So mancher Bitcoin Maxi wurde die Frage gestellt: „Ok, aber wie ersetzt Bitcoin den Dollar?“ Hier ist mein Versuch, diese Frage zu beantworten.
Dies wird eine kurze Serie sein, von der die erste diskutiert, was dazu geführt hat, dass wir den Goldstandard verloren haben, die zweite die Architektur diskutiert und die dritte versucht, Lösungen innerhalb dieser Rahmenbedingungen anzubieten.
Ich beginne damit, den Leser daran zu erinnern, dass ich weder ein erfahrener Entwickler noch ein geübter Ökonom bin. Ich freue mich über Kritik an meiner Weltanschauung und hoffe, dass Sie meine Mängel mit Ihren eigenen Arbeiten oder Vorschlägen zu dieser erweitern. Wobei das gesagt ist…
Wo fangen wir an?
Am Anfang natürlich. Wir blicken auf systematische Ersetzungen der alten, um unsere aktuelle Entstehung der monetären Technologie zu verstehen.
Bitcoin wird verstanden als gesundes Geld, Definiert als "Geld, das keiner plötzlichen Wertsteigerung oder -minderung unterliegt“ von Merriam Webster.
Solides Geld wurde durch den Goldstandard erreicht, indem der US-Dollar an Gold gebunden wurde. Dies funktioniert, indem ein fester Kurs festgelegt wird, zu dem Dollar gegen Gold getauscht werden können. 1945 zum Beispiel Eine Unze Gold kostet etwa 34 $.
Warum dies in einer Unze messen? Denn „die offiziellen und Marktpreise von Gold werden als Anzahl von Währungseinheiten pro Feinunze ausgedrückt“, so ein Forscher von der University of Illinois.
Die Idee, einen festen Zinssatz festzulegen, der an einen knappen Vermögenswert wie Gold gebunden ist, wird verwendet, um sicherzustellen, dass der Vermögenswert (Gold) nicht durch eine (schnelle) Zunahme oder Abnahme der Geldmenge oder des Gesamtbetrags von Dollar abgewertet werden kann das existiert.
Aber dieser Goldstandard wurde von den USA aufgegeben. Warum?
Während die Vereinigten Staaten erst 1 in den Ersten Weltkrieg eintraten, waren die wirtschaftlichen Auswirkungen 1917 während des Ausbruchs sofort zu spüren:
„Ende Juli, als Ausländer damit begannen, ihre Bestände an US-Wertpapieren zu liquidieren, und als US-Schuldner sich bemühten, ihren Zahlungsverpflichtungen in Pfund Sterling nachzukommen, stieg der Dollar-Pfund-Wechselkurs auf bis zu 6.75 Dollar, weit über die Parität von 4.8665 Dollar“, heißt es „Der internationale Goldstandard und die US-Geldpolitik vom Ersten Weltkrieg bis zum New Deal“ von Leland Crabbe. „Große Goldmengen begannen aus den Vereinigten Staaten zu fließen, als der Aufschlag auf das Pfund Sterling den Export von Gold hochprofitabel machte.“
Plötzlich gab es viele Gespräche über einen Zusammenbruch, und New York spürte einen starken Einbruch der Aktienkurse. Am July 31, 1914 Die New Yorker Börse folgte anderen Akteuren der Welt und schloss ihre Türen, um ausländische Verkäufe von US-Wertpapieren gegen Gold zu verhindern. Erleichterung war eine Notwendigkeit, die nicht schnell genug kommen konnte. Österreich, Ungarn, Frankreich, Deutschland und Russland gaben alle den Goldstandard in den frühen Tagen des Krieges auf. Britannien hielt an, indem es schuf bürokratische Entlassungen und Massenappelle an den Patriotismus, um die Goldeinlösung zu verhindern.
„Die wichtigste Hilfsmaßnahme kam am 3. August [Jahr?], als Finanzminister William McAdoo nationale und staatliche Banken ermächtigte, Notgeld auszugeben, indem er sich auf das Aldrich-Vreeland-Gesetz berief“, so Crabbe.
