Im Mai I schrieb über die aufkommende Energie- und Lebensmittelkrise, die die Welt erfasst, hauptsächlich aufgrund des Russland-Ukraine-Konflikts. Die Krise breitet sich weiter aus. Die meisten Menschen sind sich dessen jedoch nur durch hohe Preise bewusst – für Benzin, Strom, Erdgas und Lebensmittel – und durch weit verbreitetes Geschwätz unter Ökonomen über Inflation und was getan werden sollte, um sie zu zähmen. Leider sind die Preise allein nicht hilfreich, um zu verstehen, warum die Krise entstanden ist und wie sie sich in den kommenden Monaten voraussichtlich entwickeln wird. Periodische Überblicke über die Situation, die systemische Kausalzusammenhänge und Rückkopplungen betonen, können diesem Zweck besser dienen, also betrachten Sie dies als den zweiten in einer Reihe solcher Überblicke. Ich werde Informationen und Analysen nach Regionen sortieren.

Europa und Großbritannien: Hungrig und frierend im Dunkeln?

Gerade in Europa hat das Wort „Krise“ durchaus seine Berechtigung. Die stark eingeschränkte Verfügbarkeit von Erdgas aus Russland wird nicht vollständig durch LNG-Lieferungen aus den USA oder anderen gasexportierenden Ländern kompensiert. Deshalb diskutieren Europas Staats- und Regierungschefs jetzt, wie das geht Ration vorhandene Vorräte – und bereiten sich auf ein Worst-Case-Szenario vor, in dem das Winterwetter besonders streng ist. Die Energierechnungen für europäische Haushalte könnten Anfang nächsten Jahres um 2 Billionen Euro (2 Billionen US-Dollar) steigen, laut Goldman Sachs (gleichmäßig aufgeteilt wären das fast 2700 $ für jeden Erwachsenen und jedes Kind).

Das Vereinigte Königreich beschäftigt sich jetzt mit den Folgen seiner neoliberalen Privatisierung von Versorgungsunternehmen (Energie, Wasser und Schiene), von denen viele von staatlichen Versorgungsunternehmen in Kontinentaleuropa aufgekauft wurden. So weit ist die Energiekrise Kosten für britische Haushalte mehr als in jedem anderen westeuropäischen Land. Die britische Regierung hat es versäumt, die Isolierung von Häusern zu subventionieren, und die Haushalte sind zum Heizen und Kochen in hohem Maße auf Gas angewiesen.

Die europäischen Energieminister haben der politischen Führung gesagt, dass die Nationen das irgendwie tun müssen den Stromverbrauch um 10 Prozent reduzieren. Die Strompreise sind auf Rekordniveau, wobei die Futures-Preise auf das Zehnfache des Durchschnitts der letzten zehn Jahre gestiegen sind. Bei solchen Preisniveaus müssen ganze Branchen schließen oder erwägen dies. Deutschland importiert Kohle per Bahn zur Stromerzeugung, um den Mangel an Erdgas auszugleichen, das früher per Pipeline geliefert wurde. Das Land war dabei, alle seine Kernkraftwerke abzuschalten, aber hat sich entschieden, die letzten drei online zu halten.

Europäische Agrar- und Lebensmittelkonzerne befürchten, dass dies zu hohen Erdgas- und Strompreisen führen könnte Mangel an Obst und Gemüse indem Unternehmen gezwungen werden, die Produktion zu drosseln. Die Kühlung ist stromintensiv, und die Beheizung von Gewächshäusern ist oft auf Erdgas angewiesen.

Neben der Stromerzeugung wird Erdgas für industrielle Zwecke verwendet, oft zur Bereitstellung hoher Wärmemengen für die Metallurgie, als Ausgangsstoff für Chemikalien und zur Herstellung von Düngemitteln. Im Vergleich zu den USA hat sich Europa bei seiner Wirtschaftsleistung in den letzten Jahrzehnten stärker auf das verarbeitende Gewerbe und die Schwerindustrie verlassen, sodass die Auswirkungen hoher Preise auf die Volkswirtschaften der EU wahrscheinlich systemischer sein werden. Berichten zufolge ungefähr Die Hälfte der Stahl-, Aluminium- und Zinkproduktion in der EU ist bereits geschlossen und in eine existenzielle Krise geraten.

