2021 war ein wichtiges Jahr für das Bitcoin-Mining. Die dritte Halbierung im Mai 2020 hat dem Bergbau insgesamt eine breitere Aufmerksamkeit geschenkt, und das wachsende Interesse hat nie nachgelassen.
Im Jahr 2021 machte die günstige Wirtschaftslage das Mining für fast alle Teilnehmer rentabel und zog immer mehr Teilnehmer an. Die Entstehung von Abbau von Fackelgas, Elon Musks Kommentare zum ESG-Fußabdruck von Bitcoin, der Gründung des Bitcoin Mining Council und einem westliche Migration, die sich infolge der chinesischen Regulierung beschleunigte alle trugen zu einer schnell wachsenden und sich verändernden Bergbaulandschaft bei, die von größerer Transparenz geprägt ist.
Trotz aller Aufmerksamkeit, die der historisch undurchsichtige Markt im vergangenen Jahr erhielt, machten Volatilität, Regulierung und Unterbrechungen der Lieferkette 2021 zu einem der überraschenderen Jahre in der Geschichte des Bitcoin-Mining und zu einem der prägendsten.
Das heutige Bergbau-Ökosystem
Mehrere Branchen, darunter Brokerage, Off-Grid-Mining und Hosting, verzeichneten eine beträchtliche Anzahl neuer Marktteilnehmer. Vor allem hat die Branche große Kapitalzuflüsse durch eine Rekordzahl von Börsennotierungen erlebt, angetrieben von der Nachfrage nach Liquidität und Kapital, die nur die öffentlichen Märkte der USA bieten können.
Quelle: Galaxy Digital
2021 Trends im Bitcoin-Mining bis 2022
Die Rentabilität des Bergbaus im Jahr 2021 profitierte von einer Kombination aus einem Bitcoin-Preis, der neue Allzeithochs erreichte, und eigenwilligen Ereignissen, wie der Konvergenz des Bitcoin globale Chipknappheit und einem Verbot über den Bergbau in China. Trotz des China-Verbots erlebten wir eine V-förmige Erholung der Hash-Rate und beendete das Jahr wieder in der Nähe von Allzeithochs und deutlich über dem Jahresbeginn.
Im Jahr 2022 erwarten wir bei Galaxy Digital, dass die Hash-Rate erheblich wachsen und die Betriebsmargen sinken werden, wenn der Preis konstant bleibt. Angesichts der Höhe der von öffentlichen Bergleuten bestellten Hash-Rate erwarten wir, dass die Hash-Rate weiterhin vom Preis abweicht. Wir sehen, dass die Netzwerk-Hash-Rate bis Ende des Jahres irgendwo zwischen 300 Exahashes pro Sekunde (EH/s) und 370 EH/s landen wird, mit einer Basisschätzung von 335 EH/s. Selbst mit Prognosen für ein starkes Wachstum der Hash-Rate ist es wahrscheinlich, dass viele der öffentlich gehandelten Bergleute immer noch hochprofitabel bleiben werden.
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Anfang 2021 war die Sicherung von Maschinen aufgrund von Unterbrechungen der Lieferkette und einer weltweiten Chipknappheit ein großer Engpass. Da BTC im Jahr 2021 hoch gehandelt wurde, waren ASICs gefragt und lange Vorlaufzeiten wurden zum Standard. Der Sekundärmarkt, der relativ schwach gehandelt wird, spiegelte einen starken Anstieg der ASIC-Preise wider.
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Während sowohl chinesische Bergleute und Hardwarehersteller als auch internationale Wettbewerber bereits bis 2021 ihre Aktivitäten außerhalb des Landes ausweiteten, öffneten sich mit China die Schleusen angekündigt ein Bergbauverbot im Mai. Dieses Verbot führte zu einem massiven Wachstum der kasachischen, russischen und amerikanischen Bergbaubetriebe, während das Netzwerk dramatisch von China aus dezentralisiert wurde, und führte auch zu einer erheblichen Steigerung der Rentabilität für die Bergleute, die online blieben.
