– High NA EUVs Coming-out-Party – „Dawn“ der Angström-Ära
– Gut besucht, positive Stimmung, nicht viel Neues, aber gute Fortschritte
– Bedenken, dass Samsung seine Ausgaben verlangsamt, während Intel beschleunigt
– KLA-Abseheninspektion-Dilemma – Riskantes Geschäft in China
SPIE war eine High-NA-Coming-out-Party
Wir würden die diesjährige SPIE 2024-Konferenz als den offiziellen Start der High-NA-EUV-Technologie betrachten, sowohl im übertragenen Sinne als auch in der Realität.
Ann Kelleher von Intel gab bekannt, dass der „First Light“ durch ein ASML High-NA-Tool in Veldhoven erreicht wurde (bald folgt das erste High-NA-Tool von Intel).
In ihrer Präsentation, an der wir teilnahmen, sahen wir eine seltsame Reihe bananenförmiger Lichtbilder auf einem Wafer, die ein Beweis für das erste EUV-Licht durch ein kürzlich zusammengebautes Werkzeug waren.
Obwohl es einfach klingt, ist es ein großer Schritt auf dem Weg
Ann gab auch einen tollen Überblick darüber, wo die Branche und insbesondere Intel steht, und bekräftigte das Mantra „Fünf Knoten in vier Jahren“, das offenbar durch solide Fortschritte unterstrichen wird. Es war einer der besseren Überblicksvorträge, die wir je gesehen haben.
Hommage an Gordon Moore
Es gab auch eine „All-Star“-Besetzung von Industriegiganten, die dem verstorbenen Gordon Moore, dem Vater des „Moore's Law“, dem Herzschlag der Halbleiterindustrie, eine sehr herzliche Hommage zollten. Am berührendsten kam vielleicht Craig Barrett, ehemaliger CEO von Intel.
Es war ein sehr passender Zeitpunkt, da High-NA das Tor zur Angström-Ära darstellt, was ein positiver Beweis für das Fortbestehen und Vermächtnis des Mooreschen Gesetzes und seinen kontinuierlichen Fortschritt ist
Keine „Neuen“ Nachrichten
Die Konferenz war sehr gut besucht und erholte sich noch stärker als ihre Höchststände vor der Corona-Krise. Die Zahl der „Poster“-Präsentationen schien sich mehr als verdoppelt zu haben. Es gab jedoch keine größeren Ankündigungen, die die Branche bewegten wie bei einigen vergangenen SPIE-Konferenzen.
Viele der Präsentationen befassten sich mit dem einen oder anderen Aspekt von EUV oder High-NA. DUV blieb zusammen mit der „I-Line“-Lithographie und anderen alten Technologien im Staub. Fotolack, Retikel, Messtechnik und andere EUV-Zubehörteile waren die Hauptthemen der Präsentationen.
Eine Geschichte von „zwei Halbfinals“
Wir haben von einer Reihe von Personen in der Ausrüstungsindustrie und der Lieferkette gehört, dass Samsung viele Bestellungen verlangsamt, storniert oder verzögert hat. Es scheint auch, dass nicht nur die Speicherseite von Samsung langsamer wird, sondern auch die Logik-/Foundry-Seite.
Es scheint uns ziemlich klar zu sein, dass im Speicher immer noch viel überschüssige Fab-Kapazität vorhanden ist und dass sich die Situation nicht viel besser oder zumindest nicht besser genug verbessert hat, um mit dem Kauf von Kapazitäten zu beginnen.
Interessanter ist, dass auch die Foundry-/Logik-Seite schwach ist. Wir könnten über die anhaltende Schwäche der Gießereien spekulieren und würden wetten, dass TSMC in dieser schwächeren Phase wahrscheinlich Anteile von Samsung übernehmen wird.
Wir haben dies bereits erwähnt, da die Gießereien der zweiten Reihe in heißen Zeiten ein Überlaufgeschäft haben und TSMC nicht jeden bedienen kann. Aber wenn es langsamer wird, kehren die Kunden zu TSMC zurück. Wir sahen weitere Anzeichen dafür im prognostizierten Rückgang von GlobalFoundries, der ein Vorbote der Schwäche der Samsung-Foundry sein könnte.
Auf der anderen Seite scheint Intel auf Hochtouren zu gehen und sich in die entgegengesetzte Richtung zu Samsungs sinkenden Ausgaben zu bewegen.
Möglicherweise ist Intel positiver eingestellt, während Samsung sich angesichts der flachen Prognosen, die wir von Herstellern von Halbleiterausrüstungen gehört haben, die ihr Dezemberquartal bekannt gegeben haben, zurückhält
Applied bezeichnet das Ätzwerkzeug SCULPTA weiterhin als Strukturierungswerkzeug -NICHT-
Applied hatte eine Wiederholung seines Ätzwerkzeugs namens SCULPTA, das es weiterhin als Strukturierungswerkzeug darstellt, indem es auf der SPIE darüber spricht.
Letztes Jahr haben dumme Analysten die ASML-Aktie ruiniert, indem sie das Ende der Doppelmusterung und den Rückgang der ASML-Verkäufe aufgrund von SCULPTA vorhergesagt haben, was offensichtlich nicht eingetreten ist, sodass es in diesem Jahr keine dummen, reflexartigen Reaktionen gab … nur ein Blödsinn.