Erdgas wird auch zum Heizen von Häusern und Gebäuden verwendet, und es ist diese Anwendung, die wahrscheinlich die direkteste Unannehmlichkeit für die größte Anzahl gewöhnlicher Menschen hervorrufen wird. Brennholz ist plötzlich kritisch knapp in Frankreich, Deutschland und anderen Ländern. Hohe Gaspreise durch den Winter erhöhen das Potenzial für Proteste und soziale Unruhen (Slowenien und Tschechien sehen sie bereits). Regierungen versuchen, dieses Risiko mit Obergrenzen für die Stromtarife abzuwenden, die den Einwohnern tatsächlich berechnet werden. Aber Preisobergrenzen werden die Regierungen für die Differenz zwischen den Erzeugungskosten und dem, was die Haushalte bezahlen, am Haken lassen, was möglicherweise kurzfristig zu enormen Ausgabendefiziten führen wird. Die Staats- und Regierungschefs hoffen, die Defizite durch eine hohe Besteuerung der Energieunternehmen zu minimieren.

Ein sichtbar prominenter Gradmesser für den Ernst der Stromkrise in Europa: Der Bürgermeister von Paris hat angekündigt, dass die Lichter auf dem Eiffelturm ausgehen werden ausgeschaltet einige Stunden früher als sonst, um Energie zu sparen.

Nordamerika: Fürs Erste entschuldigt

Bislang sind die Amerikaner von der Hauptlast der Energiekrise verschont geblieben. In der Tat erfreuten sich Autofahrer in letzter Zeit an niedrigeren Benzinpreisen aufgrund eines Einbruchs der Ölpreise, was wiederum auf einen Nachfragerückgang aus China (siehe unten) und Befürchtungen einer Konjunkturabschwächung zurückzuführen ist. Die USA sind von Energieversorgungsproblemen etwas abgeschottet, da sie derzeit der weltweit führende Öl- und Erdgasproduzent sind und die niedrigsten inländischen Erdgaspreise aller Industrieländer außer Kanada aufweisen.

Seit März haben die USA nach Ermessen von Präsident Biden ihre strategische Erdölreserve um eine Million Barrel pro Tag verringert, um die Ölpreise zu senken. Aber die SPR ist jetzt an ihrer Spitze niedrigster Stand seit 1984, und es ist die Rede davon, die Entnahmen im Oktober zu stoppen und mit dem Nachfüllen zu beginnen, wenn die Ölpreise weiter fallen. Dies würde natürlich einen gewissen Aufwärtsdruck auf die Ölpreise ausüben. Wie immer ist die Nachfrage bei der Bestimmung des tatsächlichen Preises genauso wichtig wie das Angebot: Wenn eine Rezession beginnt, würde dies die Nachfrage verringern und die Ölpreise senken.

Die weltweiten Rohölvorräte sind in letzter Zeit größtenteils stagniert (nachdem sie während der COVID-Pandemie im Jahr 2020 aufgrund der schwachen Nachfrage zusammengebrochen waren). Anfang dieses Jahres versprach die OPEC nach einigem Kriechen von Biden einen kurzfristigen Anstieg der Produktion, und Saudi-Arabien hat tatsächlich mehr gepumpt. Aber die OPEC als Ganzes hat schon bessere Tage gesehen. Die reine Rohölproduktion der OPEC im August belief sich auf etwa 30 Millionen Barrel pro Tag über 2 Millionen Barrel pro Tag darunter den hohen 12-Monats-Durchschnitt, den die OPEC im August 2017 erreichte.

Kurzfristig wird sich Amerikas größtes Problem mit der Kraftstoffversorgung wahrscheinlich auf Diesel konzentrieren, dessen Lagerbestände geschrumpft sind seit Monaten rückläufig und werden voraussichtlich noch weiter sinken, wenn Raffinerien weiterhin große Mengen nach Europa, Lateinamerika und Asien exportieren. Diesel, damit wir es nicht vergessen, ist der Treibstoff des Handels.

