Jetzt, da Spot-Bitcoin-Exchange-Traded-Fonds (ETFs) in den USA verfügbar sind, suchen Marktbeobachter nach dem nächsten potenziell bullischen Ereignis, das die Kryptowährungsgewinne vorantreiben wird. Nach der lang erwarteten Entscheidung der US-Börsenaufsicht SEC (Security and Exchange Commission), diese Finanzprodukte zu genehmigen, haben Bitcoin-ETFs gleichzeitig die Erwartungen übertroffen und untertroffen – was die Vor- und Nachteile eines von Hype getriebenen Marktes darstellt.

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Die drei besten Bitcoin-ETFs haben deutlich zugenommen eine halbe Milliarde Dollar Kapitalzuflüsse im Wert von 22 Milliarden US-Dollar (ohne Berücksichtigung des XNUMX-Milliarden-Dollar-Fonds von Grayscale, der vom bestehenden GBTC-Trust umgewandelt wurde und beträchtliche Abflüsse verzeichnete), was auf die erhebliche Kundennachfrage nach traditionellen Einstiegsmöglichkeiten in Bitcoin hinweist (BTC). In den Wochen vor dem Datum der Genehmigung, am Mittwoch, dem 10. Januar, stieg Bitcoin auf einen aktuellen Höchststand von etwa 48,000 US-Dollar.

Viele Analysten und Händler hoffen nun, dass die bevorstehende Bitcoin-Halbierung – wenn die Rate der neuen Bitcoins, die an Netzwerkvalidatoren (auch Miner genannt) ausgegeben werden, drastisch gesenkt wird – ein ähnlicher Katalysator für die Kryptopreise sein könnte. Es gibt seit langem eine Debatte darüber, ob diese programmatisch ausgelösten Ereignisse, die alle vier Jahre stattfinden, „eingepreist“ sind.

Die Genehmigung der Bitcoin-ETFs letzte Woche könnte einen Hinweis auf den nächsten Bitcoin-Hype-Zyklus geben. Die Notierung von 11 neuen Bitcoin-Fonds war zumindest im Nachhinein ein klarer Zeitpunkt zum Verkauf, und Bitcoin ist seitdem um etwa 12 % auf heute 42,250 US-Dollar gefallen. Es ist noch zu früh, um zu sagen, ob Bitcoin-ETFs Milliarden neuer Dollar und Investoren anziehen werden, eine Prognose, die von der tatsächlichen Nachfrage nach Bitcoin abhängt.

In der Zwischenzeit handelt es sich bei dem Narrativ der Bitcoin-Halbierung (manchmal Halbierung) um eine angebotsseitige Geschichte: Der Preis von Bitcoin könnte steigen, nachdem das Angebot an neuen Münzen, die auf den Markt kommen, eingeschränkt wird, vorausgesetzt, die Nutzung des Bitcoin-Netzwerks bleibt stabil oder nimmt zu.

In gewisser Weise ist die Erzählung über die Bitcoin-Halbierung eine nachträgliche Begründung für die Tatsache, dass Bitcoin in den Monaten nach jeder Halbierung bisher tatsächlich einen Absturz erlitten hat. Sechs Monate nach der zweiten Halbierung des Netzwerks im Jahr 2016 (als die Emissionen neuer Münzen pro Block von 25 auf 12.5 BTC sanken) überschritt Bitcoin beispielsweise zum ersten Mal die 1,000-Dollar-Schwelle. Eine ähnliche Rallye fand im Jahr 2020 statt, als Bitcoin ein neues Allzeithoch erreichte.

Abgesehen von der gestiegenen optimistischen Stimmung und der Berichterstattung in den Medien, die dem Ereignis normalerweise vorausgeht, gibt es jedoch wenig Anhaltspunkte dafür, dass diese Preiserhöhungen in direktem Zusammenhang mit der Halbierung stehen. CoinShares, in seinem aktueller „Bergbaubericht“ stellte fest, dass es „häufig etwa vier Monate vor der Halbierung einen Höhepunkt im Hash-Raten-Wachstum gibt, wahrscheinlich aufgrund eines ‚Bitcoin-Ansturms‘“, was auf eine positive Stimmung hindeuten könnte.

Allerdings ist die wirtschaftliche Logik rund um einen Bitcoin-Angebotsschock etwas unsicher, wenn man bedenkt, dass das Angebot an neuen Bitcoins im nächsten Jahrhundert oder so tatsächlich weiter zunehmen wird und dann alle 21 Millionen Bitcoins geschürft sein werden. Satoshi Nakamoto hat das Bitcoin-Netzwerk entworfen, um Miner durch diese Belohnungen zu subventionieren, um die Akzeptanz zu fördern, in der Hoffnung, dass die Transaktionsgebühren im Laufe der Zeit hoch genug werden, um die Sicherheit und Validierung des Netzwerks aufrechtzuerhalten.

CoinShares bietet in seinem Bericht keine Preisvorhersage, sondern geht stattdessen davon aus, dass das Bitcoin-Mining nach der Halbierung wettbewerbsfähiger werden wird und die am wenigsten effizienten Miner ausschalten werden. Während Bitcoin seit der letzten Halbierung um 90 % effizienter geworden ist, haben sich auch die Hashrate (die die Menge an Rechenleistung darstellt, die für die Netzwerksicherheit aufgewendet wird) und die Kostenstrukturen erhöht.

Tatsächlich liegt die aktuelle Schwierigkeit beim Bitcoin-Mining auf historischen Höchstständen, wobei die Rechenleistung im Jahr 100 auf über 2023 % ansteigt. CoinShares prognostiziert, dass dieser Wert nach der Halbierung mit einem „Miner-Exodus“ zurückgehen wird. Das Unternehmen sagte auch, dass sich die „durchschnittlichen Produktionskosten pro Münze“ nach der Halbierung auf knapp 38,000 US-Dollar normalisieren könnten, angesichts der komplizierten Wechselbeziehung zwischen Hardware- und Stromkosten, Schwierigkeitsgraden und den Kostenstrukturen, die darüber entscheiden, ob bestimmte Bergleute Geld verdienen oder verlieren. Dies bestimmt, wie viele Miner sich im Netzwerk befinden.

Was genau bedeutet das für Bitcoin-Preisvorhersagen? Nun, etwas widersprüchlich: Wenn die Bitcoin-Preise über 40,000 US-Dollar bleiben, könnte dies tatsächlich dazu führen, dass die Erträge der Bergleute sinken. CoinShares bietet diese Vorhersage nicht als solche an, aber angesichts der Tatsache, dass Bergleute häufig die größten Bitcoin-Verkäufer sind, kann eine geringere Rentabilität auch zu Verkaufsdruck bei dieser Gruppe führen.

Es gibt viele andere, die anderer Meinung sind und die Halbierung als einen weiteren potenziellen positiven Katalysator für die Bitcoin-Preise betrachten. Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass jeder seine eigenen Anreize hat. Die einzige annähernde Garantie für die Halbierung ist, dass es ein weiterer Moment für Hype ist.

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• Quelle: https://cryptoinfonet.com/bitcoin-news/is-the-next-bitcoin-halving-setting-the-stage-for-another-hype-cycle/