Es waren ein paar ziemlich turbulente Tage für Krypto, als US-Regulierungsbehörden die beiden größten Börsen der Welt verklagten. Binance und Coinbase.

Die gegen beide Unternehmen erhobenen Vorwürfe der Securities and Exchange Commission Zeigen Sie ausdrücklich, dass die Regulierungsbehörde es sehr ernst meint, Krypto in ihre Zuständigkeit und die der Bundeswertpapiergesetze zu unterwerfen.

Während diese Regulierungsmaßnahmen zwei der größten Akteure im Krypto-Bereich betrafen und zu Schwankungen bei den Kryptowährungspreisen führten, könnten sie sich wahrscheinlich auch auf die Krypto-Startup- und Risikokapitalwelt auswirken, da die Branche versucht, in einem trüben Finanzumfeld Fuß zu fassen.

„Die meisten Kryptofirmen und Risikofonds begrüßen eine durchdachte Regulierung in diesem Bereich“, sagte er Yash PatelKomplementärin bei Telstra Ventures, der in Krypto-Startups investiert. „Der Fokus der SEC auf die Durchsetzung durch Regulierung im Gegensatz zu transparenteren, klareren gesetzgeberischen Maßnahmen wird jedoch die meisten Kryptofirmen – nicht nur Start-ups – dazu zwingen, die USA zu verlassen, und wäre nicht ideal für die Wettbewerbsposition Amerikas, da wichtige Talente anderswo abwandern.“

Harte Zeiten für Krypto

Die Klagen gegen Binance und Coinbase sind in ihrem Umfang sehr unterschiedlich.

In der Klage der SEC wird behauptet, dass die Prime-Brokerage-, Börsen- und Staking-Programme von Coinbase gegen Wertpapiergesetze verstoßen und dass 13 auf der Plattform gelistete Vermögenswerte laut ihrer Klage als Krypto-Asset-Wertpapiere gelten Beschwerde.

Andererseits wirft die Klage gegen Binance der Börse vor, ein „Netz der Täuschung“ zu betreiben Binance und sein Mitbegründer Changpeng Zhao kontrollierte die Vermögenswerte der Kunden auf der Plattform und vermischte oder leitete Milliarden von Dollar dieser Vermögenswerte nach Belieben um, unter anderem an Sigma Chain, ein europäisches Unternehmen, das Zhao besaß und kontrollierte.

Außerdem wird behauptet, dass die Binance.US-Börse – die angeblich eine eigene unabhängige Börse sei – tatsächlich von Zhao und Binance kontrolliert wurde.

Diese Fälle ereignen sich natürlich vor dem Hintergrund des völligen Zusammenbruchs von FTX – einer der größten Startup-Misserfolge aller Zeiten, der wahrscheinlich nur noch mehr behördliche Kontrolle in den Bereich gebracht hat (die SEC klagt in Ungnade FTX Gründer Sam Bankman-Fried).

Dies geschieht auch, nachdem die Preise für Kryptowährungen letztes Jahr stark gefallen sind – obwohl einige wie Ether und Bitcoin in diesem Jahr bisher einen schönen Aufschwung erlebt haben.

All dies scheint den Venture-Markt für Krypto deutlich abgekühlt zu haben – der einen deutlichen Rückgang erlebte.

Pro Crunchbase technische DatenDie weltweiten Risikokapitalinvestitionen in Kryptowährungen sanken von 6.2 Milliarden US-Dollar in 444 Deals im ersten Quartal 2022 auf nur 1.1 Milliarden US-Dollar in nur 200 Deals im ersten Quartal dieses Jahres.

Die Zahlen sind noch bedrohlicher, wenn man sich nur auf von VC unterstützte, in den USA ansässige Krypto-Startups konzentriert. Im ersten Quartal 1 erzielten solche Startups einen Umsatz von 2022 Milliarden US-Dollar in 3.8 Deals. Im ersten Quartal dieses Jahres sanken diese Zahlen bei 189 Deals auf nur 278 Millionen US-Dollar. pro Crunchbase.

Ein abschreckender Effekt?

Ob sich die jüngsten Maßnahmen der SEC auf die Finanzierung und die Transaktionszahlen auswirken werden, bleibt natürlich abzuwarten, aber die Branche ist vorsichtig.

VCs fordern seit Jahren mehr Klarheit, insbesondere in Bezug auf die Frage, ob es sich bei bestimmten Kryptowährungen um Wertpapiere und nicht um Rohstoffe handelt (worüber wir letztes Jahr gesprochen haben). hier).

Die Unterscheidung zwischen den beiden wirkt sich darauf aus, welche Behörde sie reguliert.

„Die SEC stuft in dieser Klage gegen Coinbase praktisch alle Krypto-Token als Wertpapiere ein, was nicht unbedingt der Haltung der (Commodity Futures Trading Commission) hat es in der Vergangenheit gegeben“, sagte Patel. „Es herrscht immer noch große Verwirrung darüber, wo die beiden Agenturen sitzen.“

Christian Lopez, Leiter Blockchain und digitale Assets bei Cohen & Co. Kapitalmärkte, zusätzliche Regulierung ist im Kryptobereich notwendig und willkommen, aber die Sorge besteht in der mangelnden regulatorischen Klarheit.

„Die Branche würde vernünftige Richtlinien begrüßen, innerhalb derer sie agieren kann, solange sie die Innovation nicht behindern“, sagte Lopez.

Lopez sagte jedoch, er glaube, dass die USA hinter andere Jurisdiktionen wie Hongkong und Europa zurückfallen, die ihren Krypto-Gemeinschaften gegenüber eine offenere Haltung eingenommen haben.

„Als Investor wäre ich sicherlich besorgt über das Vorgehen der SEC in den USA“, sagte Lopez. „Wir glauben jedoch, dass Maßnahmen anderer Gerichtsbarkeiten die USA dazu zwingen werden, sich an die Spitze zu setzen.“

„Andernfalls riskieren wir, innovative Unternehmen und Unternehmer zu verlieren und sie zur Abwanderung ins Ausland zu zwingen“, fügte er hinzu.

Während die Maßnahmen der SEC klar zu sein scheinen, was sie will, fügt Patel durchdachtere Leitlinien hinzu und es sind klarere Regeln von allen Akteuren im Regulierungsbereich erforderlich.

„Es gab schon immer parteiübergreifende Unterstützung für Innovatoren im (Krypto-)Bereich, und diese Klage wird ebenso eine politische Angelegenheit wie ein Rechtsstreit sein“, sagte er.

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