Seit Monaten hören wir vom VC-Trockenpulver, doch hin und wieder erzählen die Nachrichten von einer erfolgreichen Finanzierungsrunde. Letzte Woche, am 22. August, Ramp diente der Industrie mit einer dieser Geschichten. 

Das Unternehmen gab bekannt, dass es 300 Millionen US-Dollar eingesammelt habe, obwohl seine Bewertung um 28 % gesunken sei. Die Menge entsprach der der Serie C-Runde, die Ramp im Jahr 2021 absolvierte, aber die Umgebung war ein starker Kontrast. Vor zwei Jahren befand sich die Branche mitten im Boom und fast jeder erhielt Fördermittel. Die VC-Investitionen haben sich zwischen 2020 und 2021 verdoppelt und erreichten allein im Fintech-Sektor insgesamt 130 Milliarden US-Dollar. 

Mitte 2023 zeichnen die Zahlen ein anderes Bild. S&P Global berichtete, dass die Fintech-Finanzierung weltweit im ersten Halbjahr dieses Jahres um 49 % eingebrochen sei. Das zweite Quartal war besonders entmutigend und fiel auf den niedrigsten Stand seit 2017. Finanzierungsrunden von über 100 US-Dollar lagen ebenfalls auf dem niedrigsten Stand seit sechs Jahren, was die Finanzierung von Ramp noch ungewöhnlicher machte. 

Ramp ist in der Minderheit, aber nicht allein. Trotz der endlosen Geschichten über trockenes Pulver bahnen sich langsam erfolgreiche Runden an. 

„Du wirst mit einer Person reden, und du wirst den Weltuntergang erleben, und du wirst mit einer anderen Person reden; es ist sehr rosig. Und ich weiß nicht, ob eine der beiden Seiten wirklich Recht hat“, sagte Marcos Fernandez, geschäftsführender Gesellschafter von Fiat Ventures. „Es gibt immer noch Kapital, das in Gründer mit wirklich einzigartigen Vorschlägen und in interessanten Kategorien investiert werden kann.“

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Die Finanzierung ist gesunken, aber es könnte eine Chance schaffen.

Für Fernandez ist das Umfeld gut und erfordert von den Gründern, sich intensiver mit den Grundlagen des Unternehmens auseinanderzusetzen.

„Für Gründer, die jetzt anfangen möchten, ist es vielleicht der beste Zeitpunkt dafür, obwohl es schwierig ist, an Kapital zu kommen“, sagte er. „Die Erwartungen sind wieder da, wo sie sein sollten. Sie konzentrieren sich auf das Kerngeschäft und es gibt immer noch ein enormes Verbesserungspotenzial.“

„Im Jahr 2021 beschaffen einige Unternehmen und Gründer alle sechs bis acht Monate Kapital, was hilfreich ist und ein Unternehmen wirklich gut kapitalisiert, aber man ist nicht in der Lage, die Grundlagen und Strukturen für ein langfristig rentables Unternehmen aufzubauen .“

Auf dem Höhepunkt des Fintech-Finanzierungsbooms hatte sich eine „Wachstum um jeden Preis“-Mentalität durchgesetzt, die dazu führte, dass die VC-Finanzierung eher von der Angst, etwas zu verpassen, angetrieben wurde. Fernandez erklärte, dass zwar größtenteils über die Grundlagen für die Gründung eines tragfähigen Unternehmens nachgedacht wurde, die Gründer nun jedoch die Zeit haben, sich richtig auf ihre Geschäftsmodelle zu konzentrieren. 

„Wir haben immer den Ansatz gewählt, Unternehmen und Räume wirklich zu verstehen, bevor wir Kapital einsetzen. Dieses Modell ist insbesondere in diesem Markt viel stärker geworden“, sagte er.

„Es geht wirklich darum, Teams und Gründer zu unterstützen, insbesondere in der Anfangsphase, die wirklich gut auf den Gründermarkt passen … Heutzutage, wenn Kapital weniger verfügbar ist, möchte man ein Team, das sowohl den Mut als auch das Verständnis hat, dieses zentrale Problem wirklich vor ihnen zu lösen.“ „Ich denke darüber nach, was wir im Laufe der Zeit erweitern wollen.“

Fortlaufende Differenzierung durch die Sättigung

Mit der Sättigung der Märkte könnte auch die Verdoppelung der Fundamentaldaten immer wichtiger werden. Fintechs wie Stripe, Klarna und Paypal haben sich bereits als eigenständige Finanzgiganten etabliert und lassen wenig Raum für Neulinge ohne einzigartiges Angebot. 

„Auf der Direct-to-Consumer-Seite ist es definitiv gesättigt. Es ist einfacher, einzusteigen. Und dann ist es einfach sehr wettbewerbsintensiv, sich um Einzelpersonen zu kümmern“, sagte Fernandez und erklärte, dass der Wettbewerb in einem Markt wie dem, mit dem Fintechs heute konfrontiert sind, verschärft sei. „In einer breiteren Marktkorrektur, insbesondere wenn bei einigen mittelständischen Banken und Fintechs etwas weniger Sicherheit herrscht. Einzelpersonen wie Sie und ich bringen unser Kapital häufig zu Finanzinstituten, die eher auf langfristige Ziele ausgerichtet sind.“

„Es ist ein Fall von mehr Wettbewerb und Sättigung, es ist teurer, Benutzer zu gewinnen, und die Wahrscheinlichkeit, dass Benutzer konvertieren, ist geringer, was es für die Verbraucherseite wirklich schwierig, aber nicht unmöglich macht.“ Er erklärte, dass trotz des schwierigen Umfelds Startups mit Alleinstellungsmerkmalen gegenüber dem Verbrauchermarkt aufgetaucht seien, die Interesse geweckt hätten. Allerdings gehen die Finanzierungsaussichten mittlerweile über das ursprüngliche Angebot hinaus und konzentrieren sich stattdessen auf ihre Fähigkeit, sich im Wettbewerbsumfeld zurechtzufinden.  

„Wenn man anfängt, eine große Sättigung zu sehen, ist es schwer, davon überzeugt zu sein … Alle in einer bestimmten Kategorie werden mit der Zeit unweigerlich miteinander konkurrieren … Es geht darum, einen sehr klaren Plan zu haben, welches Problem Sie heute lösen müssen Außerdem haben Sie eine Vision davon, wo Sie morgen landen können.

„Was auch immer das Pitch-Deck für die erste Kapitalbeschaffung ist, es unterscheidet sich oft stark von dem Produkt, das am Ende wirklich skaliert und sehr erfolgreich wird. Was Sie also suchen, sind Gründer, die eine klare These und Leitlinien für das haben, was sie tun wollen, aber auch in der Lage sind, Feedback anzunehmen und Unternehmen umzukrempeln und dies auch wirklich erfolgreich zu tun.“

Aufgrund dieser Fokussierung ging er davon aus, dass die Startups, die in den nächsten Jahren gefördert werden, trotz geringerer Finanzierung wahrscheinlich noch bessere Unternehmen gründen würden.

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