Die Vereinigten Staaten gewannen aufgrund ihrer überlegenen regulatorischen und finanziellen Infrastruktur bereits vor dem Verbot Marktanteile, aber Anfang 2021 waren die USA noch ein Grenzmarkt für den Bergbau. Nach dem Verbot wurde Nordamerika schnell zum Zentrum der Bergbauindustrie, wobei immer mehr Bergleute die öffentlichen Märkte sowohl für Fremd- als auch für Eigenkapitalfinanzierungen erschlossen, typischerweise nachdem sie Eigenkapital auf privaten Märkten verkauft hatten.
Anfang 2021 waren nur zwei Bitcoin-Mining-Unternehmen an der NASDAQ notiert, Marathon Digital (MARA) und Riot Blockchain (RIOT), während mehrere andere an der kanadischen Börse TSX Venture gehandelt wurden. Ende 2021 waren 16 Bitcoin-Mining-Unternehmen an der NASDAQ notiert, sieben weitere Notierungen stehen noch aus.
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Da die Branche wettbewerbsfähiger wird und der Aufbau von Skaleneffekten immer wichtiger wird, erwarten wir, dass noch mehr Bergbauunternehmen versuchen werden, die beispiellose Liquidität auf den öffentlichen Aktienmärkten zu nutzen und das aufgenommene Kapital für Investitionen in zusätzliche Ausrüstung und den Ausbau der Infrastruktur zu verwenden. Dieser Trend wird besonders ausgeprägt sein, wenn der BTC-Preis hoch genug bleibt, dass die meisten Bergleute weiterhin profitabel arbeiten. Im Falle eines anhaltenden Marktabschwungs scheint ein Anstieg der Fusions- und Übernahmeaktivitäten wahrscheinlich, da größere und schlankere Bergleute opportunistisch weniger effiziente Konkurrenten für harte Vermögenswerte wie Maschinen und Transformatoren kaufen.
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Da nun mehr Bitcoin-Mining-Unternehmen an US-Börsen notiert sind, haben die Meldepflichten für öffentliche Unternehmen den Branchenteilnehmern die Tür geöffnet, um wichtige Einblicke in den Bitcoin-Mining-Betrieb zu erhalten. Einer der größten Vorteile vieler börsennotierter Bergleute besteht darin, dass es für Forscher einfacher ist, das zukünftige Wachstum der Hash-Rate und die Dominanz des ASIC-Marktes abzuschätzen, indem sie Pressemitteilungen beobachten, in denen die Maschinenbestellungen der Unternehmen aufgeführt sind.
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Wir erwarten, dass der Anteil der Hash-Rate, der von öffentlich gehandelten Bitcoin-Minern beigesteuert wird, bis Ende 40 auf 45 % bis 2022 % der Hash-Rate des Netzwerks steigen wird, basierend auf den über 100 EH von Maschinen, die für 2022 bestellt werden, pro Unternehmen und Pressemeldungen.
Zusammenfassung
2021 war ein sehr ereignisreiches Jahr für den Bergbau. Mining hat begonnen, sowohl innerhalb als auch außerhalb des Bitcoin-Raums mehr Aufmerksamkeit auf sich zu ziehen, wobei Betreiber und Investoren an seiner Wirtschaftlichkeit interessiert sind und andere sich Sorgen über seine wahrgenommenen Umweltauswirkungen machen.
Für 2022 sind wir optimistisch. Wenn sich die aktuellen Trends fortsetzen, wird sich die Branche weiter professionalisieren und effiziente Bergleute werden sich vom Rest der Masse abheben. Nordamerika wird im nächsten Jahr eine historisch überragende Rolle spielen, insbesondere da börsennotierte Unternehmen ihre Hash-Raten erhöhen und weiterhin Marktanteile gewinnen. Die Ausweitung der Industrie in der Region wird den ländlichen Gemeinden in den Vereinigten Staaten und Kanada mehr Arbeitsplätze bringen, da die Bergleute nach Gebieten mit überschüssiger Energie suchen, einschließlich ehemaliger Produktionszentren.
Miner werden wahrscheinlich ein gutes Jahr haben. Höchstwahrscheinlich wird die anhaltende Diskrepanz zwischen Hash-Rate und Preis anhalten, da Lieferkettenausfälle und Hardwarebeschränkungen das Wachstum der Hash-Rate begrenzen.
Dies ist ein Gastbeitrag von Karim Helmy und Brandon Bailey. Die geäußerten Meinungen sind ausschließlich ihre eigenen und spiegeln nicht unbedingt die von BTC Inc oder wider Bitcoin Magazin.
