-Wir halten das China-Problem für übertrieben.- Nullsummenspieltheorie
-Die USA sollten wie auf dem Kopf reagieren und dann noch ein paar chinesische Chips hacken
- Doppelzüngiges Verhalten der Chip-Equipment-Hersteller - riecht nach Heuchelei
- Exportieren von Chip-Equipment-Geschäften/Jobs nach Asien bei gleichzeitiger Nachfrage nach CHIPS Act$
Der Speichermarkt bleibt ein Nullsummenspielmarkt, ähnlich wie der Erdölmarkt
Das „Verbot“ von Micron-Speicherprodukten in China löste einen großen Rückschlag, unserer Ansicht nach eine Überreaktion, bei der Micron-Aktie aus. Die Realität ist, dass es zwar kurzfristig zu einigen Verwerfungen kommen kann, auf längere Sicht jedoch wahrscheinlich weniger Auswirkungen haben wird.
Ähnlich wie der Ölmarkt ist Speicher ein Warenprodukt, das im Wesentlichen untereinander austauschbar ist. Ja, es kann Unterschiede zwischen Texas Sweet und Brent geben, sie brennen am Ende des Tages alle auf die gleiche Weise.
Wenn die USA den Import von russischem oder iranischem Öl verbieten, wird es stattdessen ein anderes Land kaufen. Dasselbe gilt auch für Speicherprodukte. Kurzfristig kann es zu Verschiebungen kommen, aber längerfristig wird der Marktanteil zwischen Samsung, SK und Micron ähnlich bleiben wie heute, da nur das Versandziel variieren wird.
Es ist sicherlich weit entfernt von den negativen Auswirkungen, die die Aktie erlitten hat.
Die USA können die Neuordnung der Kunden beschleunigen
Eine sehr einfache Möglichkeit, die Neuverteilung von Marktanteilen zu beschleunigen, wäre, dass die US-Regierung den Import aller chinesischen Speicherprodukte, einschließlich der von ausländischen Unternehmen in China hergestellten Speicher, in die USA verbietet.
Auf diese Weise wird Micron diese leeren Plätze besetzen, während chinesische Speicherfirmen Micron in China ersetzen werden und wir alle nach Hause gehen und Feierabend machen können …
Scheint eine ziemlich einfache Lösung zu sein … und macht Chinas Schritt effektiv zunichte
Wir sehen keinen Grund, dies nicht zu tun...
Vielleicht den Einsatz erhöhen, indem 300 Millionen nach China gestrichen werden?
Derzeit ist China der mit Abstand größte Abnehmer von Halbleiterausrüstung weltweit. Die USA verkaufen weiterhin Angelruten nach China, obwohl wir ihnen die Fischversorgung abgeschnitten haben….
Ein Problem, das wir gesehen haben, ist, dass viel herumgetanzt wird, welche Werkzeuge nach China geschickt werden können und welche nicht und wohin in China sie geschickt werden können.
Wir haben Gerüchte gehört, dass einige Tools in der Software herabgestuft werden, um nach China exportiert werden zu können, oder dass möglicherweise die Bezeichnung und der Name geändert werden, um Exportbeschränkungen zu umgehen, um sie später für fortgeschrittenere Zwecke verwenden zu können. China kann viele Beschränkungen sogar durch mehrfache Musterung und andere schwierige Tricks umgehen.
Der vielleicht einfachste und einfachste Weg besteht darin, China auf Wafer-Werkzeuge mit einer Größe von 200 mm (8 Zoll) und darunter zu beschränken. Es würde im Grunde jegliche Workarounds unmöglich machen und die Weiterentwicklung des Technologieknotens stark einschränken.
Es wäre super einfach durchzusetzen, jeder Idiot mit einem Maßband könnte es tun. Noch wichtiger ist, dass Sie nicht herumtanzen oder über Spezifikationen und Funktionen verhandeln müssen. Im Wesentlichen eine wirklich undurchdringliche Technologiewand.
Vielleicht reicht eine Tit for Tat-Antwort nicht aus ... lassen Sie einfach den Hammer fallen ...
Die gar nicht so versteckte Doppelzüngigkeit hinter Applieds „Epic“-Ankündigung
Wir waren sehr erfreut und erfreut über den angekündigten Plan von Applied Material, Milliarden von Dollar für ein neues „Epic“-Forschungs- und Entwicklungszentrum in Kalifornien auszugeben. Ein bisschen wie das bestehende Maydan-Zentrum für Steroide. Die Ausgaben und zusätzlichen Einstellungen in den nächsten Jahren werden auf jeden Fall erforderlich sein, um das erwartete Wachstum der Halbleiterindustrie zu unterstützen, und um dies aufrechtzuerhalten, sind Anstrengungen erforderlich. Wir gehen davon aus, dass dies nicht über die Ausgaben hinausgeht, sondern dass die Ausgaben den Erwartungen entsprechen, wenn wir das aktuelle und erwartete Wachstum und die Ausgabenraten betrachten.