Diese „Notwährung“ gab es in Form von Banknoten, die gegen Gold eingetauscht werden konnten. Die USA genossen ihren ersten Vorgeschmack auf das Drucken von Währungen, und es funktionierte. Dies würde dazu führen, dass die USA zu einem Gläubiger würden, da sich die Weltmächte auf das Nächstliegende verlassen würden, was die Welt als solides Geld kennt.
„Fünf Monate nach dem Eintritt der Vereinigten Staaten in den Krieg gab Präsident Wilson eine Proklamation heraus, die alle Parteien, die Gold aus den Vereinigten Staaten exportieren wollten, aufforderte, die Erlaubnis des Finanzministers und des Federal Reserve Board einzuholen“, so Crabbe. Da die meisten dieser Anträge abgelehnt wurden, verhängten die Vereinigten Staaten effektiv ein Exportembargo für Gold, und dieses Embargo setzte den Goldstandard von September 1917 bis Juni 1919 teilweise aus.“
Nach dem Krieg wurden von allen teilnehmenden Ländern Anstrengungen unternommen, um den Goldstandard wiederherzustellen, aber die USA blieben effektiv das einzige Land, das den Mantel behielt. Solides Geld war mit der Zeit so gut wie verloren, und um diese Veränderung in poetischen Versen zusammenzufassen: erklärte William A. Brown:
„Die Vereinigten Staaten haben ihren goldenen Anker gezogen. Tatsächlich trug sie es an Deck, aber solange sie noch daran befestigt war, fühlte sie sich sicher, obwohl es nicht mehr fest mit dem Meeresboden verbunden war.“
Wir hielten an soliden Geldprinzipien fest, auch als wir sie nicht mehr hatten, da es die Hoffnungen einer globalen Wirtschaft waren, die wir haben würden.
„Ende 1925 waren neununddreißig Länder zum Nennwert zurückgekehrt, hatten ihre Währung abgewertet oder mit dem Dollar de facto eine Stabilisierung erreicht“, schrieb Crabbe.
Das Finanzfriedensabkommen hielt nicht lange. Die USA erfreuten sich an den rettenden Gnaden gedruckter Banknoten, und die Weltmächte begannen, aus eigenem Antrieb zu handeln.
„Aber die Stabilisierung hielt nicht an, da die französische Regierung weiterhin große Haushaltsdefizite hatte, eine Situation, die zu einer Konfrontation zwischen den Währungs- und Steuerbehörden des Landes führte“, so Crabbe.
Ein Ansturm auf die Banken Österreichs, um Gold zu beanspruchen, führte zu deutscher Panik die schließlich 1931 London erreichten. Die Unfähigkeit, die Nachfrage nach Papieransprüchen zu befriedigen, führte unweigerlich zum Fall des Goldstandards der meisten Weltmächte.
Krieg erfordert das Drucken von Geld. Papieransprüche werden
Es besteht die Anforderung, Geldforderungen fiktiv zu erfüllen, da es auf der Welt nicht genügend solide Vermögenswerte gibt, die es einer globalen Wirtschaft ermöglichen, endlose Kriege zu führen.
Noch Ende 1931 hielten die USA an ihrem goldenen Anker fest.
„Vom Goldstandard ausgeschlossen“
„Die Vereinigten Staaten wurden aus dem Goldstandard ausgeschlossen, weil ihre makroökonomischen Fundamentaldaten nicht mit denen anderer Mitglieder des Systems übereinstimmten“, so die Autoren von „Eine Einschätzung der Ursachen der Aufgabe des Goldstandards durch die USA im Jahr 1933"
Sobald die Großbritannien hat den Goldstandard 1931 aufgegeben, wurde die Welt skeptisch gegenüber dem Markt als Ganzem und der Fähigkeit eines Nationalstaates, das vergangene Währungssystem zu retten.
„Das Hauptproblem für die Vereinigten Staaten bestand darin, dass die französischen Zinssätze im Verhältnis zu den amerikanischen Zinssätzen stiegen und Gold von letzterem in das erstere Land floss, was schließlich eine makroökonomische Anpassung in den Vereinigten Staaten erforderte, nämlich eine Verringerung der Geldnachfrage über jede Kombination aus höheren US-Zinsen, niedrigeren Preisen oder geringerer Produktion“, so „An Assessment“.
Der Rest der Welt hatte die Prinzipien des soliden Geldes aufgegeben, und aus diesem Grund floss Gold aus den Staaten, während es seine Position behauptete. Dies erforderte eine Makroanpassung oder eine Änderung, die sich auf die globale Skala auswirken könnte. Wieso den?
Die Erlösung wurde zu einem Problem. Die Leute rannten los, um ihre Dollars so schnell wie möglich gegen gesundes Geld oder Gold einzutauschen.
„Es ist kein Zufall, dass Gold inmitten der dritten Bankenpanik suspendiert wurde, als Roosevelt entschlossen handelte, um die Banken zu retten und die Wirtschaft durch Senkung der Zinssätze anzukurbeln“, heißt es in „An Assessment“.
Präsident Franklin D. Roosevelt ist in Panik, Großbritannien hat den Goldstandard bereits aufgegeben, französischer Druck führt zu einer Goldflucht. Die Wirtschaft verwässert, da diejenigen, die Kredite aufnehmen können, weiterhin ängstlich sind und diejenigen, die Kredite verleihen können, vorsichtig sind. Roosevelt muss die Zinsen senken, um die Kreditgeber zu motivieren. Aber die Kreditgeber brauchen mehr Spielraum denn je, um die Wirtschaft anzukurbeln, und da die Währung an Gold gekoppelt ist, gibt es nur eine begrenzte Kreditvergabe. Dies ist ein Restdruck aus dem Ersten Weltkrieg, während dessen inflationäre Praktiken auf die Weltbühne durchschlugen.
Wie in „Der Fiat-Standard" Die Kreditvergabe ist der Prozess, bei dem in einem Fiat-System eine neue Währung geschaffen wird. Die monetäre Anpassung, die erforderlich ist, um Veränderungen auf globaler Ebene zu bewirken, erfordert mehr, als der gebundene Dollar zu einem festen Wechselkurs bieten kann. Die Vereinigten Staaten werden in eine Ecke des weltweiten Drucks gedrängt.
„Wir glauben, dass dies nicht möglich gewesen wäre, wenn die Vereinigten Staaten weiterhin am Goldstandard festgehalten hätten, weil die Erwartungen einer Neuausrichtung noch stärker gegen den Dollar gegangen wären“, schreiben die Autoren von „An Assessment“.
Roosevelt leitet ein Bankenmoratorium ein, wodurch die Rücknahme von Gold verhindert wird, um das Vertrauen der Verbraucher zu erhalten. Die keynesianische Ökonomie preist die Inflation der Geldmenge als schnellste Lösung zur Senkung der Zinssätze an. Keynesianer vertreten oft die Cantillon-Effekt, wonach diejenigen, die der Schaffung neuen Geldes am nächsten stehen, die Wohltäter seiner Schaffung sind.
Einfach ausgedrückt, wenn neues Geld geschaffen wird, erleidet der Schöpfer (Kreditgeber, Bank) keine Inflationspunkte, um dies zu tun. Sie erstellen einen Vertrag, der besagt, dass der Verbraucher vor der Erstellung des Darlehens damit beginnen muss, Zahlungen für Geld zu leisten, das nie existiert hat. Der Kreditgeber kann dann die Zahlungen, die er für das Verleihen von nicht vorhandenem Geld erhält, nehmen und es für die Schaffung von mehr Geld verwenden oder es fest in einem Anlagevehikel hinterlegen, um mehr Wohlstand zu schaffen.
Dieser Prozess schafft Schulden und Zahlungen für alle anderen, während er Reichtum für die an der Spitze fabriziert.
