Districare trilioni di dollari di prestiti e altri contratti finanziari dal Libor è un lavoro complesso, costoso e che richiede tempo.
Quindi, i giganti della finanza si stanno rivolgendo all'intelligenza artificiale per semplificare e accelerare un compito richiesto dalle autorità di regolamentazione e risparmiare agli avvocati umani una seria fatica.
Morgan Stanley calcola di aver risparmiato allo staff legale 50,000 ore di lavoro e $ 10 milioni di spese legali utilizzando avvocati robot Libor invece del solo genere umano. Goldman Sachs Group Inc. afferma che gli algoritmi informatici hanno accelerato le cose "drasticamente". Queste banche non sono le sole ad adottare l'intelligenza artificiale e la rivoluzione probabilmente non si fermerà con la transizione al Libor, ma il numero di contratti coinvolti in questo cambiamento fornisce un banco di prova ideale per le macchine.
Il compito sarebbe estenuante per i paralegali, la cui tortura comporta l'analisi di clausole dense per stabilire quali governano in un mondo post-Libor. Questo paragrafo decide come sostituire il tasso o li fa? Dovrebbero sudare opzioni a tasso variabile, tassi periodici applicabili e basi sostitutive per risolvere il nuovo pagamento degli interessi, e affrontare se il legalese si applica solo alle obbligazioni o anche ai prestiti e agli swap.
Quindi ripeti tutto quel lavoro sporco su milioni di pagine.
"Esercito di avvocati"
"Avevamo un cliente che aveva 15 milioni di domande e sono stati in grado di ottenere tutte le risposte entro un quarto", ha affermato Lewis Liu, amministratore delegato di Eigen Technologies Ltd., che ha aiutato Goldman Sachs e ING Groep NV a implementare il software di analisi Libor . "L'alternativa sarebbe stata letteralmente un esercito di avvocati e paralegali per un anno, o forse due".
Tutto questo sta accadendo perché un decennio fa le principali banche sono state sorprese a manipolare il Libor (nome completo: il tasso offerto interbancario di Londra). Di conseguenza, il benchmark viene disattivato in tutto il sistema finanziario globale. I prestiti e altri prodotti di nuova emissione non possono essere vincolati al tasso dopo il 31 dicembre e verranno ritirati per i prodotti legacy basati sul dollaro dopo giugno 2023.
Quindi ecco che arrivano i bot. Ma anche con l'intelligenza artificiale, esaminare vecchi documenti legali per capire come cambiano quando il Libor viene scambiato con un altro benchmark dei tassi di interesse è costoso. Secondo Ernst & Young, le principali banche globali stanno spendendo ciascuna almeno 100 milioni di dollari quest'anno. E gli umani hanno ancora bisogno di controllare il loro lavoro e prendere le decisioni finali; una volta che le banche scoprono quali contratti devono essere rinegoziati, devono sedersi e contrattare con la controparte.
"Una persona deve esaminare i documenti e elaborare una strategia", ha affermato Anne Beaumont, partner dello studio legale Friedman Kaplan Seiler & Adelman LLP, che vede l'intelligenza artificiale come un miglioramento piuttosto che una minaccia. "Probabilmente rende felici molti paralegali e avvocati che non debbano perdere tempo".
L'esperienza sta rimodellando atteggiamenti più ampi nei confronti delle attività amministrative su larga scala, spingendo altri lavori ingombranti verso l'IA. JPMorgan Chase & Co. ha chiesto ai suoi robot Libor di espandere il proprio mandato e di affrontare altri compiti difficili nella banca aziendale e di investimento dell'azienda, ha detto un portavoce.
Naturalmente, un più ampio passaggio del settore a una maggiore intelligenza artificiale potrebbe significare meno posti di lavoro per gli esseri umani in determinate aree.
Sentire il dolore
Tuttavia, Libor sta tenendo i bot molto occupati. Il software di Morgan Stanley ha digerito 2.5 milioni di riferimenti al Libor, secondo Rob Avery, amministratore delegato della banca. L'algoritmo, basato su modelli di rete neurale e noto come Sherlock, analizza i contratti, estraendo clausole che identificano come un'obbligazione di prestito garantito o un titolo garantito da ipoteca passerà ai tassi di sostituzione.
Li classifica in modo che Morgan Stanley possa determinare come cambierà il loro valore in base al tasso di sostituzione. Ciò aiuta la banca a decidere se conservare o vendere il bene. Il software funziona "in una frazione del tempo di elaborazione umana per valutare l'impatto di potenziali scenari di variazione del tasso", ha affermato Avery in un'intervista.
Goldman Sachs, nel frattempo, ha visto l'intelligenza artificiale "accelerare drasticamente i tempi del progetto", ha affermato l'amministratore delegato Donna Mansfield in una testimonianza pubblicata da Eigen.
ING ha utilizzato l'intelligenza artificiale per decidere se più di 1.4 milioni di pagine di contratti di prestito necessitavano di revisione, ha affermato Rick Hoekman, leader nel team di prestiti bancari all'ingrosso della banca. "È stato un grande successo" che ha eliminato molto lavoro manuale, ha detto. I data scientist dell'azienda potrebbero eventualmente utilizzare il software per approvare il credito dei clienti.
Questo non vuol dire che tutti si stiano accumulando. NatWest Markets Plc è stata contattata un paio di anni fa da società di consulenza che offrivano AI, ma ha rifiutato. "Abbiamo intuito che avrebbe comportato un enorme progetto per farlo funzionare e che avremmo consumato molto tempo quando volevamo solo andare avanti", ha affermato Phil Lloyd, capo della consegna delle vendite ai clienti. "Pensavamo che potesse essere d'aiuto, ma non sarebbe stato un nirvana."
Molte altre banche e gestori patrimoniali hanno avuto difficoltà con tale software e stanno invece assumendo avvocati e paralegali offshore per svolgere il lavoro dopo aver visto la grande quantità di formazione e tecnologia richiesta.
Ma probabilmente non c'è modo di impedire all'IA di diffondersi in tutto il settore bancario.
La Bank of New York Mellon Corp. sta collaborando con Google Cloud per aiutare gli operatori di mercato a prevedere miliardi di dollari di operazioni del Tesoro USA che non vengono liquidate ogni giorno e con la società di software Evisort Inc. per gestire le trattative contrattuali.
"Quando tuo figlio di 12 anni e mio figlio di 12 anni avranno la nostra età, non finanzieranno come facciamo noi - puoi vedere la loro insofferenza per la tecnologia", ha affermato Jason Granet, chief investment officer di BNY Mellon e l'ex capo della transizione Libor alla Goldman Sachs. "Non li batterai, quindi devi unirti a loro."
— Di William Shaw con l'assistenza di Greg Ritchie e Fergal O'Brien
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