염병에도 불구하고 경제적 영향, 동남아시아의 스타트 업 생태계는 매우 탄력적 인 것으로 입증되었습니다. 사실, 새 보고서 투자 회사 인 Golden Gate Ventures는 성숙한 생태계, 더 많은 XNUMX 차 구매자 및 SPAC의 출현과 같은 요인 덕분에 향후 XNUMX 년 동안이 지역에서 기록적인 출구가 발생할 것으로 예측합니다.
회사의 포괄적 인 "동남아 출구 경관 보고서 2.0", 에 대한 후속 조치입니다 이전 보고서 2019에 발표했다.
다음은 주요 저자 인 Golden Gate Ventures 파트너 Michael Lints의 추가 통찰력과 함께 최신 보고서의 주요 내용입니다. 두 보고서 모두 Golden Gate Ventures는 비즈니스 스쿨 INSEAD와 협력하여 지역의 일반 및 제한된 파트너를 조사했습니다. 또한 2012 년으로 거슬러 올라가는 Golden Gate Ventures의 독점 데이터베이스를 사용하여 자금 조달 라운드와 기금 모금 성공률 사이의 시간과 같은 정보는 물론 뉴욕 증권 거래소의 공개 데이터베이스, 보고서 및 전문가 논평을 추적합니다.
전체 출구 풍경
전염병의 경제적 영향에도 불구하고 기술은 전 세계적으로 탄력적 인 것으로 입증되었습니다 (예 : 최초 공개 제안 수 기록적인 가격으로 미국에서). 동남아시아의 기술 생태계는 상대적으로 젊지 만 Lints는 TechCrunch가 전염병으로 인해 서비스에 대한 수요가 갑자기 증가한 몇 년 전에 설립 된 회사에 의해 탄력성이 주도되었다고 말했습니다.
Lints는 "지난 XNUMX ~ XNUMX 년 동안 전자 상거래, 물류, 일부는 의료 측면에서도 인프라를 구축했으며 전염병이 발생했을 때 사람들이 갑자기 집에 갇혀있었습니다."라고 말했습니다. 그는“대부분의 전자 상거래 회사의 픽업을 보면 최소한 수익이 두 배 이상 증가했습니다. 라스트 마일 물류 회사의 경우 수익이 증가했습니다. 디지털 의료 분야에서도 많은 도움이되었습니다.”
기술은 다른 많은 산업과 비교할 때 잘 진행되었지만 한 가지 단점은 COVID-19 유행으로 인해 전체 글로벌 벤처 캐피탈 투자가 감소했다는 것입니다. Cento Ventures와 Tech In Asia의 보고서에 따르면 동남아시아의 스타트 업 생태계는 면역이 없었고 출구가 적었지만 8.2 년에 2020 억 달러를 투자하여 비교적 좋은 성과를 거두었습니다.
그 자금의 절반 이상이 Grab, Go-jek 및 Traveloka와 같은 유니콘에 의해 대규모 라운드에서 조달되었지만 Cento Ventures는 다른 스타트 업에 대해 50 천만 달러에서 100 억 달러 사이의 투자가 증가했음을 발견했습니다. 이들은 일반적으로 시리즈 B 및 C 라운드이며, Golden Gate Ventures는 향후 XNUMX ~ XNUMX 년 동안 잠재적 인 출구를위한 강력한 파이프 라인을 생성한다고 말합니다.
“지금 벌어지고있는 B 라운드의 양을 XNUMX 년으로 거슬러 올라가면 저는 그 숫자를 본 적이 없습니다. 확실히 증가했습니다.”라고 Lints는 말했습니다.
투자는 또한 동남아시아로 계속 유입되고 있습니다. 보고서에 따르면 6 년 2021 분기에만 XNUMX 억 달러 (딜 스트리트 아시아, PWC 및 제네시스 벤처스의 데이터 기준)에 자금이 지원되어이 지역 역사상 가장 강력한 시작이되었습니다.
이는 2021 년 인수 합병 가능성에 대한 좋은 징조입니다. 보고서는 2019 년과 2020 년에 2018 년보다 출구가 적었지만 전염병 때문 만이 아니라 많은 스타트 업이 벤처 지원을 더 오래 유지하기를 원했습니다. Golden Gate Ventures는 M & A 활동이 다시 회복 될 것으로 예상합니다. 2021 년에는 30 천만 달러 이상의 인수 거래, 대규모 합병 및 SPAC 증가가 예상됩니다.
