Es wird erwartet, dass Südostasien weiterhin ein attraktives Ziel sowohl für Private-Equity-Unternehmen (PE) als auch für Risikokapitalgeber (VCs) bleibt, wobei Indonesien und Singapur weiterhin die erste Wahl für Risikokapital in Südostasien bleiben, während Vietnam und Malaysia an Dynamik gewinnen.
Nach Laut dem Bericht „Southeast Asia: Private Capital Breakdown“ von PitchBook hat sich Südostasien in den letzten Jahren aufgrund der schnell wachsenden und vielfältigen Volkswirtschaften der Region sowie ihrer umfangreichen Investitionsmöglichkeiten und ihrer Bedeutung zu einer attraktiven Region für private Kapitalinvestitionen entwickelt Verbrauchergeschichte.
Südostasien ist die Heimat einer großen und jungen Bevölkerung. Die Region nähert sich 700 Millionen Menschen und das Durchschnittsalter der Bevölkerung liegt unter 30 Jahren. Beim Vergleich mit China (39.8), den USA (38.5) und Japan (49.5) wird das Potenzial der Verbraucherbasis Südostasiens deutlich.
Gleichzeitig ist das südostasiatische Startup-Ökosystem lebendig und verfügt mittlerweile über eine solide Pipeline hochwertiger Startups, die Investitionen von lokalen und ausländischen Investoren anziehen.
Diese Faktoren haben es Südostasien ermöglicht, sich zu einem aufstrebenden privaten Kapitalmarkt mit starker Dynamik zu entwickeln. Zwischen 2015 und 2021 hat sich die Zahl der Deals in der Region mehr als verdreifacht, wie der PitchBook-Bericht zeigt, ein Beweis für die aufstrebende Investitionslandschaft Südostasiens. Den Daten zufolge verzeichnete die Region im Jahr 2022 den höchsten Stand aller Zeiten und zog einen Wert privater Kapitaltransaktionen in Höhe von 34.1 Milliarden US-Dollar an, was fast dem Doppelten des Wertes von 2020 entspricht.
Aktivität bei privaten Kapitaltransaktionen, Quelle: 2024 Southeast Asia Private Capital Breakdown, PitchBook, März 2024
Privates Kapital stützt sich in Südostasien stark auf Risikokapital
Mit Blick auf die Trends auf dem privaten Kapitalmarkt stellt der Bericht fest, dass Investitionen in Südostasien bisher stark auf VC ausgerichtet sind. Dies ist auf die im Entstehen begriffenen Technologieökosysteme der Region und auf die Tatsache zurückzuführen, dass ein Großteil der Investitionstätigkeit hauptsächlich in früheren Stadien von Unternehmungen stattfand.
Aber wenn diese Startups wachsen und expandieren, wird die Nachfrage nach größeren Finanzierungsrunden und Kapital für die Wachstumsphase steigen, was die PE-Aktivität in der Region ankurbeln wird.
Laut PitchBook-Daten wurden im Jahr 48 2022 Venture-Wachstums-Deals abgeschlossen, ein Rekordwert für das regionale VC-Ökosystem, aber im Vergleich zu anderen Regionen weit entfernt. Auf Basis der Deal-Anzahl lag der Anteil der VC-Runden mit einer Ticketgröße über 25 Millionen US-Dollar zwischen 9 und 2020 unter 2023 %. Im Jahr 2023 lagen nur 34 VC-Deals aus der Region mit bekanntem Dealwert über 10 Millionen US-Dollar.
Diese Daten seien ein Beleg für den Mangel an Risikokapitalfonds mit der nötigen Skalierbarkeit zur Unterstützung von Start-ups, die eine erhebliche Kapitalspritze benötigen, heißt es in dem Bericht.
