@ishan pandeyishan pandey
Veterano criptográfico. Tokenización, DeFi y tokens de seguridad - Blockchain.
Ishan Pandey:
Hola, DH Kim, bienvenido a nuestra serie "Behind the Startup". Cuéntenos sobre usted y la historia detrás de FinHaven.
Acerca de DH Kim:
Kim nació en Seúl y estudió asuntos internacionales, derecho y filosofía política en los Estados Unidos. Su título se dividió en dos mitades porque regresó a casa a la mitad de su título para servir en el ejército. Después de completar sus últimos dos años, regresó a la Universidad de Columbia en Nueva York para realizar su maestría, esta vez con énfasis en asuntos internacionales. Sin embargo, cuando la economía de varias naciones asiáticas, incluida la de Corea del Sur, colapsó en 1997, se vio obligado a regresar a casa para mantener a su familia y dividió su título en dos mitades una vez más.
Los préstamos en mora, los días consecutivos de pérdidas para la Bolsa de Valores de Corea y el rescate de un préstamo de emergencia para mantener a flote a Kia Motors fueron parte de la crisis financiera en Corea del Sur. La empresa del padre de Kim estuvo entre las que fracasaron. “Como resultado, supe que necesitaba estudiar mucho más sobre dinero, negocios y contabilidad”, agrega Kim. Como resultado, cambió su especialización a finanzas y negocios. Después de graduarse, obtuvo un puesto en Merrill Lynch, que duró casi una década hasta que la empresa colapsó y fue vendida a Bank of America debido a la crisis financiera mundial de 2008.
Si bien Kim, un emprendedor prolífico, no posee una corporación de criptomonedas, cree en el potencial de blockchain, la tecnología que sustenta las criptomonedas, y la está utilizando para desarrollar Finhaven, una empresa a la vanguardia de la transformación que Kim analiza.
La firma acaba de debutar como el primer mercado de valores privados de Canadá en operar en varias jurisdicciones provinciales, asegurando $ 7.9 millones en inversiones iniciales y de la Serie A. El mercado funciona de manera similar a una bolsa de valores, excepto que negocia exclusivamente con valores privados.
Es una actitud y una visión que tomó décadas para formarse, y es el resultado de años de experiencia trabajando en una variedad de industrias en los Estados Unidos, Corea del Sur y ahora Canadá.
Ishan Pandey:
Según usted, ¿cómo puede DLT alterar los mercados de capitales?
DH Kim:
Como uno de los principales actores en los esfuerzos globales de FinTech, veo la tecnología blockchain como un rayo de esperanza para tal cambio de rumbo. En pocas palabras, la innovación del mercado de capitales público tiene como objetivo mejorar la disponibilidad de liquidez, y su éxito está determinado por la seguridad con la que puede proporcionar liquidez a las empresas en el mercado primario y a los inversores en el mercado secundario. Como resultado, creo que la innovación del mercado de capital privado debería apuntar hacia los mismos objetivos.
Las soluciones basadas en blockchain pueden mejorar la liquidez en los mercados de capitales privados y, al mismo tiempo, extender su utilidad a los mercados públicos a lo largo del tiempo. Sin entrar en demasiados detalles técnicos, me gustaría resaltar algunas características clave del funcionamiento de la tecnología blockchain con respecto a las aplicaciones del mercado de capitales. La frase "tecnología blockchain" se usa en este artículo para referirse a un sistema de contabilidad distribuida que incluye cifrado, billeteras y un proceso de consenso.
El almacenamiento seguro de valores es una de las funciones esenciales que ofrece la tecnología blockchain. Los inversores deberían poder mantener sus propios activos y generar liquidez sin ningún tipo de fricción debido al avance tecnológico y la innovación. En otras palabras, los inversores no deben depender de un tercero para verificar la autenticidad de los valores o negociarlos. Los inversores depositan sus valores en un intermediario (o su corredor) en el sistema contable para tener liquidez de sus valores en el sistema tradicional de mercados de capitales públicos.
Como custodios, los comerciantes registrados mantienen los libros de contabilidad de los inversores. Por otro lado, la tecnología Blockchain permite a los inversores actuar como sus propios custodios y acceder a la liquidez en línea sin pasar por un distribuidor, eliminando la necesidad de un intermediario.
Las carteras en una cadena de bloques almacenan valores y efectivo para los inversores. Los valores en carteras se denominan "tokens de valor" o "valores digitales". También nos referimos al efectivo de la billetera como "efectivo criptográfico" (incluso si se usa moneda fiduciaria para financiar el efectivo criptográfico en las billeteras). Los emisores ya no necesitan emitir valores en papel o valores basados en libros, ya que estos tokens de valor se emiten de una manera legalmente efectiva.
Además, los inversores pueden utilizar claves privadas seguras para iniciar y finalizar transacciones utilizando tokens de seguridad. La tecnología Blockchain puede permitir transacciones P2P de manera efectiva con una infraestructura segura en su lugar. La compra y venta de acciones en los sistemas públicos tradicionales de mercado de capitales, por otro lado, requiere varios intermediarios o libros de contabilidad para ejecutar una transacción. Además, existe una carga reglamentaria significativa en este procedimiento para minimizar los riesgos asociados. No obstante, antes del advenimiento de la tecnología blockchain, estos sistemas heredados altamente complejos eran los mejores que teníamos.
En otras palabras, la tecnología blockchain puede reemplazar nuestros sistemas existentes. Podemos simplificar el proceso de compra y venta de valores utilizando un modelo de transacción P2P en línea habilitado para blockchain, lo que resulta en un perfil de riesgo reducido y menos requisitos regulatorios, lo que reduce la carga regulatoria total sobre los actores del mercado. El libro mayor distribuido puede verificar la legitimidad de la propiedad de los valores y la autenticidad de cada transacción. Podemos volver al acuerdo comercial principal entre tres partes: comprador, vendedor y testigo, utilizando este nuevo método digital.
Si bien es imposible cubrir todos los aspectos de la arquitectura P2P para las transacciones del mercado de capitales público en este breve ensayo, me gustaría presentar el mecanismo de liquidez de valores privados o tokens de valores privados de Finhaven.
Los valores públicos y privados tienen procesos de descubrimiento de precios distintos. Solo cuando hay suficiente liquidez en el mercado, los activos públicos pueden encontrar su precio óptimo o correcto. Cuando la seguridad pública carece de liquidez suficiente, su precio de mercado no representa correctamente el valor real del activo subyacente. Dado que los valores privados tienen incluso menos liquidez que los valores públicos, una simple copia de los mercados públicos para emisores e inversores privados no será suficiente para sustentar el proceso de descubrimiento de precios de estos activos. A la luz de esto, la solución de liquidez de Finhaven se basa en los siguientes supuestos.
En primer lugar, con la debida diligencia, un inversor puede evaluar con precisión el valor de un token de valor privado. Como resultado, Finhaven Investment Platform ofrece a los inversores datos rápidos y fiables para ayudarles en su debida diligencia comercial primaria y secundaria. En segundo lugar, el mercado debería garantizar un mecanismo transparente de fijación de precios. Como se dice a menudo, el valor está en los ojos del espectador; como resultado, los inversionistas en la Plataforma de Inversión de Finhaven pueden enviar Solicitudes de Cotizaciones (RFQ) a otros inversionistas y negociar con ellos para llegar al valor correcto de seguridad.
También pueden usar sus claves privadas para transmitir sus tokens de seguridad de forma segura. Lo más importante es que los inversores pueden completar todas estas transacciones legalmente vinculantes en línea, eliminando la necesidad de la entrega física de documentos, firmas o cierre en persona, que es una ventaja significativa en el entorno actual de restricciones de COVID-19. Sin duda, esta solución de liquidez proporcionará a los emisores que no informan una mejor liquidez.
Ishan Pandey:
¿Cuál es el estado de las regulaciones con respecto a blockchain en Canadá? Por favor, infórmanos al respecto.
DH Kim:
Que yo sepa, no existen regulaciones específicas de blockchain. En cambio, en relación con los mercados de capitales, el enfoque regulatorio se ha centrado en la protección del inversor para los inversores en criptoactivos. Algunos reguladores de valores están llamando a los intercambios de cifrado centralizados con inversores canadienses para que se registren como un mercado en Canadá. Esto está sucediendo no solo en Canadá sino también en otros países.
Ishan Pandey:
¿Puede explicar cómo se tokenizan los bonos a través de valores digitales o tokens de seguridad?
DH Kim:
En términos de tokenización, las acciones y los bonos no tienen mucha diferencia. Para tener una eficiencia real de tokenización, los intermediarios deben eliminarse y la liquidación en tiempo real debe ser posible. Estas cosas pueden ser un desafío en muchos países debido a las leyes y regulaciones existentes. Uno de los elementos clave puede ser la gestión de acciones corporativas, que generalmente se realiza a través de agentes de transferencia.
¿Puede automatizar el proceso y la ejecución de la gestión de acciones corporativas aprovechando blockchain? Este es uno de los puntos clave de eficiencia de la tokenización. Para responder a su pregunta sobre bonos, los pagos de intereses automatizados y los reembolsos de bonos con integridad sin tener capas de intermediarios (simplemente confiando en una única plataforma blockchain) es clave para la tokenización de bonos, sin mencionar la creación de mercados de bonos secundarios eficientes.
Ishan Pandey:
Cuéntenos sobre fintoken y su utilidad. ¿Cómo se pueden integrar los tokens de servicios públicos con la plataforma de los mercados de capitales? (Proporcione una explicación técnica del token, remodelaremos la respuesta si es promocional para asegurarnos de que no sea de naturaleza promocional).
DH Kim:
Los mercados de criptomonedas actuales tienen problemas inherentes de no reconocer claramente el límite del mundo de los valores (digitales) criptográficos (o tokens de seguridad) y el mundo de las materias primas criptográficas (criptomonedas o tokens de servicios públicos. Por ejemplo, como hay un muro, no puede usar su -Billeteras criptográficas KYCed para el mundo de los valores. Finhaven comienza desde aquí. Proporcionaremos FINWallet criptográfico para que nuestros usuarios comerciales de Gateway tengan una billetera KYCed para moverse entre fiat y cripto.
Con la misma billetera, las personas pueden moverse entre las materias primas criptográficas y los valores criptográficos según nuestro marco de cumplimiento de Gateway y Private Markets. Durante este proceso, FINToken funcionará como un conector entre monedas fiduciarias, materias primas y valores. Una vez que FINToken se emita y se distribuya funcionando como un conector, el equipo de Finhaven seguirá trabajando arduamente para mejorar los casos de uso innovadores de FINToken en los mercados de capitales.
Ishan Pandey:
¿Cuáles son sus opiniones sobre el estado de las regulaciones con respecto a los tokens de seguridad? ¿Crees que las regulaciones son la razón por la que las pymes no han adoptado ampliamente los tokens de seguridad?
DH Kim:
No creo que sea una cuestión de regulación. Más bien, es un problema de infraestructura. La tecnología Blockchain nos mostró la posibilidad de tener una nueva infraestructura de mercado de capitales para una mayor eficiencia e integridad. Sin embargo, los mercados se han centrado en los productos financieros de tokens de valor con menos concentración en la infraestructura. En Finhaven pasamos años construyendo esta infraestructura por este motivo. Ahora estamos trabajando en el desarrollo del mercado para que los tokens de seguridad se comercialicen de manera más eficiente en función de la nueva infraestructura con el objetivo de desarrollar este mercado lo más global posible.
Ishan Pandey:
La liquidación de valores se realiza sobre una base T + 2. Sin embargo, la liquidación con valores digitales o tokens de seguridad es atómica debido a la naturaleza de DLT. Aún así, los reguladores quieren aplicar el marco de liquidación T + 2 en los tokens de seguridad. ¿Cree que los reguladores que aplican el marco de regulaciones de valores existente a los valores digitales basados en DLT es un impedimento para su crecimiento?
DH Kim:
T + 2 no es un problema regulatorio. Es un verdadero desafío en los mercados de capitales actuales que se enfrentan a sistemas basados en libros. Usted, como inversor individual, no negocia valores directamente en nuestros sistemas actuales. Su distribuidor negocia por usted, y los distribuidores compensan y liquidan todas las transacciones a través de una agencia de compensación centralizada. Es por eso que es difícil tener una liquidación en tiempo real. La transacción atómica es realmente posible cuando puede realizar transacciones P2P.
Ishan Pandey:
¿Cuáles son sus puntos de vista sobre la recomendación propuesta por el GAFI que coloca los protocolos DeFi bajo el ámbito de los VASP?
DH Kim:
Es un desarrollo inevitable considerando que vivimos y hacemos nuestros negocios bajo soberanía. Sin embargo, estos desarrollos regulatorios reducirán las posibilidades de innovación y cambio, la decepción de mucha gente, ya que el marco no se basa en la nueva tecnología sino en cómo las soberanías han estado regulando sus negocios y dinero.
Ishan Pandey:
Según usted, ¿qué tendencias veremos en el mercado de valores digitales / tokens de valores en los próximos años?
DH Kim:
Tenga en cuenta dos novedades. Uno es el mayor desarrollo y crecimiento de los mercados de capitales privados. El otro es la integración más rápida de los mercados de capital globales, el capital cruza las fronteras de manera más eficiente. Los tokens de seguridad basados en la nueva infraestructura conducirán a estos cambios.
Descargo de responsabilidad: El propósito de este artículo es eliminar la asimetría de información existente hoy en nuestros mercados digitales mediante la debida diligencia al hacer las preguntas correctas y equipar a los lectores con mejores opiniones para tomar decisiones informadas. El material no constituye ningún consejo de inversión, financiero o legal. Investigue antes de invertir en activos digitales o tokens, etc. El escritor no tiene ningún interés personal en la empresa. Ishan Pandey.
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