파이프 라인에있는 것
Golden Gate Ventures는 이전 보고서의 468 개 예측에 비해 2020 년에서 2022 년 사이에 총 412 개의 스타트 업 출구가 발생할 것으로 예측합니다. 이는 XNUMX 차 구매자, SPAC 및 환영하는 공개 시장을 포함한 더 늦은 단계의 사모 펀드 투자자 때문입니다.
Lints는 XNUMX 차 구매자는 회사에 더 많은 할당을 원하거나 다가오는 라운드를 선점하기 위해 패밀리 오피스, 대기업 및 벤처 펀드의 혼합을 포함 할 것이라고 말했다.
“흥미 롭다고 생각하는 것은 후기 단계의 펀드 중 일부입니다. 따라서 사모 펀드와 동남아시아에있는 펀드뿐만 아니라 외국에있는 펀드도 이제는 그들이 할 수있을 것이라고 생각하는 회사에서 자리를 잡으려고합니다. 앞으로 몇 년 동안 시리즈 D 또는 시리즈 E를 올릴 수 있습니다. 그것은 내가 전에 보지 못했던 것입니다. 그것은 시장에서 비교적 새로운 것입니다.”라고 그는 덧붙였다.
Golden Gate Ventures는 M & A 활동이 동남아시아 신생 기업이 퇴출하는 주요 방법이 될 것으로 예상하며 잠재적으로 거래의 최대 80 %를 차지하고 15 차 판매 (5 %) 및 IPO (XNUMX %)가 뒤를이었습니다.
사실, 전염병에도 불구하고 2020 년에는 기록적인 M & A 거래가있었습니다. Golden Gate Ventures는 대기업이 기술 스택을 늘리기 위해 신생 기업을 인수함에 따라 특히 전자 상거래, 핀 테크, 미디어, 애드 테크 및 소셜 네트워킹에서 45 건의 거래가 발생했다고 추정합니다.
더 많은 기업이 상장되면 동남아시아 생태계를 통해 계단식 효과를 창출 할 것입니다. 보고서는 회사가 좋아하는 것으로 예측합니다. 고 je 과 트랙스이미 여러 차례의 유명 기업 인수를 수행 한은 공개적으로 상장하고 유동성이 더 많은 경우 스타트 업을 계속 구매할 것입니다.
시리즈 B 및 C 거래
더 많은 출구가있을 것이지만, 기업이 원한다면 더 큰 후기 단계의 라운드를 모아 비공개로 유지할 수있는 기회도 더 많다. 이는 동남아시아의 생태계 성숙의 신호라고 Lints는 말했다.
2020 년 대유행이 확산되면서 사전 시드 및 시드 거래 수가 감소했습니다. 한편, 보고서는 스타트 업이 시리즈 B 또는 C 라운드를 올리는 것이 더 빨라 졌거나 평균 21 개월 미만이라는 사실을 발견했습니다.
“2015 년에서 2017 년 사이의 전형적인 출구를 보면 회사가 아직 성장 궤도에 있기 때문에 일부 출구가 너무 이르렀을 수도 있지만, 회사를 확장하기위한 후속 자금이 거의 없었습니다. 예를 들어 새로운 국가 또는 새로운 제품을 구축 할 수 있습니다.”라고 Lints는 말했습니다. "그래서 돈을 모으는 유일한 수익은 제품을 계속 만들 수 있도록 더 큰 회사에 인수하는 것이 었습니다."
“이제 Series C 라운드를 올릴 수 있다고 생각합니다. 이렇게하면 출구를 향해 운전해야하는 대신 회사를 확장하고 비공개로 유지할 수 있습니다.”라고 그는 덧붙였습니다. “저는 그것이 지금 생태계의 성숙함을 보여주고, 다시 말하지만, 창립자들이 만들고 싶은 놀라운 것들을 가지고 있고, 이제 실제로 그렇게하고 정말로 경쟁을 시도 할 자본을 가지고 있기 때문에 큰 이점이라고 생각합니다. 큰 변화였습니다.”
또 다른 좋은 점은 후기 단계 자금의 증가가 사전 시드 및 시드 자금 격차를 만드는 것으로 보이지 않는다는 것입니다. 이는 부분적으로는 대규모 라운드를 모금 한 성숙한 회사의 초기 직원이 자주 분기하여 창업자가되기 때문입니다. 스타트 업을 시작할 때 기금 모금 방식과 네트워크에 익숙해지는 이점이 있습니다. 예를 들어, 상당수의 졸업생이 Grab, Gojek 및 Lazada는 회사를 설립했습니다..
Lints는 "그들은 훨씬 더 빨리 모금하는 것 같고, 전반적으로 일어나고있는 두 번째 일은 더 많은 스카우트가 회사에 정말 조기에 확인하는 것을보고 있다는 것입니다."라고 말했습니다. "아직도 꽤 긴 시리즈 A 파이프 라인을 살펴보면 많은 사전 시드 및 시드 거래에서 비롯된 것으로 가정합니다."
현금화를 원하는 자금
출구 증가를 유도 할 수있는 또 다른 요인, 특히 M & A 거래는 현금화하려는 지점에 도달 한 자금입니다. Golden Gate Ventures의 2019 년 보고서는 2010 년부터 2012 년까지 시작된 기관 벤처 펀드의 첫 번째 배치가 2020 년에 수명주기가 끝나기 시작할 것이라고 예측했습니다. 이는 이러한 펀드의 일반 파트너가 포트폴리오에 대한 출구 기회를 모색하고 있음을 의미합니다. XNUMX 차 및 M & A 거래 증가.
이는 차례로 동남아시아에서 일반적으로 낮았던 XNUMX 차 시장의 수를 증가시킬 것입니다. 원래 투자자는 포트폴리오 회사가 스스로를 매각하도록 강요하지는 않지만 대신 합병 및 M & A 거래에 관심이있는 XNUMX 차 구매자를 살펴 봅니다.
“지난 18 개월 동안 우리가 목격 한 것은 10 차 시장에서 더 큰 픽업이 발생했다는 것입니다.이 시장에서 후기 단계 투자자, 경우에 따라 가족 소유 기업 또는 패밀리 오피스가 시작된 거래에 대한 액세스 권한을 얻으려고합니다. XNUMX 년, XNUMX 년, XNUMX 년 전. 이러한 회사의 상한선이 변경되는 것을 볼 수 있으며 이는 창립자가 다른 주주를 갖게됨을 의미합니다.”라고 Lints는 말했습니다.
“이는 일반적으로 실적이 좋은 회사를위한 것이며 향후 12 개월 이내에 자금을 조달 할 수있을 것으로 예상 할 수 있습니다. 더 어려운 위치에있는 사람들에게는 까다로울 것이라고 생각합니다.”라고 덧붙였습니다. “회사 포트폴리오를 펀드로 가지고 있다고해서 반드시 20 개 모두를 매각 할 수 있다는 의미는 아니므로 일부 창립자에게는 사업을 계속하기 위해 결정을 내려야한다는 영향이있을 것입니다. 투자자들이 보유하고있는 주식을 다시 사거나 사업을 청산하거나 무역 매각을 찾을 것입니다.”
SPAC 기회
동남아시아에서 가장 큰 SPAC 뉴스는 그랩의 발표는 40 억 달러 규모의 SPAC 계약에 따라 미국에서 공개 될 예정입니다.. Lints는 더 많은 동남아시아 기업이 상장 될 때 SPAC 경로를 선택할 것으로 예상합니다. 프로세스는 더 많은 유연성을 제공 할뿐만 아니라 미국에 상장하려는 스타트 업에게는 SPAC와 협력하는 것이 도움이 될 수 있습니다.
“제 생각에 뉴욕이 직접 상장을 허용하는 것입니다. 점점 더 많은 사람들이 전통적인 IPO 경로를 피하고 증권 거래소에 상장하는 가장 빠르고 유연한 방법이 무엇인지 살펴볼 것입니다. 동남아시아의 경우 상장이 결코 쉽지 않았기 때문에 SPAC가 확실히 수문을 열 것이라고 생각합니다.”라고 Lints는 말했습니다.
장벽은 규제 서류 제출, IPO 이전 로드쇼 및 높은 비용뿐만 아니라 "국제 소매 투자자 또는 공개 시장이 동남아시아에서 이러한 회사를 실제로 이해하는지 여부에 대한 우려"라고 덧붙였습니다. "SPAC를 운영하는 매우 강력한 스폰서 팀이 있다면, 그들은 회사를 포지셔닝하고 마케팅을 수행하고 시장에서 관심을 얻는 데 큰 도움이 될 수 있습니다."
둘 다 싱가포르 거래소 과 인도네시아 증권 거래소 더 많은 기술 목록을 유치하기 위해 SPAC를 허용 할 준비를하고 있습니다.
Lints는 이것이 기업들이 더 큰 수익을 위해 동남아시아와 미국에서 이중 상장을 고려할 수있게 할 것이라고 말했다. "이중 상장은 놀라운 옵션이 될 것이며 SPAC의 길을 통해 많은 의미가 있다고 생각합니다."
코인 스마트. 유로파 최고의 비트 코인-보르 스
출처 : https://techcrunch.com/2021/06/15/golden-gate-ventures-forecasts-a-record-number-of-exits-in-southeast-asia/