Wir weisen darauf hin, dass Applied in seiner Pressemitteilung einen interessanten Vorbehalt hinzugefügt hat, dass diese Ausgaben von der Finanzierung durch das CHIPS-Gesetz abhängig sind. Würden sie nicht die zunehmende Forschung und Entwicklung ohne Gelder des CHIPS-Gesetzes finanzieren?
Vielleicht viel interessanter ist die Gegenüberstellung der „Epic“-Ankündigung, die sechs Monate nach einer weiteren Rekordausweitung und Ausgabenanstrengung von Applied Materials in Singapur im Dezember erfolgt. Offensichtlich wurde die Feier, all das Geld auszugeben und viele AMAT US-Arbeitsplätze nach Asien zu verlagern, nicht von US-Regierungsbeamten mit einer großen, aufsehenerregenden Ankündigung begleitet.
Im Dezember kündigte Applied „Singapur 2030“ an. Ein Versuch, die Geschäftstätigkeit in Singapur durch den Bau einer 600 Millionen US-Dollar teuren, 700,000 Quadratmeter großen Anlage für Forschung, Entwicklung und Fertigung in Singapur zu verdoppeln (etwa dreimal größer als das 180,000 Quadratmeter große „Epic“-Zentrum in Kalifornien). Es wird erwartet, dass weit über 1000 direkte Arbeitsplätze und viele indirekte Arbeitsplätze und Arbeitsplätze im Baugewerbe entstehen. Singapur ist bereits die größte Anlage von Applied außerhalb der USA und diese Erweiterung wird sie offensichtlich größer machen als einen einzelnen Standort in den USA.
Die Ausgaben in Singapur umfassen auch akademische Partnerschaften, KI, ML-Robotik usw. genau wie Epic.
Wenn überhaupt, ist das Wachstum im Bereich der angewandten Industrie in Asien und insbesondere in Singapur viel schneller als in den USA und trägt wahrscheinlich dazu bei, dass sich das Beschäftigungswachstum im verarbeitenden Gewerbe und in Forschung und Entwicklung verlangsamt, was andernfalls bei Applied in Kalifornien oder Texas der Fall gewesen wäre.
Wir finden es einigermaßen amüsant, dass Applied das ganze Geld allein in Singapur ausgeben kann, um dort Arbeitsplätze zu schaffen und zu verlagern, während es Gelder des CHIPS Act benötigt, um in den USA zu expandieren?
Wird das Geld des Steuerzahlers nach dem CHIPS Act für Aktienrückkäufe und Dividenden verwendet?
Eine weitere Tatsache, die wir ironisch und interessant gegenüber der Notwendigkeit einer CHIPS-Act-Finanzierung für das Epic Center von Applied fanden, ist die Bekanntgabe ihrer Gewinne nur wenige Tage zuvor …
Bei der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen sagte CFO Brice: „Der Vorstand hat einer Erhöhung der Dividende um 23 % pro Aktie zugestimmt, was die größte Erhöhung seit fünf Jahren darstellt, und unser Aktienrückkaufprogramm durch eine neue Rückkaufermächtigung in Höhe von 5 Milliarden US-Dollar ergänzt.“ Wir glauben, dass unser freier Cashflow weiter wachsen kann und unterstützen eine beschleunigte Erhöhung der Dividende in den nächsten Jahren, was unsere bisherige Dividende pro Aktie verdoppeln würde.“
Irgendwie hört sich das nicht nach einem Unternehmen an, das dringend die Sozialhilfe des CHIPS-Gesetzes benötigt, um seine grundlegenden Forschungs- und Entwicklungsausgaben und das neue „EPIC“-Zentrum bezahlen zu können. Vor allem nach der Singapur-Erweiterung.
Die Aussichten sind sogar noch schlimmer, da wir uns in einem „epischen“ Abschwung in der Branche befinden und dennoch den Export von Arbeitsplätzen beschleunigen, die Belohnungen für Aktionäre erhöhen und gleichzeitig die Hand nach CHIPS-Act-Geldern ausstrecken.
Wir dachten, dass das CHIPS-Gesetz nicht, auch nicht indirekt, das Wohlergehen der Unternehmen durch Aktionärsprämien oder den Export von Arbeitsplätzen unterstützen sollte.
Offensichtlich nicht……
Lam verlässt Livermore
Applied Materials ist bei weitem nicht der Einzige, der weiterhin Arbeitsplätze aus den USA nach Asien verlagert. Es scheint, dass Teil von Lams Plan, die Produktion an seinem neuen Standort in Malaysia zu beschleunigen und zu steigern, darin besteht, den Produktionsbetrieb in Livermore, Kalifornien, herunterzufahren und schließlich zu schließen. Im Wesentlichen werden dabei all diese Tausenden von Arbeitsplätzen sowie indirekte Arbeitsplätze nach Asien verlagert.
