• Montag: Deutsches Ifo (Dez), neuseeländische Handelsbilanz (Nov).
• Dienstag: Politische Ankündigungen der BoJ und NBH, RBA-Protokoll (Dez); EZ HICP-Finale
  (November), kanadischer Verbraucherpreisindex (Nov), japanische Handelsbilanz (November).
• HEIRATEN: PBoC LPR, BoC-Protokoll (Dez); UK CPI (November), EZ Girokonto
  (Oktober), EZ Consumer Confidence Flash (Dez), US-Verkäufe bestehender Eigenheime (Nov).
• THU: Ankündigungen der CBRT- und CNB-Richtlinien; UK PSNB (November), endgültiges BIP der USA
  (Q3), IJC (mit 15.), Philadelphia Fed (Dez), Kanadische Einzelhandelsumsätze (Oktober),
  Japanischer VPI (November).
• FR: BoJ-Protokoll (Okt), britisches BIP (Q3), britische Einzelhandelsumsätze (Nov), schwedischer PPI
  (Nov.), US-PCE-Preisindex (Nov.), Gebrauchsgüter (Nov.), Uni. des Michigan-Finales
  (Dezember), Neubauwohnungsverkäufe (November).

HINWEIS: Die Vorschauen werden in der Reihenfolge der Tage aufgelistet

Ankündigung der BoJ (Di):

Es wird erwartet, dass die BoJ ihre politischen Einstellungen im Dezember beibehalten wird
Treffen, so alle von Reuters zwischen dem 8. Dezember und dem XNUMX. Dezember befragten Befragten
14. Die Erwartungen der BoJ waren in den letzten Wochen danach uneinheitlich
Kommentar von Gouverneur Ueda, der unter anderem sagte: „Umgang mit
Die Geldpolitik würde ab Jahresende härter werden.“ Diese Kommentare
Spekulationen über einen möglichen Schritt der BoJ im Dezember gegenüber dem Yen wurden angeheizt
die Erwartungen erfüllen. Danach sagte eine Reuters-Quelle, dass dies der Fall sei
Gouverneur Ueda habe nicht die Absicht, „irgendetwas über den Zeitpunkt einer Politik“ zu signalisieren
ändern". Neuere Quellen verdeutlichen, dass die BoJ kaum Bedarf sieht
Die Regierung will die Negativzinsen im Dezember beenden und will eine Entscheidung auf der Grundlage von Daten treffen
bis zur letzten Minute, und die Beamten erkennen die potenziellen Kosten des Wartens
mehr Daten als nicht sehr hoch. Quellen fügten hinzu, dass es der BoJ an Beweisen dafür fehle
Die Inflation ist nachhaltig und es liegen noch keine ausreichenden Anzeichen für ein Lohnwachstum vor
was eine nachhaltige Inflation unterstützen würde. Der neueste Tokio-VPI, der gesehen wird
als Vorläufer der am Donnerstag veröffentlichten landesweiten Kennzahl (nachdem die BoJ
Treffen), sah der Kern Y/Y die Erwartungen verfehlen (2.3 % vs. erwartet 2.4 %, vorher 2.7 %).
Darüber hinaus hat a
Ein Nikkei-Artikel, in dem ein BoJ-Insider zitiert wurde, deutete auf einen Ausstieg Japans aus dem Negativzins hin
Das Szenario wurde durch den Ausblick der Fed durcheinander gebracht – „Wenn möglich, würde ich nach vorne schauen.“
zu Lohnerhöhungen, die über die diesjährigen hinausgehen“. Der Artikel fügte das aus dem hinzu
Aus Gründen der Konsistenz würde die BoJ warten, bis die Ergebnisse bestätigt sind
der Frühjahrsgespräche, auch in Kleinbetrieben, und das
Perspektivisch ist ein Ausstieg in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 ein überzeugendes Szenario
Also. „Das Ende der Negativzinspolitik wäre der Beginn einer
„Wir werden den Straffungszyklus ankurbeln“, sagte der BoJ-Insider. Die neueste Reuters-Umfrage zeigt, dass 21 %
der Ökonomen gehen davon aus, dass die BoJ im Januar mit der Lockerung ihrer ultralockeren Politik beginnen wird
2024, während 84 % erwarten, dass die BoJ das NIRP im Jahr 2024 beenden wird, gegenüber 71 % im November
Umfrage und 54 % in der Oktober-Umfrage. 88 % der Ökonomen erwarten, dass die BoJ YCC beenden wird
12 % gehen davon aus, dass die BoJ erneut Anpassungen vornehmen wird. 28 von 42 Ökonomen erwarten
Die BoJ will den Einlagensatz bis Ende des zweiten Quartals 0 auf 0.10 % oder 2 % anheben, während zwei
Erwarten Sie Zinsen von 0.25 %.