Anteil der Anzahl der VC-Deals nach Größenbereich, Quelle: 2024 Southeast Asia Private Capital Breakdown, PitchBook, März 2024
Vietnam entwickelt sich zu einem wichtigen Akteur in der Startup-Szene, während Malaysia ein erhebliches Wachstumspotenzial für Risikokapital in Südostasien bietet, insbesondere da viele Geschäfte über vermögende Privatpersonen oder wohlhabende Familien getätigt wurden. Unterdessen sind kleinere Märkte wie Myanmar, Kambodscha und Laos durch ihre Marktgröße begrenzt und weisen ein geringes Volumen an Risikokapitalinvestitionen auf. Dennoch bieten diese Märkte dem Bericht zufolge Anlegern die Möglichkeit, in neue und sich entwickelnde Ökosysteme einzutauchen.
Ein Fokus auf Konsumgüter und Software
Mit Blick auf die Investitionstätigkeit hebt der Bericht die Dominanz von Konsumgütern und Software hervor, ein Trend, der durch die wachsende Verbraucherbasis in der Region, die Einführung mobiler Geräte und die zunehmende Einführung von Technologien nach COVID-19 vorangetrieben wird.
Zwischen 2018 und 2023 lag der Anteil der Software-Deals an der jährlichen Deal-Zahl konstant über 40 %, was die Überzeugung der Anleger bestätigt, dass Technologieanwendungen ein erhebliches Marktwachstumspotenzial und überragende finanzielle Erträge aus dem südostasiatischen Ökosystem erschließen können. Während des Marktbooms im Jahr 2021 machte der Betrag an Venture-Dollars, der in Software-Deals gesteckt wurde, 46.9 % des gesamten VC-Dealwerts der Region aus.
B2C-Unternehmen hingegen haben ihren Anteil am jährlichen Geschäftswert im gleichen Zeitraum mehr als verdoppelt und stiegen von 16.8 % im Jahr 2021 auf 36.2 % im Jahr 2023.
Anzahl und Wert von VC-Deals (Milliarden US-Dollar) nach Sektor, Quelle: 2024 Southeast Asia Private Capital Breakdown, PitchBook, März 2024
Ausländische Investoren behalten ihre marktbeherrschende Stellung
In den letzten Jahren schwankte das Engagement von Risikokapital in Südostasien als Reaktion auf sich ändernde makroökonomische Bedingungen. Zwischen 2021 und 2022, in einer Zeit des weltweit erhöhten Kapitalzuflusses aufgrund der COVID-19-Pandemie, stieg die Beteiligung ausländischer Investoren in der Region stark an und machte in diesem Zeitraum mehr als 60 % der PE- und VC-Deals aus.
Anteil der VC-Deal-Aktivitäten mit ausländischer Investorenbeteiligung an allen VC-Deal-Aktivitäten, Quelle: 2024 Southeast Asia Private Capital Breakdown, PitchBook, März 2024
Im Jahr 2021 investierten ausländische Investoren eine Rekordsumme von 16.7 Milliarden US-Dollar in Südostasien, was beeindruckenden 92.1 % des gesamten VC-Dealwerts von 18.1 Milliarden US-Dollar entspricht, während sie an 61.2 % der abgeschlossenen Deals des Jahres beteiligt waren.
VC-Deal-Aktivitäten mit Beteiligung ausländischer Investoren, Quelle: 2024 Southeast Asia Private Capital Breakdown, PitchBook, März 2024
Mit Blick auf die Zukunft geht PitchBook davon aus, dass das Interesse von Risikokapital in Südostasien in den nächsten Jahren zunehmen wird. Zunächst einmal deuten die günstigen makroökonomischen Aussichten und die starke demografische Entwicklung der Region auf ein stetig wachsendes Startup-Ökosystem hin. Auch regionale Erfolgsgeschichten wie Grab und Gojek weisen ein enormes Marktpotenzial auf. Schließlich richten ausländische Investoren, insbesondere solche aus den USA, angesichts der zunehmenden Spannungen zwischen den USA und China im Jahr 2023 ihren Blick auf andere Teile des asiatisch-pazifischen Raums, darunter Japan, Indien und Südostasien.
Ausgewählte Bildquelle: bearbeitet von freepik
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