Auch Lam geht es trotz des Abschwungs recht gut und könnte wie Applied etwas weniger Gewinn erzielen und gleichzeitig Arbeitsplätze in den USA behalten.
Allerdings haben wir noch nichts davon gehört, dass Lam Geld nach dem CHIPS-Gesetz verlangt hätte … zumindest noch nicht.
Wir haben diesen Film schon einmal gesehen … und er ist nicht gut geworden … CHIPS Akt II
Es ist erstaunlich ironisch, dass die Halbleiterausrüstungsindustrie genau in die gleichen Fußstapfen tritt wie die Halbleiterindustrie, die sie bedient.
In den letzten etwa 30 Jahren hat die Halbleiterindustrie die Chipherstellung nach Asien exportiert, um Kosten zu sparen und den Gewinn zu steigern, während das Chipdesign in den guten alten USA belassen wurde.
Jetzt macht die Halbleiterausrüstungsindustrie genau das Gleiche, trotz der großen Empörung über das, was in der Halbleiterindustrie selbst passiert ist, und trotz der enormen Rettungs- und Verlagerungsbemühungen, die jetzt stattfinden.
Halbausrüstungsunternehmen exportieren ihre Produktion, behalten aber ihre Forschung und Entwicklung in den USA, daher das Forschungs- und Entwicklungszentrum Epic, genau wie es in der Halbleiterindustrie der Fall war und für die Branche nicht so gut funktionierte.
Unserer Ansicht nach besteht der beste Weg, die Halbleiterindustrie wieder anzukurbeln, darin, sie gar nicht erst auszulagern und schon gar nicht Unternehmen zu unterstützen, die dies aus Profitgründen statt aus Patriotismus tun.
Die Alternative besteht darin, das CHIPS-Gesetz II zu verabschieden, das darauf abzielt, die Ausrüstungsindustrie wie die Halbindustrie zu verlagern, bevor sie einige Jahre später erfolgt. Es wäre jetzt viel einfacher, das Problem zu beheben, bevor wir die gesamte Geräteherstellung exportieren …
Die ultimative Ironie wäre, dass all die neuen, glänzenden Halbleiterfabriken, die in den USA in Arizona, Idaho, Ohio und Texas usw. gebaut werden; Ihre in Asien hergestellte Ausrüstung von US-Unternehmen importieren zu müssen, die ihre Produktion dorthin verlagerten, während die Fabriken in den USA gebaut wurden … wie dumm kann man sein?
Wach auf und riech den Kaffee….
Die Aktien
Obwohl wir angesichts der Katastrophe in der Speicherbranche, die noch lange andauern wird, keine Lust haben, Micron-Aktien zu kaufen, glauben wir doch, dass der Verkauf ungerechtfertigt und übertrieben war.
Wenn die USA tatsächlich mit Beschränkungen des chinesischen Gedächtnisses reagieren, was unserer Meinung nach der Fall sein sollte, könnte Micron leicht zurückgreifen und mehr tun.
Nvidia ist ein leuchtendes Licht in einer ansonsten dunklen und düsteren Branche und seine Gewinne sollten dazu beitragen, emotionale Unterstützung zu bieten. Wir würden uns weiterhin als eines der besseren und einzigen Unternehmen in der Halbleiterindustrie bezeichnen (und dies in unserem persönlichen Konto), das einen großen Erfolg verzeichnet.
Da die Speicherkapazitäten sinken und die Gießerei/Logik nicht viel besser ist, können wir immer noch auf bessere Tage warten, um die Ausrüstungsaktien zu besitzen, die im jüngsten Anstieg wahrscheinlich überkauft sind.
Über Semiconductor Advisors LLC
Semiconductor Advisors ist ein RIA (ein registrierter Anlageberater), der sich auf Technologieunternehmen mit besonderem Schwerpunkt auf Halbleiter- und Halbleiterausrüstungsunternehmen spezialisiert hat. Wir decken den Bereich länger ab und waren an mehr Transaktionen beteiligt als jeder andere Finanzexperte in diesem Bereich. Wir bieten sowohl Branchenteilnehmern als auch Investoren Recherche-, Beratungs- und Beratungsdienste zu strategischen und finanziellen Fragen an. Wir bieten kompetente, intelligente und ausgewogene Forschung und Beratung. Unsere Meinungen sind sehr direkt und ehrlich und bieten eine unvoreingenommene Sichtweise im Vergleich zu anderen Quellen.
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- Quelle: https://semiwiki.com/china/329786-micron-mandarin-memory-machinations-chips-act-semiconductor-equipment-hypocrisy/
