Willkommen zum siebten jährlichen „State of the State“-Post über Cannabis aus Oregon. Im ersten Jahr seit dem Start des Programms gingen die regulierten Cannabisverkäufe im Bundesstaat zurück. Wir sahen auch bedeutende Gesetzes- und Regulierungsänderungen, einen weiteren Rückgang der Hanfindustrie und eine Vielzahl interessanter Kleinigkeiten. Insgesamt war es ein steiniger Ritt (siehe: Harte Zeiten in Oregon Cannabis). Lasst uns anfangen.

Verkäufe und Preise gingen zurück

Letztes Jahr zu dieser Zeit beobachtete ich, dass die Verkäufe trotz des Rekordhochs von 1.184 Milliarden US-Dollar, das Oregon im Jahr 2021 verzeichnete, zu sinken begannen. Für 2022, basierend auf der Oregon Liquor and Cannabis Commission (OLCC) Verkaufsdaten bis November werden wir voraussichtlich knapp unter 1 Milliarde US-Dollar landen. Pandemie- und Stimulus-Rückwind sind gut im Rückblick: Es scheint, dass das kurzfristige Wachstum auf ausgewählte SKUs und Produktkategorien beschränkt sein könnte. Heute sind etwa die Hälfte aller Verkäufe Blüten, gefolgt von: 25 % in Konzentrat/Extrakt; 13 % essbar/Tinktur; 5 % inhalierbar; dann „verschiedene“ Kategorien.

Zusätzlich zum verringerten Volumen sind die Preise durch den Boden gegangen. Wir haben in den letzten Monaten bei einem Median von 600 $ pro Großhandel und Pfund gesessen. Das ist ein großer Rückgang von 900 US-Dollar pro Großhandels-Pfund im Dezember 2021. Ein beträchtlicher Rückgang der jüngsten „Croptober“-Ernte hat sich noch nicht auf die Preisgestaltung ausgewirkt (Oregon stieg von 4.4 Millionen nasser geernteter Pfund im Jahr 2021 auf nur 3.1 Millionen in diesem Jahr). pro OLCC).

Insgesamt sind die Großhandelspreise heute so niedrig, wie wir sie auf dem regulierten Markt gesehen haben, auch auf dem Tiefpunkt nach dem Crash von 2018. Der Schmerz beschränkt sich nicht auf Blüten: In der Kategorie Extrakte/Konzentrate liegen wir bei durchschnittlich 4,356 $ im Großhandel pro Pfund ab 30. November; das ist ein Rückgang von 4,990 $ im November 2021. Die Einzelhandelspreise sind im Allgemeinen diesen Trendlinien gefolgt.

Es mag kein Trost sein, aber was wir heute in Oregon sehen, ist endemisch in regulierten Cannabis-Gerichtsbarkeiten bundesweit. Abgesehen von Schmerzpunkten, die sich direkt aus der Rechtswidrigkeit des Bundes ergeben (z. B. Kopfschmerzen bei Finanzdienstleistungen; Steuerlast), umfassen die Probleme: Überangebot, unregulierter Wettbewerb, ein allgemeiner Mangel an Reaktionsfähigkeit der Verbraucher auf niedrigere Preise und sogar makroökonomische Faktoren wie höhere Gaspreise. Alles in allem könnte es immer schlimmer sein. sehen Colorados.

Es gibt ein Silber der Hoffnung. Ökonomen vorhersagen dass selbst ohne die Möglichkeit einer Steigerung der Nutzungsrate der Umsatz steigen wird, wenn Oregons Bevölkerung, Einkommen und Ausgaben wachsen. Außerdem werden bestehende Betreiber auf absehbare Zeit vor einer Zunahme der Zahl konkurrierender lokaler Unternehmen geschützt (mehr dazu weiter unten).

Die Industrie wird verprügelt; noch langsam Konsolidierung

Nicht wenige Unternehmen kämpfen und andere sind gescheitert. In vielerlei Hinsicht fühlt sich das Umfeld an wie vor vier Jahren, als alle einfach versuchten, durchzuhalten und/oder ohne Geld Geschäfte zu machen. Hier im Büro in Portland hat unser Cannabis-Prozessteam eine Reihe von Streitigkeiten im Zusammenhang mit geschäftlichen Umwälzungen bearbeitet – einschließlich große Gewinne – für diejenigen, die es sich tatsächlich leisten können, zu streiten.

Für Käufer gibt es viele Möglichkeiten. Bestimmte börsennotierte Unternehmen stöbern immer noch herum und bieten normalerweise eine Mischung aus Bargeld und Schulden für notleidende, aber attraktive Marken an. oder manchmal Barmittel und wandelbare Schuldtitel (normalerweise Aktien der Muttergesellschaft). Viele davon sind im Wesentlichen Angebote mit geringen Abschlussaussichten. Die meisten Transaktionen sind jedoch kleiner, und die M&A-Aktivitäten sind nicht so robust wie in den letzten Jahren. Naked-Lizenz-„Verkäufe“ sind derzeit vielleicht die größte Kategorie von Deals, obwohl das neue Lizenzmoratorium (siehe unten) die Preise nicht höher angesetzt hat als wir sehen.