Japanische Handelsbilanz (Di):

Es wird erwartet, dass sich das Handelsdefizit im November auf 962.4 Mrd. JPY ausweitet
vorheriges Defizit von 662.5 Mrd. JPY, während sich die Exporte voraussichtlich auf 1.5 % abkühlen (vorherige
Der Rückgang der Importe verbesserte sich jedoch auf -1.6 % (zuvor -8.6 %).
Es wird erwartet, dass die Automobilexporte aufgrund des nachlassenden Angebots weiterhin stark bleiben
Einschränkungen. Bei maschinenbezogenen Sendungen wird es jedoch wahrscheinlich zu einem Absturz kommen
Der Rückgang sei vor allem auf den Abschwung der chinesischen Wirtschaft zurückzuführen
Schreibtische.

RBA-Protokoll (Di):

Die RBA wird das Protokoll der Sitzung am 5. Dezember nächste Woche veröffentlichen
wobei die Zentralbank das Cash Rate Target unverändert bei 4.35 % beließ
erwartet, und bekräftigte seine Prognose, ob eine weitere Verschärfung erfolgen wird
erforderlich, um sicherzustellen, dass die Inflation innerhalb eines angemessenen Zeitrahmens wieder das Ziel erreicht
wird von Daten und einer sich weiterentwickelnden Risikobewertung abhängen. Auch die RBA wiederholte dies
Der Vorstand ist weiterhin entschlossen, die Inflation wieder auf den Zielwert zurückzuführen
und wird das Erforderliche tun, um dieses und dort angegebene Ergebnis zu erreichen
Es bestehen immer noch erhebliche Unsicherheiten hinsichtlich der Aussichten und die begrenzten
Die seit der November-Sitzung eingegangenen Informationen zur Binnenwirtschaft haben
entsprach weitgehend den Erwartungen. Die Sprache der Zentralbank war
weitgehend Wiederholungen des Kommentars der vorherigen Sitzung und daher
weniger restriktiv, als viele angesichts der Rhetorik der RBA erwartet hatten
Gouverneur Bullock war in den Wochen vor dem Treffen energischer
in ihren Warnungen, dass die Inflation weiterhin eine entscheidende Herausforderung bleibe, und hatte dies zum Ausdruck gebracht
Eine stärkere Straffung der Geldpolitik ist die richtige Reaktion. Dennoch,
Die Teilnehmer werden die Protokolle im Auge behalten, es besteht keine Chance, dass es noch mehr gibt
aussagekräftige Hinweise zur Geldpolitik.

Kanada VPI (Di):

In der jüngsten Grundsatzerklärung der BoC heißt es, dass dies den Zentralbankbeamten so sei
immer noch besorgt über die Risiken für die Inflation, obwohl die aktualisierte Erklärung
Der Hinweis auf zunehmende Inflationsrisiken wurde gestrichen. Die BoC will sehen
Eine weitere und nachhaltige Entspannung der Kerninflation wird erwartet und wird weiterhin beobachtet
Inflationserwartungen auch. Es stellte fest, dass es seine eigenen bevorzugten Kernstärken hatte
Die Inflation lag zuletzt zwischen 3.5 und 4 %, wobei die Kennzahlen für Oktober nahe bei XNUMX bis XNUMX % lagen
das untere Ende dieses Bereichs. Der stellvertretende Gouverneur der BoC, Gravelle, sagte, die Bank sei es
Er ist durch die im Oktober erzielten Fortschritte ermutigt, möchte aber die Verbesserung sehen
Fortschritte machten weitere Fortschritte, und die BoC hatte ihr Preisziel noch nicht erreicht, fügte er hinzu
Es war ziemlich klar, dass Kanada immer noch nicht auf dem Weg zu nachhaltigen 2 % war.
Inflation.

