Celsius Network ist eine insolvente Kryptowährungs-Kreditplattform und ein Anbieter von Krypto-Zinskonten; Es bot den Einlegern Zinsen für ihre digitalen Vermögenswerte. Plötzlich stoppte Celsius am 13. Juni 2022 alle Abhebungen, Tauschgeschäfte und Überweisungen. Im Mai 2022 hatte das Unternehmen insgesamt 8 Milliarden US-Dollar an Kunden ausgeliehen und ein verwaltetes Vermögen von fast 12 Milliarden US-Dollar. 

Celsius meldete am 11. Juli 13 Insolvenz nach Kapitel 2022 an und Gründer Alex Mashinsky wurde im Juni 2023 verhaftet; Das Justizministerium beschuldigte Mashinsky, „einen Plan inszeniert zu haben, um Kunden von Celsius durch eine Reihe falscher Behauptungen über die grundlegende Sicherheit der Celsius-Plattform zu betrügen.“

Was war das Celsius-Netzwerk?

Celsius war ein Kryptowährungs-Zinskonto und eine Kreditplattform; Wenn Sie Kryptowährungsgelder in Celsius speichern, erhalten Sie jede Woche Zinsen.

Auf Ihrer "Über unsAuf der Seite beschrieb es sich selbst als „eine Plattform kuratierter Dienstleistungen, die von großen Banken aufgegeben wurden – Dinge wie faire Rendite, keine Gebühren und blitzschnelle Transaktionen.“ Im Wesentlichen handelt es sich um eine Kryptowährungs-Privatkundenbank, die ähnlich wie traditionelle Banken funktioniert:

1. Sie hinterlegen Kryptowährung in der Celsius-App.
2. Das Unternehmen leiht diese Mittel dann an private und institutionelle Kreditnehmer aus.
3. Jeden Montag erhalten Sie eine Zahlung aus den Einnahmen, die Celsius aus diesen Krediten und anderen Aktivitäten erzielt. Das Celsius-Team prahlte mit einem Rückgabe von 80 % der Unternehmenseinnahmen an die Benutzer.

Auf der anderen Seite der Kreditvergabe könnte man einen Kredit von Celsius erhalten, indem man Kryptowährung als Sicherheit hinterlegt. Im Gegensatz zu den meisten herkömmlichen Kreditdiensten war bei Celsius-Krediten keine Bonitätsprüfung erforderlich und die Genehmigung erfolgte in der Regel innerhalb von Minuten.

Celsius hatte auf seinem Höhepunkt etwa 300,000 aktive Benutzer (über 100 US-Dollar in Wallets) und mehr als 1.7 Millionen registrierte Benutzer.

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Die von Celsius angebotenen Kurse waren angemessen – zwischen 3 % und 6 % für Token wie BTC und ETH und über 18 % für andere spezifische Token. Das Modell schien sicherlich nicht unhaltbar – Celsius behauptete, Einnahmen nur aus der Spanne zwischen Krediten und gezahlten Zinsen zu erzielen. 

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Hinter den Kulissen investierte Celsius jedoch aggressiv Benutzereinlagen in verschiedene risikoreichere Systeme. Celsius war nicht nur bei der beworbenen institutionellen und privaten Kreditvergabe aktiv, sondern auch in den Bereichen DeFi (Milliarden von Kapital in Anwendungen wie Aave, Maker, Compound und BadgerDAO) und Mining (Kauf teurer Mining-Ausrüstung und Vorbereitung einer Erweiterung). Bitcoin-Mining-Operationen) und sogar verschiedene Handelsstrategien. 

Celsius war ein privates, zentralisiertes Unternehmen und der Großteil seiner Bilanz bestand außerhalb der Kette, wobei nur das interne Team von Celsius den besten Überblick über seine Abläufe hatte. Die breite Öffentlichkeit konnte aus Unternehmensankündigungen von Celsius, halböffentlichen Materialien (veröffentlicht von Celsius), Alex Mashinsky AMAs, anekdotischen Berichten und Gerüchten auf Twitter/Telegram/Discord nur mit zweifelhafter Glaubwürdigkeit ein Kaleidoskop über den Gesundheitszustand von Celsius zusammensetzen. 

Vor dem Einfrieren aller Benutzerabhebungen wurde Celsius in Betracht gezogen von seinen Benutzern sehr vertrauenswürdig– In den Tagen vor dem Einfrieren taten viele Benutzer Gerüchte (die sich als wahr herausstellten) als die typische FUD ab, die in der Krypto-Community allgegenwärtig ist. 

Celsius Network machte aus einer internationalen Gemeinschaft Gläubige und sah, wie ihre Kryptowährungsanlagen in scheinbar passive Anlageinstrumente verwandelt wurden. 

Warum ist das Celsius-Netzwerk ausgefallen?