Unterdessen kämpft die US-Ölproduktion um Wachstum. Der Ausstoß aus dem Perm-Becken (der letzten verbleibenden Region, in der Fracking höhere Extraktionsraten erzielen könnte) liegt bei a Rekordhoch, aber anderswo geht die Produktion zurück. Die Zeit rückt immer näher, wenn die Permian wird nicht mehr in der Lage sein um Rückgänge anderswo auszugleichen, und die gesamte US-Produktion wird zurückgehen, wie es in den Jahrzehnten von 1970 bis 2010 der Fall war. Amerikas Fähigkeit, Öl zu fördern, ist ein globales wirtschaftliches Problem, da es kaum einen anderen Ort gibt, der in der Lage wäre, die Produktion zu steigern und damit die Preise zu senken. Bei hohen Ölpreisen könnte man im US-Fracking-Patch einen Bohrrausch erwarten, aber es gibt kaum Anzeichen dafür. Das liegt zum Teil an den Forderungen der Investoren an die Ölunternehmen, Dividenden zu zahlen, anstatt mehr für Bohrungen auszugeben. Es ist auch teilweise ein Ergebnis der steigenden Materialpreise: die Kosten für Stahlrohre ist in den letzten Monaten stark gestiegen. Bohren wird einfach teurer.

Die jährliche Inflation in den USA liegt immer noch bei über 8 Prozent, was zu Spannungen bei der Federal Reserve führt. Die Fed hat nur ein Hauptinstrument, mit dem sie in die Wirtschaft eingreifen kann – die Zinssätze – und die Wirksamkeit dieses Instruments ist wahrscheinlich minimal im Kampf gegen die Inflation, die durch neuartige Ereignisse verursacht wird, die wenig mit dem üblichen Konjunkturzyklus zu tun haben. In der Tat besteht bei höheren Zinssätzen die Gefahr, dass zumindest eine Rezession ausgelöst wird, und a Schuldenkrise schlimmstenfalls. Fed-Chef Jerome Powell vor kurzem zugelassen dass eine Verringerung der Inflation den Haushalten und Unternehmen wahrscheinlich Schmerzen zufügen wird – einschließlich höherer Arbeitslosenquoten und niedrigerer Gewinne.

Als Ergebnis der Fracking-Revolution sind die USA zum weltgrößten Exporteur von verflüssigtem Erdgas (LNG) geworden und haben Europas Rettungsleinen ausgeworfen (Gasproduzenten helfen gerne, wenn dies bedeutet, dass sie einen höheren Preis für ihr Produkt erzielen). Dies hat jedoch die inländischen Erdgaspreise erhöht, die sind fast das Dreifache des Vorjahresniveaus. (Anmerkung an Jerome Powell: Höhere Zinssätze werden dies nicht beheben.) Da ihre Produktionsniveaus bereits ausgeschöpft sind, haben Führungskräfte der US-Schieferindustrie dies den europäischen Führern gesagt eine Steigerung der LNG-Exporte ist nicht in Sicht. Außerdem gibt es eine Mangel an Tankern. US-Erdgasvorräte sind sehr gering für diese Jahreszeit, und angesichts der hohen LNG-Nachfrage, die in diesem Winter erwartet wird, könnte die heimische Versorgung unzureichend sein.

Russland und die Ukraine: Der springende Punkt

So viel hängt vom Verlauf des Russland-Ukraine-Krieges ab. Wenn es sich hinzieht, wird dies auch der weltweite wirtschaftliche Schmerz sein, der sich in diesem Winter dramatisch verschärfen könnte. Sollte der Krieg bald enden, könnten die kurzfristigen wirtschaftlichen Risiken erheblich abnehmen.

