Im November 2023 wagte das Softwareunternehmen MicroStrategy ein großes Risiko: Es kaufte mehr als 16,000 Bitcoin und gab dafür fast 600 Millionen US-Dollar aus.
Dann warf es sie auf den Bitcoin-Haufen, den es gehortet hatte, sodass insgesamt 175,000 Bitcoins im Wert von über 5 Milliarden US-Dollar entstanden. Das bringt sie auf die Top 10 Liste der Bitcoin-Inhaber, zusammen mit Binance, der US-Regierung und Satoshi Nakamoto.
MicroStrategy erwirtschaftet einen Jahresumsatz von etwa 500 Millionen US-Dollar, weshalb man sich fragt, warum sie 5 Milliarden US-Dollar in Bitcoin benötigen. Michael Saylor, CEO von MicroStrategy, sagte gegenüber Time: „Meine Mission besteht derzeit darin, die Bilanzen der Welt in Ordnung zu bringen.“
Nach Ansicht von Saylor ist „Bargeld Müll“, daher ist es, als würde man einen „schmelzenden Eiswürfel“ in der Hand halten, wenn man die Vermögenswerte seines Unternehmens in schnell steigenden US-Dollar hält. Bitcoin hingegen ist „digitales Gold“: ein dauerhafter Wertspeicher.
Während dies Saylor in den Augen der Bitcoin-Gläubigen zu einem Helden gemacht hat, sind wir anderer Meinung. Indem er alles auf Bitcoin setzt, ist Saylor ein unnötiges Risiko eingegangen: Er hat die Farm auf Bitcoin gesetzt.
Was macht MicroStrategy?
Da sich alle Schlagzeilen von MicroStrategy um Bitcoin drehen, kann es schwierig sein, sich daran zu erinnern es ist eigentlich ein Geschäft.
MicroStrategy entwickelt Business-Intelligence-Software, die Unternehmen bei der Analyse und Visualisierung großer Mengen komplexer Daten unterstützt. Konkurrenzprodukte wären Tableau, Microsoft Power BI oder Qlik.
Das Unternehmen hat seine Produkte kontinuierlich weiterentwickelt, um die Entwicklung von Anwendungen zu vereinfachen, die mit Ihren Daten verknüpft sind, umfassenden Support für mobile Benutzer zu bieten und erweiterte KI-Funktionen hinzuzufügen.
Die Einnahmen von MicroStrategy sind im letzten Jahrzehnt allmählich zurückgegangen, obwohl sich die Lage in den letzten Jahren etwas verbessert hat:
Unterdessen ist die Aktie von MicroStrategy ($MSTR) um über 200 % gestiegen, seit Saylor im Jahr 2020 begann, Bitcoin zu horten. Tatsächlich ist die Aktie sogar gestiegen beschleunigt als der Preis von Bitcoin, was es zu einer attraktiven Option für Anleger macht, die nicht direkt in Bitcoin investieren können.
Andererseits macht der riesige Bitcoin-Vorrat von MicroStrategy die Aktie extrem volatil, als ob Sie Bitcoin direkt kaufen würden. Beachten Sie die Korrelation mit dem Preis von BTC:
Saylors Fixierung auf Bitcoin hat die Wirtschaft des Unternehmens aus dem Gleichgewicht gebracht: Unserer Ansicht nach gilt: Wenn Sie $MSTR-Aktien kaufen, Sie kaufen nicht das Unternehmen, Sie kaufen Bitcoin.
Was die Frage aufwirft: Warum nicht einfach Bitcoin direkt kaufen??
Aus der Geschichte lernen
Saylor ist wie ein moderner Dagobert Duck, der in seinem riesigen Bitcoin-Haufen herumwälzt.
Es ist nichts Falsches daran, Geld für einen schlechten Tag zu sparen, auch wenn es viel davon ist. Alphabet, Microsoft und Facebook verfügen über Milliarden an Bargeld und marktfähigen Wertpapieren, was ihnen Optionen gibt, wenn sie einen Konkurrenten übernehmen oder schnell in einen neuen Markt vordringen müssen.
Aber die historische Entwicklung des Hortungsverhaltens ist bestenfalls gemischt. Zum Beispiel:
Apfel hortet Gold: Steve Jobs glaubte, dass Gold die ultimative Absicherung gegen Inflation sei. (Kommt Ihnen das bekannt vor?) Daher verfügte Apple in den 1970er- und 1980er-Jahren größtenteils über riesige Goldreserven. Das Unternehmen verkaufte in den 1990er Jahren den Großteil seines Goldes und wurde später kritisiert, weil es das Geld nicht wieder in das Unternehmen investiert hatte.
