Die Aktien sind in diesem Jahr erheblich gesunken, einschließlich der Indizes, die im letzten Monat oder so eine leichte Rallye hatten. Es gab eine Trendspaltung, die bemerkenswert ist. Der DJIA bewegte sich höher, während der Nasdaq relativ stabil blieb. In Europa konzentrieren sich die Indizes nicht auf bestimmte Sektoren wie in den USA, aber ein ähnlicher Trend hat sich bei der Betrachtung bestimmter Arten von Unternehmen herauskristallisiert.
Der Dow Jones besteht hauptsächlich aus niedriger bewerteten, sogenannten „Value-Aktien“, die sich überdurchschnittlich entwickelt haben. Tech-Aktien haben sich selbst in Erholungsphasen weiterhin unterdurchschnittlich entwickelt. Dies wird oft auf ihre relativ hohen Bewertungen zurückgeführt, was bedeutet, dass sie spekulativer sind. Die Straffung der Fed trägt dazu bei, das Interesse an höher bewerteten Aktien zu verringern, und nun wird erwartet, dass die Fed ihre Zinserhöhungen verlangsamen wird. Dies könnte ein Hinweis darauf sein, welche Sektoren/Aktien am meisten von einer Santa Rally profitieren könnten.
Wie stehen diesmal die Chancen?
Um eine fundierte Vermutung darüber anzustellen, ob wir dieses Jahr mit einer Rallye rechnen können oder nicht, müssen wir besser verstehen, warum sie stattfindet. Was ein bisschen problematisch ist, weil es nicht viel Einigkeit über die Ursachen der Rallye gibt. Nicht nur das, es gibt auch noch nicht einmal eine Einigung darüber wann es passiert. Manche sagen, es ist in der Woche vor Weihnachten, andere sagen, es ist die Woche zwischen Weihnachten und Neujahr, und wieder andere sagen, es ist beides.
In diesem Monat tendierten die Aktien bisher aufgrund der Erwartung, dass die Fed die Zinsen nicht mehr so stark anheben wird, nach oben. Jetzt, da sie geliefert haben, ist zu erwarten, dass die US-Aktien weiter steigen können. Auf der anderen Seite des Atlantiks ist die Situation etwas komplizierter, da erwartet wird, dass Großbritannien weiter in die Rezession abgleitet. Selbst wenn die BOE das Wandertempo verlangsamt, gibt es möglicherweise nicht so viel Raum für Optimismus. Unterdessen drohte die EZB mit weiteren Zinserhöhungen. Dies wird jedoch erwartet, da die gemeinsame Zentralbank eine der letzten war, die sich der Wanderungsbewegung anschloss, und daher wahrscheinlich eine der letzten sein würde, die ihren Straffungszyklus beendet.
Was können wir erwarten?
Santa-Rallyes finden etwa 2 von 3 Jahren statt und gewinnen im Durchschnitt etwa 1.3 % über den Zeitraum von Weihnachten bis zum 2. Januar des nächsten Jahres. Es ist sicher positiv, aber kein überwältigendes Wachstum. Vor allem nicht vor dem Hintergrund, dass der Markt seit Jahresbeginn rund 17 % verloren hat.
Eine weitere Schwierigkeit besteht darin, dass in den letzten beiden Handelswochen des Jahres die Liquidität schwindet, da große Händler in den Urlaub fahren. Üblicherweise schwächen sich die Aktivitäten ab der letzten Sitzung der Fed ab und erreichen zwischen Weihnachten und Neujahr ein Minimum. Das bedeutet, dass die Volatilität tendenziell zunimmt, mit unberechenbareren Bewegungen auf den Märkten, da relativ kleine Trades größere Bewegungen verursachen können.
Andere Faktoren
Im Allgemeinen neigen die Märkte dazu, im Dezember höher zu liegen. Aber gerade die USA schneiden in einem Wahljahr tendenziell noch besser ab. 2018 war eine bemerkenswerte Ausnahme, da die Fed in diesem Zeitraum die Zinsen straffte.
Nachdem sich die Aktien im Vorfeld der Fed besser entwickelt haben, haben die Anleger möglicherweise etwas Zeit, um die Ergebnisse zu verdauen. Sie könnten mehr darauf achten, wie der Markt derzeit eine Endrate von 4.85 % einpreist, aber der Durchschnitt der Prognosen der Fed liegt bei 5.1 %. Das könnte zu einer Neubewertung dessen führen, wohin die Fed im ersten Quartal des nächsten Jahres gehen könnte, und den Grinch in Weihnachtsstimmung bringen.
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- Quelle: https://www.orbex.com/blog/en/2022/12/will-there-be-a-santa-rally-this-year-2