Für Russland läuft der Krieg nach demütigenden Niederlagen während einer ukrainischen Gegenoffensive Anfang dieses Monats schlecht. Lokale russische Beamte haben den mutigen Schritt unternommen Wladimir Putin zum Rücktritt auffordern, obwohl viele seiner innenpolitischen Kritiker Hardliner sind, die sagen, dass er den Krieg nicht rücksichtslos genug verfolgt. In den ersten Monaten nach der Invasion schien Russlands Wirtschaft zu stagnieren federnde angesichts strenger Sanktionen seitens der USA, Großbritanniens und der EU, hauptsächlich aufgrund der hohen Ölpreise. Während Russlands Ölexporte nach Europa stark zurückgegangen sind, wurden diese Exporte größtenteils nach China und Indien umgeleitet, und die hohen Preise haben die Sanktionen teilweise wettgemacht. Im Laufe der Zeit nehmen die wirtschaftlichen Auswirkungen von Sanktionen jedoch ab Vertiefung. Russland leidet unter einem Braindrain, da talentierte Menschen das Land verlassen, und ein Durchsickern intern erstellter russischer Regierungsbericht kommt zu dem Schluss, dass westliche Sanktionen tatsächlich verheerende Folgen haben. Es besteht eine kleine, wenn auch nicht unerhebliche Möglichkeit, dass Putin die Macht verliert, was zu politischer Instabilität in Russland führen könnte.

Obwohl Russland in der Lage war, Öl nach China und Indien zu exportieren, wird erwartet, dass seine Ölproduktion dies tun wird um 2 Prozent sinken im Jahr 2022 und wird wahrscheinlich in den kommenden Jahren weiter zurückgehen, was hauptsächlich auf den Mangel an Investitionen und Fachwissen nach dem Weggang westlicher Ölgesellschaften und Öldienstleister zurückzuführen ist. Selbst wenn der Krieg bald endet, wird sich Russlands Rolle in der globalen Ölindustrie für immer verändern. Es ist jetzt ein schwindender Energieriese und wird neue Pipelines oder Tanker-Verladeterminals benötigen, um sein Produkt nach Osten und Süden statt nach Westen zu transportieren.

Für die Ukraine ist die Energiekrise nur eine der Härten, die der Krieg mit sich gebracht hat. Vor kurzem das größte Kernkraftwerk des Landes Beschussschaden erlitten und riskierte den Zusammenbruch. Glücklicherweise wurde die Stromversorgung der Reaktoren wiederhergestellt, was das Schlimmste zumindest vorerst unwahrscheinlicher macht. Allerdings hat Russland da auch andere Kraftwerke beschossen, wodurch Tausende von Ukrainern ohne Strom bleiben, so wie ihr Land es war Macht exportieren nach Europa. Energieplaner müssen zugreifen kreativ, mit einer stark reduzierten Bevölkerung (nachdem Millionen vor der Invasion geflohen waren) und daher periodisch überschüssiger Stromerzeugungskapazität auf der einen Seite, aber mit ständigen Bedrohungen aus Russland für das Netz und die Kraftwerke auf der anderen Seite.

China und Indien: Kohle und COVID 

Chinas Ölverbrauch ist in diesem Jahr aufgrund erneuter COVID-19-Sperren – Teil der „Null-COVID-Politik“ des Landes – und einer Immobilienkrise, die zusammengenommen, stärker gesunken als jemals zuvor in den letzten drei Jahrzehnten verlangsamte das Wirtschaftswachstum auf ein Schneckentempo. Aus globaler Sicht ist Chinas schwache Nachfrage die Hauptquelle für den Abwärtsdruck auf die Ölpreise. Die Internationale Energieagentur schätzt, dass der chinesische Ölverbrauch erschreckend einbrechen wird 2.7 Prozent in diesem Jahr. Als Folge der geringeren Inlandsnachfrage, das Land Benzin und Diesel Exporte steigen.

Da die Leistung einiger seiner Wasserkraftwerke jetzt von Dürre bedroht ist, investiert China in mehr Kohleminen und mehr Kohlekraftwerke, obwohl es auch Sonnenkollektoren und Windkraftanlagen zu Rekordpreisen installiert. Dies folgt auf etwa acht Jahre verlangsamten Wachstums der Kohleabhängigkeit, beginnend im Jahr 2014. China engagiert sich für den Bau 270 Gigawatt neue Kohlekraftwerke während der nächsten fünf Jahre – das Äquivalent einer riesigen Anlage (1,000 Megawatt) pro Woche während dieses Zeitraums. Ein Großteil der Kohle wird aus den größten Tagebauen der Welt in der Inneren Mongolei bezogen und über die neue 30 Milliarden Dollar teure Haoji-Eisenbahn verschifft.