Coca-Cola hortet Zucker: Während eines Großteils des 20. Jahrhunderts unterhielt Coca-Cola eine strategische Zuckerversorgung, um seine Lieferkette vor Zuckerknappheit und unerwarteten Preissteigerungen zu schützen. Diese Praxis wurde bis Ende der 2000er Jahre fortgesetzt, bis die Zuckermärkte stabiler und globalisierter wurden.
Iran hortet Öl: Ein gutes Beispiel für die Bevorratung von Ressourcen auf nationaler Ebene. Öl ist einer der wertvollsten Vermögenswerte Irans, daher verfügt das Land über enorme Ölreserven, die ihm einen wirtschaftlichen und politischen Einfluss verschaffen. Es drohen jedoch schwankende Ölpreise und internationale Sanktionen.
De Beers hortet Diamanten: Als das Unternehmen ein Monopol auf Diamanten hatte, behielt es einen Vorrat an Edelsteinen, um die Preise zu manipulieren und seine Marktdominanz zu behalten. Glücklicherweise haben bessere Vorschriften und intelligentere Verbraucher De Beers seitdem gezwungen, seine Bestände zu diversifizieren.
Manchmal funktioniert Horten, für eine Weile. Unsere Ansicht ist jedoch so Ressourcen werden normalerweise besser für das Wachstum des Unternehmens eingesetzt, insbesondere in der schnelllebigen Technologiebranche. Langfristig wäre es für Dagobert Duck wahrscheinlich besser, in die neuen Ideen seines Neffen zu investieren.
Das Risiko, das Unternehmen auf Bitcoin zu setzen
In unserer Anlageansatz, das erkennen wir Bitcoin ist riskant: Es ist eine Achterbahnfahrt. Deshalb sind wir dieses Risiko absichern indem wir hauptsächlich in Stammaktien und Anleihen investieren, wobei nur ein Teil unseres Portfolios auf Bitcoin entfällt:
Man muss sich fragen, warum Saylor nicht dasselbe tut. Warum das Bitcoin-Risiko nicht mit anderen Anlagen absichern – sogar mit Gold?
Indem er alles in Bitcoin steckt, tut er buchstäblich das, wovor wir Sie ständig warnen. Wir setzen die Farm nicht auf Bitcoin.
Nur in Saylors Fall, Er setzt das Geschäft auf Bitcoin.
Es stimmt, es ist unwahrscheinlich, dass Bitcoin auf Null sinkt. Es stimmt, es ist möglich, dass sich seine Bitcoin-Investition verzehnfachen könnte.
Und dann was? Mehr Bitcoin kaufen?
Viel Risiko, ungewisser Lohn
Letztendlich besteht der Zweck eines Unternehmens darin, neuen Wert für die Welt zu schaffen. Wenn MicroStrategy Bitcoin kauft, ohne es wieder zu investieren, sollten sich Anleger fragen, was das Geschäft ist wirklich tut. Handelt es sich um eine Bitcoin-Holdinggesellschaft mit einem kleinen Softwaregeschäft nebenbei?
Wenn ja, wo liegt darin der Wert?
Machen Sie keinen Fehler: Wir sind Bitcoin-Gläubige. Noch wichtiger ist, dass wir an ein neues Finanzsystem glauben. Hier hat MicroStrategy enormes Potenzial: Das Unternehmen könnte seine große Expertise nutzen, um neue Finanzsoftwareprodukte oder -dienstleistungen zu entwickeln, die die Welt in das Kryptozeitalter führen.
Aber wenn das Unternehmen über einen Bitcoin-Vorrat im Wert von 5 Milliarden US-Dollar verfügt, ist es einer großen Marktunsicherheit ausgesetzt. Es bringt MicroStrategy auf die Bitcoin-Achterbahn. Viel Risiko, mit ungewissem Gewinn.
Für Anleger, die in Bitcoin investieren möchten, ist unsere Lösung einfach: in Bitcoin investieren. Nicht MicroStrategy.
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- Quelle: https://www.bitcoinmarketjournal.com/microstrategy-betting-the-farm-on-bitcoin/