Wir werden nie erfahren, was passiert wäre, wenn die Vereinigten Staaten weiterhin an den Grundsätzen des soliden Geldes festgehalten hätten. Der zunehmende Druck einer destabilisierten Makroökonomie, die vom US-Dollar abhängt, im Gleichschritt mit den übrigen Hauptakteuren zu fallen, und eine schwache Wirtschaft führten schließlich zur Aufgabe des Goldstandards.
Welche Lehren aus dem Austausch von Geldsystemen wurden bisher gezogen?
Makroökonomie ist wichtig: Der Druck auf die USA baute sich auf, weil die Prinzipien des gesunden Geldes auf globaler Ebene vorsätzlich aufgegeben wurden. Es reicht nicht, wenn ein Nationalstaat teilnimmt.
Gesundes Geld ist Opposition: Die keynesianische Ökonomie erfordert das Drucken von Geld, wenn die Wirtschaft deprimiert ist. Ohne eine Erhöhung des Geldangebots ist es für eine Fiat-Währung fast unmöglich, die Zinsen zu senken und Anreize für die Kreditvergabe zu schaffen.
Kreditgeber müssen Geld schaffen: Ein fester Wechselkurs für einen harten Vermögenswert wie Bitcoin erfordert, dass der Kreditgeber das Darlehen aus seinen nutzbaren Reserven entfernt, anstatt Mittel zu schaffen, die nicht existieren.
Krieg erfordert druckbare Papieransprüche.
Die Rückkehr des Goldes im Jahr 1944
Das Bretton Woods Geldsystem erhebt sich als rekonstruktive Hoffnung auf das unvermeidliche Ende des Zweiten Weltkriegs.
„Die in Bretton Woods stellten sich ein internationales Währungssystem vor, das Wechselkursstabilität gewährleisten, wettbewerbsbedingte Abwertungen verhindern und Wirtschaftswachstum fördern würde“, so „Entstehung des Bretton-Woods-Systems“ von Sandra Kollen Ghizoni. „Obwohl sich alle Beteiligten über die Ziele des neuen Systems einig waren, gingen die Pläne zur Umsetzung auseinander.“
Die Weltwirtschaftskrise verschlimmerte sich inmitten des Zweiten Weltkriegs. In Erinnerung an die Lehren aus der früheren Aufgabe soliden Geldes mussten die in Bretton Woods eine globale Zusammenarbeit sicherstellen.
Der Bedarf an solidem Geld ist offensichtlich, da die Inflation grassiert und die Wiederaufbaubemühungen umfangreich sein werden. Aber dieses Mal wird der Goldstandard anders sein. Wieso den? Nun, ich möchte Sie bitten, sich an die zuvor erwähnte keynesianische Ökonomie zu erinnern und daran, dass die Lösung für die Senkung der Zinssätze in diesem System darin besteht, die Geldmenge aufzublähen.
„Die Hauptdesigner des neuen Systems waren John Maynard Keynes, Berater des britischen Finanzministeriums, und Harry Dexter White, der internationale Chefökonom des Finanzministeriums“, so Ghizoni.
Richtig, Keynes wird dieses System von Hand entwerfen.
„Der Keynes-Plan sah eine globale Zentralbank namens Clearing Union vor“, schrieb Ghizoni. „Diese Bank würde eine neue internationale Währung herausgeben, den ‚Bancor', der zum Ausgleich internationaler Ungleichgewichte verwendet werden würde. Keynes schlug vor, Mittel in Höhe von 26 Millionen US-Dollar für die Clearing Union aufzubringen. Jedes Land würde eine begrenzte Kreditlinie erhalten, die ein Zahlungsbilanzdefizit verhindern würde, aber jedes Land würde auch davon abgehalten, Überschüsse zu erzielen, indem es überschüssiges Bancor an die Clearing Union überweisen müsste.“
Diese Denkweise wurde von Harry White, einem hochrangigen Beamten des US-Finanzministeriums, in Frage gestellt. White schlug ein anderes System vor.
„White schlug eine neue Währungsinstitution namens Stabilisierungsfonds vor“, so Ghizoni. „Anstatt eine neue Währung auszugeben, würde sie mit einem endlichen Pool nationaler Währungen und Gold in Höhe von 5 Millionen Dollar finanziert, was das Angebot an Reservekrediten effektiv einschränken würde.“
White wollte die Versorgungskredite begrenzen. Keynes wollte, dass die zentrale Kontrolle nach eigenem Ermessen mit unersättlichen Kreditlinien handelt. Praktisch, da wir alle wissen, wie anfällig Keynes dazu neigt, Geld aus dem Nichts zu schaffen.
„Der Plan, der in Bretton Woods verabschiedet wurde, ähnelte dem White-Plan mit einigen Zugeständnissen als Reaktion auf Keynes' Bedenken“, so Ghizoni. „Eine Klausel wurde hinzugefügt für den Fall, dass ein Land einen Zahlungsbilanzüberschuss verzeichnet und seine Währung im Welthandel knapp wird. Der Fonds könnte diese Währung rationieren und begrenzte Importe aus dem Überschussland genehmigen. Darüber hinaus wurden die Gesamtmittel für den Fonds von 5 Millionen auf 8.5 Millionen Dollar erhöht.“
Dies führt zur Schaffung von zwei neuen Institutionen. Der Internationale Währungsfonds (IWF) und die Internationale Bank für Wiederaufbau und Entwicklung, später bekannt als Weltbank.
Der IWF sollte laut Ghizoni „Wechselkurse überwachen und Reservewährungen an Nationen mit Zahlungsbilanzdefiziten verleihen“.
Die Weltbank würde die Wiederaufbaubemühungen leiten und weniger entwickelten Ländern bei der wirtschaftlichen Entwicklung helfen.
Dadurch wurde nicht nur der US-Dollar wieder an einen Pseudo-Goldstandard gebunden, sondern auch die Weltwirtschaft an den US-Dollar gebunden. Der Dollar wurde als globale Reserve eingerichtet, was bedeutet, dass jedes Land Dollar als Papieranspruch auf in den USA gelagertes Gold kaufen konnte
Welche Lehren aus dem Austausch von Geldsystemen wurden bisher gezogen?
Makroökonomie ist wichtig: Der IWF zwingt die globale Zusammenarbeit zum neu eingeführten Goldstandard und die Weltbankgruppe überwacht die wirtschaftliche Entwicklung in den Entwicklungsländern. Sie zwangen die Welt, sich anzuschließen.
Gesundes Geld ist Opposition: Die Gründung des IWF schuf die von Keynes gewünschten Kreditlinien, nur (zunächst) nicht in seinem Umfang. Die Etablierung des USD als globale Reservewährung mit erweiterten Kreditlinien ermöglichte es immer noch, dass Papierforderungen die des tatsächlich verfügbaren Goldes überstiegen. Sie versuchten, ihren Kuchen zu haben und ihn auch zu essen.
Kreditgeber müssen Geld schaffen: Anscheinend passte die Geldschöpfung in einer Nation an jenem Tag nicht zu denen in Bretton Woods. Stattdessen schufen sie mit dem IWF und der Weltbankgruppe zwei Institutionen, um den Globalismus zu verwirklichen.
Krieg erfordert druckbare Papieransprüche: Wir versuchen ständig, am Ende großer Kriege zu gesundem Geld zurückzukehren, weil das endlose Drucken von Fiat-Währungen nicht nachhaltig ist.
Hat es funktioniert?
Natürlich nicht. Aber das wusstest du schon.
„Das Bretton-Woods-System war in Kraft, bis anhaltende US-Zahlungsbilanzdefizite dazu führten, dass ausländische Dollars den US-Goldvorrat überstiegen, was implizierte, dass die Vereinigten Staaten ihrer Verpflichtung, Dollars gegen Gold zum offiziellen Preis einzutauschen, nicht nachkommen konnten.“ Ghizoni schrieb. „1971 beendete Präsident Richard Nixon die Konvertibilität des Dollars in Gold.“
Was ist ein „Zahlungsbilanzdefizit“? Das passiert, wenn ein Nationalstaat nicht genug Geld hat, um seine Importe zu decken. Kurz gesagt, das passiert, wenn ein Land seine Rechnungen nicht bezahlen kann.