Indien baut ebenfalls mehr kohlebasierte Infrastruktur mit bis zu 28 Gigawatt an neuen Kraftwerken bis 2032 nötig, so ein nationales Beratungsgremium. Der Strombedarf des Landes wird sich in den nächsten zehn Jahren voraussichtlich verdoppeln. Indiens Entschlossenheit, mehr Kohleabhängigkeit anzustreben, wird nur durch höhere internationale LNG-Preise verstärkt, die durch eine höhere europäische Nachfrage verursacht werden, die wiederum durch den Russland-Ukraine-Krieg verursacht wird.

Der weltweite Kohleverbrauch war auf einem Plateau seit etwa 2010 (bzw fiel in der ersten Hälfte dieses Jahres), aber die Pläne Chinas und Indiens zum Ausbau der Kohleverstromung könnten dazu führen, dass die weltweiten Kohlenutzungsraten neue Höhen erreichen – wenn (oder solange) physische Ressourcen zulassen. Teile Indiens sind aufgrund von bereits periodischen Stromausfällen ausgesetzt Hitzewellen und unzureichende Kohleversorgung. Obwohl Coal India das weltweit größte Kohleunternehmen ist und die Förderraten in den letzten Monaten um 12 Prozent gesteigert hat, hängen Pläne für einen stark erhöhten Verbrauch des Brennstoffs von der Verfügbarkeit von Importen aus Australien, Indonesien und anderen Ländern ab.

Afrika: Lebensmittelpreise und . . . Mehr Kohle

Nigeria, seit vielen Jahren der führende Ölproduzent des Kontinents, hat einen Produktionsrückgang aufgrund von Erschöpfung zu verzeichnen Exporte brechen zusammen aufgrund von Kraftstoffdiebstahl und Pipeline-Vandalismus. Angola und Libyen haben Nigeria überholt als Top-Produzenten, obwohl diese Länder konfrontiert sind eigene Probleme die Produktion auszubauen oder gar stabil zu halten.

Ägyptische Energiebeamte behaupten, dass das Land über ausreichende Erdgasressourcen verfügt, um die Energiekrise zu überstehen, aber das ist der Fall kündigte einen strengen Plan an zur Rationierung des Energieverbrauchs, einschließlich der Verringerung der Straßenbeleuchtung und der Regulierung des Einsatzes von Klimaanlagen in öffentlichen Gebäuden.

Südafrika, nach Nigeria und Ägypten die drittgrößte Volkswirtschaft des Kontinents, ist stark von der Kohle abhängig, hofft aber, das mit a zu ändern Just Transition Framework Einigung mit den USA, Großbritannien und der EU zur Erschließung von Investitionen in Höhe von 8.5 Milliarden US-Dollar in Energiealternativen. Laut einer von COP26 durchgeführten Studie muss Südafrika in den nächsten 250 Jahren über 30 Milliarden US-Dollar ausgeben, um seine Kohlegewohnheit aufzugeben. Doch als Folge des Russland-Ukraine-Krieges, Südafrikas Kohle Exporte nach Europa sind sprunghaft angestiegen, und die Preise haben beispiellose Höhen erreicht, was Anreize für mehr Bergbau schafft und dem Land mehr Einkommen verschafft.

Südafrikas staatlicher Energieversorger Eskom hat seinen Kunden im Jahr 100 bisher an 2022 Tagen den Strom abgestellt, weitere Stromausfälle werden folgen. Eskom hat wegen seiner alten und schlecht gewarteten Kraftwerke Mühe, den Strombedarf zu decken dauernd kaputt. Die Energieknappheit schadet den Unternehmen und hat zu einer Kontraktion der Wirtschaft beigetragen.

Alles in allem geht die größte Auswirkung der Energiekrise auf Afrika über Lebensmittel. Ostafrika (Äthiopien, Somalia, Kenia) ist Hunger konfrontiert hauptsächlich als Folge einer epischen Dürre. Hinzu kommt, dass die Getreidepreise in diesem Jahr deutlich gestiegen sind. Im März schossen die Preise alarmierend in die Höhe, aber sie haben es getan seitdem etwas moderiert (obwohl sie immer noch auf historisch hohem Niveau sind). Vieles hängt von den Ernteaussichten für dieses und nächstes Jahr ab. Maximo Torero, Chefökonom der Ernährungs- und Landwirtschaftsorganisation (FAO) der Vereinten Nationen, sagte kürzlich Bloomberg TV dass unbezahlbare Düngemittelpreise (aufgrund steigender Erdgaspreise) die globale Getreideproduktion in der nächsten Pflanzsaison um bis zu 40 Prozent reduzieren könnten.

An anderer Stelle in Kürze

Australien: Kohle- und Gasunternehmen profitieren hingegen stark vom Export normale Aussies zahlen extra.

Süd- und Mittelamerika: Hohe Treibstoffpreise bringen den Exportländern (Brasilien, Mexiko, Kolumbien, Venezuela) aber höhere Gewinne die politische Stabilität gefährden in Chile, Argentinien, Ecuador und anderen Nationen.

Japan und Südkorea wenden sich an Kernenergie Leistung als Reaktion auf hohe Kraftstoffpreise.

Mittlerer Osten: Hohe Kraftstoffpreise – das ist eine gute Nachricht, Rechts? Nach Angaben des IWF werden die Staaten des Nahen Ostens einen Rechenschaft ablegen 1.3 Billionen Dollar Geldsegen an Mehreinnahmen infolge der Energiekrise.

Fazit: Eine globale Lerngelegenheit

Der Krieg zwischen Russland und der Ukraine ist eine Tragödie. Für die Menschen in der Ukraine ist es ein Kampf um das Existenzrecht. Aber aufgrund der Probleme der globalen Energieversorgung, die der Krieg aufgeworfen hat, kommt und kommt Leid weit über die Konfliktzone hinaus. Dieser Winter wird das Ausmaß und die Tiefe dieses Leidens offenbaren.

Dieser Winter wird auch zeigen, wie Länder die Nachfrage kontrollieren, um mit stagnierenden oder schrumpfenden Energie- und Nahrungsmittelvorräten fertig zu werden. Wenn Preise und Zinssätze die einzigen Anpassungsmechanismen sind, wird das Leid größer. Wenn Energie- oder Lebensmittelvorräte rationiert werden, wird das Leiden wahrscheinlich geringer sein. Die Tatsache, dass europäische Politiker sind Rationierung diskutieren ist ein Hinweis auf den Ernst der Lage, schlägt aber auch einen kooperativen und fairen Umgang mit Knappheit vor. Die Rationierung sollte nicht nur zwischen Nationen erfolgen, sondern auch bei der Haushaltsebene. Knappheit wird in den kommenden Jahren unvermeidlich sein, wenn die übergroße industrielle Wirtschaft der Welt gegen die Grenzen der Natur stößt. Je früher wir lernen, mit Rationierung kreativ auf Knappheit zu reagieren, desto weniger Schmerz müssen wir ertragen.

Kurzfristige Auswirkungen des Klimawandels sind ein Joker in diesem tödlichen Spiel. Durch den Ausfall von Kraftwerken, durch die Verschärfung sozialer Konflikte in Energie produzierenden Ländern oder durch die Verringerung der Ernten in Kornkammerregionen könnten Überschwemmungen, Hitzewellen, Waldbrände und Dürren eine schlechte Situation noch verschlimmern.

In diesem Artikel habe ich nicht das Potenzial für erneuerbare Energiequellen erörtert, das Bild der globalen Energieversorgung entscheidend zu verändern. Das ist das Thema eines separaten Artikels.

Jede Diskussion über Energie sollte mit einer Erinnerung daran beginnen oder enden, dass der Aufbau einer globalen Industriewirtschaft auf der Grundlage einer ständig steigenden Rate der Gewinnung und Verbrennung endlicher fossiler Brennstoffressourcen mit umweltschädlichen Nebenprodukten völlig verrückt war und ist. Im Kontext dieses Verständnisses sollten wir die Einzelheiten darüber betrachten, wie das Wirtschaftswachstum endet und sich in den kommenden Jahren umkehrt. Die Aufrechterhaltung dieser größeren Sichtweise könnte dazu beitragen, alle möglichen unnötigen Fehler und Leiden zu vermeiden.

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