Ein paar von den größere Betreiber im Bundesland weiter wachsen. Nectar Markets ist mit 640 Mitarbeitern (39 Filialen) das größte Unternehmen; gefolgt von Chalice Brands mit 293 Mitarbeitern und Wyld mit 209 Mitarbeitern. Wir haben von Kunden Kritik über Änderungen in der Produktbeschaffung und Preisstrategien einiger der Schwergewichte gehört, was kleineren Lieferanten das Leben schwer gemacht hat. Ob das stimmt oder nicht, es ist wahrscheinlich unvermeidlich.

Große regulatorische Änderungen

Sieben Jahre nach der Regulierung von Cannabis für Erwachsene bleibt das Programm von Oregon aus regulatorischer Sicht so dynamisch wie eh und je. Im Jahr 2022 haben wir eine größere Anzahl bedeutender gesetzlicher und administrativer Änderungen – aktuelle, anstehende und vorgeschlagene – gesehen als jemals zuvor seit den Anfängen des Programms.

Unten ist meine Liste der Highlights (oder Lowlights, je nachdem, wo Sie sitzen):

• Der Gesetzgeber hat a Moratorium für die Ausstellung neuer Lizenzen (obwohl bestehende Lizenznehmer ihre Lizenzen weiterhin auf dem Sekundärmarkt „verkaufen“ können)
• Der Gesetzgeber gab den Landkreisen die Möglichkeit, den Notstand auszurufen und aus der Hanfproduktion aussteigen
• Der Gesetzgeber hat Verbote und Sanktionen erlassen Wasser bereitstellen oder empfangen an einem nicht registrierten Anbauort
• Durchsetzungsbemühungen gegen illegale Cannabisaktivitäten in Zentral- und Süd-Oregon wurden eingeleitet, unterstützt durch $ 25 Millionen in der Finanzierung letzten Dezember vergangen
• Der Gesetzgeber hat den Menschenhandel neu verabschiedet Berichtsanforderungen
• Die Oregon Health Authority (OHA) enthüllt neue Prüfungsanforderungen für praktisch alle Produkte auf dem Cannabismarkt in Oregon
• OLCC hat die Potenzgrenzen erhöht auf Esswaren (bis zu 100 mg pro Packung; 10 mg pro Portion) und erhöhte tägliche Verkaufslimits für Verbraucher zur Verwendung durch Erwachsene
• OLCC Verkauf verboten von „künstlich gewonnenen“ Cannabinoiden, einschließlich Delta-8-THC und CBN, vorbehaltlich eines bestimmten Bestandsschutzes
• OLCC kündigte seine Absicht an um „die Option des Eigentumswechsels zu verschärfen“ für Lizenznehmer mit schlechten Schauspielern
• OLCC erweiterte Pandemie-Ära Drive-Through-Verkauf und -Lieferung Optionen
• OLCC startete eine Initiative gegen falsch gekennzeichnete THC-Produkte (auch durch Regalauszüge im Einzelhandel) und vorgeschlagene Umbenennungsregeln um anhaltende Bedenken hinsichtlich Laborkäufen und Fehlinformationen von Verbrauchern auszuräumen
• Gouverneur Brown begnadigt 47,144 Personen wegen einfachen Cannabisbesitzes auf dem Weg nach draußen
• Nachbarstaat Kalifornien bestand ein Gesetzentwurf zum zwischenstaatlichen Cannabishandel, was einigen in der auf den Export konzentrierten Industrie in Oregon einen Hoffnungsschimmer gewährt
• Entwürfe für Cannabisgesetze begannen für die Legislaturperiode 2023 aufzutauchen. Der Fokus scheint auf zu liegen wahrgenommene schlechte Schauspieler, in Übereinstimmung mit dem aktuellen Verwaltungs- und Vollstreckungstenor – ab OLCC aufwärts

Und dann gibt es all die Änderungen innerhalb von OLCC, von Richtlinien bis hin zu Personal.

Was die Politik betrifft, die Kommission verhärtete seinen Ansatz in Bezug auf Regelverletzer, beginnend mit „Wechsel des Besitzers” Anfragen im Zusammenhang mit mutmaßlichen Verstößen und erstreckt sich allgemeiner auf Vergleichsverhandlungen. Die Kommission hat auch daran gearbeitet, dieses Problem anzugehen mangelnde Reaktionsfähigkeit und Organisation rundherum Anfragen nach öffentlichen Aufzeichnungen. An anderer Stelle führt es eine neue Lizenzierungs- oder „Fallverwaltungs“-Plattform ein, die unsere Lizenzierung von Rechtsanwaltsfachangestellten wird diesen Januar mit einer Handvoll Eingeladener in der Beta-Version getestet. Und es holte bei Geschäftsverkäufen vollständig auf: Allen unseren Käufern wurden seit dem Spätsommer innerhalb weniger Tage nach Antragstellung Ermittler zugeteilt.