„Der US-Anteil an der Weltproduktion sank und damit auch der Bedarf an Dollars, was die Umwandlung dieser Dollars in Gold wünschenswerter machte“, schrieb Ghizoni in „Nixon beendet die Konvertibilität von US-Dollar in Gold und kündigt Lohn-/Preiskontrollen an.“ Die sich verschlechternde US-Zahlungsbilanz führte zusammen mit Militärausgaben und Auslandshilfe zu einem großen Dollarangebot auf der ganzen Welt.“
Die USA konnten ihre Produktion nicht aufrechterhalten, was bedeutete, dass weniger Dollar benötigt wurden, um die Kosten für Exporte in andere Länder zu decken. Dieser Mangel an Dollars führte zu höheren ausländischen Ansprüchen auf Gold. Die Papieransprüche überwanden und die Welt winkte, als die Vereinigten Staaten die Nachfrage nicht erfüllten.
1971 wurden die Prinzipien des gesunden Geldes aufgegeben. Jetzt fragen Sie sicher, warum Sie fast 3,000 Wörter tief sind und wir noch nicht darüber sprechen müssen, wie Bitcoin den Dollar ersetzt.
Fazit zum ersten Teil
Wenn wir darüber diskutieren wollen, die bestehende Infrastruktur zu ersetzen, müssen wir verstehen, dass es in unserem System schon früher Grundsätze für gesundes Geld gegeben hat, und es immer noch gescheitert ist. Das dürfen wir nicht aus den Augen verlieren. Wir müssen aus den Fehlern unserer Vergangenheit lernen. Also, was haben wir gelernt?
Krieg erfordert das Drucken von Geld: Nach dem Ersten Weltkrieg koppelten sich viele Länder von den Prinzipien des gesunden Geldes ab. Die Herstellung von Geld zur Deckung der Kriegskosten ist vergleichbar mit der Notwendigkeit eines Organs im menschlichen Körper. Während die USA einige Formen des Anspruchs auf Gold aufrechterhielten, hingen sie größtenteils an einem seidenen Faden. b
y als Roosevelt 1933 auftauchte.
Globale Zusammenarbeit ist gefragt: Die Welt ließ den Goldstandard weitgehend hinter sich und der Druck anderer Länder übte wirtschaftliche Würgegriffe auf die Vereinigten Staaten und andere Weltmächte aus. Mit der Weltwirtschaftskrise nach dem Krieg führte ein wirtschaftliches Chaos zum anderen. Roosevelt fühlte den Druck und verließ den Goldstandard 1933.
Ein- und Ausgänge für eine globale Reservewährung müssen beibehalten werden: Der Dollar wurde in seine skeptische Wahrnehmung zurückgeworfen, als die USA nicht zahlten. Die Nachfrage nach der Reserve, in diesem Fall dem USD, darf nicht ins Stocken geraten. Die Nachfrage muss bestehen bleiben, wenn alles andere versagt.
Wie nehmen wir nun diese Lektionen (und andere, die ich nicht in diesen Artikel einbauen konnte) und verwenden sie, um ein neues System zu erstellen? Ich hoffe, Sie schließen sich mir bei Teil zwei an, wenn wir das aktuelle System untersuchen, wie es Skalierung erreicht und dies auf Bitcoin anwendet.
Dies ist ein Gastbeitrag von Shawn Amick. Die geäußerten Meinungen sind ausschließlich ihre eigenen und spiegeln nicht unbedingt die von BTC Inc oder . wider Bitcoin Magazin.
Quelle: https://bitcoinmagazine.com/culture/bitcoin-lessons-from-leaving-gold-standard