PBoC LPR (Mi):

Es wird erwartet, dass die PBoC nächste Woche die Leitzinsen für Kredite beibehalten wird
1-Jahres-LPR derzeit bei 3.45 % und 5-Jahres-LPR bei 4.20 %. Als eine Erinnerung,
Die Zinssetzer haben von jeglichen Anpassungen der Benchmark Abstand genommen
Die Kreditzinsen sind seit der letzten Senkung des 1-Jahres-LPR im August am neusten
Kredite basieren auf dem 5-Jahres-LPR, der als Referenzzinssatz für dient
Die Hypotheken wurden zuletzt im Juni gesenkt. Die Erwartungen an die PBoC bleiben bestehen
Die Loan Prime Rates folgen der jüngsten Entscheidung, den 1-Jahres-MLF-Satz beizubehalten
unverändert bei 2.50 %, da dies einen ziemlich zuverlässigen Indikator für die Zentralregierung darstellt
Absichten der Bank für die Benchmark-LPRs und obwohl dies der Fall war
Spekulationen in der chinesischen Presse über die Möglichkeit einer RRR-Kürzung zur Deckung der Liquidität
Um den Bedarf zum Jahresende zu decken, ist dies bisher nicht eingetreten. Darüber hinaus aktuell
Kommentare von PBoC-Gouverneur Pan deuteten kurzfristig keine Dringlichkeit an
Anpassung, in der er feststellte, dass Chinas Wirtschaft im Jahr XNUMX weiter an Dynamik gewann
Erholung, wobei die Wirtschaft voraussichtlich das BIP-Wachstumsziel für 2023 erreichen wird
und sie werden weiterhin eine akkommodierende Geldpolitik beibehalten, während die PBoC
Im geldpolitischen Bericht des dritten Quartals heißt es, dass sie die Finanzpolitik weiter fördern werden
Institutionen, um den effektiven Kreditzins und die umsichtige Geldpolitik zu senken
Die Politik wird energisch und präzise sein.

BoC-Protokoll (Mi):

Auf ihrer geldpolitischen Sitzung beließ die BoC die Zinsen unverändert bei 5.00 %
Erwartungsgemäß änderte er seine Aussage mit sowohl restriktiven als auch gemäßigten Tönen. Auf der
Auf der zurückhaltenderen Seite stellte es Anzeichen dafür fest, dass Zinserhöhungen Auswirkungen zeigten, und erklärte dies
„Höhere Zinssätze bremsen eindeutig die Ausgaben: das Konsumwachstum in.“
Die letzten beiden Quartale lagen nahezu bei Null, und die Unternehmensinvestitionen waren es auch
volatil, aber im Wesentlichen unverändert im letzten Jahr.“ Es bezog sich auch auf den Q3
BIP-Rückgang, Entspannung auf dem Arbeitsmarkt und die Tatsache, dass die Wirtschaft nicht mehr in Schwung ist
Übernachfrage. In der Erklärung wurde eine Zeile weggelassen, in der es um Fortschritte in Richtung Preis ging
Die Stabilität war langsam und die Inflationsrisiken haben zugenommen. Auf der hawkischen Seite,
Es wurden jedoch erneut Bedenken hinsichtlich der Risiken für die Inflationsaussichten geäußert
hielt an der Prognose fest, dass es bereit sei, den Leitzins weiter anzuheben, wenn
erforderlich. Doch angesichts des nachlassenden Preisdrucks und der Verlangsamung des Wirtschaftswachstums
Die Märkte sind nach wie vor der Ansicht, dass die Zentralbank mit den Zinserhöhungen fertig ist.
insbesondere seit den jüngsten Bemerkungen von BoC-Gouverneur Macklem, dass sich die Politik nun ändern könnte
restriktiv genug. Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf den Beginn der Lockerung
Zyklus. Die Geldmärkte preisen eine Lockerung um etwas mehr als 100 Basispunkte im Jahr 2024 ein
Der erste Schnitt war bis April vollständig bepreist. Macklem hat gesagt, dass es nicht an der Zeit sei
über Zinssenkungen zu sprechen, und die BoC würde bei allen wahrscheinlich vorsichtig sein
steigende Inflationserwartungen, wenn der Verbraucher beginnt, Zinssenkungen zu erwarten.