Wie üblich wird die Kommission bis zur Legislaturperiode 2023 weiterhin mit dem Gesetzgeber und anderen Behörden über besorgniserregende Angelegenheiten sprechen. Der Gesetzgebungstag ist der 17. Januar. Ein Wunsch von OLCC, OHA, dem Landwirtschaftsministerium von Oregon und sogar der Industrie ist ein staatlich geführtes „Referenz“-Labor, um bei Ruhe- und Forschungsmethoden zu helfen. Diese Empfehlung wurde erstmals von einem Außenminister ausgesprochen Prüfung zurück im Jahr 2019, scheint aber mit den oben erwähnten neuen Testregeln und den Problemen mit THC-„falsch gekennzeichneten Produkten“ an Dynamik gewonnen zu haben.

Erwarten Sie schließlich irgendwann in dieser Woche ein ziemlich umfangreiches Compliance-Bulletin im Zusammenhang mit dem ständige Verwaltungsordnung Erlass mehrerer Regeländerungen, eingereicht von OLCC am 21. November. (Wir haben bereits eine gesehen kleineres Bulletin auf einen ausgewählten Teil dieser Bestellung, einschließlich Drive-Through- und Lieferregeln, am 16. Dezember.)

Auf der Personalseite sahen wir Personalumschichtungen bei der Kommission, die durch Danica Foster hervorgehoben wurde, die der Kommission als Beraterin für Regeln, Richtlinien und öffentliche Aufzeichnungen wieder beitrat; und Jason Hanson, der den Vorsitz des Director of Compliance freigibt (diese Schlüsselposition bleibt vorübergehend unbesetzt). Wir haben auch eine Reihe von Änderungen innerhalb der Abteilung für Verwaltungsanhörungen und in der Kommission auf und ab gesehen; zu viele, um sie hier aufzulisten.

Hanf

Es bewegt sich nicht viel. Oregon ausgestellt 285 Lizenzen für Hanfzüchter im Jahr 2022, ein steiler Rückgang gegenüber der Blütezeit von 1,961 im Jahr 2019. Die registrierten Anbaustandorte gingen in diesem Zeitraum sogar noch weiter zurück, von 6,040 auf nur noch 282. Trotz allem ist Oregon auf nationaler Ebene immer noch führend bei Hanf. Letztes Jahr wurde die Ernte in Oregon mit 235 Millionen USD in USDA bewertet Nationaler Hanfbericht; Kalifornien war mit 61.5 Millionen Dollar ein entfernter Zweiter.

Der anhaltende Abwärtstrend kann nicht ewig anhalten. Der Kongress soll das Farm Bill im Jahr 2023 erneuern. Zu den Änderungen, die auf dem Tisch liegen, gehört alles von der Anhebung der „Hanfschwelle“ von 0.3 % THC auf 1.0 % THC bis hin zur Regulierung berauschender Cannabinoide aus Hanf. Ein weiterer großer Treiber wird die weitere Einführung von Textilien und Baumaterialien auf Hanfbasis sein. Auch wenn sich der Hanf aus Oregon dramatisch verlangsamt hat, erwarten Sie, dass der Staat an der Spitze bleibt, falls und wenn sich der Trend umkehrt.

Krimskrams

Wir haben einige interessante Aktivitäten an den Rändern gesehen, die ich nachlässig unterlassen würde:

• Der Cow Creek Tribe bewegte sich nach einer zwischenstaatlichen Vereinbarung, die er vor fast zwei Jahren mit dem Bundesstaat Oregon unterzeichnet hatte, weiter in Richtung einer Teilnahme am Cannabismarkt in Oregon
• Drei der lokalen Cannabis-Handelsgruppen konsolidiert
• Oregons Cannabis-Umsatzsteuereinnahmen fallen gelassen in Verbindung mit sinkenden Umsätzen und fortgesetzt umleiten zum Teil zu Messen 110 Programme
• Curaleaf war wieder einmal in den Nachrichten örtlich (und anderswo) aus den falschen Gründen
• Drehungen und Wendungen für Holländer, Oregons Cannabis-Software-Einhorn

Das ist ein Wrap

Lass es mich in den Kommentaren wissen, wenn du denkst, dass ich etwas Nennenswertes verpasst habe, oder schieß mir eine E-Mail. Es gibt immer etwas. In der Zwischenzeit hoffen wir auf bessere Zeiten für Oregon-Cannabis im Jahr 2023.

Frühere Beiträge in dieser Reihe finden Sie unter:

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• Platoblockkette. Web3-Metaverse-Intelligenz. Wissen verstärkt. Hier zugreifen.
• Quelle: https://harrisbricken.com/cannalawblog/oregon-cannabis-state-of-the-state-5/