Ein „SCHNELLER“ Rückgang? Photonen sind besser als Elektronen
Wir äußern weiterhin Bedenken und warnen vor der langfristigen Ausrichtung der „RAPID“-Abteilung von KLA (Retikelinspektion), die eine der beiden Gründungssäulen des Unternehmens war.
Es hört sich so an, als ob das E-Beam-Retikel-Inspektionstool 8xx, das höchstwahrscheinlich ein vorläufiger Platzhalter war, während man auf die verzögerte Actinic-Inspektion 7xx wartete, jetzt bei zwei wichtigen Kunden tot ist.
Es hört sich auch so an, als ob der optische Markt, auf dem die 6xx spielt, eher zu einem Massenmarkt geworden ist, was sich negativ auf die Preisgestaltung ausgewirkt hat.
Positiv zu vermerken ist, dass das lang erwartete 7xx Actinic-Tool kurz davor steht, seine Version des EUV-„ersten Lichts“ zu erleben … Licht am Ende eines sehr langen Tunnels.
Positiv für KLA ist auch, dass das gemunkelte Zeiss Actinic-Inspektionstool, über das wir zuerst berichtet haben, so klingt, als ob es mit zu hohen Erwartungen etwas überbewertet sein könnte und als ihr erstes „AIMS“-Überprüfungstool große Probleme haben könnte.
Es könnte immer noch ein Rennen darum sein, wer das zweite Actinic-Tool auf dem Markt bekommt, KLAC oder Zeiss, Jahre nach dem Lasertec-Tool. Bleiben Sie dran.
Riskantes Geschäft in China
Wir warnen seit langem vor dem Risiko und der Gefährdung, dass 45 % des Halbleiterausrüstungsgeschäfts der Branche in China angesiedelt sind. Das Risiko wird durch die Möglichkeit verbotener Verhaltensfolgen verschärft.
Bereits im Herbst wurde berichtet, dass gegen AMAT wegen Verstoßes gegen Exportbestimmungen für China durch Cross-Shipping nach China über Korea ermittelt wird. Wir hatten damals das zusätzliche Risiko für CHIPS-Act-Auszeichnungen aufgrund potenziell verbotenen Verhaltens bemerkt, und niemand sonst schien es zu bemerken.
Gestern wurde in den Nachrichten ausführlich darüber berichtet, dass Applied nicht nur weitere Vorladungen bezüglich der ursprünglichen Bedenken erhalten hat, sondern dass die Untersuchung nun auch die SEC umfasst.
Wie wir vorhergesagt hatten, hat das Unternehmen gerade auch berichtet, dass es auch Vorladungen im Zusammenhang mit „bestimmten Anträgen auf Bundesprämien“ erhalten hat, was sich anhört, als ob sich die Bundesbehörden fragen könnten, ob Applied CHIPS-Act-Geld erhält, wenn sie gegen China-Beschränkungen verstoßen … das könnte ein Fall sein „Triple Play“…..
Link zum Reuters-Artikel über AMAT-Vorladungen
Die Aktien
Diese Woche gab es bei SPIE nicht viele bedeutsame Nachrichten, aber die anderen Nachrichten aus China unterstreichen deutlich die anhaltenden Risiken.
Wir sind auch weiterhin besorgt, dass die Schwäche von Samsung die erhoffte Erholung in der zweiten Jahreshälfte verlangsamen könnte.
Die Aktien sind unserer Meinung nach nach wie vor völlig zu deutlich überbewertet und werden weiterhin vom Nvidia/AI-Tsunami erfasst
Wir fragen uns, ob oder wann Anleger damit beginnen werden, Aktien mit mehr oder weniger Engagement abzutrennen, insbesondere wenn die Erholung länger dauert als erwartet zum Jahresende.
Wie Applied zeigt, bleibt das China-Risiko ein Schatten über der Branche.
Während wir Nvidia immer noch lieben und es uns persönlich gehören, verdienen andere Halbleiteraktien möglicherweise nicht die gleiche Verehrung, nur weil sie in derselben Halbleiterbranche angesiedelt sind.
Wir mögen immer noch sowohl ASML, jetzt der größte Ausrüstungshersteller, als auch TSMC, die mit Abstand größte und beste Gießerei … aber wir werden etwas wählerischer, je weiter wir in der Liste nach unten gehen, insbesondere bei der Bewertung von Nasenbluten
Über Semiconductor Advisors LLC
Semiconductor Advisors ist ein RIA (ein registrierter Anlageberater),
spezialisiert auf Technologieunternehmen mit besonderem Schwerpunkt auf Halbleiter- und Halbleiterausrüstungsunternehmen. Wir decken den Bereich länger ab und waren an mehr Transaktionen beteiligt als jeder andere Finanzexperte in diesem Bereich. Wir bieten sowohl Branchenteilnehmern als auch Investoren Recherche-, Beratungs- und Beratungsdienste zu strategischen und finanziellen Fragen an. Wir bieten kompetente, intelligente und ausgewogene Forschung und Beratung. Unsere Meinungen sind sehr direkt und ehrlich und bieten eine unvoreingenommene Sichtweise im Vergleich zu anderen Quellen.
Lesen Sie auch:
AMAT – Flattish QTR Flattish Guide – Verbesserung 2024 – Speicher und Logik steigen, ICAPs sinken
KLAC – OK Quartal & flacher Leitfaden – Hoffentlich Erholung im Jahr 2025 – Big China % & Rückstand
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- Quelle: https://semiwiki.com/semiconductor-services/342674-spie-let-there-be-light-high-na-kickoff-samsung-slows-rapid-decline/