Angesichts der verwalteten Vermögenswerte in Milliardenhöhe ist es kaum vorstellbar, dass ein Unternehmen, das behauptet, konservative Krypto-Kreditstrategien zu verfolgen, so schnell untergeht. 

Die Risse an den Nähten zeigten sich zu verschiedenen Zeitpunkten in der kurzen Geschichte von Celsius. 

Im Juni 2021 brach der Celsius-Partner und Krypto-Verwahrer Prime Trust die Beziehung ab, als das Risikoteam von Prime Trust seine Besorgnis über die Strategie von Celsius zum Ausdruck brachte, „Vermögenswerte endlos weiterzuverpfänden“. 

Mit anderen Worten: Celsius verlieh dieselben Vermögenswerte immer wieder an verschiedene Parteien. In stabilen Märkten könnte dies zu besseren Renditen führen. Jegliche starke Marktbewegung, wie sie beispielsweise mit dem Zusammenbruch von LUNA und UST verbunden ist, hätte schwerwiegende negative Folgen.

Celsius bewarb sich als sicheres und vertrauenswürdiges Unternehmen, steigerte sein Wachstum jedoch durch ein unglaublich fremdfinanziertes Geschäftsmodell. Mit über 1.7 Millionen Kunden auf der ganzen Welt war Celsius eines der größten Unternehmen im Bereich der Kryptowährungskredite. 

Die Reihe von Ereignissen, die Celsius schließlich zum Scheitern brachten, waren wie folgt: Der Zusammenbruch von UST im Mai 2022 ließ den Markt sinken, und Tausende von Kunden beeilten sich, ihre Gelder von Celsius abzuheben, während Gerüchte kursierten, dass das Unternehmen von der Aufhebung der Bindung an UST stark betroffen sei und zusammenbrechen. 

Das Unternehmen und der sehr öffentlich auftretende CEO Alex Mashinsky würden alle Nachrichten über den Verlust von Benutzergeldern durch das Unternehmen ablehnen und die Behauptungen als Gerüchte von „Stimmendarstellern“ und böswilligen Dritten, die Fehlinformationen verbreiten, abtun. 

Nur wenige Tage bevor er die Abhebungen stoppte, behauptete Mashinsky in einer seiner wöchentlichen „Ask Mashinsky Anything“-Sitzungen: „Celsius verfügt über Milliarden an Liquidität, richtig, und wir bieten jedem sofortigen Zugang.“

Ähnliche Aussagen machte er in Interviews mit CoinCentralSowie. 

Drei Tage später pausierte Celsius aufgrund „extremer Marktbedingungen“ alle Kundenabhebungen, um „Liquidität und Betrieb zu stabilisieren“.

Der Markt fiel weiterhin zweistellig und der Token von Celsius fiel um ein Drittel auf 0.21 $; ein Jahr zuvor wurde es für fast 7 US-Dollar gehandelt. Die Nachricht, dass Celsius die Abhebungen einstellte, führte sogar zu einem 10-prozentigen Rückgang des Aktienkurses von Celsius Holdings, einem unabhängigen Energy-Drink-Unternehmen. 

Celsius birgt Geheimnisse über katastrophale Verluste und illiquide Positionen, wie zum Beispiel die Tatsache, dass über 460,000 ETH in Absteckverträgen gebunden sind. 

Celsius meldete am 11. Juli 13 Insolvenz nach Kapitel 2022 an und reichte am folgenden Tag eine entsprechende Erklärung ein ein Loch in Höhe von 1.2 Milliarden US-Dollar in der Bilanz des Unternehmens. Celsius hatte noch etwa 32 % der gesamten Kryptoeinlagen in Höhe von 5.5 Milliarden US-Dollar auf der Plattform.

Celsius schuldete seinen Nutzern, die als ungesicherte Gläubiger fungierten, 4.7 Milliarden US-Dollar der Gesamtverbindlichkeiten in Höhe von 5.5 Milliarden US-Dollar. Durch die Insolvenzentscheidung nach Kapitel 11 würden Rückzahlungen zuerst an gesicherte Gläubiger, dann an ungesicherte Gläubiger und dann an Anteilseigner erfolgen – im Wesentlichen würden Hunderttausende Benutzer ihre Vermögenswerte auf der Plattform sperren. 

Mashinsky würde nun behaupten, dass das Unternehmen „im Nachhinein mit Sicherheit schlechte Entscheidungen über den Einsatz von Vermögenswerten getroffen“ habe. 

Die 167 Millionen US-Dollar Bargeld, die Celsius noch zur Verfügung hatte, würden dazu verwendet, den Betrieb während der Insolvenz zu finanzieren. 