Britischer Verbraucherpreisindex (Mi):

Es wird erwartet, dass sich der Verbraucherpreisindex im November im Jahresvergleich auf 4.4 % abkühlen wird
4.6 %, wobei die Kernkennzahl im Jahresvergleich von 5.5 % auf 5.7 % zurückging, so der Oktober
Im Bericht ging die Gesamtinflation von 4.6 % auf 6.7 % zurück, während die Kerninflation auf sank
5.7 % im Jahresvergleich von 6.1 %, während die Gesamtdienstleistungskennzahl auf 6.6 % im Jahresvergleich von XNUMX % zurückging
6.9 % (gegenüber der MPC-Prognose von 6.9 %). Analysten stellten fest, dass der Rückgang der
Die Schlagzeilenrate war nach dem Anstieg um 25 % im letzten Jahr nicht allzu überraschend
Haushaltsenergierechnungen, die im Jahresvergleich ausfielen. Für die
Analysten von Investec erwarten in der bevorstehenden Veröffentlichung einen Anstieg der Lebensmittel- und Energiepreise
Die Inflation dürfte erneut zu Rückgängen mit Spielraum für Güter beitragen
Die Preise sollen weiter sinken. Der Schreibtisch weist darauf hin, dass die Rückgänge nicht einheitlich sein werden
„Basiseffekte bei Bekleidungs- und Schuhpreisen sehen beispielsweise ungünstig aus,
da es letztes Jahr bereits einen großen Rückgang gab.“ Aus politischer Sicht gegeben
dass sich das MPC auf seiner Dezembersitzung dafür entschieden hat, die Zinssätze beizubehalten, und diese beibehalten hat
Leitlinien, dass die Politik für einen „längeren“ Zeitraum von restriktiv sein muss
Zeitlich wird die bevorstehende Veröffentlichung wahrscheinlich kaum Einfluss auf die unmittelbare Rate haben
Weg. Dennoch kann es zu geringfügigen Schwankungen bei den aktuellen Preisen kommen
Die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Mai liegt bei 88 %, wobei eine Lockerung der Geldpolitik um 112 Basispunkte eingepreist ist
Jahresende.

CBRT-Ankündigung (Do):

Es wird erwartet, dass die CBRT ihren einwöchigen Repo-Satz um 250 Basispunkte erhöht
an alle 12 von Reuters befragten Ökonomen. VPI-Daten für November, gedrucktes Sub
Prognosen, aber sowohl der VPI Y/Y als auch der PPI Y/Y haben sich wieder etwas beschleunigt, wobei der CPI Y/Y zugenommen hat
bei 61.98 % (Erwartung 63.00 %, vorher 61.36 %), M/M bei 3.28 % (Erwartung 3.90 %, vorher 3.43 %),
und PPI Y/Y bei 42.25 % (vorher 39.39 %). Um das vorherige Treffen noch einmal zusammenzufassen: Das CBRT
erhöhte seinen wöchentlichen Repo-Satz um 500 Basispunkte (gegenüber der durchschnittlichen erwarteten Erhöhung um 250 Basispunkte) auf 40 % (vorher).
35 %, erw. 37.5 %); Die Erwartungen lagen zwischen 250 und 500 Basispunkten. Die Zentralbank erklärte
dass sich das Tempo der geldpolitischen Straffung und der Straffungszyklus verlangsamen werden
wird in kurzer Zeit abgeschlossen sein. Die Erklärung stellte dies klar
Die Geldpolitik wird so lange wie nötig aufrechterhalten, um einen nachhaltigen Preis sicherzustellen
Stabilität. Die jüngste CBRT-Umfrage deutete inzwischen darauf hin, dass der Repo-Satz bei liegt
36.65 % (vorherige Umfrage 37.01 %), USD/TRY lag bei 29.6229 (vorher 29.9961) und
Der 12-Monats-VPI liegt bei 41.23 % (vorher 43.94 %).

Japan VPI (Do):

Es wird erwartet, dass sich das nationale Kern-Jahres-Verhältnis im November auf 2.5 % abkühlt (gegenüber 2.9 %).
im Oktober). Diese Erwartungen ergeben sich aus dem November-Kern-VPI für Tokio (angesehen als
Vorschau auf die landesweite Veröffentlichung) verzeichnete eine Abkühlung in ähnlichem Ausmaß
Oktober (2.3 % vs. erwartet 2.4 %, vorher 2.7 %). Laut einer Reuters-Umfrage unter 17
Ökonomen gehen davon aus, dass der erwartete Rückgang der Kernkennzahl teilweise auf Energie zurückzuführen ist.
„Die Verbraucherinflation wird dank der Energie der Regierung erheblich sinken
Subventionsprogramme und die Inflation dürfte sich im November auf 2.7 % gegenüber dem Vorjahr verlangsamen
von 3.3 % im Oktober“, sagen die Analysten von ING. Blick auf den Unternehmenspreis
Erwartungsumfrage im Rahmen der neuesten Tankan-Veröffentlichung der BoJ, erwarten japanische Unternehmen
Die Verbraucherpreise werden in einem Jahr um 2.4 % steigen (gegenüber +2.5 % in der vorherigen Umfrage).
2.2 % in 3 Jahren (vs. +2.2 %) und 2.1 % in 5 Jahren (vs. +XNUMX %).
+2.1 %). Es ist auch wichtig zu wissen, dass die Veröffentlichung nach der BoJ-Politik erfolgt
Ankündigung und während sich die Märkte darauf vorbereiten, zu Weihnachten zu schließen.

Einzelhandelsumsätze im Vereinigten Königreich (Fr):

Der BRC-Indikator für Einzelhandelsumsätze stieg im November um 2.6 % gegenüber dem Vorjahr
Begleitmitteilung, in der es heißt: „Der Black Friday begann dieses Jahr für viele
Die Einzelhändler versuchten im November, den Verkäufen den dringend benötigten Schub zu geben. Während dies hatte
zunächst die gewünschte Wirkung, die Dynamik hielt den ganzen Monat über nicht an,
ebenso viele Haushalte hielten sich mit den Weihnachtsausgaben zurück.“ An anderer Stelle die Barclaycard
Im Verbraucherausgabenbericht heißt es: „Die gesamten Einzelhandelsausgaben stiegen im November um 2.5 %.“
2023, ein Anstieg im Vergleich zum Vorjahreswachstum im Oktober 2023 (von 1.2 %),
da Bekleidungseinzelhändler und Kaufhäuser durch Schwarz einen Aufschwung erhielten
Der Freitagsverkauf beginnt früher im Monat, verbunden mit der späten Ankunft
von saisonal kaltem Wetter“. Das sagt Moody's im Vorfeld der bevorstehenden Veröffentlichung
„Angesichts der Kaufkraftverluste und der schlechten Stimmung gehen wir davon aus, dass die Haushalte ausgegeben haben
weniger im Vorfeld der Ferienzeit. Das heißt, Black Friday-Verkäufe können sein
waren in diesem Jahr angesichts des breiten Pessimismus der Haushalte besonders attraktiv.“

US PCE (Fr):

Analysten gehen davon aus, dass sich die PCE-Inflation im November weiter abkühlen wird
Ähnliche Ergebnisse wurden in den CPI- und PPI-Inflationsberichten beobachtet. WSJs
Fedwatcher Nick Timiraos sagt, dass die PCE-Kerninflation voraussichtlich ein gewesen sein wird
sehr milde 0.06 % im November, und das könnte dazu führen, dass der jährliche Wert des Kern-PCE sinkt
von 3.1 % im Oktober auf 3.5 % im November. Und es würde auch bedeuten, dass die
Der jährliche Zinssatz für sechs Monate wäre auf 1.9 % gesunken und damit unter dem Fed-Preis von 2 %
Tor.

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• Quelle: https://www.forexlive.com/centralbank/week-ahead-highlights-include-us-pce-boj-pboc-cpi-from-japan-uk-canada-20231217/