Der Anstieg des Risikokapitals nach Corona trieb die Bewertungen und Aktivitäten auf rekordverdächtige Höhen. Seitdem ist die Investitionstätigkeit stark zurückgegangen.
Wenn auf einen Anstieg ein Zusammenbruch folgt, deutet die Mean-Reversion darauf hin, dass das Verhalten zu einem vernünftigen Ausgangswert zurückkehren sollte. Indem wir ein lineares Modell erstellen, können wir vorhersagen, wann das sein könnte.
Die blaue Linie zeigt die tatsächliche Seed-, A- und B-Aktivität pro Quartal. Das rote ist ein lineares Modell, das auf Daten von 2010 bis 2018 basiert und die Aktivitätsraten für jede Finanzierungsreihe von US-amerikanischen und kanadischen Softwareunternehmen vorhersagt. [1]
Die Jahre 2021 und 2022 lagen über den Prognosen, während 2023 deutlich darunter lag – manchmal 50 % darunter.
Wenn wir uns die kumulierten Runden seit 2010 ansehen, können wir sehen, dass die Seed-, A- und B-Volumina alle deutlich über den prognostizierten Zahlen lagen. Diese Runden bleiben im Vergleich zur Modellerwartung auf einem erhöhten Niveau.
Aber die Kluft wird kleiner.
Bei den aktuellen Trends dürften die tatsächlichen Rundenzahlen irgendwann in der zweiten Jahreshälfte 2023 wieder auf den Mittelwert zurückfallen. Das Modell geht davon aus, dass wir etwa 1000 Seeds, 240 Series As und 65 Series Bs pro Quartal sehen sollten.
[1] Der R^2 dieser linearen Modelle beträgt 0.86, 0.67 und 0.47 für die Seed-, A- und B-Modelle.
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- Quelle: https://www.tomtunguz.com/reversion-to-mean-venture-activity/
