In letzter Zeit scheint es, als ob viele große Technologieakquisitionen aufgrund des Widerstands der europäischen und britischen Kartellbehörden scheiterten. Gleichzeitig steigt der Wert dieser Geschäfte, die nicht abgeschlossen wurden, weiter an.

Die letzte gescheiterte Transaktion, Amazon's geplanter Kauf eines Roboterstaubsaugers iRobot für rund 1.35 Milliarden US-Dollar wäre eines der größten im Bereich Unterhaltungselektronik gewesen. Am Montag jedoch der Einzelhandelsriese angekündigt Es hat die Übernahme unter Berufung auf „unangemessene und unverhältnismäßige regulatorische Hürden“ beendet.

Der Deal wurde sowohl von den Kartellbehörden der USA als auch der EU geprüft. Allerdings war es Letzterer, der am heftigsten und öffentlichsten Einspruch erhob Europäische Kommission Warnung im November, dass der geplante Zusammenschluss die Wettbewerbsfähigkeit konkurrierender Roboterstaubsauger-Marken beeinträchtigen könnte.

Der Amazon-Deal war die jüngste Fusion amerikanischer Technologieunternehmen, die aufgrund der Einwände von EU- und britischen Regulierungsbehörden scheiterte. Aber es war keineswegs das Größte. Andere umfassen:

• Adobe abgesagt seine Geplanter Kauf im Wert von 20 Milliarden US-Dollar Anbieter von Design-Software Figma Im Dezember, Angabe dass es „keinen klaren Weg sah, die notwendigen behördlichen Genehmigungen von der Europäischen Kommission und der britischen Wettbewerbs- und Marktaufsichtsbehörde“ zu erhalten, um den Deal abzuschließen.
• Im Oktober ordnete die Europäische Kommission ein Genomikunternehmen an Illumina die bereits abgeschlossene Übernahme von abzuwickeln Grail, einen Krebstestanbieter, den es im Jahr 8 für 2021 Milliarden US-Dollar gekauft hat. Es war Berichten zufolge das erste Mal, dass die Europäische Kommission eine Rückabwicklung einer Übernahme anordnete.
• Meta zahlte im Jahr 400 2020 Millionen US-Dollar für den Erwerb Giphy, ein New Yorker Startup, das für seine durchsuchbare Bibliothek animierter GIFs bekannt ist. Einige Monate später beschloss Meta, Giphy zu verkaufen, und stieß dabei auf Gegenreaktionen der britischen Regulierungsbehörden, die befürchteten, dass der Deal den Wettbewerb in den sozialen Medien und auf dem Markt für Display-Werbung verringern würde. Giphy verkauft an Shutterstock im Mai 2023 für 53 Millionen US-Dollar.
• Nvidiaplant, einen konkurrierenden Chiphersteller mit Sitz in Großbritannien zu übernehmen Armhaltungen, für 40 Milliarden US-Dollar, fiel vor zwei Jahren auseinander Einwände von Regulierungsbehörden auf beiden Seiten des Atlantiks. Arm ging von alleine an die Börse ein paar Quartale später und wurde zuletzt auf rund 73 Milliarden US-Dollar geschätzt.

Allein anhand dieser Stichprobe wurden geplante Übernahmen amerikanischer Technologieunternehmen im Wert von mehr als 70 Milliarden US-Dollar nach Prüfung und Einwänden der Kartellbehörden der EU und des Vereinigten Königreichs nicht verwirklicht. Dennoch ist es durchaus üblich, dass gescheiterte Geschäfte auf regulatorischen Widerstand von beiden Seiten des Atlantiks stießen.

Beispielsweise wurde die größte zurückgezogene Fusion – die Nvidia-Arm-Zusammenführung – von den US-Behörden einer intensiven Prüfung unterzogen. Am Ende die USA Federal Trade Commission geschlossen dass der Deal wahrscheinlich den Wettbewerb in der Halbleiterindustrie beeinträchtigen würde.

Mehrere Medien berichteten außerdem, dass die FTC beabsichtigte, den Deal von Amazon mit iRobot abzulehnen, obwohl die Behörde dies vor der Ankündigung der Kündigung am Montag nicht öffentlich bekannt gegeben hatte. In den letzten Jahren hat die Agentur unter dem Vorsitz Lina Khanist bei der Einschränkung oder Ablehnung von Übernahmen durch große Technologieunternehmen aggressiver vorgegangen.

Unterdessen müssen mehrere in den letzten Quartalen angekündigte Übernahmen großer Technologieunternehmen noch abgeschlossen werden und könnten wahrscheinlich auf behördliche Einwände stoßen. Das beinhaltet QualcommDer geplante Kauf eines israelischen Halbleiterunternehmens Autotalks. Big Tech-Investitionen in generative KI, einschließlich Microsoft Finanzierung von OpenAIhaben auch die Aufmerksamkeit der US-amerikanischen und europäischen Regulierungsbehörden auf sich gezogen.

Andere wurden erledigt, z Broadcom's Kauf von VMware, Die geschlossen im November.

Die Erwartung einer verstärkten Durchsetzung des Kartellrechts ist wahrscheinlich ein Faktor, der zu einer Verlangsamung der M&A-Aktivitäten im Technologiebereich in den letzten Quartalen beigetragen hat. Pro Crunchbase-Daten, Akquisitionen von durch Risikokapital finanzierten Startups trafen zu Achtjahrestief letztes Jahr.

Natürlich gibt es neben dem regulatorischen Widerstand noch andere Faktoren, auf die hingewiesen werden muss. Bargeld ist teurer geworden, während die Bewertungen vieler Startups seit den Höchstständen des Jahres 2021 eingebrochen sind.

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Illustration: Dom Guzman

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• Quelle: https://news.crunchbase.com/ma/tech-giants-scuttled-deals-antitrust-amzn-adbe/