Der Wert des liquiden Staking-Derivats stETH ist heute um 2.3 % auf 0.937 eth gesunken, wenn er einem Staking-eth entspricht.

Das Verhältnis ist seit dem Start am Weihnachtstag 2020 bei etwa einem Eth geblieben, aber es ist letzten Monat auf 0.97 Eth gefallen und ist jetzt weiter gesunken.

Celsius, das unter Druck stand, weil es einen Großteil seines Eth in stETH hatte, bis zu dem Punkt, an dem es jetzt ist pausierte Abhebungen, wird als einer der Gründe für diesen Wertverlust von stETH genannt.

Dennoch ist es ziemlich beeindruckend, dass stETH bis Mai eins zu eins gehalten hat, weil Arbitrage nicht möglich ist.

Sie können stETH nicht in tatsächliches eth umwandeln, aber Sie können eth in stETH umwandeln, wodurch die Dynamik komplex wird.

Das liegt daran, dass stETH Staking-Belohnungen gibt, etwa 5 % pro Jahr. Theoretisch sollte es also mehr wert sein als die tatsächliche Eth.

Auf der anderen Seite ist stETH für eine unbestimmte Zeit gesperrt, obwohl es auf ein Jahr geschätzt wird, und so kann man es konzeptionell nicht wirklich in Fiat umwandeln. Sie können eine stETH, aber theoretisch können Sie nicht alles in Fiat umwandeln, da die eth gesperrt ist.

Also während des Bullen ist stETH großartig. Wenn Sie während der Bärenphase das Staking von Eth jetzt freischalten könnten, würden Sie erwarten, dass der eingezahlte Gesamtbetrag zu fallen beginnt, weil der Preis fällt und es daher weniger attraktiv ist, Ihr Eth an den Einsatz gebunden zu halten.

Das Staking-Warteschlange wurde gelöscht zum ersten Mal, soweit wir wissen. Diese geringere Nachfrage nach dem Staking von Eth sollte sich also in einem Preisnachlass von stETH niederschlagen.

Ein Rabatt ist kein Depeg. Hier gibt es überhaupt keine Klammer. Ein stETH ist ein tatsächliches Eth, Staking. Das Eigentum an der stETH ist das direkte Eigentum an der eth, zumindest wenn der Code richtig funktioniert, aber das ist sowieso die Absicht.

Daher wäre ein Abschlag nur eine Markteinschätzung, obwohl Celsius ziemlich viel stETH verkaufte, was den Druck erhöht haben könnte, FTX jedoch kauf es auf.

Im Fall von Celsius war es etwas anders, jedoch vorausgesetzt, die Leute haben eth hinterlegt und erwarten eth zurück. Wenn Celsius einen Teil davon in stETH umwandelt, erhalten sie weniger Eth, wenn sie jetzt verkaufen, und Sie erhalten einen Verlust an Eth-Beträgen aufgrund der zusätzlichen Dynamik, ein wirtschaftlicher Eigentümer zu sein.

Wenn Sie stETH selbst verwahren, haben Sie die Wahl, jetzt mit einem Rabatt zu verkaufen oder bis zur Freischaltung zu warten, um Ihr volles Eth zu erhalten.

Unterschiedliche Menschen werden unterschiedliche Entscheidungen treffen, und so erhalten Sie einen Marktpreis, der dies widerspiegelt. Aber aus einer reinen Preisperspektive, und so schlimm es für einige wäre, wenn stETH irgendwie verschwindet, dann verschwindet das Angebot von 10 Millionen eth plötzlich vom Markt, und so sollte der Preis steigen.

Die Umwandlung dieses stETH in eth sollte auch den Preis von eth erhöhen. Andernfalls sollte es den Preis von eth überhaupt nicht beeinflussen, da dies bis zum Freischalten unterschiedliche Vermögenswerte sind.

Die Gewissheit der Freischaltung verleiht stETH jedoch einen gewissen Vergleichswert und einen konzeptionellen Boden, da längerfristige Inhaber die Nachfrage erhöhen werden, je mehr Rabatte gewährt werden.

Aber es gibt keine vergleichbare Situation, in der sich für stETH ein Zusammenbruch im Luna-Stil entwickelt, weil stETH eigentlich eth ist.

Offensichtlich kreisen seit dem Luna-Kollaps Haie, die vermutlich erheblich vom Shorten profitiert haben. Aber hoffentlich finden sie in eth nur Delfine, da wir erwarten, dass die vielen Programmierer die vielen verschiedenen Projekte geprüft haben, besonders wenn das Projekt auf diesen Seiten erwähnt wird.

Was Code-Bugs anbelangt, gibt es trotzdem keine Garantie, aber Luna war kein Code-Bug. Luna war konzeptionell fehlerhaft.

stETH hat, soweit wir sehen können, keinen konzeptionellen Fehler, aber es hat auch keinen Haken. Tatsächlich haben wir, bevor es erfunden wurde, so etwas wie it und eth als zwei verschiedene Universen beschrieben, weil man nicht arbitrieren kann.

Sie sind immer noch verwandt, weil Sie die Eth erhalten, sobald sie freigeschaltet ist, aber theoretisch kann stETH bis dahin mit 0.1 oder 2 gehandelt werden. In der Praxis ist das unwahrscheinlich, weil jeder einen unkomplizierten Kauf oder Verkauf mag, es sei denn natürlich, es gibt einen Fehler oder der Code tut nicht, was er soll.

Das ist alles zu sagen, Luna war höchstwahrscheinlich ein Einzelfall. Niemand kümmerte sich um das Projekt oder wusste überhaupt von dem Projekt, bis sie im März begannen, Bitcoin zu kaufen. An diesem Punkt hätte Do Kwon wissen müssen, dass Sie der Hitze besser standhalten können, sobald Sie sich dem Licht nähern, da Nakamotos zuschauen wird.

Sein Projekt konnte offensichtlich nicht einen Monat lang halten, da es so schlecht war, aber Sachen wie stETH hat sogar Danny Ryan kommentieren lassen. Jetzt hat er sich den Code vielleicht nicht angesehen, aber es wäre ein sehr, sehr großer Fehler, wenn der stETH-Code nicht das tut, was er tun soll.

Und wenn es tut, was es tun soll, dann kann es für uns zu 1 Gwei oder 10 Eth gehandelt werden, was irrelevant ist, da es sich tatsächlich um ein Staking-Eth handelt.

Das soll nicht heißen, dass sich einige Projekte, allgemein gesprochen, während der Hausse nicht ein bisschen lockern ließen, vielleicht haben sie es getan. Aber obwohl Insekten niemals außer Acht gelassen werden können, sollten die sieben Jahre der Feuerprobe im eth-Ökosystem hoffentlich dazu führen, dass Haie hier nur Delfine treffen.