Herzlichen Glückwunsch an die Anwälte und Berater von Celsius, die auf dem Weg sind, jetzt 140 Millionen Dollar an Gebühren auf Kosten der zurückgelassenen Opfer zu zahlen @Mashinskyist ein verabscheuungswürdiger 3-Milliarden-Dollar-Betrug. 🦄 pic.twitter.com/PwYJ8JLwKO

— Cam-Crews (@camcrews) 20. März 2023

Zum Zeitpunkt des Schreibens hat Celsius seine Anwälte und Banker bezahlt über 175 Millionen US-Dollar an Gebühren, was den den Gläubigern geschuldeten Betrag verschlingt.

Die Verhaftung von Alex Mashinsky

Mashinsky ist am 27. September 2022 als CEO von Celsius zurückgetreten. Er wurde verhaftet und wegen Betrugs in sieben Fällen angeklagt vom US-Justizministerium im Juli 2023. Sollte er in allen Punkten für schuldig befunden werden, drohen ihm bis zu 115 Jahre Gefängnis.

 Er wurde gegen eine Kaution in Höhe von 40 Millionen US-Dollar aus der Haft entlassen und bekannte sich nicht schuldig.  

War Celsius ein Schneeballsystem?

Celsius versäumte es, seinen Nutzern sein Geschäftsmodell und seine Risiken ordnungsgemäß offenzulegen, sodass der Lebensunterhalt vieler seiner Nutzer in den Wirren der Insolvenzgerichte stecken blieb. Celsius war es auf jeden Fall beschuldigt, ein Schneeballsystem zu sein, und einige seiner Geschäfte mit dem CEL-Token erinnern an ein Schneeballsystem, aber das scheint nicht die ganze Geschichte zu sein. 

Trotz der Ausschmückung des Risikos und der völligen Lüge gegenüber der Öffentlichkeit, des verantwortungslos genutzten Geschäftsmodells der scheinbar endlosen Weiterverpfändung und illiquiden Positionen, Die Versäumnisse von Celsius weisen auf die inhärenten Risiken der Grauzone hin, in der zentralisierte Unternehmen im Bereich Kryptowährung tätig sind. 

Andere Krypto-Kreditgeber wie BlockFi, Voyager Digital, Hodlnaut und Genesis Global Capital waren alle von den Schockwellen des Zusammenbruchs von Terra Luna, den Verlusten von Three Arrows Capital und dem FTX-Fiasko betroffen. 

Die meisten Zusammenbrüche im Jahr 2022 waren das Ergebnis inzestuöser Beziehungen zwischen stark verschuldeten zentralisierten Unternehmen in einem äußerst volatilen Markt. 

Abschließende Gedanken: Was kommt als nächstes für das Celsius-Netzwerk und was können wir lernen?

Es ist wichtig zu unterscheiden echtes DeFi und zentralisierte Akteure, die in DeFi tätig sind– selbst Celsius musste, während es alle Abhebungen in Vorbereitung auf die Insolvenz stoppte, über 500 Millionen US-Dollar an seine drei größten DeFi-Kreditgeber (Compound, Aave und Maker) zurückzahlen, sonst riskierte es automatisch den Verlust von Sicherheiten in Höhe von über 1 Milliarde US-Dollar.

Das Problem besteht darin, dass zentralisierte Unternehmen wie Celsius Network, Voyager Digital und Hodlnaut völlig verschleiern könnten, was sie mit Benutzereinlagen außerhalb der Kette machen. Alle Benutzer, die implizit glaubten, dass ihre Vermögenswerte unbestreitbar immer noch ihr Eigentum seien, sobald sie auf der Plattform waren, waren dies auch Bald zeigte sich das Gegenteil.

Das Einmal-Aktive Celsius Reddit-Community verwandelte sich vorübergehend in eine Selbsthilfegruppe, und viele Benutzer gaben an, auf der Plattform von ein paar Gehaltsschecks über ein paar Jahre Einkommen bis hin zu ihren Lebensersparnissen verloren zu haben. Die Reddit-Seite ist mittlerweile größtenteils Spam. 

Andere Gemeinschaften, wie die Celsius Retail Clawback Protection-Gruppe auf Telegram, sind entstanden, um im albtraumhaften, langwierigen Insolvenzverfahren Nutzerrechte zum Ausdruck zu bringen und Informationen auszutauschen. 

Zum Zeitpunkt des Schreibens haben Celsius-Benutzer über einen vom Celsius-Rechtsteam vorgelegten Post-Insolvenz-Plan abgestimmt, der vorsieht, dass sie einen bestimmten Prozentsatz ihrer Kryptowährung und einen bestimmten Prozentsatz des Eigenkapitals für ein neues Unternehmen erhalten. Fahrenheit, das den Zuschlag für den Erwerb der Vermögenswerte von Celsius erhielt.

Weiterführende Literatur: