A Sir John Templeton (el otro Sir John) a menudo se le llama el “mayor seleccionador de acciones global del siglo”.
Construyó su fortuna nadando contra la corriente y centrándose en activos infravalorados, invirtiendo no por instinto sino utilizando una enfoque matemático para detectar buenas ofertas.
Sir John invirtió en Japón después de la Segunda Guerra Mundial, cuando el país estaba en ruinas. Imagínese comprar un edificio por una fracción de lo que costaría reconstruirlo. Esa fue la idea que permitió a Sir John encontrar grandes empresas japonesas que eventualmente resurgirían de las cenizas y le reportarían una fortuna.
A Templeton le hubieran encantado las criptomonedas, porque hoy en día, este tipo de criptoactivos infravalorados están en todas partes.
¿Por qué? Porque Muy pocos inversores piensan en las criptomonedas como "empresas" y en sus tokens como "acciones". Esta es una gran ventaja para aquellos de nosotros que lo hacemos. (Vea nuestro Enfoque de inversión.)
Si bien la gran mayoría de las criptomonedas se ejecutan en FOMO y FUD, invertimos en algo más que sentimientos. Invertimos en hechos y fundamentos.
Esto nos brinda una gran ventaja de inversión, especialmente durante los mercados bajistas de criptomonedas (que ocurren todo el tiempo). Mientras todos los demás corren hacia la salida, podemos comprar grandes empresas de criptomonedas con grandes descuentos, tal como Sir John compró Japón.
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El análisis cuantitativo en criptografía no requiere matemáticas avanzadas – simplemente la capacidad de interactuar con algunos números y comparar diferentes empresas entre sí.
En una industria donde casi nadie mira los números más allá del “aumento de precios”, un poco de esfuerzo ayuda mucho.
En este artículo, describiremos tres números simples que puede utilizar para identificar empresas de cifrado con bases de usuarios sólidas y caminos claros para la generación de ingresos en el futuro.
(Y recuerde, el análisis cuantitativo es sólo una cara de la moneda. La otra cara es el análisis cualitativo, que cubrimos aquí.)
¿Dónde encuentro estos números?
Una de las ventajas de la tecnología blockchain es que puedes ver los números criptográficos en tiempo real. En las empresas tradicionales que cotizan en bolsa, no es posible.
Si desea conocer los usuarios activos diarios de Facebook, por ejemplo, debe esperar el informe trimestral de ganancias de la empresa, semanas o meses después del hecho.
Con blockchain, puedes ver a los usuarios en tiempo real.
Este tipo de transparencia radical es muy emocionante para los inversores, porque no hay dónde esconderse. O los números parecen buenos o no.
Si bien hay muchas plataformas que ofrecen estos números, nuestro favorito actual es Terminal de Token, que se los proporciona en un panel fácil de usar. (Su filosofía de inversión también se alinea con la nuestra). Usaremos sus datos para analizar nuestras tres métricas más importantes.
Métrica 1: Usuarios activos diarios
Si las criptomonedas son como las empresas, los usuarios activos diarios son como la cantidad de clientes.
Imagínese una cafetería ocupada. Cuantos más clientes entren por nuestras puertas cada día, más éxito tendrá la tienda. Pero es poco probable que una cafetería con muy pocos clientes permanezca en el negocio por mucho tiempo, sin importar cuánta publicidad generó cuando se lanzó por primera vez.
Es tan simple que no deberíamos tener que explicarlo: si una empresa de criptografía no tiene usuarios, no es una gran inversión a largo plazo. Las empresas necesitan clientes y las empresas de cifrado no son diferentes. Sin embargo, casi nadie piensa de esta manera.
La métrica que utilizamos es Usuarios activos diarios, que es solo un recuento continuo de cuántas personas usan el proyecto o plataforma criptográfica cada día. Aquí está la DAU para Ethereum (ETH):
A largo plazo, Ethereum DAU (es decir, sus clientes) está sano, fuerte y en crecimiento.
Y aquí está la DAU para Uniswap (UNI):
DAU nos muestra que Uniswap ha desarrollado un producto real y ha encontrado un mercado real.
Hay otra razón por la que DAU es nuestra métrica más importante, y ese es el principio de efectos de red.
El ejemplo clásico de efectos de red es una plataforma de redes sociales como Facebook. Cuando Facebook comenzó en Harvard con sólo Zuckerberg y algunos amigos, no era muy valioso. Pero cuanta más gente se unía, más valioso se volvía.
De hecho, cuanta más gente se unía, más valioso se volvía Facebook. para todos los que ya están en Facebook.
Este es un concepto mágico que es tan importante que lo repetiré: Cuantas más personas se unan a una empresa de la red, más valiosa será la red para todos los miembros de la red..
Piensa en un sistema telefónico: si tienes dos teléfonos, sólo tienes una conexión. Pero si tienes 5 teléfonos, no tienes 5 conexiones, sino 10. Y este número sigue creciendo cuadráticamente:
Las cadenas de bloques tienen efectos de red a lo grande. A medida que crece el número de usuarios activos diarios, el valor de la red crece cuadráticamente:
Una vez más, muy pocos inversores piensan de esta manera. Observan el precio y la capitalización de mercado y toman una decisión. Pero al mirar usuarios, podemos ver si un precio alto está justificado o si un precio bajo puede ser una excelente ganga.
Queremos gritarlo a los cuatro vientos: Para valorar una inversión en criptomonedas, primero observe cuántas personas la están usando..
Por supuesto, la propia DAU no le dirá mucho. Necesitarás:
- Compare las DAU con otras empresas de cifrado (especialmente empresas similares)
- Analizar si las DAU suben o bajan a largo plazo
- Tenga en cuenta cualquier mercado "alcista" o "bajista" que normalmente impulsará las DAU hacia arriba o hacia abajo (nuevamente, estamos buscando DAU que parezcan saludables y en crecimiento a largo plazo).
Cuanto más observe las DAU, más tendrá una idea de si una empresa de cifrado tiene clientes reales o si se trata de oleadas de usuarios vacíos. Para el inversor serio, las DAU son indispensables.
Nota: Token Terminal también enumera los usuarios activos semanales y los usuarios activos mensuales. Funcionan bien, sólo asegúrese de utilizar la misma métrica al comparar inversiones.
Métrica 2: Tarifas
Las tarifas muestran si los usuarios están dispuestos a pagar por utilizar un producto criptográfico.
Toda empresa de cifrado, al igual que toda empresa tradicional, necesita una forma de ganar dinero.
Por lo general, estos se obtienen a través de “honorarios”. Cuando realiza una transacción en la red Ethereum, por ejemplo, paga "tarifas de gas", que actúan como un cargo por servicio que regresa a la "compañía" de Ethereum.
Muchas criptomonedas pueden falsificar a los usuarios activos diarios dándoles tokens gratis a las personas (o provocando tokens gratis en el futuro). Esto es como una empresa que regala muestras gratis: sólo funciona si consigues que suficientes personas compren el producto real. Con el tiempo, tendrán que empezar a pagar tarifas.
Las tarifas nos dicen si un producto criptográfico es lo suficientemente bueno como para que la gente pague por usarlo.
Nota: Token Terminal también enumera "Ingresos" y "Ganancias", y si bien estos números son importantes, están fuera del alcance de este artículo. Para más, ver Cómo leer estados financieros criptográficos.
Aquí hay un vistazo a las tarifas a largo plazo de Ethereum:
Ethereum es el estándar de oro y genera millones de dólares al día en tarifas.
Y aquí están las tarifas de Binance Chain (BNB):
Cuando las tarifas aumentan, el producto se utiliza con más frecuencia.
Si bien las tarifas, los ingresos y las ganancias generalmente reflejan los usuarios activos diarios (verá que todos aumentan juntos), podemos usarlos para preguntar:
- ¿La empresa de criptomonedas está ganando dinero (en lugar de simplemente regalar tokens)?
- ¿Sus perspectivas financieras a largo plazo parecen buenas?
- ¿Se quedan con alguna de las ganancias para reinvertirlas en crecimiento futuro?
“Lo bueno de las acciones es que de vez en cuando se venden a precios ridículos. Así es como Charlie y yo nos hemos hecho ricos”. - Warren Buffett
Métrica 3: Capitalización de mercado (y precio)
Market Cap le indica cuánto vale la empresa, pero es valioso principalmente como herramienta de comparación.
El precio y la capitalización de mercado son las únicas métricas que utiliza la mayoría de la gente, lo que es como invertir en un restaurante basándose en el precio del menú.
Cómo piensan la mayoría de los inversores en criptomonedas.
El precio y la capitalización de mercado son útiles para comparar el tamaño relativo y el costo de diferentes empresas de cifrado. Una capitalización de mercado alta podría indicar una empresa más establecida, mientras que una capitalización de mercado más baja podría sugerir un mayor potencial de crecimiento (pero también más riesgo).
La capitalización de mercado de Bitcoin es típica: muchos altibajos, pero una tendencia alcista a largo plazo
Pero si una empresa en crecimiento está por debajo de su máximo histórico, eso podría indicar una buena compra.
El precio y la capitalización de mercado no reflejan el verdadero valor de una criptomoneda. Un precio alto no significa una buena inversión y una capitalización de mercado baja no significa una mala inversión.
Piénselo de esta manera: si fuera a un lote de autos usados, nunca compraría un auto basándose únicamente en el precio de venta. En cambio, verificaría el kilometraje, el estado del motor y la funcionalidad general.
De manera similar, los el precio y la capitalización de mercado deben usarse junto con DAU y tarifas, para ayudarnos a identificar increíbles oportunidades de inversión. Todo funciona en conjunto.
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Poniendo todo junto
Digamos que escuchas acerca de un gran proyecto nuevo llamado HypeCoin. Todos los criptoinfluencers están hablando de ello. La gente se está volviendo multimillonaria de la noche a la mañana. ¿Deberías comprar?
- Primero, analizamos los usuarios activos diarios de HypeCoin.. Los comparamos con otros proyectos similares, así como con empresas de cifrado establecidas como bitcoin y Ethereum. Preguntamos, ¿cuánto tiempo han existido? ¿Tienen un historial significativo de crecimiento de DAU?
- A continuación, analizamos las tarifas de HypeCoin. (y posiblemente Ingresos y Ganancias). ¿Están generando dinero significativo y ese dinero está creciendo con el tiempo? ¿O todo se paga en incentivos simbólicos (es decir, muestras gratuitas)?
- Finalmente, comparamos el precio y la capitalización de mercado de HypeCoin con proyectos similares.. No nos impresiona un precio alto o una capitalización de mercado alta, simplemente preguntamos: ¿Está justificado el alto precio?? ¿Existe un “allí”, un negocio real y significativo? ¿O HypeCoin es, de hecho, simplemente aire caliente?
Y recuerde: el análisis cuantitativo es una cara de la moneda. También ejecutaríamos HypeCoin a través de un análisis cualitativo, utilizando nuestro Cuadro de mando para inversores de blockchain.
Para llevar del inversor
Hacer un análisis cuantitativo (observar los números) proporciona increíble inversión Del Mañana para aquellos que estén dispuestos a tomarse el tiempo, porque casi nadie lo hace.
Esto no durará para siempre. A medida que más personas se den cuenta de que “las criptomonedas son empresas” y “los tokens son acciones”, eventualmente este enfoque se convertirá en sabiduría común, en la forma en que se hacen las cosas.
Pero por ahora, nos da una enorme ventaja competitiva. Conozca los números y sabrá la verdad.
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